Отчёт по аналитике криптодеривативов Bybit X Block Scholes (14 марта 2025 г.): Дальнейшее снижение хеджирования инвесторов

Ключевые моменты:

Наш еженедельный аналитический отчёт о криптодеривативах подробно описывает макрособытия, текущее состояние криптовалют и торговых сигналов от торгового объёма на споте, а также фьючерсы, опционы и бессрочные контракты.

Постоянная продажа рискованных активов усиливала медвежьи сигналы на деривативных рынках для криптоактивов. Ставки финансирования указывают на спрос на краткосрочные сделки, фьючерсные цены торгуются ниже спотовых цен, а волатильность демонстрирует сильный сдвиг в сторону путов OTM, поскольку трейдеры хеджируют против дальнейшего падения. Структура термина волатильности «в деньгах» (ATM) снова перевернулась после отсутствия ясности в отношении предлагаемого стратегического резерва цифровых активов Трампа, что привело к кратковременному падению волатильности с краткосрочными датами до прошлых выходных.

Ознакомьтесь с основными моментами отчета.

Ставки финансирования реагируют на движение спотовой цены

Перемещения спотовой цены оказали влияние на ставки финансирования, при этом ставки BTC и альткоина в основном реагируют на колебания спотовой цены, а не на долгосрочные рыночные перспективы. ETH продался более резко во время спада и не участвовал в столь сильном росте ликвидности, что привело к худшей эффективности с начала года среди пяти токенов в предложенном пуле цифровых активов Трампа. Это отражается на ставках финансирования, при этом бессрочные ETH свопы демонстрируют высокий спрос на краткосрочные риски с кредитным плечом.

Инвесторы продолжают защищаться от дальнейшего снижения

Несмотря на более высокую реализованную волатильность, увеличивающую как краткосрочную, так и долгосрочную подразумеваемую волатильность, торговые объёмы по опционам остаются низкими. Прошлая пятница закончила существенную открытую торговлю, которая была в основном направлена на защиту от углубления продаж. Однако рынок опционов вернулся к инвертированной структуре, которая была рассеяна во время саммита Белого дома в прошлую пятницу, и при этом был сильный относительный спрос на краткосрочные пут-контракты.

SOL видит небольшие позиции по коллу 

Открытый интерес к опционам Solana (SOL) снизился в конце февраля: более $5 млн в коллах и более $3 млн в путах с истекающим сроком действия, и большинство позиций не были перенесены. Несмотря на то, что торговля SOL на 44% ниже своей ATH в январе, большинство новых позиций находятся в колл-режиме. Однако это новое позиционирование крайне слабое, учитывая включение SOL в анонс о резерве криптовалюты Трампа наряду с BTC, ETH, XRP и ADA.

#BybitLearn #BybitResearch