Краткий пересказ
Еще
Узнавайте содержание статьи и оценивайте рыночные настроения всего за 30 секунд!
Рынок криптовалют претерпел значительные изменения с момента победы на президентских выборах в США в 2024 году, при этом крупные компании извлекают выгоду из более благоприятной нормативной среды для криптовалютных компаний. Одной из самых примечательных в этом развитии стало успешное IPO Circle, эмитента USDC стейблкоина. Публичный дебют Circle с кодом акции CRCL не только ознаменовал значительное достижение для компании, но и создал основу для волны потенциальных IPO в криптосфере, которые могли бы привлечь инвесторов в 2025 году.
Путь Circle к созданию публичной компании начался с его стратегического решения о слиянии с компанией по приобретению специального назначения (SPAC). Этот маршрут становится все более популярным среди тех компаний, которые хотят стать публичными, поскольку он часто обеспечивает более быстрый и менее трудоемкий процесс, чем традиционные IPO. IPO Circle был особенно важным, поскольку он подчеркнул растущее признание криптовалют в массовом финансировании.
После дебюта акции Circle выросли с цены IPO $31 до закрытия на уровне $107 в первую неделю торговли, что обусловлено ростом использования криптовалюты и ростом спроса на стейблкоины.
Инвестиционные банки недооценили оценку Circle во время своего IPO, несмотря на значительный спрос на инвесторов, включая проценты от ARK Invest. Избыточная подписка выявила эту ошибку. Несмотря на первоначальные проценты, ARK Invest приобрел акции только через вторичный рынок после дебюта. Этот высокий интерес к фонду мог бы оправдать более высокую цену IPO. Очевидно, что традиционные методы оценки не подходят для криптовалютных компаний, по крайней мере, в настоящее время, из-за нехватки криптовалютных компаний, находящихся на бирже. Кажется, инвестиционные банкиры не знакомы с точной оценкой криптовалют.
После впечатляющей первой недели показатели оценки указывают на то, что оценка CRCL чрезмерно высока. Тем не менее, более тщательное изучение финансовых показателей Circle показывает значительный потенциал для повышения прибыльности. Tether сообщила о прибыли в размере $5,2 млрд в первой половине 2024 года, а чистая операционная прибыль — только во втором квартале — $1,3 млрд, что указывает на чистую маржу операционной прибыли в размере 25%. В отличие от этого, чистая маржа операционной прибыли CRCL за 2024 год составляет всего 10%, согласно данным, полученным в процессе поиска альфа. Если прибыль CRCL достигнет уровня Tether, коэффициент P/E значительно снизится до примерно 50x. Несмотря на то, что коэффициент P/E в 50x останется повышенным, это не является чем-то необычным для быстрорастущих компаний в традиционных финансах.
Более того, редкость эмитентов стейблкоина на рынке TradFi должна принести некоторый премиум для оценки CRCL.
На бычьем рынке 2022 года IPO Coinbase демонстрировал тенденции, похожие на недавний опыт CRCL, с резким снижением цены на акции, что отражает более широкую коррекцию рынка, которая началась в конце 2022 года. В результате этого падения акции Coinbase упали с $3000 до менее $100. Следовательно, инвесторам с CRCL рекомендуется ожидать повышенной волатильности — общего риска роста таких акций, как Coinbase и Circle. Несмотря на эти опасения, существует оптимизм, поскольку Coinbase восстановила свою цену акций в течение последующих двух лет.
Учитывая успех Circle, многие компании в криптопространстве теперь смотрят на публичные рынки. Помимо анонсированного плана IPO от Gemini, потенциальная волна IPO в 2025 году может привнести новые эмоции на рынке, и несколько кандидатов готовы внести свой вклад.
1. Консенсусы
Consensys, ведущий разработчик экосистемы Ethereum, внесла значительный вклад с помощью таких продуктов, как MetaMask и Infura. По имеющимся данным, оценка составляет около $7 млрд, и компания занимает сильную позицию для проведения IPO, а публичный листинг Consensys может привлечь внимание из-за своей ключевой роли в децентрализованном финансовом ландшафте (DeFi).
2. Бухгалтерская книга
Ее аппаратные кошельки, которые обеспечивают безопасное хранение криптовалют, являются ещё одним сильным кандидатом на IPO. Компания приобрела популярность как среди индивидуальных инвесторов, так и среди организаций, поскольку кибербезопасность становится все более важной проблемой в криптопространстве. Публичное предложение может ещё больше укрепить репутацию компании как лидера в сфере безопасности.
3. Файерблоки
Институциональный кастодиальный поставщик Fireblocks увидел, что его стоимость выросла примерно до $8 млрд. Поскольку институциональный интерес к криптовалютам растёт, IPO Fireblocks может быть особенно привлекательным для инвесторов, желающих извлечь выгоду из растущего внедрения цифровых активов традиционными финансовыми учреждениями.
4. Kraken
Kraken — одна из крупнейших криптовалютных бирж в США. Компания выразила намерение в ближайшем будущем стать публичным, и IPO, вероятно, создаст значительный шум на рынке криптовалют, поскольку надёжная торговая платформа Kraken и приверженность соблюдению нормативных требований могут сделать её привлекательным вариантом для инвесторов.
5. Цепной анализ
Chainalysis, аналитическая компания по блокчейну, позиционировала себя как важный игрок, который помогает компаниям и правительствам понять технологию блокчейна. Из-за растущей проверки со стороны регулирующих органов в криптопространстве услуги Chainalysis пользуются высоким спросом. Публичное предложение может позволить компании расширить свою деятельность и укрепить свои позиции на рынке.
6. Битумб
Битумб, одна из крупнейших криптовалютных бирж Южной Кореи, планирует провести IPO на KOSDAQ с потенциальными намерениями по листингу на Nasdaq-100. Учитывая растущий интерес к азиатским рынкам, публичный дебют Bithumb может привлечь глобальных инвесторов, которые хотят погрузиться в динамичную криптовалютную сферу в Азии.
Помимо вышесказанного, Blockchain.com, криптовалютная биржа и блокчейн с сильной базой пользователей, а также Animoca Brands, ведущий игрок в играх на Web3, который занимается разработкой игр «играй и зарабатывай», находятся на радаре потенциальных IPO.
Ожидаемая волна криптовалютных IPO в 2025 году может значительно повлиять на настроения рынка. По мере выхода на публичную арену легитимность криптовалютной отрасли будет всё больше укрепляться. Инвесторы, вероятно, будут привлекаться к этим предложениям, особенно учитывая опыт успеха, продемонстрированный IPO Circle.
Более того, растущий спрос на криптовалюты и технологию блокчейна позволяет предположить, что рынок готов к новым возможностям. Инвесторы, желающие участвовать в цифровом финансировании следующего поколения, будут внимательно следить за предстоящими IPO, которые могут предоставить прибыльные точки входа в развивающийся ландшафт криптоиндустрии.
Успешный IPO Circle задал эталонный уровень для криптовалютного сектора, проложив путь к ряду потенциальных публичных предложений в 2025 году. Такие компании, как Consensys, Ledger, Fireblocks и Kraken, — это лишь несколько примеров того, как многие игроки хотят сделать свое присутствие известным на общественных рынках.
По мере развития криптовалютного ландшафта эти IPO могли не только возбуждать инвесторов, но и ещё больше легитимизировать роль криптовалют в мировой экономике. Будущее выглядит многообещающим, и ближайшие годы могут стать свидетелями кардинальной эры как для крипторынка, так и для заинтересованных сторон.
Никакого спама. Только куча интересного контента и обновлений индустрии криптовалют.