Chill Guy é uma ilustração de meme viral que tomou as redes sociais de assalto antes de um projeto de criptomoeda usar o meme para lançar um token baseado em Solana. Saiba mais aqui.

O que começou como uma simples ilustração de um cão descontraído tornou-se uma sensação global de meme, com o personagem de desenho animado conhecido como Chill Guy dominando tanto as tendências das redes sociais quanto os mercados de criptomoedas. Criado pelo artista Phillip Banks em outubro de 2023, o personagem canino despreocupado desencadeou um movimento viral que atraiu grandes marcas em todo o mundo.

Este artigo segue a transformação do Chill Guy de uma sensação de mídia social para um ativo de criptomoeda. Vamos examinar seus começos virais, o crescimento da comunidade, o impacto no mercado e o que os investidores potenciais podem esperar do CHILLGUY no futuro.

 é uma ilustração de meme viral do artista Phillip Banks, que retrata um cachorro relaxado em roupas casuais cuja atitude descontraída tomou as redes sociais de assalto antes de um projeto de criptomoeda usar o meme para lançar Just a Chill Guy como um token baseado em Solana.

O que Just a Chill Guy pretende alcançar?

A moeda meme CHILLGUY visa espalhar uma filosofia de "Por que se preocupar?" nos mercados de criptomoedas, adotando a atitude descontraída e sem estresse que fez o meme original se tornar viral. O projeto transforma essa vibração descontraída em um token impulsionado pela comunidade, onde ser discreto não é apenas um lema — é uma mentalidade compartilhada entre os detentores.

A comunidade CHILLGUY dá vida a essa filosofia compartilhando variações infinitas do meme CHILLGUY nas plataformas sociais. Através de oscilações de mercado e tendências virais, CHILLGUY mantém sua pose icônica: mãos nos bolsos, sorriso sutil, perpetuamente relaxado.

Just a Chill Guy (CHILLGUY) opera como um token Solana Program Library (SPL) na 

 blockchain, aproveitando as velocidades ultrarrápidas e os baixos custos da rede para garantir uma negociação suave. O token foi criado usando o Pump.fun, uma plataforma especializada que permite aos usuários lançar tokens baseados na Solana sem quaisquer taxas, removendo barreiras tradicionais para a criação de tokens.

CHILLGUY é uma tomada de controle pela comunidade (CTO), o que significa que é completamente possuído e dirigido pelos seus detentores de tokens sem uma equipe central no controle. Essa estrutura descentralizada garante que o projeto permaneça fiel à sua natureza orientada pela comunidade, com seus detentores coletivamente guiando seu futuro enquanto incorporam o espírito descontraído do meme original.

O token CHILLGUY foi lançado com um suprimento máximo de 1 bilhão de tokens, dos quais 999.965.435 estão atualmente em circulação. Essa distribuição quase completa de tokens para o mercado apoia o comércio ativo e a participação da comunidade.

O que torna a tokenomics do CHILLGUY particularmente notável é sua ampla distribuição por mais de 142.000 detentores únicos (em 27 de novembro de 2024), alcançada em apenas 12 dias. Essa rápida expansão de sua base de detentores demonstra uma forte adoção pela comunidade e se alinha aos princípios descentralizados e orientados pela comunidade do projeto.

CHILLGUY explodiu nas redes sociais, especialmente no TikTok, onde o meme acumulou centenas de milhões de visualizações. Seu caráter descontraído ressoa com usuários do mundo todo, inspirando inúmeras adaptações criativas.

Grandes marcas em todo o mundo adotaram o CHILLGUY em suas campanhas de marketing. De Sprite Europe até NFL na CBS, o personagem tem ressoado na mídia convencional, chamando até a atenção de figuras globais como o presidente de El Salvador, Nayib Bukele.

A influência do meme "Chill Guy" abrange várias plataformas de mídias sociais, com uma comunidade crescente de seguidores: 96,6 mil no X (

). Por outro lado, o próprio token do meme também tem uma vasta comunidade, com 39,9 mil no X (

) e um canal ativo no Telegram com mais de 15.000 membros. Esses números refletem a capacidade do meme de engajar o público em diferentes plataformas.

A popularidade do token nos mercados de criptomoedas acompanha seu sucesso nas redes sociais, com CHILLGUY mantendo um volume substancial de negociação de 24 horas de mais de $330,03M em 27 de Nov, 2024. Essa alta atividade de negociação demonstra o forte interesse do mercado no CHILLGUY além de seu status de meme.

Quer negociar tokens Just a Chill Guy? A Bybit agora oferece o par de negociação no mercado à vista CHILLGUY/USDT e o contrato perpétuo CHILLGUYUSDT. Para começar, você precisará primeiro criar uma conta Bybit, em seguida, financiá-la com criptomoeda e navegar até a 

Embora o CHILLGUY tenha mantido volumes de negociação fortes e continue ganhando atenção mainstream através de sua presença viral nas mídias sociais, os investidores devem pesar cuidadosamente suas forças e fatores de risco antes de tomar decisões de investimento.

Com a adoção generalizada da marca, atividade de negociação sustentada e crescimento explosivo da comunidade com mais de 142.000 detentores, CHILLGUY demonstra um potencial de mercado significativo. No entanto, as moedas meme são inerentemente voláteis. Investidores potenciais devem 

 e investir não mais do que podem se dar ao luxo de perder.

CHILLGUY é a mais recente sensação viral a explorar o poder da economia da atenção para converter o impulso das mídias sociais em sucesso no mercado de criptomoedas. Enquanto CHILLGUY já demonstrou sua capacidade de capturar apelo em massa, sua posição como um token meme líder dependerá de quão efetivamente mantém sua relevância cultural e engajamento comunitário neste mercado em rápida evolução.

Intermediário

Just a Chill Guy (CHILLGUY): Abraçando a Arte da Despreocupação

Zircuit (ZRC) combina rollups otimistas e ZK com segurança impulsionada por IA, oferecendo soluções rápidas e de baixo custo para o Layer 2 do Ethereum. 

 prosperou, principalmente devido à congestão contínua da rede, altas taxas e baixa escalabilidade desta última. Muitas dessas plataformas usam tecnologia de rollup, na qual lotes de múltiplas transações processadas off-chain são agrupadas e postadas em massa na Camada 1 subjacente. Rollups vinculados ao Ethereum vêm principalmente em duas variedades 

 (ZK). Enquanto os rollups otimistas ostentam menor sobrecarga computacional, a variedade ZK dessas redes apresenta um maior grau de segurança.

Zircuit (ZRC) é uma cadeia de Camada 2 que adota uma abordagem híbrida, combinando os elementos de otimista e 

. Isso permite que a plataforma ofereça os benefícios de desempenho da tecnologia otimista juntamente com a segurança das provas de validade ZK. Para melhorar ainda mais a segurança geral, o Zircuit utiliza um sistema único 

 (IA) impulsionado para monitorar transações maliciosas.

 (ZRC) é uma blockchain híbrida de Camada 2 que combina as características de rollups otimistas e ZK, e usa monitoramento orientado por IA para transações potencialmente prejudiciais. 

 uma estrutura popular para construir redes de rollups otimistas. Além disso, utiliza provas de conhecimento zero, o que permite que a plataforma ofereça o melhor de dois mundos 

 os benefícios de desempenho dos rollups otimistas e a segurança da tecnologia ZK. Zircuit é 

O projeto Zircuit leva a segurança muito a sério e introduziu um sistema único de proteção baseado em IA contra transações maliciosas no nível do nó sequenciador. O uso de provas ZK e um sistema de proteção baseado em IA tornam o Zircuit uma das plataformas mais seguras no competitivo mundo das cadeias Ethereum de Camada 2.

Junto com seus excelentes benefícios de segurança, o Zircuit também possui baixos custos, transações rápidas, excelente escalabilidade e intervalos de produção de blocos de 2 segundos. Todas essas características fazem dele um ambiente ideal para 

 (DApps) em vários nichos, particularmente 

 (DeFi). De fato, os principais protocolos dentro do ecossistema Zircuit são todos dedicados ao nicho financeiro, com o Zircuit Staking sendo o maior aplicativo por TVL.

Com seu forte foco em DeFi, a Zircuit visa se tornar um hub de liquidez líder para vários tipos de tokens dentro do setor, incluindo 

. Esses ativos podem ser staked através do programa de staking da Zircuit — com suporte do Liquidity Hub da plataforma — para ganhar APRs de staking, recompensas de airdrop e pontos baseados no programa de Pontos da Zircuit (discutidos mais detalhadamente em nosso artigo).

A plataforma também opera uma solução de ponte nativa segura, 

, para ajudar os usuários a transferirem ativos entre sua rede de Camada 2 e a Camada 1 da Ethereum.

A empresa por trás do projeto, Zircuit Ltd., foi fundada em 2021 no Canadá por Dr. Martin Derka, Jan Gorzny e Angel Xu. A testnet do Zircuit foi lançada em novembro de 2023, mas ganhou manchetes em abril de 2024 quando o projeto informou que seu 

 (TVL) havia ultrapassado $2 bilhões. Embora os TVLs de testnet sejam mais uma medida do potencial futuro de uma blockchain do que de seu valor existente, a notícia atraiu a atenção dos observadores da indústria para a plataforma. Após o sucesso altamente divulgado da testnet, Zircuit lançou a primeira fase de sua mainnet em agosto de 2024. Isso foi seguido pelo lançamento do token nativo da plataforma, ZRC, em novembro de 2024.

Como um rollup típico, Zircuit usa um nó sequenciador off-chain para agrupar e organizar as transações da Camada 2 para posterior postagem na Camada 1 subjacente da Ethereum. Os lotes têm provas de validade ZK anexadas a eles para sinalizar aos validadores de Camada 1 que estão livres de transações fraudulentas. A arquitetura do Zircuit também inclui nós responsáveis por prova, cujo trabalho é produzir essas provas de validade.

No entanto, ao contrário de outros rollups utilizando provas ZK (também conhecidas como provas de validade), o Zircuit não gera provas de validade para cada bloco de transações. Em vez disso, alguns blocos têm provas de modelo pré-geradas, enquanto outros passam pelo processo de ter uma prova de validade dedicada criada para eles. Após alguns blocos com provas de validade, há vários outros que utilizam provas de modelo. A imagem abaixo ilustra esta abordagem.

A principal razão pela qual o Zircuit adotou esta forma de design de provas é que o processo de geração de provas ZK é computacionalmente intensivo. Ao utilizar provas de modelo para alguns dos blocos em uma sequência, o Zircuit pode reduzir a carga computacional geral. No entanto, a equipe do projeto declarou que o modelo de prova de modelo é temporário e será descontinuado no futuro. Nesse estágio, a plataforma passará a gerar provas ZK para cada bloco.

O Zircuit apresenta um design altamente modular, onde provers — responsáveis por gerar provas de validade na plataforma — podem ser facilmente conectados ou removidos da rede. Esta abordagem modular é distinta do design padrão de rollup ZK, no qual os provers são mais rigidamente e menos flexivelmente integrados na arquitetura geral.

Segurança em Nível de Sequenciador (SLS)

Conforme mencionado anteriormente, o Zircuit usa um sequenciador dedicado para organizar e agrupar transações em blocos. A plataforma também aplica monitoramento impulsionado por IA no nível do sequenciador (o Sequencer Level Security, ou SLS) para identificar e excluir transações fraudulentas antes que sejam finalizadas no Layer 2.

Quando as transações são postadas pela primeira vez no Zircuit, elas entram no 

 — uma área temporária de onde o sequenciador seleciona e organiza transações individuais em blocos. O mempool está sendo monitorado o tempo todo, usando algoritmos de IA para identificar transações suspeitas. Se uma transação no mempool levanta uma bandeira, ela é colocada em quarentena e avaliada quanto à validade antes que o sequenciador possa incluí-la em um bloco. A imagem abaixo mostra como esse processo funciona.

Uma das características distintas do Zircuit é sua arquitetura híbrida, que combina as propriedades de rollups otimistas e ZK. No nível base, o Zircuit é construído usando o framework de desenvolvimento Bedrock da Optimism, uma tecnologia popular para redes de rollup otimistas. No entanto, o uso de provas ZK — ou, para ser mais preciso, uma combinação de provas de validade e provas de template — assegura que o Zircuit desfrute de um nível de segurança que os rollups otimistas padrão normalmente não conseguem igualar.

O uso de SLS baseado em IA proporciona segurança robusta ao Zircuit, complementando o já altamente seguro sistema de provas ZK. Poucas redes de Camada 2 na indústria atualmente apresentam algo semelhante, tornando a plataforma um verdadeiro pioneiro no uso de IA para operações a nível de sequenciador.

Como qualquer rollup baseado no Optimism Bedrock, o Zircuit possui compatibilidade com EVM. Isso permite uma interoperabilidade suave com a camada subjacente Ethereum Layer 1. A compatibilidade com EVM também facilita para os desenvolvedores familiarizados com o ambiente do Ethereum desenvolverem DApps baseados no Zircuit, ou transportar aplicativos Ethereum existentes para a plataforma. Os desenvolvedores podem tirar proveito de tecnologias comumente usadas para Ethereum (por exemplo, a linguagem de programação Solidity e o framework de desenvolvimento Hardhat) para construir aplicativos e contratos inteligentes no Zircuit.

Zircuit Bridge é uma solução de ponte nativa projetada para transferir tokens facilmente entre Ethereum e Zircuit. Ele conta com alta segurança, baixas taxas de transação e transferências rápidas, e permite aos usuários mover uma variedade de criptomoedas entre o Ethereum e o Zircuit, incluindo ETH, 

) e LRTs como Super Symbiotic LRT (weETHs). No final de novembro de 2024, o número total de criptos suportadas pela ponte está próximo de 30.

Zircuit lançou um programa de recompensas chamado Pontos Zircuit. Os usuários podem ganhar esses Pontos ao apostar ativos suportados e participando na iniciativa Build to Earn (mais sobre isso abaixo). Os pontos acumulados serão convertidos em tokens ZRC no futuro. Os pontos também criam a oportunidade de se qualificar para airdrops de tokens.

A principal forma para a maioria dos usuários ganharem pontos Zircuit é através de 

. O programa de Staking Zircuit permite que você faça staking de LSTs, LRTs, stablecoins populares, alguns tokens wrapped e Ether (ETH) para ganhar pontos. Usando LSTs e LRTs, você pode ganhar rendimentos (junto com APRs nativos de staking do Zircuit e Pontos) das respectivas plataformas de staking e restaking que emitem esses ativos.

Os Pontos Zircuit ganhos através de staking têm multiplicadores diferentes, dependendo do ativo. Por exemplo, Ether tem um multiplicador de 0.5, enquanto LSTs, LRTs e stablecoins têm um multiplicador de 1. Os multiplicadores para diferentes ativos LST e LRT podem estar sujeitos a alterações no futuro.

Construir para Ganhar é outra maneira de se qualificar para Pontos Zircuit. O programa permite que desenvolvedores contribuam para o ecossistema Zircuit e ganhem Pontos de várias maneiras, incluindo:

Lançado em novembro de 2024, ZRC é a criptomoeda nativa da plataforma. É um 

 implantado tanto no Zircuit quanto no Ethereum Layer 1. ZRC é utilizado principalmente para distribuições de recompensas e participação em lançamentos aéreos de tokens para DApps do ecossistema. Atualmente, as taxas de transação na rede são pagas em Ether. É possível que, no futuro, o ZRC possa ser usado para pagamentos de algumas taxas de transação.

ZRC também é usado para recompensas no programa de Reembolso de Gas. À medida que os usuários realizam transações na plataforma, eles 

. O programa de Reembolso de Gas do Zircuit oferece reembolsos para compensar algumas das taxas incorridas. A quantidade de ZRC recebida como reembolso é proporcional à quantia gasta em gas em ETH; a documentação do projeto afirma que para cada ETH gasto em gas, o usuário ganha 125% em ZRC. Todos os tipos de pagamentos de taxas de gas qualificam-se para o reembolso, incluindo transferências ordinárias de ativos e transações envolvendo interação com DApps do Zircuit.

ZRC é um token com fornecimento limitado, com um máximo e fornecimento total de 10 bilhões. As participações de alocação do fornecimento de tokens são as seguintes:

O token ZRC está disponível no mercado Spot da Bybit como um par de troca com USDT (

). Você também pode aproveitar o evento 

 para ganhar uma parte do prêmio de 5 milhões de ZRC. Novos usuários que se inscreverem para uma conta na Bybit e completarem a verificação de identidade podem ganhar recompensas em ZRC acumulando um volume de depósito de pelo menos 2.000 ZRC, ou depositando 100 USDT e negociando 100 USDT em ZRC através de sua primeira transação com a Bybit. 

Enquanto isso, os usuários existentes podem se qualificar para recompensas ZRC negociando pelo menos 500 USDT em ZRC no mercado Spot da Bybit, com a possibilidade de ganhar até 10.000 ZRC com base no volume de negociação. O 

 acontecerá até 10 de dezembro de 2024, às 8:59AM UTC.

Zircuit está entre as plataformas Layer 2 pioneiras a adotar um design híbrido para uma rede de rollup. Graças à arquitetura da plataforma, os usuários podem aproveitar os baixos custos de transação, transferências rápidas e ótima escalabilidade enquanto desfrutam dos benefícios de alta segurança proporcionados pelas provas ZK e monitoramento de mempool orientado por IA. O monitoramento baseado em IA para transações fraudulentas é uma característica particularmente notável da plataforma e está, sem dúvida, entre as tecnologias mais avançadas empregadas na indústria de blockchain.

A segurança do usuário combinada com transações mais rápidas e baratas para a rede Ethereum — tudo em um só pacote — agora é viável, graças à tecnologia inovadora e abordagem única da Zircuit!

Avançado

O Que É Zircuit (ZRC): Onde Desempenho Encontra Segurança de Ponta

A Bybit está comemorando seu sexto aniversário com o evento #Super6Bybit, oferecendo um prêmio de $1,2 milhão e focando em seu token bbSOL.

Desempenho do Dia — Virtuals Protocol (VIRTUAL)

Na quarta-feira, o S&P 500 caiu 0,38% com a queda das ações de tecnologia e os dados de inflação reforçando uma perspectiva agressiva do Fed. Os índices da Coindesk, um índice que mede o desempenho do mercado mais amplo de criptomoedas, caiu 0,40%, com Bitcoin e Ether caindo 1,86% e 1,79%, respectivamente, nas últimas 24 horas.

O melhor desempenho de hoje é do VIRTUAL, que disparou 53,6% após o lançamento do token $MUSIC pela Agentstarter, apresentando recursos de vídeo musical impulsionados por IA e tokenômica focada na comunidade.

Virtuals Protocol (VIRTUAL), fundado em 2021, permite que os usuários invistam e co-possuam ativos virtuais impulsionados por IA, como companheiros e influenciadores. Seu modelo promove a propriedade comunitária, transformando agentes de IA em ativos geradores de receita em plataformas como Roblox e TikTok. A plataforma atrai colaboradores de IA e jogos para impulsionar a inovação em economias virtuais. 

, utilizando IA para criar videoclipes e oferecendo recursos como vídeos animados, imitação de voz e faixas de karaokê. A tokenomics aloca 60% para airdrops, 20% para liquidez, e 10% tanto para a equipe de desenvolvimento quanto para o Virtuals Protocol.

Confira os Preços, Gráficos e Dados mais Recentes de 

A Bybit está comemorando seu sexto aniversário com o evento 

, oferecendo um prêmio de $1,2 milhão e focando em seu token bbSOL. Lançado em setembro de 2024, bbSOL é o primeiro Token de Staking Líquido apoiado por uma exchange na Solana, fornecendo liquidez e recompensas de staking. A campanha, que decorre de 28 de novembro de 2024 a 6 de janeiro de 2025, convida os participantes a construir, transformar e potencializar seu bbSOL através de tarefas, tabelas de liderança e marcos comunitários, aumentando as recompensas. O evento combina mecânicas de jogos, engajamento da comunidade e oportunidades para ganhar prêmios enquanto promove inovação e crescimento no espaço cripto.

Confira os Últimos Preços, Gráficos e Dados dos Contratos Spot BBSOL/USDT

Ontem, não houve fluxos em ETFs de BTC Spot, incluindo categorias GBTC e não-GBTC.

Confira os Últimos Preços, Gráficos e Dados de 

. Faça stake de BNB no portal da Lista para obter slisBNB, depois deposite-o no Astherus para ganhar pontos de airdrop com multiplicadores (3X para Lista, 1.15X para Astherus). Não é necessário bloqueio, e slisBNB é a opção mais eficiente.

Confira os últimos preços, gráficos e dados de 

Iniciante

Bybit comemora 6º aniversário com prêmio de $1,2M e campanha de supercarga bbSOL

Nosso relatório semanal de análise de derivativos de cripto investiga eventos macro, o estado atual das criptomoedas e sinais de negociação a partir do volume de negociação à vista, bem como futuros, opções e contratos perpétuos.

ETH superou, apoiado pelo anúncio de saída do presidente da SEC, Gary Gensler, em 20 de jan., 2025, e sugerido pelo crescente interesse aberto em perpétuos de ETH. Esse momentum positivo se estende a várias altcoins de grande capitalização anteriormente escrutinadas pela SEC, como indicado pelas taxas de financiamento otimistas para posições longas.

Por favor, confira os destaques do relatório.

Interesse em Aberto de ETH Aumenta Enquanto o do BTC Diminui

ETH está superando BTC após o anúncio da saída do presidente da SEC, Gary Gensler, como evidenciado nos mercados de swaps perpétuos. O interesse em aberto do BTC diminuiu dos picos da semana passada, enquanto os contratos de ETH aumentaram. Além disso, os volumes de negociação de ETH constituem uma parte maior das negociações diárias em comparação com grande parte dos últimos seis meses, apesar de uma queda geral nos volumes de negociação nesta semana. O declínio gradual no interesse em aberto de BTC, sem um aumento na atividade de negociação, indica um reposicionamento estratégico, em vez de uma onda de liquidações.

Curvatura de Opção BTC Se Aprofunda com Retração do Preço

O recuo no preço à vista do BTC a partir do alvo de $100K levou a uma estrutura de volatilidade ATM plana, com opções de curto prazo caindo abaixo de 60%. 

Esta tendência continua a correlação entre a inversão da estrutura de prazo e os retornos do preço à vista do BTC observados desde a eleição nos EUA em 5 de novembro de 2024

. O declínio na volatilidade de curto prazo está alinhado com níveis de volatilidade realizada mais baixos. Embora a demanda por opções de curto prazo tenha moderado, não houve uma mudança notável no interesse em aberto para calls ou puts. Em vez disso, seu crescimento estagnou no início da semana.

Opções ETH Mais Otimistas Que as de BTC

O sentimento nos mercados de opções ETH parece moderadamente mais otimista do que no de BTC durante o recente declínio no momentum pós-rali eleitoral. Opções de compra lideram tanto em volumes de negociação quanto no interesse em aberto. 

Relatório de Análise de Derivativos de Cripto da Bybit X Block Scholes (27 de nov., 2024): Sinal de Superação do ETH em Relação ao BTC Surge em Contratos de Longo Prazo

Investimentos

Trading

Bitcoin

O modelo stock-to-flow do Bitcoin mede o valor do Bitcoin por meio da taxa de produção de estoque e da escassez de recursos. Mas é preciso para a previsão de preços? Saiba mais

O mercado de criptomoedas está em sua infância e experimentando um alto crescimento. Devido à sua novidade, investidores e traders têm buscado modelos de avaliação de longo prazo para determinar os preços adequados para Bitcoin e outras criptos. Como a oferta total do Bitcoin é limitada e deve ser minerada até 2140, não podemos deixar de nos perguntar se o preço do Bitcoin continuará subindo devido à sua escassez absoluta. Um modelo quantitativo chamado modelo stock-to-flow mede o valor do Bitcoin e prevê o preço do Bitcoin durante um período prolongado. 

Vamos ver o que é o modelo stock-to-flow e fazer uma comparação entre o stock-to-flow do 

 Em seguida, desempacotaremos um modelo que incorpore a proporção de estoque/fluxo para Bitcoin e preveja seu preço. Por último, discutiremos alguns problemas que podem impedir que esse modelo seja um indicador preciso do futuro do Bitcoin.

O Stock-to-flow é um modelo de investimento que mede o estoque atual de um ativo contra a taxa de produção ou o valor total extraído ao longo de um ano. O stock-to-flow é usado para comparar a abundância ou escassez relativa de um determinado recurso.

Em teoria, se um recurso for mais escasso, por exemplo, metais preciosos, como ouro, prata ou platina, então provavelmente será uma reserva melhor de valor, o que significa que deve manter seu valor e poder de compra a longo prazo. Além dos recursos naturais, outras commodities, como imóveis, ações e títulos, têm sido tradicionalmente usadas como reservas de valor também.

Embora tradicionalmente usado como uma maneira de comparar vários recursos estabelecidos, o stock-to-flow foi adaptado como uma maneira de avaliar o Bitcoin, o primeiro recurso digital escasso que acredita-se ser uma reserva de valor.

A valorização do Bitcoin usando o modelo stock-to-flow começou com um autor pseudônimo, PlanB. Em seu artigo, 

 o autor explica como o modelo de fluxo faz sentido para um ativo como Bitcoin, por meio dos destaques da relação estatisticamente significativa entre a escassez circulante e seu impacto sobre o preço.

O PlanB argumenta que o Bitcoin pode ser avaliado como um recurso escasso, pois contém “coisa imperdível”. Para 

 grandes quantidades de eletricidade são necessárias a um custo monetário considerável. O autor argumenta que essas propriedades impulsionam o Bitcoin para um grupo de ativos escassos que podem ser relativamente valorizados usando o modelo stock-to-flow.

Isso é diferente de valorizar a moeda fiat tradicional, pois as autoridades centralizadas podem decidir criar mais fiat. A moeda fiat não é escassa e está teoricamente disponível em oferta ilimitada. O Bitcoin, no entanto, tem mais de US$ 18 milhões em oferta existente da 

 de 21 milhões, que será minerada até 2140.

Quando o Bitcoin se torna cada vez mais escasso

O protocolo por trás do Bitcoin é escrito de forma que mais nenhum Bitcoin seja minerado ou criado assim que esses 21 milhões forem colocados em existência.

Devido ao código aberto do Bitcoin, sabemos que a taxa de produção do Bitcoin está sempre diminuindo. A cada 210.000 blocos, ou aproximadamente a cada quatro anos, a rede passa por um processo de halving. Isso significa que a quantidade de Bitcoin que um minerador recebe como recompensa por validar um bloco é cortada pela metade. Esse 

 implica que a produção de novo Bitcoin se torna menor a cada quatro anos.

Isso tem um impacto bastante imediato no valor do Bitcoin, à medida que a proporção entre estoque e fluxo aumenta a cada halving, criando um recurso ainda mais escasso.  

Cálculo da relação entre estoque e fluxo

A proporção de estoque/fluxo é um cálculo simples.

Proporção entre estoque e fluxo (SF) = estoque ÷ fluxo

Nesse caso, o estoque representa a disponibilidade atual do recurso. Usando ouro como exemplo, suas ações incluiriam quanto ouro já foi extraído

O fluxo representaria o novo ouro sendo extraído. Geralmente, a proporção de estoque/fluxo é medida em uma base de 12 meses. Portanto, seu fluxo representaria a quantidade de mineração esperada nos próximos 12 meses.

Para Bitcoin, o estoque incluiria a quantidade de Bitcoin que já foi minerada até o momento, e o fluxo se referiria à quantidade de Bitcoin sendo minerada nos próximos 12 meses.

Como o código do Bitcoin é de código aberto, qualquer pessoa que possa ler o código do computador pode ver como o Bitcoin funciona. Como resultado, sabemos exatamente quanto Bitcoin existe neste momento. Além disso, sabemos quando e quanto novo Bitcoin é criado, identificando a escassez de oferta.

 foram minerados. O tempo médio para a produção de um novo bloco no blockchain Bitcoin leva cerca de 10 minutos. Como incentivo para os esforços de mineração, os mineradores recebem 6,25 BTC sempre que adicionam um novo bloco de transações ao blockchain. 

Isso significa que 6,25 BTC são criados a cada 10 minutos.  

São 37,5 BTC (6,25/10 minutos × 60 minutos/hora) criados a cada hora e 900 BTC (37,5/hora x 24 horas/dia) criados diariamente.

Portanto, o fluxo anual atual do Bitcoin é de 900/dia x 365,25 dias por ano = 328.725 BTC.

A partir do terceiro trimestre de 2021, a oferta circulante de BTC era de 18,8 milhões. Há um fluxo de 0,33 milhão de bitcoins (328.725 ÷ 1.000.000).

Isso dá ao Bitcoin uma proporção atual de estoque/fluxo de 18,8 milhões ÷ 0,33 milhão = 57.

Fluxo reduzido devido ao halving do Bitcoin

A cada quatro anos, o número de bitcoins extraídos é reduzido pela metade. No momento desta redação, um minerador recebe 6,25 bitcoins como recompensa pela mineração de cada bloco. Quando o próximo halving ocorrer em 2024, a recompensa de mineração será reduzida para 3,125, o que significa que a taxa de novo Bitcoin sendo criado após esse período será reduzida em 50%.

Isso inevitavelmente e consistentemente reduz a porção de fluxo da proporção. Quando você reduz o denominador de uma proporção, ele aumenta o valor total da proporção.

Como resultado, a proporção de SF do Bitcoin aumentará significativamente na próxima halving em 2024, levando-o a uma proporção de quase 120.

O que acontece se a proporção for baixa?

Uma baixa proporção entre estoque e fluxo sugere que há muita nova produção em relação ao estoque atual disponível. Isso implica que a inflação do recurso provavelmente será forte. Quando um produto é altamente inflado, o preço para comprar esse produto diminui significativamente.

Felizmente, para Bitcoin, sua proporção S2F provavelmente não diminuirá. Isso ocorre porque o numerador da proporção aumenta constantemente a cada ano. O denominador da proporção diminuirá a cada quatro anos. Como resultado, a proporção S2F resultante continua a crescer.

Modelo ouro vs. Bitcoin Stock-to-Flow: As diferenças

Há várias diferenças fundamentais entre as razões de SF entre ouro e Bitcoin.

A proporção atual de SF para ouro é de quase 62.

Estoque de ouro atual = 185.000 toneladas

Como você deve se lembrar, a proporção atual de SF para Bitcoin é de quase 57.

A semelhança dessas proporções de SF indica a escassez desses dois recursos, o que significa que são excelentes reservas de valor.

Embora essas taxas sejam relativamente próximas, há uma diferença notável: A proporção de SF do ouro flutua nos últimos 100 anos.  

Desde 1900, a proporção de SF do ouro se recuperou entre 45 e 90. Isso é, em grande parte, resultado do aumento e diminuição da taxa de produção ao longo do tempo, com base nas condições do mercado.

Por outro lado, o cronograma de mineração do Bitcoin é sistemático e conhecido antecipadamente. A produção de novo Bitcoin diminuirá em 50% a cada quatro anos. Isso significa que a proporção de SF do Bitcoin acelera a cada halving de quatro anos.

Estima-se que o próximo halving de Bitcoin ocorra em 2024. Assim que ocorrer, a proporção de SF para Bitcoin aumentará, conforme observado, para aproximadamente 120.

A proporção crescente de SF do Bitcoin indicará com precisão mais escassez, o que, por sua vez, implicará em um valor maior.

Usando o modelo stock-to-flow de Bitcoin para previsão de preço

A PlanB pesquisou essa proporção de estoque/fluxo e executou uma análise de regressão em relação ao histórico de preços do Bitcoin. Em outras palavras, ele pesquisou como o preço e o modelo de stock-to-flow se sobrepuseram para ver se havia alguma correlação.

Seus achados foram notáveis. Ele descobriu que o preço do Bitcoin estava modelando, e seguindo de perto, uma fórmula que incluía a proporção de estoque/fluxo do Bitcoin.

Quando você inspeciona essa fórmula, a única variável é a proporção entre estoque e fluxo. (A letra 

.) Tecnicamente, essa proporção aumenta levemente todos os dias à medida que o novo Bitcoin é adicionado ao estoque. É esse pequeno aumento na proporção diária de SF que eleva o preço do modelo.

Então, a cada quatro anos, a proporção de SF dá um salto dramático. Ao fazer gráficos desta fórmula, é assim:

O gráfico acima pega a fórmula do preço do modelo e a suaviza aplicando uma média móvel simples de 463 dias.

Observe a escala de preços no lado esquerdo. Após cada halving, o preço do modelo para Bitcoin aumenta em uma ordem de magnitude e, em seguida, se liquida em uma consolidação lateral.

À medida que a proporção de SF aumenta, o preço do modelo para Bitcoin também aumenta. Isso ilustra como a escassez de um produto valioso afeta seu preço.

Agora, vamos sobrepor o preço real do Bitcoin desde seu início.

A sobreposição é bastante impressionante, pois o preço do Bitcoin acompanhou o modelo bastante bem. Em seus primeiros dias, havia negociação limitada, e o acesso ao Bitcoin era muito difícil de obter.

Agora, várias corretoras de cripto ficaram on-line, facilitando muito a aquisição e o trading de Bitcoin.

Uma coisa a observar ao revisar o gráfico acima é que o preço não segue precisamente o modelo. Há momentos em que o preço ultrapassa o modelo para o lado positivo. Em seguida, o preço subestimará o modelo para o lado baixo.

Alguns traders comparam o preço do Bitcoin com seu modelo para determinar se o Bitcoin é supervalorizado e caro, ou subvalorizado e barato.

Atualmente, o modelo sugere que o preço do Bitcoin deve ser de cerca de US$ 107 mil. No momento desta publicação, no dia 19 de outubro, o Bitcoin estava negociando perto de US$ 62 mil, que é quase metade do seu preço modelado. Como resultado dessa discrepância, alguns traders podem concluir que o preço do Bitcoin é extremamente subvalorizado e barato.

No gráfico acima, a linha laranja mostra o desvio real do preço do modelo. Quando a linha laranja está acima da linha verde, ela mostra que o preço real está acima do preço do modelo. Quando a linha laranja está abaixo da linha verde, o preço real está abaixo do desempenho em relação ao modelo.

Os traders podem interpretar isso como significando que o modelo funcionou no passado, mas está começando a se romper como um preditor de preço. O recente baixo desempenho colocou o Bitcoin mais longe abaixo do preço do modelo em sua história. Em última análise, depende de você fazer sua própria pesquisa e chegar à sua própria conclusão.

Problemas com o modelo Stock-to-Flow do Bitcoin

O modelo Bitcoin SF fez um trabalho fantástico de descrever o histórico de preços passados do Bitcoin e demonstrar por que o Bitcoin foi valorizado a preços altos em relação a 10 anos atrás. O modelo durará para sempre? Este modelo preverá com precisão o preço do Bitcoin anos no futuro?

Vamos desfazer alguns pontos cegos que podem quebrar o modelo, tornando-o um preditor ruim de ação futura sobre o preço. 

O cronograma de emissão do Bitcoin e a escassez relativa não são os únicos motivos para seu aumento de preço. A demanda também desempenha um fator no valor da rede.

Considere que há várias plataformas de blockchain, como Litecoin e Cardano, com estruturas e cronogramas de emissão semelhantes. As moedas desses blockchains têm escassez, com oferta limitada e cronogramas de produção decrescentes. No entanto, seus modelos de SF não preveem com precisão os preços desses blockchains. 

Os preços dessas criptomoedas não correspondem ao modelo SF porque a demanda para comprar nesses blockchains é significativamente menor do que a do Bitcoin original. Portanto, se os eventos se desdobrassem e afetassem negativamente a demanda por Bitcoin, o valor do Bitcoin se desvincularia do modelo de avaliação SF.

Problema 2: O stock-to-flow do ouro não impulsiona seu preço

Como resultado do halving periódico do Bitcoin, sua proporção entre estoque e fluxo aumenta regularmente. É razoável supor que uma oferta em contração alimentaria o aumento de preço dramático do Bitcoin.

Intuitivamente, isso faz sentido. Tivemos um pouco de escassez de oferta durante a pandemia em março de 2020, quando 

 repentinamente se tornou escassa. À medida que os rumores giravam sobre uma possível escassez de TP, as pessoas começavam a comprar, mesmo que não precisasse. Essa demanda adicional exacerbou ainda mais a falta.

No entanto, foi o short supply que impulsionou um aumento na demanda. Se um simples corte de oferta e a proporção de SF fossem grandes preditores de preço, os analistas de ouro os usariam o tempo todo.

A realidade é que os investidores não profissionais não começaram a ouvir sobre o conceito de proporção entre ações e fluxos até que a pesquisa da PlanB explodisse no cenário.

 , o preço do ouro não está relacionado à sua proporção de SF:

Contar com a longa história do ouro sugere que o stock-to-flow não é um preditor preciso de preço para ele. Portanto, pode-se argumentar que o stock-to-flow também não é um preditor para o valor do Bitcoin.

Problema 3: A proporção de SF não explica o preço de outras criptos

Se a proporção entre estoque e fluxo foi o fator determinante mais importante no valor de uma criptomoeda, então por que não criar outra cripto que seja escassa e metade a cada mês? O motivo pelo qual isso não aconteceu é que a proporção de SF não é o principal impulsionador do valor de uma criptomoeda.

Também podemos nos basear em exemplos atuais, como

 , que são réplicas do Bitcoin, mas não desfrutam das mesmas avaliações.

Problema 4: Comprar energia precisa crescer exponencialmente

Modelo stock-to-flow de Bitcoin: A escassez ajudará a manter o valor de longo prazo do BTC?

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