Nasz cotygodniowy raport analityczny dotyczący kryptowalutowych instrumentów pochodnych zagłębia się w wydarzenia makroekonomiczne, aktualny stan kryptowalut i sygnały handlowe pochodzące z wolumenu obrotu spot, a także kontrakty futures, opcje i kontrakty wieczyste.

Wartość BTC w końcu przekroczyła poziom 100 tys. dolarów, co doprowadziło do wzrostu pozycji wzrostowych na rynkach instrumentów pochodnych. Odzwierciedla to silne nastroje i chęć uzyskania wzrostu w przypadku kontraktów terminowych i swapów wieczystych. Krótkoterminowa domniemana zmienność wzrosła, ponieważ inwestorzy szukają opcji, które pozwolą im wykorzystać wzrosty.

Zapraszamy do zapoznania się z najważniejszymi informacjami zawartymi w raporcie.

Traderzy Perp przechodzą na ekspozycję ETH

Udane przekroczenie bariery 100 tys. USD przez BTC doprowadziło do zauważalnego powrotu rynków swapów wieczystych do rekordowo wysokich poziomów otwartych pozycji, choć reakcja była raczej stonowana. Na początku tygodnia rynki swapów perpetual zwróciły się w stronę ETH po tym, jak BTC wielokrotnie nie zdołało przekroczyć poziomu 100 tys. dolarów. Podczas gdy stopy finansowania dla obu instrumentów pochodnych pozostały wysokie i dodatnie, otwarte zainteresowanie kontraktami ETH wzrosło kosztem pozycji BTC przed przełomem. Ponadto wolumen obrotu ETH stanowił większy niż zwykle udział w rynku.

Wezwania BTC nie widzą znaczącego napływu po 100 tys. dolarów

Nagły wzrost cen spot wywołał gwałtowny wzrost popytu na opcje krótkoterminowe, gdyż inwestorzy szukają ekspozycji na ruch wzrostowy. Odwrócenie struktury terminowej BTC spowodowało, że krótkoterminowa zmienność domniemana przekroczyła zmienność zrealizowaną. Chociaż domniemana zmienność BTC jest niższa niż ETH, dane dotyczące otwartych pozycji pokazują, że napływ otwartych pozycji w opcjach kupna na rynkach BTC nie był tak znaczący jak w przypadku ETH. Mimo to zmienność BTC pozostaje silnie wzrostowa.

Rynek opcji ETH wykazał najbardziej bycze nastawienie przed nocnym ruchem cen spot, podczas gdy na rynkach swapów wieczystych dla obu głównych kryptowalut panowały silne pozytywne nastroje. W otwartych pozycjach przeważają opcje kupna OTM, co wskazuje na silną preferencję dla ekspozycji na wzrosty, ponieważ realna zmienność zaczyna dorównywać zmienności domniemanej. To zapotrzebowanie na wzrosty jest widoczne w przypadku obu tokenów, szczególnie biorąc pod uwagę znaczący wzrost liczby otwartych pozycji w opcjach kupna ETH w ciągu ostatnich 24 godzin.

Advanced

Raport analityczny Bybit X Block Scholes Crypto Derivatives (5 grudnia 2024 r.): Po osiągnięciu przez BTC 100 tys. dolarów inwestorzy nadal są bardziej optymistycznie nastawieni do ETH

Rynek kryptowalut przeżywa obecnie niespotykany dotąd wzrost, szczególnie w przypadku tak popularnych aktywów jak XRP, Cardano (ADA) i Stellar (XLM).

Rynek kryptowalut przeżywa bezprecedensowy wzrost, szczególnie w przypadku tak popularnych aktywów jak XRP, Cardano (ADA) i Stellar (XLM), których tokeny odnotowały znaczny wzrost cen (XRP wzrósł o 444%, ADA o 280%, a XLM o 512%). Wzrost ten jest w dużej mierze spowodowany agresywną akumulacją ze strony inwestorów-wielorybów, a także ostrożnym, ale optymistycznym nastawieniem społeczności kryptowalutowej. 

Tymczasem zainteresowanie monetami memowymi spada, gdyż inwestorzy skupiają się na bardziej zrównoważonych projektach. Integracja sztucznej inteligencji z ekosystemami blockchain i pojawienie się wydarzeń związanych z generowaniem hiperpłynnych tokenów (TGE) również zmieniają dynamikę rynku, wskazując na fazę transformacji kryptowalut.

Raport podkreśla imponujące wzrosty cen kilku głównych kryptowalut:

Pomimo tych zysków, ogólne nastroje w społeczności kryptowalutowej pozostają ostrożnie optymistyczne.

 jest kluczowym czynnikiem wpływającym na obecną dynamikę rynku kryptowalut:

Od połowy października nastąpiła znaczna akumulacja Bitcoinów w portfelach wielorybich, które zgromadziły łącznie 91 856 BTC. Akumulacja ta odegrała znaczącą rolę we wzroście ceny BTC.

Z drugiej strony, zaobserwowano spadek liczby stablecoinów w tych portfelach, co wskazuje na strategiczną zmianę w kierunku inwestowania w kryptowaluty, zamiast trzymania stabilnych aktywów.

Rozwijające się trendy i technologie rynkowe

Oto kilka nowych trendów, które zmieniają krajobraz kryptowalut.

Ogólnie rzecz biorąc, nasz raport podkreśla okres transformacji na rynku kryptowalut, charakteryzujący się znaczącym wzrostem aktywów, strategicznym zachowaniem wielorybów i integracją zaawansowanych technologii.

Wieloryby gromadzą bitcoiny, które osiągnęły 100 tys. dolarów; pojawienie się agenta AI

Nasz miesięczny raport dotyczący zmienności opcji zagłębia się w informacje na temat zmienności opcji, aby zainspirować Cię do podjęcia kolejnych działań w obszarze kryptowalut.

Sygnały bycze: Bitcoin osiąga 100 tys. dolarów

Zmienność opcji stanowi przekonujący argument za Bitcoinem, który zbliża się do progu 100 tys. dolarów. W okresie poprzedzającym wybory w USA, które odbyły się 5 listopada 2024 r., domniemana zmienność bitcoina gwałtownie wzrosła, a krótkoterminowa domniemana zmienność wzrosła o około 25 punktów procentowych powyżej wartości wygasających po wyborach. Ten wzrost wskazywał na silną hossę na rynku instrumentów pochodnych, gdyż inwestorzy starali się wykorzystać przewidywane wahania cen wywołane wynikami wyborów.

Bezpośrednio po wyborach nastąpił gwałtowny spadek krótkoterminowej zmienności, co zbiegło się ze wzrostem cen spot, który z kolei doprowadził do wyższej zrealizowanej zmienności. Jednakże spadek domniemanej zmienności nie odzwierciedlał długoterminowego nastawienia niedźwiedziego — zamiast tego sugerował tymczasowe złagodzenie niepewności co do wyników wyborów. Struktura terminowa domniemanej zmienności pokazuje złożoną zależność: podczas gdy zmienność krótkoterminowa spadła, opcje długoterminowe pozostały stabilne na poziomie powyżej 50%.

Różnica między opcjami kupna i sprzedaży wskazuje na silny popyt na bycze opcje kupna w stosunku do niedźwiedzich opcji sprzedaży od czasu wyborów, co odzwierciedla zwiększone narażenie na wzrost podczas wzrostów BTC i ETH. Jednak gdy BTC spadł do 91,3 tys. USD, przechylenie wyniosło 6% w stronę opcji put, co zasygnalizowało niedźwiedzi sentyment. Było to sprzeczne z sytuacją na rynkach kontraktów terminowych, na których ceny utrzymywały się powyżej poziomów spot, co wskazywało na utrzymującą się hossę. Skłonność do sprzedaży opcji OTM wynikała ze zwiększonego popytu na zabezpieczenia ochronne, a nie z braku zainteresowania opcjami kupna. Ostatecznie sugeruje to, że inwestorzy uważają, że ewentualna wyprzedaż będzie tymczasowa, co potwierdza teorię, że zmienność jest konieczna, aby BTC osiągnął poziom 100 tys. USD.

W przeciwieństwie do Bitcoina, Ethereum (ETH) stało się w ostatnich tygodniach aktywem o bardziej stabilnym wzroście. Chociaż zarówno BTC jak i ETH wykazywały podobne wzorce zmienności bezpośrednio po wyborach, Ether wykazał się znaczną odpornością i wzrostem dynamiki, szczególnie w obliczu rezygnacji Gary'ego Genslera. Ta zmiana polityczna pozytywnie wpłynęła na dynamikę rynku ETH, skutkując większym popytem na opcje ETH.

Ether osiągnął lepsze wyniki niż Bitcoin podczas kluczowych wydarzeń rynkowych, w tym wyborów i ogłoszenia ETF w 2024 r. Po rezygnacji Genslera ETH zyskało na popularności, a inwestorzy zaczęli coraz bardziej uważać Ethereum za atrakcyjniejszą inwestycję. Zmiana ta jest widoczna w znaczącym spadku stosunku ceny spot BTC do ETH, co wskazuje na to, że inwestorzy przestawiają swoje preferencje na ETH.

Rozbieżność w domniemanej zmienności między opcjami BTC i ETH dodatkowo podkreśla tę tendencję, ponieważ wskaźnik domniemanej zmienności dla opcji ETH przewyższył wskaźnik dla BTC, co odzwierciedla większy popyt na opcjonalność ETH. Historycznie rzecz biorąc, ETH wykazywał większą zmienność w porównaniu do Bitcoina. Ostatni wzrost domniemanej zmienności ETH potwierdza typowy schemat, w którym ETH utrzymuje premię na rynku opcji.

Co więcej, przechylenie w wycenach opcji przesunęło się na korzyść opcji kupna zarówno dla BTC, jak i ETH, ale przechylenie ETH pozostało bardziej wyraźne. Sugeruje to silniejsze bycze nastawienie do ETH, gdyż traderzy bardziej agresywnie pozycjonują się na wzrost jego ceny w porównaniu do Bitcoina. W miarę jak rynek ewoluuje, rosnąca dominacja Ethereum i bycze sygnały z rynku opcji sprawiają, że jest to wiodący konkurent na rynku kryptowalut. Istnieje duże prawdopodobieństwo, że w niedalekiej przyszłości osiągnie lepsze wyniki niż Bitcoin.

Raport o zmienności opcji Block Scholes Bybit X: Raport o zmienności opcji w listopadzie: Zmienność na drodze do 100 tys. dolarów

Thruster (THRUST) to nowoczesna zdecentralizowana giełda oparta na blockchainie Blast Layer 2, oferująca zarówno standardowe, jak i skoncentrowane pule płynności AMM. 

 dostępnych jest wiele rozwiązań oferujących niewielkie opłaty, doskonałą skalowalność i niemal natychmiastowe transakcje. W ostatnich latach uruchomiono niezliczoną ilość łańcuchów bocznych, łańcuchów zbiorczych i innych typów sieci warstwy 2 obsługujących blockchain Ethereum. Jednakże wiele, jeśli nie większość, tych sieci ma problem z zaoferowaniem czegokolwiek poza niskimi opłatami i szybkim przetwarzaniem transakcji. Choć korzyści te są niczym innym, jak niezwykłymi — zwłaszcza biorąc pod uwagę niekończące się problemy z przeciążeniem sieci Ethereum — innowacje w tym obszarze muszą wykraczać poza inną platformę oferującą takie same korzyści pod względem kosztów i szybkości.

 (BLAST) warstwy 2 było orzeźwiającą zmianą — w końcu mamy rozwiązanie Ethereum warstwy 2, które zapewnia coś więcej niż tylko wydajność kosztową i szybkościową. Blast to unikalny łańcuch warstwy 2, który oferuje natywne zyski dla ETH i 

 na platformę znaczących graczykapitałowych i przedstawicieli

(DeFi). Wykorzystując wyjątkowe możliwości i popularność Blast w sektorze DeFi, 

(DEX) Thruster Finance na blockchainie Blast.

 (AMM), jak i bardziej zaawansowany model AMM wywodzący się z modelu 

 (UNI) v3, który zapewnia skoncentrowaną płynność. Mimo że Thruster oferuje zaawansowane opcje wymiany tokenów i zapewniania płynności, stara się być jak najbardziej przyjazny dla początkujących traderów, 

 (LP) i deweloperów. Ściśle zintegrowano również własne programy lojalnościowe firmy Blast — Blast Gold i Blast Points.

 (THRUST) to zdecentralizowana giełda oparta na łańcuchu Blast Layer 2, która świadczy standardowe usługi AMM i skoncentrowanej płynności AMM w celu zasilania operacji wymiany tokenów i zapewniania płynności

. Thruster został uruchomiony w marcu 2024 r., wkrótce po uruchomieniu głównej sieci Blast, i wykorzystuje popularność blockchaina Layer 2 w społeczności DeFi, jego efektywność kapitałową oraz zalety w zakresie kosztów i szybkości.

Debiutując w lutym 2024 r., Blast stał się znaczącym graczem na rynku drugiej warstwy, wprowadzając natywne korzyści w postaci wzrostu zysków dla posiadaczy Etheru i stablecoinów. Łącząc swoje fundusze w ETH lub stablecoinach z Blast, możesz uzyskać konkurencyjne zyski z tych aktywów, co stanowi dodatkową korzyść oprócz oszczędności kosztów i szybkości, którymi Blast chwali się jako 

 rozwiązanie typu rollup. Natywna funkcjonalność generowania zysków szybko przyciągnęła na platformę użytkowników DeFi, a Thruster Finance z powodzeniem korzysta z tego rozwoju od początków swojej działalności.

Thruster Finance składa się z trzech głównych części: sekcji wymiany tokenów, zainspirowanego Uniswap v2 stałego czynnika AMM oraz skoncentrowanej płynności AMM, która przyjmuje podstawowe cechy Uniswap v3.

Thruster szybko stał się największą zdecentralizowaną giełdą na platformie Blast, oferując przyjazne dla użytkownika i niezwykle elastyczne opcje wymiany tokenów oraz dostarczania płynności dla swoich komponentów AMM i skoncentrowanej płynności AMM. W czerwcu 2024 r., w szczytowym momencie swojej dominacji w sieci, Thruster mógł pochwalić się 

 (TVL) wynoszącą blisko 600 milionów dolarów. Mimo że protokół ten obecnie nie osiągnął tak wysokich wyników, nadal jest największą zdecentralizowaną giełdą (DEX) na blockchainie Blast, z obecnym TVL wynoszącym 

Startup projektu Thruster Finance znajduje się w Kalifornii i jest przedsiębiorstwem na wczesnym etapie rozwoju. Została założona w 2023 roku przez zespół działający pod pseudonimem, który według doniesień przyczynił się do powstania kilku protokołów z pierwszej pięćdziesiątki. W kwietniu 2024 r. Thruster przykuł uwagę mediów, 

 od kilku znanych instytucjonalnych i indywidualnych inwestorów kryptowalutowych, w tym Pantera Capital i OKX Ventures.

Thruster obsługuje wymianę tokenów na ETH, natywną kryptowalutę Blast; BLAST, stablecoin blockchain; USDB; a także szereg tokenów w ekosystemie Blast. Podobnie jak na innych giełdach opartych na AMM, użytkownicy handlują w oparciu o pule płynności finansowane przez dostawców płynności pobierających opłaty od transakcji w poszczególnych pulach.

Platforma posiada sekcję analityczną, która zapewnia aktualne, przejrzyste informacje na temat bieżących stawek swap, powiązanych opłat, 

Dostępna jest również sekcja portfela, która pomaga traderom śledzić swoje inwestycje i operacje w pulach oraz udostępnia informacje na temat sald użytkowników, zysków, stakingu i zobowiązań dotyczących puli płynności.

Dla podmiotów LP platforma oferuje dwa rodzaje pul swapów: standardowy stały współczynnik AMM i skoncentrowany płynny AMM. Omówimy te dwa rodzaje basenów w poniższej sekcji.

Thruster oferuje również możliwość zarobku poprzez staking. Użytkownicy, którzy obstawiają natywną kryptowalutę platformy, THRUST, otrzymują tokeny veTHRUST, które uprawniają ich do czerpania przychodów z operacji protokołu i innych korzyści wynikających z protokołu.

Mimo że Thruster Finance oferuje dość zaawansowane produkty, jego celem jest przyciągnięcie wszystkich grup użytkowników DeFi, od początkujących po doświadczonych profesjonalistów. Aby zrealizować ten cel, platforma oferuje dwa tryby interfejsu użytkownika: lite i pro.

Tryb uproszczony jest odpowiedni dla nowicjuszy i użytkowników mniej doświadczonych. Zawiera przyjazne dla użytkownika wykresy tokenów, istotne informacje o tokenach i pulach oraz integracje społecznościowe. Tryb pro przeznaczony jest dla doświadczonych użytkowników DeFi i udostępnia dodatkowe narzędzia do zarządzania zleceniami, wykorzystywania dźwigni finansowej i wyszukiwania aktywów.

Jeden z rodzajów puli swapów w systemie Thruster opiera się na modelu AMM ze stałym współczynnikiem. Jest to standardowy system AMM, wprowadzony po raz pierwszy w wersji Uniswap v1 i udoskonalony w wersji Uniswap v2. W przypadku AMM ze stałym czynnikiem pula swapów opiera się na prostym wzorze 

 reprezentują ilości dwóch tokenów w puli, a 

 jest stałą, która pozostaje taka sama bez względu na

. Dostawcy płynności zapewniają płynność przy dowolnym poziomie cenowym pary swapowej, niezależnie od tego, jak zmienia się stopa swapowa.

Model AMM ze stałym czynnikiem zapewnia liczne korzyści, w tym prostotę i stosunkowo wysoką przewidywalność zysków dla inwestorów LP.

Thruster wprowadził jednak pewne modyfikacje do oryginalnego współczynnika stałego AMM opracowanego przez Uniswap. Przede wszystkim platforma wprowadziła różne poziomy opłat dla puli swapów. W przypadku Uniswap v2 wszystkie transakcje swapowe obciążone są jedną stałą opłatą — 0,3% za transakcję. Jednak stosowanie tej samej stawki bez uwzględnienia płynności i poziomu aktywności dla konkretnego puli nie jest najbardziej elastycznym rozwiązaniem. Taka struktura ogranicza elastyczność zachęt dla inwestorów LP — głównych odbiorców przychodów z opłat za swap. Właśnie dlatego Thruster wprowadził zróżnicowany system opłat, gdyż model opłat różnicowych ma na celu zachęcenie do bardziej aktywnego i ukierunkowanego zapewniania płynności oraz handlu tokenami.

Kolejną unikalną cechą stałego współczynnika AMM gry Thruster jest bezpośrednia integracja systemów nagród Blast, Blast Points i Blast Gold. Oprócz przychodów z opłat transakcyjnych, inwestorzy mogą kwalifikować się do otrzymywania punktów w ramach tych programów lojalnościowych.

Thruster oferuje również bardziej zaawansowaną odmianę handlu kryptowalutami i dostarczania płynności w oparciu o skoncentrowany model płynności AMM. Jest to odmiana AMM wprowadzona po raz pierwszy w Uniswap v3. 

W przypadku skoncentrowanego AMM, dostawcy płynności mogą zapewnić płynność w określonych przedziałach cenowych w ramach puli. Skoncentrowana płynność ma wiele zalet w porównaniu ze standardowym modelem o stałym współczynniku, na przykład większą efektywność kapitałową, potencjalnie wyższe zyski i niższe 

 . Ten rodzaj AMM zapewnia inwestorom większą elastyczność w zakresie alokacji kapitału.

Inwestorzy wpłacający środki do puli skoncentrowanej płynności AMM firmy Thruster są nagradzani także punktami Blast Points i Blast Gold, a także przychodami z opłat za swapy.

 to narzędzie do eksploracji blockchainów dla ekosystemu Blast. Pod względem funkcjonalności i projektu jest dość podobny do 

. Blastscan umożliwia przeglądanie szczegółowych statystyk dotyczących tokenów i 

 hostowanych na platformie Blast Layer 2. Chociaż Blastscan obejmuje cały ekosystem blockchain i nie jest konkretnie częścią Thruster Finance, może być używany przez dostawców płynności do wypłacania płynności z puli swapów Thruster.

LP-y mogą dodawać płynność tylko za pośrednictwem interfejsu użytkownika Thruster, ale w przypadku usuwania wcześniej dodanej płynności mogą użyć zarówno interfejsu, jak i narzędzia Blastscan. Ta druga metoda nie jest tak przyjazna dla użytkownika, jak pierwsza opcja, ale może odpowiadać użytkownikom o bardziej technicznym nastawieniu, przyzwyczajonym do aktywnego korzystania z Blastscan.

Jedną z charakterystycznych cech platformy Thruster jest szereg dodatkowych zachęt dla użytkowników, oprócz standardowych przychodów z opłat transakcyjnych. Nagrody oferowane w grze Thruster obejmują Blast Gold, Blast Points i Thruster Credits. Warto zauważyć, że nagrody te nie są ograniczone wyłącznie do partnerów LP, gdyż inni uczestnicy platformy, np. handlarze tokenami i osoby polecające, również mogą spodziewać się otrzymania niektórych typów nagród.

Punkty Blast to nagrody kwalifikujące do zrzucania żetonów BLAST. Projekt Blast dystrybuuje te punkty do kwalifikujących się indywidualnych portfeli i adresów inteligentnych kontraktów, które przechowują salda jednego z trzech aktywów — ETH, 

firmy Blast. Thruster Finance zintegrował dystrybucję tych punktów do określonych pul płynności. Punkty przyznawane są kwalifikującym się inwestorom, którzy wpłacają środki do tych pul.

Blast Gold to nagrody wypłacane przez projekt Blast Layer 2 

 (DApps), które aktywnie przyczyniają się do rozwoju ekosystemu blockchain. Zasadniczo Blast Gold to dodatkowa nagroda (oprócz punktów Blast), którą Blast przyznaje wybranym aplikacjom zdecentralizowanym w swojej sieci. Thruster Finance jest jednym z beneficjentów nagrody Blast Gold. Projekt DApp otrzymujący nagrodę może wykorzystać ją w ramach nagród Blast Gold lub udostępnić ją własnej społeczności użytkowników.

Thruster zdecydował się podzielić nagrodami Blast Gold z dwiema głównymi grupami użytkowników: Firmy LP i podmioty wymieniające tokeny. W przypadku drugiej grupy, transakcje swapowe obejmujące ETH lub USDB kwalifikują się do nagród Blast Gold.

Oprócz nagród oferowanych przez Blast, Thruster zaprojektował własny program lojalnościowy, Thruster Credits. Kredyty te przyznawane są osobom, które zainwestowały w wymianę tokenów, aktywnym uczestnikom kampanii w mediach społecznościowych prowadzonych przez Thruster oraz osobom polecającym platformę nowym użytkownikom. Kredyty Thruster kwalifikują Cię do trwającego airdropu tokenów THRUST, którego celem jest dystrybucja 7% podaży tokenów pomiędzy różne grupy uprawnionych użytkowników.

THRUST jest natywną kryptowalutą Thruster Finance. Wprowadzony na rynek 9 października 2024 r., jest 

 wydanym w łańcuchu Blast. Gdy stawiasz THRUST na Thruster Finance, otrzymujesz Vote Escrowed Thrust (veTHRUST), czyli aktywo, które kwalifikuje Cię do szeregu korzyści, w tym do udziału w przychodach z opłat za protokół, dodatkowych premii za zapewnienie płynności, nagród za udział w głosowaniach w łańcuchu oraz możliwości 

 nad kluczowymi funkcjami i przyszłym kierunkiem rozwoju protokołu.

THRUST to aktywo o ograniczonej podaży, którego całkowita i maksymalna podaż wynosi 500 milionów. Jak wspomniano wcześniej, 7% (lub 35 milionów) podaży tokenów ma zostać rozdysponowane poprzez zrzut wśród kilku uprawnionych grup użytkowników. Należą do nich uprawnieni inwestorzy, handlarze tokenami i odbiorcy punktów programu lojalnościowego Thruster, w tym Thruster Credits. Zrzut rozpoczął się w dniu wydarzenia generacji tokenów THRUST (TGE) na początku października 2024 r. i ma potrwać 90 dni, do 9 stycznia 2025 r.

Całkowity podział podaży tokena THRUST przedstawia poniższy wykres:

Token THRUST można kupić na rynku Spot Bybit jako 

 i zdobyć część z łącznej puli nagród THRUST wynoszącej 2 miliony. Aby zakwalifikować się do nagrody w wysokości 200 THRUST, nowi użytkownicy muszą albo wpłacić co najmniej 500 THRUST, albo wpłacić co najmniej 100 USDT i dokonać pierwszej transakcji Spot w ramach THRUST o wartości 100 USDT. Tymczasem obecni posiadacze kont Bybit mogą również zdobyć nagrodę wynoszącą do 1000 THRUST, obracając tokenami THRUST o wartości co najmniej 500 USDT na rynku Spot. Kampania potrwa do 10 grudnia 2024 r., do godziny 20:59 UTC.

Od czasu wprowadzenia koncepcji AMM przez Uniswap w 2018 r. liczba zautomatyzowanych animatorów rynku (AMM) gwałtownie wzrosła. Model skoncentrowanej płynności, ponownie promowany przez Uniswap DEX, dodał dodatkowe opcje i wszechstronność dla dostawców płynności. Jednak nieelastyczna struktura opłat i kiepski interfejs użytkownika od lat utrudniają szersze wprowadzenie zarówno zapewniania płynności, jak i wymiany tokenów na platformach AMM. 

Thruster Finance to idealne uzupełnienie platformy AMM DEX, oferujące takie korzyści jak przyjazny dla początkujących interfejs, różne poziomy opłat zależne od specyfiki każdej puli oraz szereg dodatkowych nagród — Blast Gold i Blast Points, a także kredyty specyficzne dla aplikacji.

Thruster oferuje kompleksowy zestaw opcji zarówno dla weteranów DeFi, jak i dla tych, którzy dopiero zaczynają przygodę z dostarczaniem płynności w oparciu o AMM lub handlem tokenami. Wszystko, czego teraz potrzebuje Thruster, to szersze uznanie i akceptacja ze strony społeczności użytkowników DeFi — nigdy nie jest to łatwe zadanie w konkurencyjnej branży, w której 

Pędnik (CIĄG): Zaawansowany AMM dla ekosystemu wybuchów

Bybit Learn

Crypto

Dowiedz się, co napędza zmienność kryptowalut i odkryj strategie zarządzania nią, od dywersyfikacji portfela po hedging, inwestowanie bez emocji i wykorzystanie inteligentnych typów zamówień, takich jak stop-loss.

2401-T16454_Skinny_Banner_for_Blog_and_Learn_Row_53_728x90.png

Skinny_Banner-1600x400.webp

Zmienność rynku kryptowalut jest często uważana za własną skalę, a Bitcoin (BTC) i inne kryptowaluty często przechodzą przez przyciągające wzrok kolejki kolejkowe. W ciągu ostatnich kilku lat moneta BTC, będąca wiodącym na świecie aktywem kryptowalutowym (i głównym miernikiem ogólnych wyników rynku kryptowalut), doświadczyła gwałtownych wahań cen. W marcu 2022 r., po katastrofalnych stratach z listopada 2021 r., Bitcoin wkroczył w wielomiesięczny gwałtowny spadek, tracąc prawie dwie trzecie swojej wartości między końcem marca 2022 r. a początkiem listopada tego samego roku.

W ostatnich czasach była również świadkiem znanej zmienności Bitcoina. W okresie od początku października 2023 r. do końca marca 2024 r. kryptowaluta została doceniona przez 174%, czyli tempo wzrostu, które brzmi niemal surrealnie dla inwestora giełdowego. Do czasu tego pisma (12 września 2024 r.) Bitcoin stracił około 21% tych wysokich wartości z marca 2024 r. i nadal wykazuje znaczną zmienność. 

Co napędza zmienność bitcoinów i całego rynku kryptowalut — i jak inwestorzy mogą się przed tym bronić? W tym artykule przyjrzymy się bliżej zmienności kryptowalut i najlepszym sposobom jej zarządzania.

Zmienność składnika aktywów finansowych jest definiowana jako stopień zmienności jego ceny w określonym okresie. Aktywa o wysokiej zmienności cen charakteryzują się bardziej wyraźnymi i częstymi wahaniami cen. Bardziej zmienne aktywa są również uważane za bardziej ryzykowne z perspektywy inwestycji. Jednak, jak każdy uczestnik rynku wie, wyższy poziom ryzyka oznacza również większe możliwości zwrotu. W rzeczywistości na rynkach finansowych zmienność jest synonimem ryzyka.

Zmienność jest zazwyczaj mierzona za pomocą 

, który pokazuje typowe wielkości zmian składnika aktywów w określonym okresie. Zwykle zmienność ta jest wyrażana jako procent.

Zmienność kryptowalut w porównaniu z tradycyjną zmiennością rynkową

Typowa zmienność rynku kryptowalut jest znacznie wyższa niż średnia zmienność rynków akcji, a często również przekracza zmienność rynków towarów. Nawet Bitcoin, który jest uważany za znacznie mniej lotny niż altcoins o mniejszej kapitalizacji

, ma znacznie wyższe poziomy zmienności niż tradycyjne aktywa finansowe.

 Podczas gdy roczna zmienność Bitcoina może spadać, jak pokazano na poniższym wykresie, nadal wynosiła około 40% według stanu na kwiecień 2024 r. Natomiast roczna zmienność złota, akcji globalnych (ACWI IMI) i obligacji amerykańskich (US Agg) w kwietniu 2024 r. była około 10% i cztery razy niższa niż w Bitcoin.

Kluczowe czynniki przyczyniające się do większej zmienności rynku kryptowalut w porównaniu z tradycyjnymi rynkami to:

Czynniki wpływające na zmienność kryptowalut

Nastroje odgrywają ważną rolę na każdym rynku, ale szczególnie wpływają na rynki kryptowalut, ponieważ mają mniejsze bariery wejścia na rynek w porównaniu z rynkami akcji. Na przykład na wielu 

 (CEX) możesz zacząć inwestować za zaledwie kilka dolarów, bez konieczności weryfikacji tożsamości lub zamieszkania. W rezultacie wielu początkujących inwestorów detalicznych dołączyło do rynku kryptowalut. Inwestorzy ci często nie mają wiedzy specjalistycznej, aby przeprowadzić dokładną 

 rynku. W rezultacie często są one napędzane nastrojami, szczególnie nastrojami w mediach społecznościowych i wiadomościami online.

Relatywnie młodszy wiek inwestorów kryptowalutowych w porównaniu z uczestnikami rynku akcji sprawia, że są oni bardziej prężni użytkownicy mediów społecznościowych, a media społecznościowe są głównym źródłem, w którym są sfałszowane emocje, szum, opinie i inne elementy sentymentu wokół aktywów kryptowalutowych. Wystarczy zapytać Elon Musk, jednego influencera z branży mediów społecznościowych, który kocha sentyment wokół aktywów, takich jak Bitcoin i Dogecoin (DOGE).

Pierwsze podstawowe rynki kryptowalut zaczęły pojawiać się około 2010–2011 roku. Rynek kryptowalut ma co najmniej 14 lat. Dla porównania, handel akcjami istnieje od kilku wieków, podczas gdy rynki towarów istnieją od tysiącleci. Niedojrzałość rynku kryptowalut oznacza, że jego właściwości i zasady definiujące są nadal aktywnie opracowywane.

W porównaniu z tradycyjnymi rynkami, rynek kryptowalut ma niski poziom regulacji, chociaż to się powoli zmienia. W następstwie 

organy regulacyjne w Stanach Zjednoczonych i na całym świecie uchwaliły lub są w trakcie wprowadzania przepisów, które lepiej regulowałyby handel kryptowalutami i inwestycje. Na przykład w 2023 r. amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) 

, otwierając drogę do objęcia tych aktywów kontrolą regulacyjną. Zatwierdzenie 

 w USA na początku 2024 r. sprawiło, że wielu analityków było przekonanych o dalszej stabilizacji cen kryptowalut, ponieważ coraz więcej inwestorów głównego nurtu jest narażonych na Bitcoin.

Rynek kryptowalutowy jest jednak nadal znacznie mniej regulowany niż rynki akcji, co działa jako jeden czynnik wpływający na jego słynną zmienność.

Wskaźniki makroekonomiczne, takie jak stopy inflacji, stopy procentowe banku centralnego, stopy wzrostu PKB, główne umowy o wolnym handlu i inne, mają potencjał znacznego wpływu na zmienność rynku kryptowalut. Po części jest to często spowodowane realokacjami między klasami aktywów inicjowanymi przez dużych inwestorów instytucjonalnych. W odpowiedzi na dane i prognozy makroekonomiczne inwestorzy ci mogą przenosić fundusze między kryptowalutami a innymi klasami aktywów, takimi jak obligacje, akcje lub towary. Ponieważ rynek kryptowalut ma znacznie mniejszą płynność niż tradycyjne rynki, każda taka alokacja może mieć na nią znaczny wpływ.

W przeciwieństwie do rynku akcji i innych tradycyjnych rynków, rynek kryptowalutowy jest otwarty 24 godziny na dobę, 7 dni w tygodniu i nie ulega zakłóceniom procesów handlowych. Ciągły charakter rynku przyczynia się również do jego zmienności.

Wskazówki dotyczące zarządzania zmiennością kryptowalut

Niektóre rodzaje i techniki zamówień mogą być szczególnie przydatne w 

 i cyfrowymi. Obejmują one zlecenia stop-loss, zlecenia take-profit, rozmiary pozycji i opcje put.

 są dostarczane z instrukcją kupna lub sprzedaży aktywów, gdy osiągnie on określony poziom, znany jako cena stop.

  Zlecenia te są szeroko stosowane w celu zminimalizowania potencjalnych strat handlowych i mogą być bardzo przydatne do ograniczania strat w środowisku o wysokiej zmienności na rynku kryptowalutowym.

 instruują traderów, aby zamykali pozycję handlową, gdy osiągają określony wcześniej poziom zysku. Chociaż zlecenia stop-loss są wykorzystywane do minimalizacji strat, zlecenia take-profit mają na celu ochronę zysków.

 odnosi się do liczby jednostek, które inwestor przydziela na określoną pozycję, biorąc pod uwagę jego ogólny portfel i 

. Na rynkach o wysokiej zmienności dobieranie wielkości pozycji może pomóc uniknąć strat wynikających z nadmiernego polegania na jednym składniku aktywów lub pozycji.

 to kontrakt opcji, który daje prawo do sprzedaży aktywów docelowych po określonej cenie w określonym okresie.

 Opcje Put mogą zapewnić cenną ochronę przed stratami cenowymi, gdy rynek o wysokiej zmienności nagle staje się niedźwiedzi.

Dywersyfikacja portfela to kolejna przydatna metoda zarządzania zmiennością. Dzieląc całkowitą inwestycję na różne rodzaje aktywów lub monety, które mają ze sobą niską lub ujemną korelację, możesz chronić swój ogólny portfel przed niekorzystnymi zmianami cen. Na przykład w pewnych warunkach rynkowych Bitcoin może wykazywać niskie korelacje z rynkiem akcji, głównie z akcjami nietechnologicznymi. Podział całego portfela między akcje Bitcoin i akcje nietechnologiczne pozwala, miejmy nadzieję, oczekiwać pozytywnych zwrotów od tych ostatnich, gdy pierwsza wchodzi w okres strat.

 to popularne podejście do minimalizacji ryzyka inwestycyjnego. W najbardziej klasycznej formie hedging opiera się na otwieraniu pozycji offsetowych lub przeciwnych, aby chronić się przed niekorzystnymi wahaniami cen. Wcześniej zauważyliśmy, jak można wykorzystać opcje sprzedaży do zarządzania zmiennością rynku kryptowalut. Jednym z przykładów hedgingu jest zakup opcji put na aktywa, na których obecnie masz długi czas. I odwrotnie, kupiłbyś opcję kupna dla aktywów, które obecnie masz w ramach swojej strategii hedgingowej.

Zarządzanie emocjami podczas handlu jest kluczową umiejętnością, szczególnie w bardzo zmiennym środowisku rynku kryptowalut. Rynek jest silnie napędzany nastrojami, a jednym ze sposobów na odłączenie się od handlu opartego na emocjach jest rozpoznanie powszechnego nastroju. Możesz to zrobić, korzystając z indeksów nastrojów kryptowalut zaprojektowanych w celu pomiaru poziomu strachu (awersji do kupna/predysponowania do sprzedaży) i chciwości (awersji do sprzedaży/predysponowania do kupna) dominującej na rynku. Jeden z takich wskaźników, 

, jest oferowany przez portal Alternative.me.

Oprócz korzystania z nastrojów na całym rynku, staraj się opierać swoje decyzje na dokładnych badaniach kryptowaluty, która Cię interesuje, aby uniknąć inwestycji opartych na emocjach. Powinno to obejmować co najmniej fakty o zespole stojącym za projektem, schematy dystrybucji monet, faktyczną aktywność na platformie powiązanej z monetą, jej mapę drogową i białą księgę, podwyższone kapitały VC i historyczne wyniki cenowe.

Przydatne narzędzia handlowe do zarządzania zmiennością kryptowalut

Analiza wolumenu obejmuje badanie ogólnych wolumenów obrotu aktywów kryptowalutowych (suma wolumenów kupna i sprzedaży) w danym okresie, np. 24 godziny, 7 dni, 14 dni, 30 dni, 3 miesiące lub dłuższe okresy. Wielu analityków uważa, że wzrosty wolumenu poprzedzają wzrosty cen, a po spadkach wolumenu następuje spadek cen.

 (MA) może być skuteczną pomocą wizualną w badaniu zmienności aktywów kryptowalutowych. Prosta 

 jest obliczana poprzez obliczanie średnich dla określonej liczby najnowszych punktów cenowych (np. dziennych cen zamknięcia) dla aktywów kryptowalutowych. Te średnie są następnie wykreślane wraz z główną linią cenową na wykresie. Typowa liczba dla ostatnich punktów cenowych wykorzystywanych w obliczeniach to często 5, 10, 20, 50 lub 200, a także może się różnić w zależności od wyboru analityka. Linie cenowe oparte na MA są zwykle płynniejsze niż rzeczywiste linie cen aktywów, zapewniając użyteczne narzędzie wizualne do wykrywania nadchodzących cofnięć trendów.

 to wizualne narzędzie do identyfikacji trendów i rozmachu dla zasobu. Wykres pasma Bollingera składa się z trzech wierszy – 20-dniowej ruchomej linii średniej ceny, górnej linii ustawionej na dwa odchylenia standardowe powyżej linii MA i dolnej linii ustawionej na dwa odchylenia standardowe poniżej linii MA. Liczba okresów dla linii MA i liczba odchyleń standardowych używanych dla linii górnej i dolnej mogą być modyfikowane w zależności od preferencji analityka.

) jest 14-dniową średnią ruchomą rzeczywistych zakresów dla danego zasobu.

  Każda prawdziwa wartość zakresu jest największą różnicą między ostatnim wysokim a ostatnim niskim poziomem zasobu. ATR jest użytecznym miernikiem oceny zmienności cen aktywów.

 jest cennym narzędziem do oceny zmienności cen oraz identyfikacji wsparcia i poziomów oporu. Korzystając z regregeratury Fibonacci, najpierw bierzesz pod uwagę dwie ekstremalne ceny w danym okresie na wykresie cenowym: wahania wysokie i wahania niskie. Następnie obliczasz i wykreślasz kilka punktów cenowych w zakresie, jako wykresy poziome. Te punkty cenowe zazwyczaj odpowiadają 23,6%, 38,2%, 50%, 61,8% i 78,6% zakresu. Wartości procentowe są oparte na liczbach Fibonacci, które występują w wielu sekwencjach w świecie naturalnym. Gdy cena aktywów dotyka poziomych poziomów Fibonacci na wykresie, stanowi wskazanie dla inwestorów dotyczące potencjalnego odwrócenia ceny, konsolidacji i wyłączeń.

 (RSI) jest miarą analizy technicznej, która wskazuje, czy aktywa zostały przekupione (ze względu na korektę) czy przesunięte (ze względu na odzysk). RSI oznacza wartość z zakresu od 0 do 100. Wartości powyżej 70 wskazują, że dany składnik aktywów został przekupiony, podczas gdy wartości poniżej 30 sygnalizują nadsprzedany składnik aktywów.

Zmienność rynku kryptowalut stwarza znaczące wyzwania i wyjątkowe możliwości zysku dla inwestorów, którzy nie są ominięci środowiskami wysokiego ryzyka/wysokiego zwrotu. Niedojrzałość rynku kryptowalut, wraz z niskimi poziomami regulacji, możliwościami obrotu 24/7 i wysoką podatnością na wahania sentymentu, będzie kształtować charakter handlu kryptowalutami. W tym środowisku inwestorzy i inwestorzy muszą zarządzać wysokim poziomem zmienności przy użyciu metod, wskaźników i typów zleceń, które opisaliśmy powyżej.

Czym jest zmienność kryptowalut i jak sobie z nią radzić