Наш еженедельный аналитический отчёт о криптодеривативах подробно описывает макрособытия, текущее состояние криптовалют и торговых сигналов от торгового объёма на споте, а также фьючерсы, опционы и бессрочные контракты.

Наш еженедельный отчёт по аналитике криптодеривативов подробно изучает макрособытия, текущее состояние криптовалют и торговые сигналы от торгового объёма на споте, а также фьючерсы, опционы и бессрочные контракты.

BTC наконец превысил отметку $100 000, что привело к увеличению бычьего позиционирования на деривативах. Это отражает сильные настроения и стремление к повышению подверженности бессрочным свопам и фьючерсам. Краткосрочная подразумеваемая волатильность выросла по мере того, как трейдеры ищут опционы для получения прибыли на ралли.

Ознакомьтесь с основными моментами отчёта.

Трейдеры бессрочных контрактов переходят на ETH

Успешное нарушение BTC барьера в размере $100 000 привело к заметному возврату бессрочных своповых рынков к постоянно высоким уровням открытых процентов, хотя ответ был несколько приглушён. Раньше в течение недели рынки бессрочных свопов смещали свои позиции на ETH после неоднократных сбоев BTC в пробежке через $100 000. Несмотря на то, что ставки финансирования для обеих деривативов оставались высокими и положительными, открытые проценты по контрактам ETH увеличились за счёт позиций BTC до прорыва. Кроме того, торговые объёмы ETH составили большую, чем обычно, долю рынка.

После $100 000 в BTC коллы не показывают значительного притока

Внезапный рост спотовых цен привел к резкому росту спроса на опционы с шорт-тенорами, поскольку трейдеры ищут возможности для движения вверх. Инверсия структуры BTC привела к тому, что уровни подразумеваемой волатильности шорт-теноров превысили реализованную волатильность. Хотя подразумеваемая волатильность для BTC ниже, чем для ETH, данные по открытым процентам показывают, что приток открытых процентов по колл-опциону на рынках BTC был не таким значительным, как для ETH. Тем не менее, колебания волатильности BTC остаются очень бычьими.

Опционы ETH более бычьи, чем BTC

Опционный рынок ETH показал самое бычье позиционирование перед ночным спотовым движением, в то время как бессрочные свопы для обеих основных криптовалют отражали сильное положительное настроение. Открытые проценты в значительной степени учтены в OTM коллах, что указывает на значительное предпочтение восходящему риску, поскольку реализованная волатильность начинает доказывать подразумеваемую волатильность. Этот спрос на восходящий доход очевиден для обоих токенов, особенно из-за значительного увеличения открытых процентов по колл-опционам за последние 24 часа.

Продвинутый

block-scholes-x-bybit-report.jpeg

Отчёт об аналитике криптодеривативов Bybit X Block Scholes (5 декабря 2024 г.): После того, как BTC превратится в $100 000, инвесторы всё ещё становятся ещё более бычьими в ETH

Рынок криптовалют испытывает беспрецедентный рост, особенно в таких крупных активах, как XRP, Cardano (ADA) и Stellar (XLM).

Рынок криптовалют испытывает беспрецедентный рост, особенно в таких крупных активах, как XRP, Cardano (ADA) и Stellar (XLM), в токенах которых наблюдается значительное повышение цены (XRP до 444%, ADA 280% и XLM 512%). Этот всплеск во многом обусловлен агрессивным накоплением средств со стороны китовых инвесторов, а также осторожными, но оптимистичными настроениями в криптосообществе. 

При этом интерес к мем-коинам снижается, поскольку инвесторы переходят на более устойчивые проекты. Интеграция ИИ в экосистемы блокчейна и появление событий создания гиперликвидных токенов (TGE) также меняют динамику рынка, что указывает на трансформационную фазу для криптовалют.

Значительный рост крупных криптовалют

В этом отчёте отмечается впечатляющее повышение цен для нескольких основных криптовалют:

Несмотря на эту прибыль, общие настроения в криптосообществе остаются осторожными и оптимистичными.

Накопление кита и влияние на рынок

 активность является ключевым фактором в текущей динамике рынка криптовалют:

С середины октября происходит значительное накопление биткоина на китовых кошельках, которые добавили в общей сложности 91 856 BTC. Такое накопление сыграло значительную роль в повышении цены BTC.

В отличие от этого, между этими кошельками наблюдается снижение активов в стейблкоинах, что указывает на стратегический сдвиг в направлении инвестиций в криптовалюты, а не на желание хранить стабильные активы.

Развитие рыночных трендов и технологий

Следующие новые тренды меняют криптовалютный ландшафт.

В целом, наш отчёт подчёркивает период трансформации на рынке криптовалют, который характеризуется значительным ростом активов, стратегическим поведением кита и интеграцией передовых технологий.

Intro to Santiment.png

Киты накапливают биткоин по мере достижения $100 000; развитие ИИ-агента

Наш ежемесячный отчёт о волатильности опционов подробно изучает волатильность опционов, чтобы вдохновить вас на следующее движение криптовалюты.

Наш ежемесячный отчёт о волатильности опционов подробно изучает волатильность опционов и вдохновляет на следующее движение криптовалюты.

Бычьи сигналы: Биткоин достигает $100 000

Волатильность опционов представляет собой убедительное обоснование биткоина, поскольку он приближается к вехе в $100 000. Перед проведением выборов в США 5 ноября 2024 года подразумеваемая волатильность биткоина резко выросла, а краткосрочная подразумеваемая волатильность выросла примерно на 25 процентных пунктов после завершения выборов. Этот скачок указывает на сильное бычье позиционирование на рынке деривативов, поскольку трейдеры стремились извлечь выгоду из ожидаемых движений цен, обусловленных результатами выборов.

В момент завершения выборов наблюдалось резкое снижение краткосрочной волатильности, что соответствовало росту спотовых цен, что, в свою очередь, привело к более высокой реализованной волатильности. Однако снижение подразумеваемой волатильности не отражало долгосрочные медвежьи настроения — вместо этого это позволило временно ослабить неопределенность в отношении результатов выборов. Структура подразумеваемой волатильности демонстрирует сложную взаимосвязь: хотя краткосрочная волатильность падала, опционы с более длительным сроком действия оставались стабильными выше 50%.

Изменение колла/пута указывает на высокий спрос на бычьи колл-опционы по сравнению с медвежьими путами с момента выборов, что отражает повышенную подверженность росту во время ралли BTC и ETH. Однако, когда BTC снова снизился до $91,3 000, смещение сместилось на 6% в сторону путов, сигнализирующих о медвежьих настроениях. Это противоречило фьючерсным рынкам, на которых цены оставались выше спотовых уровней, что указывает на постоянное бычье поведение. Из-за перекоса в сторону OTM возникает повышенный спрос на защитное хеджирование, а не отсутствие колл-процентов. В конечном итоге это позволяет предположить, что продажа будет временной, что подтверждает идею о том, что волатильность необходима для того, чтобы BTC достиг отметки $100 000.

ETH, вероятно, превзойдёт биткоин

В отличие от биткоина, в последние недели Ethereum (ETH) стал более стабильным бычьим активом. Несмотря на то, что BTC и ETH демонстрировали схожие паттерны волатильности сразу после выборов, Ether продемонстрировала значительную устойчивость и повышенный импульс, особенно после отставки Гэри Генслера. Этот политический сдвиг положительно повлиял на динамику рынка ETH, что привело к более сильному спросу на опционы ETH.

Ether превзошел биткоин во время критических рыночных событий, включая выборы и объявления ETF в 2024 году. После отставки Gensler ETH завоевала значительную популярность, и трейдеры всё чаще обращают внимание на Ethereum как более привлекательную инвестицию. Этот сдвиг очевиден значительным снижением соотношения спотовой цены BTC и ETH, что указывает на то, что трейдеры перераспределяют свои предпочтения в пользу ETH.

Расхождение в подразумеваемой волатильности между опционами на BTC и ETH дополнительно подчеркивает эту тенденцию, поскольку соотношение подразумеваемой волатильности для опционов на ETH превысило соотношение BTC, что отражает более высокий спрос на опционность на ETH. Исторически ETH демонстрировал более высокую волатильность по сравнению с биткоином. Этот недавний рост подразумеваемой волатильности ETH восстанавливает типичный паттерн ETH, определяющий премиум на рынке опционов.

Более того, изменение цены опционов изменилось в пользу призов как для BTC, так и для ETH, но изменение ETH оставалось более устойчивым. Это говорит о более сильном бычьем настроении к ETH, поскольку трейдеры более агрессивно позиционируют себя за повышение цены по сравнению с биткоином. По мере развития рынка Ethereum продолжает доминировать и показывать бычьи сигналы от своего опционного рынка, позиционируя его в качестве ведущего конкурента в криптовалютном ландшафте, что делает его, вероятно, превзойдёт биткоин в ближайшем будущем.

Отчёт о волатильности опционов на Bybit X Block Scholes: Отчет о волатильности ноябрьского опциона: Волатильность на пути до $100 000

Thruster (THRUST) — это передовой DEX на блокчейне Blast второго уровня, который предлагает как стандартные, так и концентрированные пулы AMM ликвидности. 

 предлагает множество решений с минимальными комиссиями, превосходной масштабируемостью и почти мгновенными транзакциями. В последние годы было запущено множество сайдчейнов, роллапов и других типов сетей второго уровня, обслуживающих блокчейн Ethereum. Однако многие, если не большинство, из этих сетей пытаются предложить что-либо, помимо низких комиссий и высокой скорости обработки транзакций. Несмотря на то, что эти преимущества являются непростыми, особенно учитывая непрекращающиеся проблемы с перегрузкой сети Ethereum, инновации в этой области должны выходить за рамки другой платформы, которая предлагает те же преимущества в цене и скорости.

Появление блокчейна второго уровня 

 (BLAST) в начале 2024 года привело к обновлению — наконец, решение второго уровня Ethereum предлагает нечто большее, чем просто эффективность затрат и скорости. Blast известна как уникальная сеть второго уровня, которая предлагает нативную доходность для ETH и 

 — функции, которая привлекла на платформу значительный капитал и 

 (DeFi) игроков. В марте 2024 года на блокчейне Blast была запущена децентрализованная биржа Thruster Finance (DEX), использующая уникальные возможности и популярность Blast в DeFi

Thruster предлагает проверенную и проверенную модель 

 (AMM) и более продвинутую модель AMM, основанную на 

обеспечении концентрированной ликвидности на основе 

  Несмотря на то, что Thruster предлагает сложные варианты обмена токенов и предоставления ликвидности, Thruster стремится максимально удобнее для новичков для трейдеров, 

 (LP) и разработчиков. Он также тесно интегрировал собственные программы лояльности Blast — Blast Gold и Blast Points.

 (THRUST) — это DEX в сети Blast второго уровня, который предоставляет стандартные AMM и сервисы концентрированной ликвидности AMM для обмена токенами и предоставления ликвидности

.Thruster был запущен в марте 2024 года, вскоре после появления основной сети Blast, и основан на популярности блокчейна второго уровня в DeFi-сообществе, его эффективности капитала и его стоимости и преимуществах скорости.

В феврале 2024 года Blast стал крупным прорывом на рынке второго уровня, представив нативные преимущества доходности для держателей эфира и стейблкоинов. Просто подключив ETH или стейблкоин к Blast, можно получить конкурентную прибыль от этих активов в качестве дополнительного преимущества для эффективности затрат и скорости, которой может похвастаться Blast как 

. Нативная функция доходности быстро привлекла пользователей DeFi на платформу — это разработка, которую компания Thruster Finance успешно завоевала с первых дней своей работы.

Thruster Finance состоит из трёх ключевых частей: раздела обмена токенов, AMM с постоянным коэффициентом на основе Uniswap v2 и AMM с концентрированной ликвидностью, который использует базовые характеристики Uniswap v3.

Thruster быстро стал крупнейшим DEX на Blast, предлагая удобные и очень гибкие варианты обмена токенов и предоставления ликвидности для AMM и компонентов AMM с концентрированной ликвидностью. В июне 2024 года компания Thruster похвасталась 

 (TVL) около $600 млн. Несмотря на то, что протокол в настоящее время находится за пределами этих максимумов, он по-прежнему считается крупнейшим DEX в блокчейне Blast, при этом текущий TVL составляет 

 (по состоянию на 4 декабря 2024 года).

Стартап проекта Thruster Finance находится в Калифорнии. Он был основан в 2023 году анонимной командой, которая, как сообщается, внесла свой вклад в несколько топ-50 протоколов. В апреле 2024 года компания Thruster привлекла внимание СМИ, когда привезла 

 от нескольких известных институциональных и индивидуальных криптоинвесторов, включая Pantera Capital и OKX Ventures.

Как работает Thruster Finance?

Thruster поддерживает обмен токенов на ETH, нативную криптовалюту Blast, BLAST, собственный стейблкоин блокчейна, USDB и ряд токенов в экосистеме Blast. Как и на других биржах на основе AMM, пользователи торгуют с пулами ликвидности, финансируемыми комиссиями за прибыль LP от транзакций в каждом соответствующем пуле.

Платформа имеет раздел аналитики, который предоставляет актуальную прозрачную информацию о текущих ставках обмена, связанных комиссиях, 

, уровнях ликвидности и эффективности пула.

Также есть раздел портфеля, который помогает трейдерам отслеживать свои инвестиции и операции в пулах и предоставляет информацию о балансе, прибыли, стейкинге и обязательствах по пулу ликвидности.

Для LP платформа предлагает два варианта своп-пулов: стандартный AMM с постоянным коэффициентом и концентрированный AMM ликвидности. Мы обсудим эти два типа пулов в разделе ниже.

Thruster также предлагает возможности получения дохода через стейкинг. Пользователям, которые вносят в стейкинг нативную криптовалюту платформы, THRUST, выдаются токены veTHRUST, которые дают им право получать доход от работы протокола и других привилегий протокола.

Хотя Thruster Finance предлагает довольно продвинутые продукты, она предназначена для всех типов пользователей DeFi, от новичков в рейтинге до опытных профессионалов. Для достижения этой цели платформа предлагает два режима пользовательского интерфейса: lite и Pro.

Режим lite подходит для новичков и менее опытных пользователей. Он предлагает удобные графики токенов, важную информацию о токенах и пуле, а также социальные интеграции. В то же время профессиональный режим предназначен для опытных пользователей DeFi и предоставляет дополнительные инструменты для управления ордерами, использования кредитного плеча и обнаружения активов.

Ключевые особенности финансирования

Постоянный коэффициент AMM

Один из различных своп-пулов на Thruster основан на модели AMM с постоянным коэффициентом. Это стандартная система AMM, впервые представленная Uniswap v1 и улучшенная в Uniswap v2. В AMM с постоянным коэффициентом своп-пул основан на простой формуле 

 представляют количество двух токенов в пуле, а 

 — это константа, которая остается неизменной независимо от

. LP обеспечивают ликвидность по любой цене для своп-пары, независимо от того, как движется ставка обмена.

Модель AMM с постоянным коэффициентом предоставляет множество преимуществ, включая простоту и относительно высокую предсказуемость доходности для LP.

Однако Thruster внес некоторые изменения в исходный AMM с постоянным коэффициентом, разработанный Uniswap. Прежде всего, платформа внедрила различные уровни комиссий для своп-пулов. В Uniswap v2 за все свопы взимается одна фиксированная комиссия — 0,3% за транзакцию. Однако использование одинаковой ставки без учета уровней ликвидности и активности для определённого пула не является самым гибким решением. Эта структура ограничивает гибкость стимулов для LP — основных получателей дохода от комиссий за обмен. Именно поэтому компания Thruster внедрила многоуровневую систему комиссий, поскольку модель дифференциальных комиссий предназначена для поощрения более активного и целевого предоставления ликвидности и торговли токенами.

Ещё одной уникальной особенностью AMM с постоянным коэффициентом Thruster является прямая интеграция систем наград Blast, Blast-баллов и Blast Gold. Помимо дохода от комиссий за транзакции, в рамках этих программ лояльности LP могут иметь право на получение баллов.

Концентрированная AMM ликвидности

Thruster также предлагает более продвинутое разнообразие криптотрейдинга и предоставления ликвидности на основе модели AMM с концентрированной ликвидностью. Это изменение AMM, впервые представленное в Uniswap v3. 

В AMM с концентрированной ликвидностью LP могут обеспечивать ликвидность в определённых ценовых диапазонах внутри пула. Преимущества концентрированной ликвидности по сравнению со стандартной моделью с постоянным коэффициентом многочисленны, включая повышенную эффективность капитала, потенциально высокую доходность и сниженные 

  Этот тип AMM обеспечивает большую гибкость для LP с точки зрения распределения капитала.

LP, внесённые в пулы AMM ликвидности Thruster, также получают Blast Points и Blast Gold в дополнение к доходам от комиссий за своп.

 — это инструмент для изучения блокчейна в экосистеме Blast. С точки зрения функциональности и дизайна он похож на Etherscan от Ethereum

 Blastscan позволяет просматривать подробную статистику по токенам и 

 на платформе второго уровня Blast.

  Хотя Blastscan охватывает всю экосистему блокчейна и не является частью Thruster Finance, он может использоваться LP для вывода ликвидности из своп-пулов Thruster.

LP могут добавлять ликвидность только через пользовательский интерфейс Thruster, но при удалении ранее добавленной ликвидности они могут использовать либо интерфейс, либо Blastscan. Последний способ не так удобен, как предыдущий вариант, но может подходить для технически более опытных пользователей, привыкших к активному использованию Blastscan.

Стимулирование финансирования

Одной из отличительных особенностей Thruster является обилие дополнительных стимулов для пользователей, помимо стандартного дохода от комиссий за транзакции. Награды, предлагаемые на Thruster, включают Blast Gold, Blast Points и Thruster Credits. Примечательно, что эти награды не ограничены LP, поскольку другие участники платформы, такие как трейдеры токенов и рефералы, также могут рассчитывать на получение некоторых из этих типов наград.

Благотворительные баллы — это награды, которые позволяют получать эйрдропы с токенами BLAST. Проект Blast распределяет эти очки на соответствующие требованиям индивидуальные кошельки и адреса смарт-контрактов, которые хранят балансы одного из трех активов — ETH, 

 (WETH) или USDB стейблкоина Blast

 Thruster Finance интегрировала распределение этих очков в определённые пулы ликвидности. Баллы зачисляются на соответствующие требованиям LP, внесённые в эти пулы.

Blast Gold — это награды, выплачиваемые проектом второго уровня в 

 (DApp), которые активно участвуют в развитии экосистемы блокчейна. По сути, Blast Gold — это бонусная награда (помимо Blast-баллов), которую Blast распределяет для некоторых DApp в своей сети. Thruster Finance является одним из получателей Blast Gold. DApp-проект получателя может интернализовать свои награды Blast Gold или поделиться ими с собственным сообществом пользователей.

Thruster решил поделиться наградами Blast Gold с двумя основными группами пользователей: LP и обменники токенов. Для второй группы свопы, включающие ETH или USDB, имеют право на получение наград Blast Gold.

Помимо наград от Blast, Thruster создала собственную программу лояльности — Thruster Credits. Эти кредиты начисляются LP, обменщикам токенов, активным участникам кампаний в социальных сетях, проводимых Thruster, и тем, кто пригласил новых пользователей на платформу. Thruster Credits дают право на текущую эйрдроп токена THRUST, предназначенный для распределения 7% токенов между различными группами квалифицированных пользователей.

THRUST — это нативная криптовалюта Thruster Finance. Это актив 

, выпущенный в сети Blast 9 октября 2024 

  Когда вы вносите в стейкинг THRUST в Thruster Finance, вы получаете право на участие в онлайн-голосовании и 

 по ключевым функциям и будущим направлениям протокола.

THRUST — это актив с ограничением предложения, общий и максимальный объем предложения составляет 500 миллионов. Как отмечалось ранее, 7% (или 35 миллионов) токенов планируется к распределению через эйрдроп нескольким соответствующим группам пользователей. К ним относятся соответствующие требованиям LP, трейдеры токенов и получатели баллов по программе вознаграждений Thruster, включая Thruster Credits. Айрдроп начался в день события по генерации токенов (TGE) THRUST в начале октября 2024 года и продлится 90 дней до 9 января 2025 года.

Общие распределения предложения токена THRUST представлены в таблице ниже:

Токен THRUST можно купить на спотовом рынке Bybit в виде 

. Кроме того, в рамках кампании THRUST Token Splash на Bybit можно 

 получить часть из призового пула на 2 миллиона THRUST.

 Чтобы иметь право на награду в размере 200 THRUST, новым пользователям необходимо либо внести депозит от 500 THRUST, либо внести депозит от 100 USDT и торговать THRUST на сумму 100 USDT через первую спотовую сделку. Владельцы аккаунтов Bybit также могут заработать до 1000 THRUST, торгуя на спотовом рынке на сумму от 500 USDT. Кампания проходит до 20:59 UTC 10 декабря 2024 года.

С момента внедрения концепции Uniswap в 2018 году автоматизированные маркет-мейкеры (AMM) испытывали быстрый рост. Концентрированная модель ликвидности, которую снова поддерживает Uniswap DEX, добавила дополнительные возможности и универсальность для LP. Однако негибкие структуры комиссий и плохие пользовательские интерфейсы затрудняют более широкое внедрение как предоставления ликвидности, так и обмена токенов на AMM в течение многих лет. 

Thruster Finance является своевременным дополнением к DEX AMM, предлагая удобный интерфейс, различные уровни комиссий в зависимости от особенностей каждого пула, а также множество дополнительных наград — Blast Gold и Blast Points, а также кредиты для конкретного приложения.

Thruster предлагает полный набор опционов для ветеранов DeFi, а также для новичков в предоставлении ликвидности на основе AMM или торговле токенами. В настоящее время Thruster нуждается в более широком признании и принятии сообществом пользователей DeFi — это никогда непростая работа в конкурентной сфере, где доминируют Uniswap, 

Упор (THRUST): Продвинутый AMM для экосистемы Blast

Bybit Learn

Биткоин

В стандарте токенов CAT20 используются безопасность биткоина и модель UTXO для создания продвинутых фьюгливых токенов на основе биткоина с высокой компонуемостью и функциональностью, напоминающей смарт-контракты. 

EN_2409-T35020_Learn_Read_to_Earn_728x90.png

Skinny_Banner-1600x400.webp

 (ETH) появился на горизонте в 2015 году благодаря функциональности 

 (DApp), многие из блокчейнов предположили, что 

 (BTC) в конечном итоге затуманится.

 Старейший в мире блокчейн просто не имел новых функций, которыми мог похвастаться его младший соперник. Почти через десять лет в эпоху совершенно нового биткоина появилось несколько инновационных протоколов и стандартов токенов, в котором есть свои собственные NFT, функционирующие токены и даже функции, похожие на смарт-контракты.

За последние два года протокол Bitcoin 

 включил NFT на основе биткоина. В стандарте токенов BRC-20, основанном на той же теории ордеров, появилась возможность создавать в цепочке токены с возможностью раздачи. Вскоре после этого протокол 

 открыл способ создания более легких активов, чем 

  Похоже, что благодаря этим инновациям биткоин наконец-то нашел свою борьбу в новом мире блокчейнов.

В сентябре 2024 года для сети биткоинов был предложен ещё один потенциально меняющий парадигму стандарт токенов — CAT20. CAT20 позволяет разработчикам создавать фьюжн-токены на основе биткоина, которые соответствуют как нативным стандартам блокчейна, так и 

 (UTXO), при этом обеспечивая высокий уровень компонуемости, создавая возможности для сложных функций, подобных смарт-контрактам.

 — это новый предлагаемый стандарт токенов для блокчейна биткоинов (

CAT расшифровывается как 

аттестованный токен Covenant

Этот стандарт был предложен в сентябре 2024 года командой CAT Protocol и применим к любому блокчейну, который поддерживает OP_CAT opcode. Опкоды — это специальные скрипты, которые инструктируют блокчейн-транзакции выполнять определённые операции. Блокчейн Bitcoin поддерживал OP_CAT до 2010 года, когда анонимный основатель платформы Сатоши 

удалил его из соображений безопасности и эффективности транзакций.

В настоящее время в сообществе пользователей биткоина возрождается интерес к OP_CAT, и несколько сторон предложили его возобновить. Если OP_CAT снова активирован на биткоине, CAT20, вероятно, перейдёт из предложенного состояния в полностью реализованный стандарт в сети. Среди блокчейн-сетей, которые в настоящее время поддерживают этот биткоин, — Fractal Bitcoin (FB), 

, который поддерживает более высокие скорости и уровни масштабируемости для транзакций с биткоином.

Недавно предлагаемый стандарт CAT20 не следует путать с гораздо более ранним (и несвязанным) стандартом CAT20 для совместимых токенов безопасности и токенов, 

Понимание стандарта CAT20 

Чтобы понять токены CAT20, важно знать, что делает OP_CAT opcode. Изначально он был доступен на биткоине и позволяет разработчикам

объединять (отсюда и название) две части данных, что потенциально открывает способ создания сложной функциональности транзакций. Однако OP_CAT также может быть использован для атак типа «отказ в обслуживании» (DOS) и перегрузки сети биткоина.

Из-за этих уязвимостей Сатоши Накамото отключил OP_CAT, а также несколько других opcode. OP_CAT, на который в значительной степени опирается стандарт CAT20, по-прежнему не работает на биткоине с начала октября 2024 года. Основное обоснование решения Накамото, вероятно, заключается в стремлении в то время строго поддерживать биткоин в среде для безопасного перевода и хранения активов.

Однако за последние несколько лет блокчейн вышел за пределы своего первоначального состояния, и такие протоколы и стандарты, как BRC-20, Runes и Ordinals Inscriptions, привели к эре более высокой активности сети. Кроме того, в развитие экосистемы сети внесли вклад различные решения второго уровня, связанные с биткоином. 

Поскольку в настоящее время все эти технологии полностью работают в сети биткоинов, многие из членов сообщества сомневаются в необходимости отключения OP_CAT.

Если в конце дня токены BRC-20 могут пролиферировать в сети, а различные протоколы второго уровня внедрили функцию смарт-контрактов, почему будет сделано исключение для OP_CAT? Голоса, стремящиеся к повторному включению OP_CAT, со временем становятся всё громче, и ожидается, что opcode может быть снова включен. 

Если и когда это происходит, CAT20 может поддерживать создание и использование токенов биткоина со значительной степенью компонуемости. Важно отметить, что это может открыть возможности для использования различных DApp в экосистеме биткоина.

Как стандарт CAT20 влияет на блокчейн биткоина?

Поскольку токены CAT20 очень компонуемы и модульны, они могут значительно повысить сложность транзакций с биткоинами, потенциально проложив путь к полноценной функциональности DApp непосредственно в сети.

В то же время, способность обеспечивать сложные функции может привести к перегрузке сети из-за количества и сложности операций, которые могут быть произведены этими токенами. Биткоин уже борется с новыми стандартами и протоколами — BRC-20, Runes и Ordinals, которые привели к значительному росту активности в сети. Введение токенов CAT20 в блокчейн может ещё больше повысить уровень трафика.

Преимущества стандарта CAT20 

Безопасность на уровне биткоина

Токены CAT20 придерживаются базового механизма безопасности биткоина, который основан на 

  Он сыграл важную роль в создании репутации блокчейна как высокобезопасной среды для транзакций. Используя PoW, токены CAT20 гарантируют, что их операции будут защищены на том же уровне, что и нативные активы BTC.

Нативно для биткоина (на основе UTXO)

Помимо PoW, ещё одним элементом, обеспечивающим безопасность биткоина, является его уважаемая модель транзакций UTXO, при которой балансы и переводы биткоина представлены выводами предыдущих транзакций. Токены CAT20 основаны на UTXO и напрямую используют собственный скрипт биткоина на 

. Это означает, что эти токены не должны полагаться на автономные индексаторы — программное обеспечение, используемое для организации транзакций и упрощения запросов блокчейна.

Кроссчейн-совместимость

Стандарт CAT20 открывает возможности для кроссчейн-операций, поскольку его можно внедрить в любой сети, поддерживающей OP_CAT. Мы отметили выше, что сайдчейн Fractal Bitcoin Layer 2 является примером сети с поддержкой OP_CAT. Помимо фракционного биткоина, с включенной функцией OP_CAT есть два известных биткоиновых форка — 

Токены CAT20 имеют встроенную функциональность для упрощения верификации платежей (SPV). Эта технология позволяет таким легким клиентам, как мобильные телефоны, проверять подлинность токенов CAT20 децентрализованным и эффективным способом.

Недостатки стандарта CAT20 

Несмотря на то, что CAT20 обладает определённым потенциалом кроссчейн-совместимости, существующая сеть цепочек, которые поддерживают OP_CAT (и теоретически могут поддерживать CAT20), довольно ограничена. Проект Fractal Bitcoin — это новое решение второго уровня, которое всё ещё находится на ранних стадиях своего присутствия на рынке, в то время как Bitcoin Cash и Bitcoin SV являются небольшими игроками в мире сетей с поддержкой смарт-контрактов. Обе эти платформы поддерживают определенную степень интеллектуальной функциональности с помощью собственных уникальных механизмов. 

Тем не менее, их возможности DApp значительно отстают от возможностей Ethereum и других сетей смарт-контрактов, таких как 

 (SOL). Таким образом, потенциальный охват стандарта токена относительно ограничен, особенно поскольку OP_CAT по-прежнему не работает на самом биткоине.

Потенциальная перегрузка сети

Способность CAT20 поддерживать сложные и компонуемые функции может привести к перегрузке сети как из-за большого объёма необходимой обработки, так и из-за общего роста спроса на DApp. Биткоин уже испытывает трудности с перегрузкой, и внедрение CAT20 может усугубить эту проблему. 

На графике ниже показано количество транзакций с биткоином за последние три года (до 6 октября 2024 года). Невозможно пропустить постепенный рост активности сети за предыдущий год.

Разработка на ранней стадии

Стандарт CAT20 все ещё находится на ранних стадиях его разработки. Он был недавно представлен и продвигается протоколом CAT, и многие практические детали его внедрения ещё не были определёны или обнародованы.

Возможность увеличения комиссий

Рост активности в сети и использования DApp, который может вызвать рост CAT20, вероятно, повлияет не только на уровни перегрузки сети, но и на расходы на транзакции. Биткоин уже столкнулся с ростом этих расходов из-за бурного роста активности, связанной с токенами BRC-20, токенами Runes и NFT с порядковыми надписями. С появлением CAT20 расходы на транзакции на биткоинах могут расти ещё больше.

CAT20 в сравнении с другими стандартами токенов биткоина

CAT20 имеет ряд преимуществ по сравнению со стандартом BRC-20 для функционирующих токенов. Во-первых, в отличие от BRC-20, CAT20 не требуются внесетевые индексаторы. Поскольку все операции осуществляются исключительно в сети, токены CAT20 имеют более высокую эффективность и лучший профиль безопасности, чем активы BRC-20. Кроме того, технология CAT20 обеспечивает гораздо более гибкую и сложную функциональность, чем стандарт токена BRC-20.

Токены CAT20 имеют определённое сходство с Runes — ещё одним популярным разновидностью пополняемых токенов на биткоинах. Оба токена в значительной степени используют среду ончейна для своей функциональности, хотя Runes требуют индексеров, в то время как CAT20 — нет. Оба стандарта могут быть легкими, хотя в случае CAT20 они во многом зависят от фактического дизайна токена и предполагаемой функциональности. Кроме того, как Runes, так и CAT20 используют модель UTXO биткоина.

Однако критическое различие между этими двумя технологиями токенов заключается в том, что токены CAT20 можно использовать для создания довольно сложных DApp, от 

 (AMM) до протоколов кредитования и 

  В отличие от этого, протокол Runes в основном ограничивался поддержкой выдачи и использования 

ARC-20 — это стандарт, разработанный для функционирующих токенов, который поддерживает цифровое управление собственностью и представление активов для коллекций и NFT. Хотя ARC-20 — это функционирующий стандарт токенов, его основное внимание уделяется цифровому представлению для различных предметов и NFT. CAT20, напротив, предназначен для использования с различными приложениями и сценариями использования. 

Хотя оба стандарта токенов потенциально могут иметь сценарии использования в 

 (DeFi) или других нишах DApp, активы CAT20 могут поддерживать более сложные и программируемые функции.

На момент написания этого документа 8 октября 2024 года будущее стандарта CAT20 сильно зависит от того, будет ли снова активирован OP_CAT на биткоине. Это будет зависеть от общего сообщества биткоинов в онлайн-обсуждениях и обсуждениях предложений. В отличие от некоторых сетей с высокоструктурированными ончейн-процессами управления, биткоин имеет гибкий, в основном автономный и менее структурированный процесс принятия решений по таким важным вопросам, как повторное введение критических опкодов.

CAT20 был предложен в сентябре 2024 года, а активные обсуждения продолжаются. Решение этой проблемы может занять несколько недель или месяцев. Конечно, всегда существует вероятность того, что предлагаемое возобновление OP_CAT может быть отклонено или оставлено в лимбо на длительный период времени.

Стандарт CAT20 — это значительный шаг вперед для биткоина, поскольку CAT20 обладает потенциалом относительно сложной программируемости, полагается на базовый механизм безопасности биткоина, характер на основе UTXO и кроссчейн-совместимость. Однако в настоящее время в сообществе биткоинов наблюдается высокая обеспокоенность по поводу перегрузки сети и роста комиссий за транзакции, в первую очередь из-за лавины активности, связанной с BRC-20, Runes и Ordinals Inscriptions. 

Тем не менее, есть надежда, что сообщество биткоинов способно различать технологии, которые в основном подходят для акробатики мем-коинов, и те, которые могут обеспечить полезную функцию, подобную DApp. По крайней мере, команда CAT Protocol надеется на это и будет держать пальцы на скрещении. Если OP_CAT будет снова активирован, токены CAT20 станут новым хитом в крупнейшей в мире блокчейн-сети.

Что такое стандарт CAT20 и как он работает?

Получайте ежедневные обновления о криптовалютах и трейдинге

Получайте ежедневные обновления о криптовалютах и трейдинге