Краткий пересказ
Еще
Узнавайте содержание статьи и оценивайте рыночные настроения всего за 30 секунд!
Ключевые моменты:
В нашем ежемесячном отчёте мы подробно рассмотрим волатильность опционов, чтобы вдохновить вас на следующее движение криптовалюты.
Тенденции волатильности: В апреле 2025 года подразумеваемый рост волатильности BTC превысил 75% из-за хаоса в сфере тарифов, но он упал до 35% в течение недели, что указывает на неожиданное краткосрочное падение ожидаемой волатильности, несмотря на продолжающуюся макронеопределенность.
Рыночные настроения на $100 000: Доход BTC выше $100 000 был достигнут с приглушенным энтузиазмом на рынке деривативов, что указывает на то, что трейдеры больше не рассматривают этот уровень как значительный психологический барьер, и ралли вряд ли будет устойчивым.
Высокая эффективность Ethereum: ETH значительно превзошел BTC на 23%, что привело к повышенному спросу на краткосрочные коллы и положительному сдвигу на рынке опционов, что подчеркивает обновленные бычьи настроения.
Сезонная волатильность: Исторические тренды указывают на потенциальный летний прорыв в волатильности BTC, что поднимает вопросы о том, будет ли эта тенденция повторяться в 2025 году в условиях текущих макроэкономических проблем.
Апрель 2025 года стал свидетелем значительной волатильности на рынке криптовалют, особенно в условиях торговых политик США. Поскольку президент Трамп объявил о высоких взаимных ценах, криптовалютный ландшафт переживал резкие колебания. Биткоин (BTC) изначально продемонстрировал устойчивость, несмотря на широкораспространённые продажи в акциях и долларе США, только чтобы успокоиться к началу апреля и упасть с $88 000 до $75 000. Этот период был охарактеризован резким ростом подразумеваемой волатильности, которая достигла максимума более чем на 75%, поскольку трейдеры искали защиту через краткосрочные путы. Однако по мере того, как тарифы столкнулись с умеренными, к середине апреля подразумеваемая волатильность снизилась до 35%, что стало самым низким уровнем с начала марта.
Интересно, что хотя краткосрочная волатильность рухнула, задняя граница структуры BTC оставалась повышенной, что указывает на то, что участники рынка ожидают повышенной волатильности в среднесрочной перспективе. В этой среде реализованная волатильность упала ниже среднего значения за пять лет, что сравняется с аналогичными трендами в предыдущие годы и указывает на потенциальный летний скачок волатильности. Исторический паттерн отличается тем, что в мае BTC часто испытывает всплеск волатильности, что вызывает вопросы о том, сохранится ли эта тенденция.
Реакция рынка на возобновление BTC выше порога $100 000 была заметно снижена по сравнению с предыдущими случаями. Несмотря на то, что после первоначальной распродажи по тарифу BTC достиг 20%, на рынке деривативов был приглушённый ответ. 25-дельта пут/колл, мера рыночных настроений, показала лишь незначительную предвзятость в отношении внеденёжных коллов, что резко контрастирует с настроениями, которые были ранее, когда BTC впервые нарушил отметку в $100 000 в декабре 2024 года. Такое отсутствие раскалывания указывает на то, что трейдеры больше не рассматривают $100 000 как значительную точку перегиба, что вызывает опасения по поводу устойчивости ралли.
Тем временем, ставки финансирования и подразумеваемая волатильность, хотя и остаются бычьими, не достигли экстремальных значений, наблюдавшихся в предыдущие месяцы, что указывает на более осторожные рыночные настроения. Взаимосвязь между спотовой ценой BTC и подразумеваемой волатильностью позволяет предположить, что хотя трейдеры оптимистичны, они ждут, что BTC приблизится к предыдущим постоянным максимумам, прежде чем изменить свои ожидания по волатильности.
В отличие от BTC, Ethereum (ETH) продемонстрировал значительную устойчивость и превзошел крупные криптовалюты, набрав 23% в течение ночи после благоприятной торговой новости. Это ралли привело к росту спроса на краткосрочные звонки, что значительно повысило ожидаемую волатильность. Отклик рынка деривативов был устойчивым, инвертируя терминологическую структуру и указывая на обновленные бычьи настроения по отношению к ETH, даже если он торгуется значительно ниже своего исторического максимума.
Рынок опционов ETH продемонстрировал сдвиг от нейтрального к слегка негативному, а также 10%-ную предвзятость в пользу внеденёжных коллов, что отражает уверенность рынка в потенциале ETH к восстановлению утраченной земли. Несмотря на общую макроэкономическую неопределенность, спрос на опционы ETH позволяет предположить, что трейдеры оптимистично настроены на будущие движения цен Ether.
Таким образом, апрель 2025 года подчеркнул сложное взаимодействие между макроэкономическими факторами и динамикой рынка криптовалют. Несмотря на то, что BTC столкнулся с трудностями, связанными с получением сильных откликов от рынков деривативов после перераспределения порога в $100 000, эффективность ETH указывала на расхождение рыночных настроений. По мере того как трейдеры ориентируются в меняющемся ландшафте, потенциал сезонной волатильности и влияние макроэкономических изменений останутся важнейшими факторами для формирования будущих рыночных ожиданий.
#BybitLearn #BybitResearch
Никакого спама. Только куча интересного контента и обновлений индустрии криптовалют.