Краткий пересказ
Еще
Узнавайте содержание статьи и оценивайте рыночные настроения всего за 30 секунд!
Краткое содержание
|
На этой неделе рынок бился над одним главным вопросом: Является ли $59 130 дном цикла? К пятнице три из пяти условий подтверждения были выполнены одновременно — арбитражный портфель, которого мы не видели ни разу за последние три месяца.
Ценовые колебания (данные платформы Bybit, обновленные на 15 июня):
Все три актива закрыты в зеленой зоне. Неделя проходила в три различных этапа: Отскок CPI → отскок IPO SpaceX → катализатор сделки США и Ирана. BTC восстановился с минимума недели в $61 000 до $65 011, пробив ключевой уровень сопротивления, сформированный целевой зоной H&S ($65 000–$66 000). XAUT обратил вспять свое раннее снижение — Gold выросло на +1,94% при подтверждении сделки, переведя неделю из красной в зеленую.
Хронология событий:
Система оценок подтверждения дна — теперь выполнены 3 из 5 условий:
Одновременное выполнение трех условий является самым сильным арбитражным портфелем поддержки дна в этом цикле. Ни разу за последние три месяца мы не видели, чтобы эти три условия совпадали одновременно.
Институциональные взгляды:
Наш взгляд: Три условия, подтвержденные одновременно, — значимый сигнал. Мы меняем нашу позицию с «подождать» на «готовы — ожидание следующего подтверждения открытия на следующей неделе». Если чистый приток в ETF сохранится, а данные по ИПЦ улучшатся в ближайшие недели, полное подтверждение дна станет базовым сценарием.
Трамп, заместитель министра иностранных дел Ирана и премьер-министр Пакистана одновременно опубликовали посты, подтверждающие завершение сделки:
Нефть WTI: -5% внутри дня до $80,58 за баррель — самая важная внешняя инфляционная переменная резко снизилась
Gold: +1,94% до $4 297 за унцию; Silver +2,55% до $69,7 за унцию
Криптовалюта: BTC +1,03% до $65 011; ETH +2,09% до $1 718; SOL +1,7%; ZEC +8,49%; HYPE +4,88%
Мы всегда утверждали, что «мир не означает низкие ставки» — и это остается правдой. Структурные драйверы повышенных реальных ставок (рост долга, нейтральный уровень ИИ, инфляция капитальных затрат) — это не геополитические факторы. Но сделка действительно убирает компонент цены на энергию — единственный фактор в инфляционном комплексе, который был обусловлен войной. Это настоящее улучшение макроэкономической ситуации на данный момент.
Новый отчет Strategy для SEC показал, что компания продала 1 409 600 акций класса А в период с 1 по 7 июня, получив $181 млн чистой выручки, которые мгновенно были направлены на покупку 1550 биткоинов по средней цене $65 332.
Хотя это прямо противоречит панике, вызванной всего несколько дней назад, когда отчеты показали, что компания продала 32 BTC в период с 26 по 31 мая, спотовая цена BTC остается примерно на 10% ниже с начала месяца (до раскрытия информации 1 июня).
Сэйлор заявил, что это «хорошее время добавить больше точек» на график приобретения биткоинов компанией — фраза, которая в последние месяцы служила весьма надежным опережающим индикатором для анонсов покупок на многие миллионы долларов.
Вывод:
Продажа 32 BTC подтверждена как тактическая финансовая операция, а не стратегический сдвиг
Средняя базовая стоимость Strategy составляет ~$66 384; при текущей цене в $65 011 позиция несет скромный нереализованный убыток — но возобновление покупок сигнализирует о неизменной долгосрочной убежденности.
Институциональный нарратив «Стратегия = якорь долгосрочной убежденности в BTC» находится на пути к восстановлению.
Данные по инфляции за 10 июня показали базовую инфляцию ниже ожиданий, что обеспечило кратковременный отскок для передышки. Тем не менее, только BTC удержал свои позиции — ETH и альткоины развернулись, что говорит о том, что институциональные покупки остаются крайне избирательными и сконцентрированы на нарративе BTC как «цифрового золота».
Снижение цен на нефть на 5% из-за промежуточного соглашения между США и Ираном в сочетании с более мягкими данными по инфляции представляет собой наиболее благоприятный двойной инфляционный сигнал за последние два месяца. Но одна мягкая точка данных не означает разворот тренда.
С выходом SpaceX в листинге аналитики описывают давление ликвидности перед IPO как «временный налог — теперь полностью собранный».
Но Sygnum Bank предупреждает, что OpenAI и Anthropic проведут IPO во второй половине 2026 года, изменяя местоположение капитала. SpaceX был первым — но не последним — в том, что может стать серией масштабных привлечений капитала через IPO.
Аналитики предупреждают, что повышение ставки Банком Японии может спровоцировать сворачивание керри-трейда с иеной, оказывая давление на ликвидность биткоина и глобальные рисковые активы в целом.
Соглашение между США и Ираном не устраняет риск со стороны Банка Японии. При объеме неисполненных сделок керри-трейд в иенах на сумму около $4 трлн механизм передачи очевиден:
Иена растет → позиции керри вынуждены закрываться → глобальные рисковые активы продаются одновременно → BTC, ETH, акции снижаются в тандеме |
Это остается самой недооцененной системной переменной на вторую половину 2026 года, и действительно серьезным риском, на который Bybit Learn обращает внимание с начала года
BlackRock и Goldman Sachs входят в сферу «доходных ETF на биткоин» с помощью стратегий покрытых коллов:
Три издержки, которые инвесторы должны понимать:
① Потенциал роста ограничен — самый большой недостаток Когда BTC резко растет, фонд должен продать актив по страйк-цене — вся прибыль выше страйка теряется. Сегодняшнее соглашение между США и Ираном подняло BTC выше $65 000. Если это спровоцирует настоящий бычий забег, ETF на покрытые коллы будут систематически отставать от простого удержания IBIT.
② Защита от падения ограничена Премиум — это подушка, а не хеджирование. На прошлой неделе при падении до $59 130 продукт с покрытым коллом потерял почти столько же, сколько прямая спотовая позиция.
③ Налоговая сложность Доход от опционной премии обычно рассматривается как краткосрочная прибыль от прироста капитала — облагается налогом по более высокой ставке, чем долгосрочные инвестиции, и не является гарантированным фиксированным доходом.
Для кого это предназначено против того, для кого нет:
Связь с нашей структурой DVOL:
Доходные ETF на биткоин структурно представляют собой «шорт волатильности». При DVOL 35% доход от премии находится на самом низком уровне — это худшее время для продажи волатильности. При DVOL 50%+ логика наиболее сильна. Текущая DVOL на уровне 40% означает, что эти продукты приносят Доходность ниже среднего. Если сделка между США и Ираном станет Триггером реального ралли BTC, Держатели будут систематически отставать от прямого Лонг участия. |
Три сценария:
Заседание FOMC на этой неделе знаменует собой первое Общедоступно появление нового председателя ФРС. Внимание рынка уже переключилось на само решение о ставке — Направление любого повышения или снижения уже давно заложено в Цену. Реальной переменной является стиль общения нового председателя, основа политики и позиция в отношении Институциональный независимости.
Ключевые наблюдения:
Ястребиный или голубиный уклон: Сохранит ли новый председатель рамки предшественника «Высокие надолго» или подаст более четкий сигнал о снижении Курс?
Сигналы независимости: В условиях продолжающегося давления Белого дома на ФРС, будет ли новый председатель открыто защищать независимость денежно-кредитной политики Учреждение? Ответ напрямую повлияет на доверие к доллару и казначейским облигациям США.
Точечный график и прогноз: Обновленный SEP (Сводка экономических прогнозов) впервые отразит политические суждения нового председателя. Будет ли пересмотрено в сторону понижения прогнозируемое количество снижений Курс в 2026 году — вот ключевой вопрос.
Пути передачи в Криптовалюту:
Голубиный (сигналы о снижении Курс): Доллар США слабеет + реальные Курс снижаются → восходящий импульс BTC продолжается; в сочетании с Текущая сигналами Подтверждение дна может стать Триггером ускоренного прорыва выше 68 000–70 000 долларов.
Ястребиный (Высокие надолго): Краткосрочное давление на рисковые Активы; рост Доходности казначейских облигаций → BTC может повторно протестировать Уровень поддержки 63 000 долларов, хотя структурное дно остается нетронутым.
Политический хаос или скомпрометированная независимость: Хвостовой риск — если рынки увидят политическую эрозию независимости ФРС, кризис доверия к доллару может наступить раньше срока, и Gold, и BTC одновременно выиграют.
Наше видение: Заседание FOMC — это Событие, имеющее наибольший риск на этой неделе. Сделка между США и Ираном уже заложена в Цену; тон и политическая позиция нового председателя — единственная подлинная неизвестность. Мы рекомендуем поддерживать снижение чистых Позиций в преддверии FOMC и дождаться ясности Направление, прежде чем добавлять Позиции.
Текущая DVOL: ~40% (снижение с 55% пика падения)
Почему мы переходим от «ожидания» к «готовности»:
Основа принятия решений на Далее неделю:
⚠️ Все предложения по Стратегии носят исключительно информационный характер и не являются финансовыми рекомендациями. Фактические Страйки и Премиум зависят от реальной IV во Время входа. |
Три из пяти условий дна получили Подтверждение одновременно — самая сильная Комбинация Уровень поддержки дна в этом цикле: BTC выше 65 000 долларов (✅) + сделка между США и Ираном официально подписана (✅) + Стратегия возобновляет Купить 1 550 BTC в среднем по 65 332 долларов (✅). Осталось два условия (постоянный приток средств в ETF + траектория ФРС) — это самые важные наблюдения на этой неделе.
Сделка между США и Ираном — самое важное макроэкономическое событие недели. Снижение цен на сырую нефть WTI на 5% устраняет единственную наиболее важную внешнюю переменную инфляции. Структурные факторы — увеличение долга, капитальные затраты на ИИ, Нейтральный Курс — остаются. «Мир ≠ Низкие Курс» по-прежнему актуально. Но энергетический компонент — тот самый инфляционный фактор, который действительно был вызван войной, — существенно смягчился.
Навес от IPO SpaceX устранен. Standard Chartered заявляет: «Криптовалюта зима закончилась», 59 000 долларов — это дно цикла. Но Банк Sygnum предупреждает, что IPO OpenAI и Anthropic состоится во второй половине 2026 года — следующая ротация капитала уже в календаре.
Банк Японии остается самым недооцененным системным риском второго полугодия 2026 года. Иранская сделка этого не устраняет. ~$4 трлн в иеновых керри-трейд; если Банк Японии повысит ставку, ни один рисковый актив не будет застрахован.
Биткоин-ETF на основе покрытых коллов структурно продают волатильность. При DVOL 40% премиум доходность ниже среднего. Если после сегодняшней иранской сделки BTC начнет настоящий бычий тренд, держатели покрытых коллов будут систематически отставать от прямого лонга. Рассматривайте их как дополнения, а не как основные позиции.
Позиция перешла из состояния "ожидание" в "готовность". Ожидаем открытия на следующей неделе: BTC держится на уровне $65,000 + ETF фиксирует чистый приток. Оба подтверждены → инициировать позиции (Железный кондор или Продать пут в ожидании восстановления DVOL до 43%+). Если что-то не удастся → сохранять ожидание.
Никакого спама. Только куча интересного контента и обновлений индустрии криптовалют.