Краткий пересказ
Еще
Узнавайте содержание статьи и оценивайте рыночные настроения всего за 30 секунд!
Ключевые моменты:
Наш еженедельный аналитический отчёт о криптодеривативах подробно изучает макрособытия, текущее состояние криптовалют и торговые сигналы от торгового объёма на споте, а также фьючерсы, опционы и бессрочные контракты.
В новом году спотовая цена BTC ненадолго превысила $100 000, но этот всплеск упал после того, как в 2025 году США отметили, что JOLTS снизила ожидания ФРС по снижению процентных ставок. В результате рискованные активы, включая криптовалюту, потеряли свою раннюю прибыль. В отличие от предыдущих скачков, настроения рынка деривативов не очень сильно поддержали это движение. Примечательно, что реализованная волатильность в криптотрейдинге была примерно на 20 очков ниже подразумеваемой волатильности от одногомесячного BTC опциона, что стало самым большим премиумом за волатильность с момента выборов в США в 2024 году без явного риска события.
Более низкие торговые объёмы способствовали падению реализованной волатильности в бессрочных контрактах, хотя открытые проценты оставались стабильными. В опционах, несмотря на крутую структуру терминов волатильности, подразумеваемая волатильность шорт-тенора значительно выше, чем реализованная волатильность, наблюдаемая за прошедшую неделю.
Ознакомьтесь с основными моментами отчета.
В период зимнего перерыва на рынках бессрочных свопов наблюдается значительное снижение ликвидности, а торговые объёмы снижаются не только в выходные и праздничные дни, но и в декабре. Как отмечалось ранее, более низкие торговые объёмы часто приводят к снижению волатильности спотовых цен, что подтверждается в этот период. Реализованная волатильность отражает снижение торговой активности. Между тем, открытые проценты оставались стабильными по сравнению с уровнями до декабря, что указывает на минимальную значительную активность по хеджированию на рынках бессрочных свопов.
Опционные рынки ETH демонстрируют явное предпочтение колл-опционам, в то время как открытые проценты BTC более сбалансированы после истечения срока действия декабрьских контрактов. Как и в ETH, в новом году структура терминов BTC укрепилась за счёт снижения краткосрочной волатильности и умеренного роста продолжительности исполнения. Разница между подразумеваемой и реализованной волатильностью находится в самом широком диапазоне с ноября 2024 года на выборах в США, что позволяет предположить, что хеджирование с использованием опционов очень дорого.
Пут-контракты продолжают доминировать в торговых объёмах ETH, хотя с момента крупного истечения декабря наблюдается рост колл-контрактов. Однако в новом году наблюдается значительное снижение реализованной волатильности. В ответ на это трейдеры опционов укрепили структуру терминов волатильности, но краткосрочная волатильность опционов по-прежнему превышает реализованную волатильность более чем на 15 очков (при 30-дневном сроке). Это расхождение является крупнейшим с момента проведения предвыборного периода, когда премия за волатильность была связана с политической нестабильностью. В настоящее время без какого-либо события трейдеры ожидают потенциального всплеска волатильности.
#BybitLearn #BybitResearch
Никакого спама. Только куча интересного контента и обновлений индустрии криптовалют.