Жалған сауда: ол не және ол неге маңызды

Жуу саудасы - бұл трейдер немесе инвестор активтің бағасы немесе өтімділігі туралы нарықтың басқа қатысушыларын жаңылыстыру мақсатында қысқа терезеде бірдей бағалы қағазды сатып алып сатады. Бағалы қағаздар нарығында жуу саудасы заңсыз болып табылады, бірақ крипто индустриясында әлі де ережелер орнатылмаған.

Бұл мақалада біз жуу саудасының не екенін, оның қалай жұмыс істейтінін, криптовалюта нарықтарында қай жерде жиі қолданылатынын және оның құрбаны болмау жолдарын қарастырамыз.

Жуу саудасы дегеніміз не?

Жуу саудасы трейдер активті сататын, содан кейін оны сатумен бір уақытта немесе шамамен бір уақытта қайта сатып алатын сатуды анықтайды.

Жуу сауда-саттықтары нарықтық манипуляцияның бір түрі ретінде пайдаланылуы мүмкін. Инвестор бағаға немесе сауда қызметіне әсер ету мақсатында бір активті тез арада сатып алады және сатады.

Жуу саудасымен айналысқысы келетін трейдер немесе компания үшін бірнеше мотивация бар. Мақсат бағаны көтеру үшін сатып алу белсенділігін ынталандыру немесе бағаны төмендету үшін сатуды ынталандыру болуы мүмкін. Тағы бір мотивация трейдердің капиталды жоғалтуды жабу үшін жуу сатылымын пайдалануға тырысуы мүмкін, содан кейін салық жеңілдіктерін іздеп, активті төмен бағамен сатып алуы мүмкін.

Жуу саудасы бірнеше түрлі трейдерлерді, компанияларды және шоттарды қамтуы мүмкін болса да, мотивация бірдей. Жуу саудасының мақсаты саудаланатын қаржы активінің бағасы мен көлемі туралы түсінікті арттыра отырып, жаңылыстыру болып табылады.

Wash Trading қалай жұмыс істейді?

Негізгі деңгейде жуу саудасы – бұл бір уақытта активті сатып алатын және сататын инвестор. Дегенмен, шынайы жуу саудасы инвестордың ниетін ескере отырып, әрі қарай жүреді.

Сондықтан жуу саудасын растау үшін әдетте екі шарт орындалады.

Бірінші шарт – ниет. Жуу трейдерінде сол активті мерзімінен бұрын сатып алу және сатудың нақты стратегиясы болуы керек. Тағы да, жуу саудасы адастыру үшін жүргізіледі. Нәтижесінде бұрмалауды жою үшін бірнеше есептік жазба қажет.

Трейдер немесе фирма бір актив бойынша транзакциялар жасайды, бірақ бағаның өзгеруіне немесе сауда көлемінің ұлғаюына әкелетін әртүрлі шоттарды пайдаланады. Активі бар шот активті жуу трейдерінің басқа шотына сатады.

Екінші шарт - нәтиже. Мәміленің нәтижесі инвестор бірдей немесе ортақ меншік құқығы бар шоттарды пайдалана отырып, бір активті бір уақытта сатып алған және сатқан жуу саудасы болуы керек.

Жуу саудасының жүріп жатқанын анықтаудың бір жолы инвестордың қаржылық жағдайын тексеру болып табылады. Егер сауда инвестордың жалпы позициясын өзгертпесе немесе оларды нарықтық тәуекелдің кез келген түріне ұшыратпаса, оны жуу деп санауға болады.

Жуу саудасының мысалы

Бізде Джо есімді биржалық трейдер және ABC компаниясында акцияларды тез сатып алу және сату үшін келіскен брокерлік фирма бар делік. Бұл идея басқа инвесторлар ABC акцияларындағы белсенділікті байқап, ABC-ге инвестициялауды шешеді. Бұл инвесторлар ABC сатып алғанда, баға көтеріледі және Джо раллиден пайда көреді. Содан кейін «Джо» ABC акцияларын қысқартып сатады, бұл бағаны төмендетеді және бағаның төмендеуі трендінен пайда көреді.

Жуу саудасы криптовалюталарда да күдікті болды, әсіресе реттеушілер оның болуын баяу реттейді. 2017 және 2018 жылдары блокчейн жобалары ICO (бастапқы монета ұсыныстары) арқылы ақша жинайтын кезде, жаңа жобаға қызығушылықтың жоғарылау деңгейін көрсету үшін краудфандингтен түскен кірісті биржаларға қайта өңдеуге болады.

Мысалы, XYZ криптографиялық жобасының ірі инвесторлары бірнеше мекенжайларды пайдаланып сол жобадан тағы бірнеше XYZ крипто сатып алуы мүмкін. Олар қосымша XYZ алғаннан кейін, олар биржаларға XYZ сомасын аударады. Бұл кезде олар XYZ-ді эфирге түрлендіреді және сол эфирді көбірек XYZ сатып алу үшін пайдаланады. Бұл әрекет ниеттерін жасыру үшін бірнеше мекенжайларды пайдаланып, біраз уақыт жалғасады.

Сыртқы инвесторлар XYZ-ге қызығушылық пен көлемнің артқанын көреді, содан кейін жобаны ұзақ мерзімді сатып алуды шешеді. Ұзақ мерзімді ниеті бар сыртқы ұстаушылардың бұл қосымша қызығушылығы XYZ бағасын арттырады. Содан кейін инсайдер XYZ криптосының бір бөлігін пайдаға сатады. Негізінде, XYZ-тің ірі инвесторлары жобадағы алыпсатарлық қызығушылық туралы басқаларды жаңылыстыру үшін жуу саудасын пайдаланады - осылайша олар ақыр соңында өздерінің холдингтерін пайдаға түсіре алады.

Wash Trading және Market Making: Айырмашылықтары

Сырттай қарағанда, жуу саудасы мен маркет жасау бірдей нәрсе сияқты көрінуі мүмкін.

Маркет жасау – бұл бір уақытта активтің бірдей сомасын сатып алу және сату, бірақ әртүрлі жерлерде болуы мүмкін. Мысалы, маркет-мейкер биткоин оны трейдерге бір биржадан 49 300 долларға сатып алуға мүмкіндік береді. Содан кейін инвестор маркет-мейкер оларға сатқан 0,01 биткоинді сатып алуды шешкенде, маркет-мейкер бұрылып, басқа биржада 0,01 биткоинді 49 200 долларға тез сатып алады. Маркет-мейкер нарықта тегіс болар еді, бірақ биткоинге баға белгілеудегі спред пен айырмашылықтан пайда тапты. 

Маркет жасау мен жуу саудасының негізгі айырмашылығы - ниет. Маркетинг активті басқа инвесторларға сатып алу және сату үшін оңай қол жетімді ету арқылы қызмет көрсетеді. Сондықтан, нарықтық мәмілелермен айналысатын басқа инвесторлар бар. Маркет-мейкер өз криптосын басқа біреудің (олар білмейтін) сатып алуына мүмкіндік береді.

Жуу саудасы, керісінше, транзакциядағы жалғыз «тараптар» ортақ меншіктегі шоттар болған кезде. Жуу трейдері сауда-саттықтың «тараптары» болу үшін бенефициарлық және ортақ меншіктегі шоттарды пайдаланады. Осылайша, жуу трейдері өздерімен тиімді сауда жасайды - басқа ешкіммен. Нәтижесінде қаржылық активтің бағасы немесе көлемі туралы басқаларды адастырудан басқа бірден пайда болмайды.

NFT Wash саудасы қалай жүреді?

Жақында жуу саудасына қатысты NFTs немесеөзгермейтін токендертексерілді. Алдымен, NFTs неден ерекшеленетінін қарастырайық, содан кейін NFTs арқылы жуу саудасы қалай жүзеге асатынын сипаттаңыз.

NFTs Bitcoin немесе Ethereum айырмашылығы неде?

NFTs түсіну үшін, біз алдымен фингбелді таңбалауыштан бастауымыз керек. Фунгативті токен - бұл ұқсастыққа айырбастауға болатын актив. Fiat валютасы өзгермелі. Сіз және мен $10 долларлық купюраларды саудалай аламыз, және бізде бәрібір бірдей құндылық болады.

NFTs әртүрлі, өйткені әрқайсысы бірегей. Жылжымайтын мүлік ауысуға жатпайды. Сіз екеуміз бір аудандағы бір көшедегі екі үйіміздің еден жоспары бірдей болуы мүмкін. Дегенмен, сіздің үйіңізде жаңартулар болуы мүмкін және жақсы жағдайда болуы мүмкін. Сондықтан, егер біз жай ғана үйлерді саудаласақ, бұл тең құнды айырбас болмас еді.

Криптовалюта ішінде NFT - бұл бірегей нәрсе, оның иесі және басқа мәліметтері блокчейнде сақталады. Сатып алу және жинау үшін NFTs саны тез өсіп келеді.

Егер сіз NFT жасаушы болсаңыз, адамдар оны сізден сатып алуы және сіз пайда алу үшін NFT-тің ерекшеленуін қалайсыз. Осы себепті жуу саудасы NFT кеңістігіне енді.

Жуу трейдері өзінің NFT-ін сатып алады және сатады, осылайша ол көтерілген көлем мен қызығушылықты көрсетеді - және мүмкін бағаның өсуі. (Жуу трейдері сатып алу және сату бағаларын бақылайды, сондықтан олар оны өздерінен жоғары бағамен сатып алады.) Бұл мінез-құлық қайта-қайта қайталануы мүмкін.

Нәтижесінде, белсенділіктің жоғарылағанын көрген бөгде адамдар NFT-ті жоғары бағамен сатып алуды қарастыруы мүмкін. NFT бөгде адамға сатылғаннан кейін, NFT жасаушы айырмашылықты қалтаға алады. 

ЖақындаChainalysisосы тақырып бойынша зерттеуді аяқтады және белсенді жуу саудасынан 8,9 миллион доллар пайда әкелетін 110 әмиян мекенжайын тапты.

Wash саудасы заңды ма?

Жоқ.Тауар биржасы туралы заңжуу саудасына тыйым салады. Оның өтуіне дейін трейдерлер нарықтар мен акциялардың бағасын басқару үшін жуу саудасын жиі пайдаланды. Тауар фьючерстерінің сауда комиссиясы(CFTC) сонымен қатар жуу саудасына қатысты ережелерді, соның ішінде брокерлердің жуу саудасының нәтижесінде пайда табуына тыйым салатын нұсқауларды орындайды.

IRS-де жуу саудасына қатысты ережелер бар. Бұл ережелер инвесторларға таза сату нәтижесінде пайда болатын салықтар бойынша (бағалы қағаздарды сатудан немесе сауда-саттықтан) капитал шығындарын шегеруге жол бермейді. Мысалы, салық шотынан бас тарту үшін акцияларды жуу саудасын қолданатын трейдерлер салық шотына әлі де қарыздар болып қалады.

Дегенмен, криптовалютаға қатысты ережелер әлі жеткен жоқ. Бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссия (SEC) криптовалюталарға қызығушылық танытты. Дегенмен, NFT бағалы қағаздар болып саналмайды, өйткені олар өзгертілмейді және ӘКК құзыретінен тыс.

Сол сияқты, IRS крипто бағалы қағаздар емес, меншік деп санайды. Реттеушілер криптовалюталарды бақылауға кімнің юрисдикциясы қолданылатынын анықтағанға дейін, жуу саудасы қаупі бар, демек, баға мен көлем туралы жаңылыстыру.

Жуу саудасында болудан қалай аулақ болуға болады

Жуу саудасы үлкенірек, орныққан нарықтарға қарағанда кішірек және жаңа нарықтарда кең таралған. Бұл кішігірім нарықтарды басқару оңайырақ болғандықтан.

Үлкен кит нарықты кішігірім немесе микро-каптық криптода оңай жылжыта алады, өйткені олардың балансының өлшемі криптоның өзіндік құнымен салыстыруға болады. Кішкентай криптовалютамен аздап сатып алу және сату кейбір боттарды «оятуға» және нарықта көбірек көлем құруға түрткі болады.

Сонымен қатар, нарыққа қосылған жаңа монеталарда баға немесе көлем тарихы тіркелмейді. Сондықтан әзірлеушілер немесе басқа инсайдерлер қатысушыларды монетаның шынайы құны туралы жаңылыстыру үшін жуу саудасымен айналысуы мүмкін.

Ақырында, көптеген NFT-тердің сауда-саттық көлемі немесе қызығушылықтары жоқ. Сондықтан, NFT иелері күдікті сатып алушыларды NFT-ті жоғары бағамен сатып алуға тарту үшін жуу саудасымен оңай айналыса алады. Жуу саудасына қарсы ең жақсы қорғаныс - жаңа мәселелерден, шағын криптографиялық және NFT-терден аулақ болу.

Жуу саудасының құрбаны болмау үшін көбірек белгіленген, үлкен көлемді криптовалюталарға жүгініңіз. Нарық неғұрлым үлкен болса, соғұрлым зұлым ойыншыларға нарықты манипуляциялау үшін көбірек қаржыландыру қажет. Өзіңіз ойлағандай, бұл Bitcoin немесе Ethereum сияқты жүздеген миллиард доллар тұратын ірі нарықтарда жасау өте қиын.

Криптоныңнарықтық капиталынеғұрлым үлкен болса, соғұрлым көп биржалар онымен айналысады. Бұл бағаны жақсырақ анықтауға тиімді мүмкіндік береді. Мысалы, егер бір биржа жуу саудаларына рұқсат берсе, онда арбитраждар басқа биржалармен баға белгілеудегі кез келген айырмашылықты жояды. Криптовалюта неғұрлым үлкен болса, сол нарықта айналысатын бірнеше биржалардың болуы ықтималдығы соғұрлым жоғары болады - бұл бағаны қалпына келтіру үшін әртүрлі орындар арасындағы арбитраж мүмкіндіктерін береді.

Соңында, сауда тәжірибесі бар нарықтарды іздеңіз. Осылайша, қазір транзакциялар көлемін сол криптоның тарихымен салыстыруға болады. Бұл салыстыру нарыққа қатысушыларды жаңылыстыруы мүмкін шектен тыс көлемнің енгенін көрсетеді.

Кез келген жақсы трейдер немесе инвестордың өз сауда-саттықтары үшін жоспары мен стратегиясы болады. Сауда-саттыққа және позицияларға кірудің үрдісі мен қайталанатын әдісі - саудадан шығу стратегиясының процесімен бірге - саудаға бірізділік әкелетін нәрсе. Сауда жоспарыңызда криптовалютаның жасы мен өлшемін де ескеріңіз. 

Қорытынды

Жуу саудасы нарық қатысушыларын активтің бағасына және/немесе жасалатын сауда көлеміне қатысты жаңылыстыру және алдау ниетін білдіреді. Жуу саудасы криптовалютада жиі орын алады, әсіресе сұйықтығы аз NFTs - ережелер осы жаңа актив класына әлі сәйкес келмеген.

Ережелер жаңартылмайынша, көлемі үлкенірек және ұзақ баға тарихы бар крипто нарықтарында сауда жасау арқылы жуу трейдерлерінің құрбаны болудан аулақ бола аласыз.