Аналитический отчет о криптодеривативах от Bybit и Block Scholes (9 октября 2024 г.): подразумевая волатильность опционов BTC снижается по мере роста объема колл-опционов

Ключевые моменты:

• Наш еженедельный аналитический отчёт о криптодеривативах подробно описывает макрособытия, текущее состояние криптовалют и торговые сигналы от торгового объёма на споте и фьючерсов, опционов и бессрочных контрактов.

Неопределенность, связанная с предстоящими выборами в США, явно отражается в терминических структурах подразумеваемой волатильности BTC и ETH. Несмотря на снижение подразумеваемых уровней волатильности, в начале октября волатильность выросла из-за недавних краткосрочных колебаний спотовых цен. Эта тенденция к снижению подразумеваемой волатильности резко отличается от типичного накопления позиций, наблюдавшихся до известных рисков события, таких как ожидаемый выпуск спотовых ETF BTC в январе 2024 года. 

Недавно мы отметили наибольший торговый объём в колл-опционах BTC более чем за месяц, что привело к восстановлению открытых процентов по коллам, которые восстановили уровни, потерянные после истечения сентября.

Ознакомьтесь с основными моментами отчета.

Фьючерсная активность отключена

Торговые объёмы фьючерсов значительно колебались за последние несколько недель. Несмотря на то, что активность обычно снижается в выходные дни, с момента пика в конце сентября наблюдается постепенное снижение общей торговли. Несмотря на эту тенденцию к снижению, фьючерсные рынки положительно отреагировали на повышенную волатильность в начале октября, что привело к увеличению активности. Тем не менее, открытые проценты остаются ниже уровней, наблюдавшихся до истечения сентября, что демонстрирует небольшое движение и указывает на продолжающееся влияние этого периода.

Бессрочный BTC демонстрирует рост торговых объёмов

Открытый интерес к бессрочным свопам остался стабильным, а BTC продолжает лидировать на рынке. Это согласуется с тенденцией на опционных рынках, поскольку в центре внимания остается риск BTC. На прошлой неделе мы заметили заметное увеличение торговых объёмов, особенно для BTC, что соответствует росту волатильности спотовых цен в начале октября. Это укрепляет типичную взаимосвязь между волатильностью и торговыми объёмами, поскольку повышенная турбулентность рынка часто приводит к увеличению торговой активности по различным инструментам.

Банкомат BTC подразумевал резкое снижение волатильности с момента снижения ставки после приема пищи

Осознанная волатильность BTC выросла, в то время как подразумеваемая волатильность снизилась, сузив разрыв между ними с конца сентября. Это является необычным явлением, поскольку в структуре терминов волатильности (теперь чуть ниже 30-дневного срока) в США постоянно меняется, поскольку мы обычно ожидаем, что краткосрочная волатильность будет расти перед известными событиями. 

Недавно колл-опционы BTC продемонстрировали наибольшие торговые объёмы более чем за месяц, что способствовало восстановлению открытых процентов по коллам. Однако они ещё не вернулись к уровням до сентября. 

Подразумеваемая волатильность ETH также снизилась по всей структуре термина после аналогичного снижения с начала сентября. Ожидаемая непредсказуемость, связанная с выборами в США, не реализована, что является нетипичным перед такими значительными событиями, как решение о спотовом ETF BTC в январе. Несмотря на то, что открытый интерес к колл-опционам по-прежнему повышен, он указывает на осторожные настроения трейдеров в отношении потенциальных колебаний цены, особенно поскольку торговые объёмы пут-опционов превысили объёмы коллов на прошлой неделе.

#BybitLearn #BybitResearch