Анализ криптовалют от Bybit: Рост децентрализованных бессрочных DEX: Как Aster соответствует Hyperliquid

Рост Aster

Растущая слава Aster в децентрализованном бессрочном пространстве DEX была быстрой и стратегической, подпитана идеальным сочетанием времени, инноваций и высокой поддержки. Aster, появившаяся в результате слияния Astherus и ApolloX, запустила мощное сочетание прибыльных активов и надёжного торгового механизма, предлагающего такие функции, как исполнение без MEV, скрытые ордера и двухрежимные интерфейсы как для розничных, так и для профессиональных трейдеров.

Запуск токенов Aster в сентябре 2025 года стал зрелищем: ASTER выросла более чем на 300% за несколько часов, достигнув рыночной капитализации в $1,33 миллиарда всего за два дня. Этот взрывной дебют был усилен публичным одобрением со стороны основателя Binance Чанпенга Чжао (известного как CZ), который высоко оценил Aster в социальных сетях, что вызвало предположение о том, что он позиционируется в качестве прямого состязания с Hyperliquid. 

Сроки не могли быть лучше, поскольку ончейн-трейдинг стал бумом (месячные объёмы превысили $750 млрд), а трейдеры жаждут новых повествований. Агрессивные кредитные опционы Aster, элегантный интерфейс и планы для сети на базе ZK делают её выдающейся, а интеграция с экосистемой Binance даёт мгновенную репутацию. Всего за несколько недель Aster превратилась из нерадарного проекта в флагмана-конкурента в бессрочных войнах DeFi.

Hyperliquid была новичком, который определил план децентрализованных бессрочных DEX задолго до того, как Aster вошла в сцену. Теперь, когда Aster вышла на сцену с помощью собственного смелого подхода, как она состоит в противостоянии с первопроходцем?

Как Aster противостоит Hyperliquid

Источник: Составлено Bybit по состоянию на 22 сентября 2025 года

На основе краткого сравнения выше было показано, что между Aster и Hyperliquid существует мало различий в технологическом резервировании, кроме того, что Hyperliquid создала собственную сеть и Aster в сети BNB. 

Главное отличие заключается в том, что Hyperliquid не имеет чёткой централизованной связи с биржей, в то время как Binance поддерживает Aster. 

Однако по торговому объёму Aster составляет около 1/10 от Hyperliquid на момент написания этого документа (22 сентября 2025 г.). У Aster всё ещё есть место для роста. 

Чем Hyperliquid отличается от dYdX/GMX?

dYdX и GMX — это два прежних игрока в децентрализованной бессрочной торговле. Возможно, вы задаетесь вопросом: Если децентрализованная бессрочная торговля не является новым явлением, почему она снова становится яростью?

Унаследованные игроки в децентрализованных бессрочных DEX уделяют особое внимание децентрализации, в то время как новички, такие как Hyperliquid, уделяют особое внимание ликвидности и исполнению, как CEX. Таким образом, Hyperliquid и Aster жертвуют децентрализацией для исполнения.

гиперликвидность и не только

Криптовалютная индустрия прошла децентрализацию. Идеалы, которые когда-то определили Web3 — безупречность, устойчивость к цензуре и управление сообществом — теперь занимают заднее место для скорости, ликвидности и удобства пользователей. Однако в этот парадоксальный момент процветают децентрализованные бессрочные DEX. Почему? 

Основной ответ заключается в том, что они предлагают иллюзию децентрализации, которая используется в работе централизованных бирж. Однако иллюзии хрупкие, и Hyperliquid, неоспоримый лидер в этой сфере, может столкнуться с самой серьёзной угрозой.

Hyperliquid не просто создала DEX — она создала весь блокчейн, оптимизированный для торговли, с консенсусом HyperBFT, субсекундной окончательностью и полностью ончейн-сопоставлением. Это дало только то, что обещали другие: опыт, похожий на CEX, без риска для кастодиального хранения. Некоторое время это казалось нетронутым. А потом появился Aster.

Aster не внедряла инновации в инфраструктуру, а внедряла инновации в повествовании. Благодаря экосистеме Binance и поддержке CZ, Aster запустила модульный дизайн, двухрежимный интерфейс и токен, который на 300% увеличил стоимость за два дня. Ей не нужно было строиться с нуля — это было необходимо для привлечения внимания. Теперь, когда централизованные игроки понимают, что могут за один день запустить свои собственные «децентрализованные» DEX, ров Hyperliquid выглядит более мелким, чем когда-либо.

Грядущая дорога

Это новая игра: децентрализация как функция, а не как основа. Aster доказала, что благодаря достаточному распределению, брендингу и стимулам можно имитировать преимущества децентрализации, сохраняя при этом централизованный контроль. А если Binance может это сделать, то и OKX, Bybit или любые другие CEX с командой разработчиков и бюджетом токенов.

Задача Hyperliquid не является технической. Он существует. Каким образом протокол, основанный на чистоте, конкурирует на рынке, который поощряет театральное исполнение? Инфраструктура превосходна, но она не имеет тренда на X. Токены это делают. Да. CZ твиты.

Чтобы выжить, Hyperliquid должна развиваться не за счёт отказа от своих принципов, а за счёт их преобразования в культуру. Ей необходимо создать экосистему, а не только протокол. Для этого нужны мотивы сообщества, инструменты разработчика и описание, которое находит отклик не только на «мы становимся быстрыми». Потому что на этом рынке скорость — это стейкинг. История — это всё.