O que são tokens de provedor de liquidez (LP) e como eles funcionam?

Você pode ter ouvido as palavras “agricultura de rendimentos” ou “staking de rendimentos”. Na verdade, são termos populares usados no ecossistema descentralizado de financ e (DeFi), que deu origem ao conceito de exchanges descentralizadas (DEXs).

Para operar, DEXs como Uniswap usam formadores de mercado automatizados (AMMs). Esses protocolos dependem de provedores de liquidez para contribuir com seus ativos em um pool para facilitar as transações. Depois de se tornar um provedor de liquidez, você recebe tokens de provedor de liquidez (LP).

O que são tokens LP? Que papel eles desempenham na DeFi? Eles são arriscados?

Continue lendo para descobrir.

O que são tokens LP?

Os tokens do provedor de liquidez (LP) (às vezes chamados de tokens do pool de liquidez) são tokens gerados automaticamente por uma DEX e emitidos para um provedor de liquidez assim que contribuem com ativos para um pool de liquidez. Esses tokens representam a participação de alguém nas taxas recebidas pelo pool de liquidez.

Uma fórmula simples para calcular o valor de um token de provedor de liquidez é a seguinte:

Valor total do pool de liquidez / Oferta circulante de tokens LP = Valor do token LP

Os tokens LP te dão total custódia de seus ativos bloqueados. A maioria das DEXs permite que você as saque a qualquer momento e resgate os juros ganhos.

Tecnicamente, os tokens LP são praticamente os mesmos que outros tokens suportados por uma rede blockchain. Por exemplo, um token LP emitido no Uniswap, que é executado no blockchain Ethereum, é um token ERC-20. Com um token ERC-20, você pode fazer staking, trocar ou negociar tokens Uniswap LP em qualquer protocolo baseado em Ethereum.

Dependendo da plataforma DeFi, os tokens LP podem ser chamados por diferentes termos, mas geralmente contêm os nomes dos dois pares de trading de cripto que representam.

Por exemplo, no Balancer , os tokens LP são conhecidos como Tokens de Pool de Balanceador (BPT). No SushiSwap , eles são chamados de tokens Sushiswap Liquidity Provider (SLP). Se você estiver fornecendo liquidez no SushiSwap para as pessoas trocarem entre ETH e USDC, seus tokens LP serão tokens USDC/ETH SLP.

Os tokens LP têm valor?

Os tokens LP são essenciais para a operação tranquila de uma DEX e são fundamentais para o formador de mercado automatizado (AMM) usado por essas plataformas.

Sem eles, seria difícil rastrear sua contribuição para o pool de liquidez. Os tokens LP determinam sua participação nas taxas geradas pelas transações no pool.

Além de desbloquear a liquidez em DEXs, os tokens LP têm outros usos. Por exemplo, você pode usá-los para participar das ofertas iniciais de DEX (IDOs), como garantia para empréstimos de cripto ou fazer staking para obter mais recompensas por meio da criação de rendimentos.

Tokens LP e formadores de mercado automatizados

Em cripto, os preços do token são determinados por meio da criação de mercado . As plataformas de trading tradicionais, como corretoras centralizadas, dependem de formadores de mercado, takers e livros de ordens para executar trades. No entanto, o controle sobre essas plataformas permanece nas mãos de uma autoridade central, que pode manipular maliciosamente os preços.

No entanto, a DeFi forneceu uma abordagem alternativa ao trading por meio de DEXs que usam AMMs como PancakeSwap e SundaeSwap . O preço em um AMM é calculado por contratos inteligentes, em vez de pessoas controlando o livro de ordens.

Os AMMs usam tokens LP para permanecerem sem custódia. Ao não assumir a propriedade de seus tokens LP, eles promovem transparência e justiça. Você possui os tokens LP e pode usá-los para negociar tokens em todo o ecossistema DeFi e sacar liquidez sem interferência.

Como os tokens LP aumentam a liquidez DeFi

Liquidez refere-se à capacidade de negociar rapidamente um ativo sem causar uma mudança significativa em seu preço. Atualmente, o Bitcoin é o ativo mais líquido no mercado de cripto, pois você pode negociá-lo em muitas corretoras sem afetar seu preço.

No entanto, o espaço DeFi normalmente tem baixa liquidez, pois alguns tokens estão disponíveis em apenas uma exchange. Às vezes, é desafiador encontrar alguém que queira negociar um token específico. Além disso, os tokens que são bloqueados por staking em blockchains proof of stake (PoS), como Solana, não podem ser usados para outros fins, o que remove ainda mais a liquidez do ecossistema DeFi. A solução para o problema de liquidez bloqueada é usar pools de liquidez (ou mineração de liquidez) para facilitar os trades.

Por meio de AMMs, os tokens LP resolvem o problema de liquidez limitada de cripto, pois funcionam como prova de propriedade de seus tokens em staking e podem ser usados de várias maneiras.

Como funcionam os tokens LP

Depois de fornecer um par de criptoativos para um pool de liquidez, a DEX emitirá automaticamente tokens LP em proporção ao valor depositado. Por exemplo, se você depositar ativos no valor de $100 em um pool de liquidez cujo valor seja $1.000, você receberá 10% dos tokens LP nesse pool.

A quantidade de tokens LP que você possui representa seu valor nesse pool e será usada para resgatar quaisquer juros ganhos com transações. Eles refletirão em sua carteira cripto, e você pode movê-los livremente para diferentes DApps DeFi para maximizar seus lucros. Ao sacar tokens LP, você perde sua parte do pool de liquidez.

Como obter tokens LP

Você só pode adquirir tokens LP se for um provedor de liquidez. Para se tornar um, você precisa bloquear seus criptoativos em DApps DeFi, como Uniswap, Curve ou MakerDAO .

No entanto, as corretoras centralizadas agora oferecem provisão de liquidez por meio do CeFi . As corretoras populares, como a Bybit, oferecem mineração de liquidez, permitindo que os usuários forneçam liquidez a diferentes pools e ganhem recompensas. Nesse caso, você não receberá tokens LP, pois a custódia é da exchange centralizada.

O que fazer com tokens LP

O principal motivo para ter tokens de provedor de liquidez é ganhar renda passiva com as taxas geradas por um pool de liquidez. No entanto, você também pode usá-los para diferentes fins em toda a rede DeFi.

Yield Farming

Há duas maneiras de maximizar seus lucros com a geração de rendimentos . Você pode mover manualmente seus tokens em diferentes protocolos DeFi ou depositar seus tokens LP em pools de liquidez de vários protocolos, como Yearn Finance ou Aave , que ajudam a ganhar juros compostos.

Para mover manualmente seus tokens, comece depositando um par de tokens cripto em um pool de liquidez em um protocolo DeFi e, em seguida, deposite o token LP que você recebe em outro protocolo. Você ganhará duas vezes com o token do seu provedor de liquidez, como provedor de liquidez e gerando rendimentos.

Garantia:

Você pode usar tokens LP como garantia para garantir um empréstimo de cripto. Empréstimos de cripto , em que os credores recebem juros dos tomadores, tornaram-se um produto DeFi popular.

Por exemplo, você pode usar seus tokens LP no Aave como garantia para um empréstimo. Você também pode usá-los para tomar emprestado DAI, ETH, WBTC e stablecoins, como USDC.

Participação em IDOs

Uma oferta inicial de DEX (IDO) é uma oferta de cripto token mantida em uma DEX. Detentores de tokens LP em uma determinada DEX podem participar da IDO dessa DEX para investir em um novo projeto de criptomoedas.

Riscos dos tokens LP

Como com outros criptoativos, possuir tokens LP não é isento de risco. Aqui estão alguns dos riscos comuns associados aos tokens LP.

Perda de oportunidade

Depois de optar por bloquear seus tokens em um pool de liquidez de cripto, você pode perder outras oportunidades no mercado de cripto. Por exemplo, em vez de fornecer liquidez para ganhar tokens LP, seus fundos podem ser melhores em investimentos cripto mais lucrativos.

Perda temporária

Talvez o risco mais inerente de possuir tokens LP seja a perda temporária . Ao fornecer liquidez, você pode sofrer perdas inerentes quando o valor do valor depositado for maior do que o valor sacado ao sair do pool. A perda temporária ocorre devido a alterações de preço ao longo do tempo.

Normalmente, os pools de liquidez que contêm pares de trading voláteis são mais propensos a perdas temporárias. Para reduzir o risco de perda temporária, você pode optar por pares de stablecoin, que muitas vezes têm uma faixa de preço menor.

Uma das maneiras pelas quais alguns protocolos DeFi amortecem os detentores de tokens LP contra perdas temporárias é cobrando taxas substanciais pelas transações. Por exemplo, os provedores de liquidez no Uniswap recebem uma parte das taxas de 0,3% cobradas em trades. Assim, apesar da exposição a perdas temporárias, você é compensado por taxas de transação generosas.

Falha no contrato inteligente

Os pools de liquidez são governados pelo uso de contratos inteligentes. Ao fazer staking de tokens LP em um protocolo DeFi, você confia na força do contrato inteligente da rede. No entanto, contratos inteligentes podem falhar ou ficar comprometidos.

No passado, contratos inteligentes eram explorados, levando à perda de fundos. Se seus tokens LP estiverem bloqueados em um contrato inteligente que falhar, você poderá perdê-los e a liquidez que forneceu.

Dito isso, a maioria das plataformas instituiu medidas de segurança, como recompensas de bugs, para manter seus contratos inteligentes protegidos contra hackers.

Perda ou roubo

Semelhante a outros tokens, você pode perder seus tokens LP permanentemente se não conseguir acessar sua carteira cripto. Os ladrões também podem ter acesso à sua carteira cripto e roubar os tokens.

É sempre aconselhável manter suas chaves privadas seguras em uma carteira fria (carteira off-line).

A conclusão

Os tokens LP desempenham um papel fundamental na DeFi. Eles não apenas ajudam a determinar sua participação no pool de liquidez, mas também podem ser usados para a criação de rendimentos, como garantia e para transferir valor. Apesar dos riscos associados aos tokens LP, eles são uma maneira atraente de ganhar renda passiva com seus criptoativos.

Em suma, o espaço DeFi está em constante evolução, portanto, casos de uso para tokens LP estão sendo desenvolvidos continuamente. Como detentor de tokens LP, diversificar seu portfólio não deve ser uma consideração posterior. Você pode contornar sua tolerância ao risco para determinar a melhor forma de obter retornos máximos em seus tokens LP.