Strategy создает долларовый запас на случай падения биткоина

Биткоин-ориентированная компания Strategy сформировала крупный фиатный (долларовый) резерв в размере $1,44 млрд. Эти средства предназначены для обслуживания долгов и выплаты дивидендов.

Аналитики из CryptoQuant расценивают этот шаг как подготовку к потенциальному ухудшению рыночных условий.

Создание такой внушительной денежной "подушки безопасности", которой хватит на 24 месяца, говорит о том, что руководство компании:

• Ожидает длительного бокового движения (флэт) или падения цены ведущей криптовалюты.
• Учитывает риск снижения интереса инвесторов к дальнейшим выпускам акций, которые ранее были основным источником средств для покупки BTC.

CryptoQuant называет это тактическим сдвигом. Компания переходит к модели двойного резерва (доллары и биткоин). Ранее Strategy агрессивно покупала BTC за счет постоянной продажи своих ценных бумаг. Теперь же наличие долларового буфера снижает вероятность того, что Strategy будет вынуждена продавать свой биткоин-портфель во время сильных обвалов рынка.

Аналитики считают, что изменение подхода Strategy будет иметь последствия для всей индустрии:

• Снижение спроса: замедление темпов покупок со стороны Strategy ослабит один из главных источников спроса, который активно поддерживал предыдущие бычьи циклы.
• Стабильность: однако наличие долларового резерва и возможность хеджирования снижают риск "распродаж отчаяния" со стороны крупного держателя, что в конечном итоге способствует долгосрочной стабильности рынка.

Эксперты отмечают, что руководство Strategy больше не считает свой BTC-портфель абсолютно неприкосновенным. Они признают необходимость в гибкости, включая хеджирование и возможность выборочной продажи биткоинов в критических ситуациях.

Ежемесячный объем покупок упал с 134 000 BTC в ноябре 2024 года до 9100 BTC в ноябре 2025 года. В декабре было куплено всего 135 монет. Индекс Bull Score от CryptoQuant впервые с января 2022 года упал до нуля, сигнализируя о наступлении медвежьей фазы.

Глава исследований CryptoQuant Хулио Морено прогнозирует, что в следующем году цена биткоина будет колебаться в диапазоне $55 000 – $70 000. Он подчеркнул, что резерв Strategy повышает вероятность продажи BTC, но компания прибегнет к этому лишь в крайнем случае.

Финансовый директор Strategy Эндрю Кан подтвердил, что долларовый фонд — это инструмент для управления рисками ликвидности. При текущем курсе около $92 700 компания способна поддерживать свою деятельность более трех лет.