Дельта хеджирлеу дегеніміз не және ол крипто саласында қалай жұмыс істейді?

Егер сіз ұзақ мерзімді саудаға және инвестициялауға жаңадан болсаңыз, катализатор портфолиоңызда үлкен құбылмалылықты тудыратын жағдайларға тап болуыңыз мүмкін. Бұл өсуге бағытталған активтерге инвестиция салатын тәуекелге төзімді адамдар үшін қолайлы болуы мүмкін болса да, инвесторларға криптографиялық портфолиодағы тәуекелді азайту үшін хеджирлеуді қабылдағаны жөн. Міне, хеджирлеу пайда болады.

Хеджирлеудің қалай жұмыс істейтіні және алдыңғы қатарлы инвесторлар оны дельта хеджирлеу арқылы келесі деңгейге қалай көтеретіні қызықтырады ма? Криптографиялық портфолиолардағы дельта хеджирлеуге арналған біздің бастаушы нұсқаулығымызбен қор иелері өздерінің тәуекелге ұшырауын қалай шектейтінін және туынды құралдарды пайдалануды қалайтынын біліңіз.

Негізгі қорытындылар

• Delta хеджирлеуі дельта-бейтарап позицияға қол жеткізу үшін опциондар келісімшарттарын сатып алу немесе жазу арқылы тәуекелді басқару үшін қолданылады.
• Дельта хеджирлеу кезінде пайдалануға болатын опциондық келісімшарттардың үш түрі бар: ақшаға опциондар, ақшаға опциондар және ақшасыз опциондар.
• Дельтаны хеджирлеудің артықшылықтары бар болса да, оның тұрақты позицияны өңдеуге байланысты тәуекелдері де бар. Біз тек опциондар саудасын жақсы білетіндерге және олардың премиум бағасына кіретін механиктерге дельтаны хеджирлеуге тырысуға кеңес береміз.

Delta хеджирлеу дегеніміз не?

Delta хеджирлеуі инвесторлар мен трейдерлергеопциондықкелісім-шарттардықолдану арқылы төмендеу тәуекелін өтеуге мүмкіндік беретін тәуекелдерді басқарудың озық стратегиясы болып табылады . Бұл көбінесе сатып алу немесе опциондар келісімшарттарын жазуды қамтиды, осылайша позиция немесе портфолио дельта-бейтарап күйге жетеді.

Криптовалюта портфолиоларына арналған дельта хеджирлеу әлеміне енбес бұрын, тәуекелдерді басқарудың осындай стратегиясын орындау үшін туынды құралдарды пайдалануды талқылаудан бұрын хеджирлеу механизмін түсіну маңызды. 

Хабарсыз адамдар үшін хеджирлеу стратегиялары жол-көлік оқиғасы болуы мүмкін аймақта көлік құралын сақтандыру полисін қабылдауға ұқсас. Аймақта көлік жүргізуге тән қауіп болған кезде жол-көлік оқиғасына ұшырау мүмкіндігінен толықтай аулақ бола алмасаңыз да, тәуекелдерді басқару стратегиясы арқылы ықтимал соққыны басуға болады. Тәуекелді азайту сіздің пайдаңыздың бір бөлігін талап ететін болса да, құбылмалылық сіздің портфолиоңыздың үлкен бөлігін жоғалтуға әкелетін болса, бұл, әрине, лайықты шығын.

Хеджирлеу кез келген қаржы құралын пайдалануды қамтығанымен, инвесторлар портфельдік актив пен ол туындайтын келісім-шарт арасындағы анық байланыс болғандықтан туынды құралдарды жиі пайдаланады. Опциондар келісімшарттары сияқты туынды құралдарды пайдалану арқылы дельта хеджирлеуі іске қосылады. Дельта-бейтарап позициялардан негізгі позицияңызды хеджирлеуге дейін, портфолиоңызды дельта хеджирлеуінің терең механикасы туралы білуге келгенде білуіңіз керек нәрсенің бәрі осында.

Delta хеджирлеуі қалай жұмыс істейді?

Опциондармен сауда жасауды жаңадан бастағандар үшін, опциондар туралы білім алу үшін осы сапарға шықпас бұрын, алдымен біздің опциондар бойынша кең ауқымды сауда нұсқаулығын оқығыңыз келеді. Жаңадан бастағандар үшін дельта гректердің төрт нұсқасыныңбірі болып табылады және оның негізгі активіндегі $1 немесе базистік нүкте өзгерісін ескере отырып, опциондар келісімшартының бағасының өзгеруін бағалайтын пайдалы тәуекел көрсеткіші болып табылады. Бұл актив көтерілген әрбір $1 үшін опцион бағасы дельта сомасына көтерілетінін білдіреді. 

Яғни, дельтаның негізгі активтер мен олардың туындылары үшін қалай жұмыс істейтінін түсіну маңызды. Қоңырау опцияларында 0-ден 1-ге дейінгі диапазонды құрайтын оң дельта болады, ал ақшаға қоңыраулар үшін дельта 0,5 болады. Керісінше, пут-опциондарда −1-ден 0-ге дейін ауытқитын теріс дельта болады, ал ақшалай путтардың дельтасы −0,5. Сонымен қатар, акциялар мен крипто сияқты негізгі активтерде 1 дельтасы бар.

Енді біз дельтаның негіздерін түсінгеннен кейін, қоңыраулар мен путтармен криптографиялық портфолиоды хеджирлеуге дельтаға көшейік. Келесі бөлімде біз опцияларды үш түрлі санатқа жіктейміз және дельта хеджирлеуінің нақты мысалдарын тізімдейміз, осылайша сіз өзіңіздің крипто портфолиоңызды сәйкесінше қалай дельта хеджирлеуге болатынын білесіз.

In-the-Money

Ақшадағы опциондар ішкі және сыртқы құны бар туынды келісім-шарттарға жатады. Орындалған кезде бұл келісім-шарттар активтің ағымдағы нарықтық бағасымен салыстырғанда қолайлы бағаға ие болады. Бұл келісім-шартқа иелік ететін трейдерлер опциондық келісім-шарт колл немесе сату келісім-шартына байланысты мерзімі біткенде активті төмен бағамен сатып ала алады немесе жоғары бағамен сата алады дегенді білдіреді. Бұл туралы толығырақ төменде түсіндіріледі.

Қоңырау опциялары

Ақшаға қоңырау шалу опциондарын трейдерлер сатып алады, себебі олар активтің нарықтық бағасы қазіргі уақытта төмен бағаланбаған және жарамдылық мерзімі біткенде активтің ағымдағы ереуіл бағасынан асып түседі деп есептейді. Мысалы, егер ETH-тің ағымдағы нарықтық бағасы $1,770 болса, ақшалай қоңырауды сатып алу $1,700 немесе одан төмен ереуіл бағасы бар колл опционын сатып алуды білдіреді. Қоңырау опциясының мерзімі аяқталғанда, сіз $70 немесе одан да көп жеңілдікпен 1 ETH сатып ала аласыз, себебі келісім-шарт ақшамен аяқталды.

Сіз қазірдің өзінде 3 ETH қысқа делік. Бұл позицияны хеджирлеу үшін біз 0,81 дельтасы бар 1500c ETH 28042023 опциясы сияқты ақшалай келісімшартты қарастыра аламыз. Позицияңызды хеджирлеу үшін сіз осы ETH қоңырауларының 3-ін сатып алғыңыз келеді. Осылайша, ETH қысқа позициясының теріс дельтасы сіз сатып алған қоңыраумен ішінара теңестіріледі. Атап айтқанда, сіздің дельта экспозициясы 0,57-ге дейін немесе шамамен 81%-ға төмендейді.

Параметрлерді қою

Керісінше, трейдерлер сату опциондарын сатып алуға бейім, өйткені олар активтің нарықтық бағасы сату келісім-шартының мерзімі біткен кездегі ереуіл бағасынан төмен болады деп ойлайды. Мысалы, егер ETH-тің ағымдағы нарықтық бағасы $1,770 болса, ақшамен сатуды сатып алу $1,800 немесе одан жоғары ереуіл бағасы бар сату опционын сатып алуды білдіреді. Пут опционының мерзімі аяқталғанда, сіз 1 ETH-ді 30 доллар немесе одан да жоғары бағамен сата аласыз, себебі келісім-шарт ақшамен аяқталды.

Баға ETH үшін құлдырай берген сайын, бұл сату-опциондар үшін сыйлықақы олар ақшаға көбірек түсетіндіктен жоғарылайды. Керісінше де дұрыс, өйткені ETH бағасы көтерілсе, путтардың құны төмендейді.

Айталық, сіз ETH сатуды сатып алдыңыз және ETH сату келісімшартын хеджирлеуді қалайсыз. Бастау үшін алдымен оның дельтасын қарастырғыңыз келеді. Анықтама үшін біз −0,67 дельтасы бар 2000p ETH 28042023 келісімшартын қолданамыз. Бұл позицияны дұрыс хеджирлеу үшін сізге 0,67 ETH ұзақ тапсырыс беру қажет.

Ақшада

Бұрын айтылғандай, ақшаға қоңыраулар мен путтардың сәйкесінше 0,5 және -0,5 дельтасы бар. ETH үшін опциондық келісім-шарттар мысалын пайдалана отырып, ақшаға қоңырау шалу немесе сатуды сатып алу $1,800 ереуіл бағасы бар келісімшарттарды сатып алуды білдіреді. Екі келісім-шартта дәл 0,5 және -0,5 дельта болмаса да, олар әлі де сандық түрде 1-ге дейін қосылатынын байқайсыз.

Дельта хеджирлеу стратегиясын орнату үшін, егер сіз қоңырау шалуды армандасаңыз, 0,52 ETH-ді қысқартып сатыңыз немесе сатуды қалайтын болсаңыз, 0,48 ETH сатып алыңыз.

Ақшасыз

Ақшадан тыс опциондар тек сыртқы құны бар туынды келісім-шарттарға жатады. Мерзімі біткен кезде активтің ағымдағы нарықтық бағасы сатып алу опционының ереуіл бағасынан жоғары болмаса немесе сатуға арналған опционның ереуіл бағасынан төмен болмаса, опционның жарамдылық мерзімі аяқталады. Бұл, сайып келгенде, осы опциондық келісімшарттардың бағасын олардың мерзімінің аяқталу уақытына байланысты етеді. 

Опциондар тұрғысынан гректер, бұл жерде тета ойнайды, күн өткен сайын опцияның ыдырауына ықпал етеді. Тетаның ыдырауын түсіну үшін, ақшасыз опциондық келісім-шарттармен сауда жасау кезінде позицияларыңызды қалай хеджирлеуге болады.

Қоңырау опциялары

Ақшасыз шақыру опциондарын хеджирлеуге тырысудың жақсы жағы - осы опциондық келісімшарттардың бағытты тәуекелін өтеу үшін сізге аз капитал қажет болады. Бұл, негізінен, олардың төмен дельта құнына байланысты, соның арқасында олардың опциондық сыйақылары негізгі актив бағасы долларға өзгерген кезде аз өзгереді. Бұл жағдайда ETH ақшасыз қоңыраулар, 2000c ETH 28042023 келісімшартын хеджирлеуді қарастырайық. Дельта 0,33 болса, позицияңызды хеджирлеу үшін сізге тек 0,33 ETH қысқа мерзімді сату қажет.

Параметрлерді қою

Сол сияқты, дельта құнының төмен болуына байланысты дельта хеджирлеуі ақшасыз сату опциондары капиталды аз қажет етеді. 1500p ETH 28042023 келісімшартын хеджирлеу үшін позицияларыңызды теңестіру үшін 0,18 ETH сатып алу керек.

Delta Neutral қалай саудалауға болады

Егер сіз біздің бұрын айтылған мысалдарымызды бастан өткерген болсаңыз, олардың жартылай дельта хеджирлеуінің (бағытталған тәуекелдің пайызы төмендетілген) және дельтаның таза экспозициясы нөлге тең болатын толық дельта хеджирлеуінің қоспасы екенін түсінесіз. Нөлдік дельтасы бар портфельдер үшін дельта бейтараптылығына қол жеткізіледі. Оң және теріс дельталарды мұқият теңестірудің арқасында трейдерлер алдағы ықтимал катализаторлар мен қысқа мерзімді тәуекелдерді ескеретін дельта-бейтарап позицияға қол жеткізе алады.

Сіздің крипто портфолиоңызды хеджирлеу Delta артықшылықтары

Портфолиоңызды дельта хеджирлеуінің ең маңызды аспектісі, егер сіз стратегиялық хеджирлеуді жасасаңыз, ол сізге тиімді болуы мүмкін. Жоғарыда аталған тета ыдырауын және негізгі катализатордың өтуі кезінде төмен болжамды құбылмалылықты ескере отырып, опциондық сыйақылар уақыт өте келе төмендейді. Егер сіз құбылмалылықты азайтудың қысқа мерзімді әдісі ретінде хеджирлеу опцияларын қолдансаңыз, бұл сіздің пайдаңызға әсер етуі мүмкін.

Дельта хеджирлеуінің екінші артықшылығы - ол сіздің позицияларыңызды жабуға немесе қысқартуға себепсіз портфолиоңызды төмендеу тәуекелінен қорғауға мүмкіндік береді. Ақыр соңында, нарықтағы уақыт нарық уақытын реттейді, сондықтан позицияларға үнемі кіру және шығу әрекеті ұзақ мерзімді перспективада қымбатқа түсуі мүмкін, өйткені сіздің портфолиоға эмоционалды сатып алулар мен сатуларәсер етуі мүмкін.

Delta сіздің крипто портфолиоңызды хеджирлеу тәуекелдері

Айтпақшы, дельта хеджирлеуі кейбір кемшіліктермен бірге келеді. Бұл сіздің портфолиоңызға пайдалы болуы мүмкін болса да, дельта хеджирлеу тұрақты позицияны өңдеудің арқасында қымбат болуы мүмкін. Бұл бір уақытта дельталарды теңестіру және портфолионың дельта бейтарап екеніне көз жеткізгендіктен, қымбат транзакциялық алымдарға және бос уақытқа әкелуі мүмкін.

Дельта хеджирлеуінің тағы бір төмендетілген тәуекелі - хеджирлеудің субъективті екендігі - бұл артық хеджирлеуге әкелуі мүмкін. Бұл трейдерлердің төмендеу тәуекелін алдын ала артық жұмыс істейтін және портфолиосын хеджирлеу үшін артық жұмсайтын жағдай. Ақырғы нәтиже - бағытталған тәуекелді есепке алмастан пайданы жейтін үлкен дельта хеджирлеуі.

Сіздің крипто портфолиоңызды Delta хеджирлеу тиімді ме?

Портфолионы дельта хеджирлеуден түсетін кірістілікке қатысты көптеген талқылаулар бар. Бұрын айтылғандай, егер сіз дельта хеджирлеумен айналыссаңыз, бұл сіздің криптографиялық портфолиоңызға пайдалы болуы мүмкін, бірақ оны тиімді ету үшін шешім қабылдау және опциондар механикасын білу қажет. Сайып келгенде, сіздің криптографиялық портфолиоңызды хеджирлеу туралы шешім сіздің жеке қалауыңызға байланысты және әлеуетті пайда мен құбылмалылықтан қорғау сіз жұмсаған уақыт пен күш-жігерге тұрарлық па.

Қорытынды

Тұтастай алғанда, сіз опциондар саудасын және олардың премиум бағасына кіретін механиканы жақсы білетін болсаңыз, дельта хеджирлеуге міндетті түрде әрекет ету керек. Кейбіреулер үлкен уақытты жоғалту ретінде қарастырғанымен, дельта хеджирлеу тәуекелге бейім инвесторлар мен трейдерлер үшін белсенді басқарылатын сақтандыру сияқты әрекет етеді. Ол үнемі қырағылықты және нарықтардағы жаңартылған ақпаратты талап ететіндіктен, дельта хеджирлеуі, әрине, әлсіз адамдар үшін емес. Дегенмен, оның қыр-сырына көз жүгіртіңіз және сіз өзіңіздің портфолиоңызды бар позицияларыңызды босату қаупінсіз төмен шығындардан қорғайтын өте пайдалы тәуекелді азайту стратегиясын табасыз.

Опциялар туралы көбірек білу үшін опциондар бағасыныңмеханизмін қамтитын тереңдетілген мақаланы қараңыз. Сонымен қатар, егер сіз тәуекелдерді басқаруды меңгергіңіз келсе, криптовалюта саудасының тәуекелдерін басқару жөніндегі нұсқаулық сіздің қажеттіліктеріңізге сәйкес келеді. Алдымен Bybit есептік жазбасына тіркелуарқылы бүгін Bybit-те USDC опцияларымен сауда жасауды бастаңыз.

#Bybit #TheCryptoArk