Ликвидациялық стейктеу деривативтері: Біріктіруден кейінгі стейктеу

Стейкинг бүгінгі күні көптеген криптовалюта иелері арасында танымал функцияға айналды. Токен қойылғанкезде, ол өз желісінің күші мен қауіпсіздігін қолдауға арналған. Криптовалюта таңбалауышын ұстаушы токендерді ставкаға салғанда, ол қолдау көрсеткені үшін стекинг сыйлығын ала алады. Криптовалюта иелерін пассивті кіріспенқамтамасыз етумен қатар, стекинг көбінесе басқару құқықтарын қамтамасыз етеді. Дегенмен, ол сонымен қатар капиталдың тиімсіздігі мәселесін ұсынады. Сұйықтықтың ставкасы капиталдың тиімсіздігі мәселесінің шешімі болып табылады.

Сұйықтықты ұстау дегеніміз не?

Сұйықтық стекинг икемділік пен жоғары тиімділікті ұсынатын дәстүрлі стекингке балама болып табылады. Атап айтқанда, ол стэйкерлерге өз активтеріне қол жеткізуге мүмкіндік береді, сонымен бірге өз белгілерін қоюдың артықшылықтарын пайдаланады.

Стейкинг токендері дәстүрлі түрде токен иелері үшін жоғары мүмкіндік құнына ие болды. Токендерді қою арқылы олар белгілі бір уақыт кезеңіне өз активтерін құлыптауға келіседі. Осылайша, олар токендерін саудалау немесе оларды басқа жолдармен пайдалану арқылы пайда табу мүмкіндіктерін жіберіп алуы мүмкін. Бұл мүмкіндік құны кейбір токен иелеріне тұрақты ставкаға қатысудан кедергі келтіруі мүмкін. Дегенмен, сұйық стекинг арқылы желілер стекингтермен байланысты тұрақтылық пен қауіпсіздікті пайдаланады. Сонымен қатар, токен иелері өздерінің активтерін стекинг сыйақыларын ала отырып, қалағандай пайдалана алады.

Сұйықтықтың туындылары дегеніміз не?

Өтімді стекинг туынды құралдары токен ұстаушысының ставкаланған активтерінің көрінісі болып табылады. Өтімді стекинг туынды құралдарының таңбалауыштары стекердің стекинг пулына қатысуын растайды және бұл токенді орталықтандырылмаған қаржы (DeFi) әлемінде несиелеу, саудалау және кепіл үшін пайдалануға болады.

Туынды құралдар бүкіл қаржы секторында кеңінен қолданылады. Олар екі субъекті арасындағы келісім-шарттар. Туынды құралдың бағасы базалық актив құнының ауытқуымен анықталады. Өтімді стекингтік туынды құралдардан басқа, басқа түрлерге своптар, фьючерстер, форвардтық келісімшарттар және опциондаржатады. Криптовалюталармен екі тарап келісімшарт бойынша белгілі бір күні криптовалютаның болашақ құны туралы болжам жасайды. Бағаның өзгеруі пайда алу мүмкіндігін білдіреді. Сұйық стекинг туындылары қатысушылардың туынды құралдардан пайда табуы үшін токенизацияны пайдаланады, сонымен бірге олардың токендерін стекингтің артықшылықтарын пайдалана алады.

Сұйықтықты сақтау қалай жұмыс істейді?

Токендер ставкаға қойылған кезде олар әдетте белгілі бір уақытқа құлыпталады. Бұл оларды осы уақыт аралығында сатуға немесе алуға болмайтынын білдіреді. Бұл желіге үлкен тұрақтылықты қамтамасыз етеді, бірақ бұл стекерлер үшін тиімсіздік тудырады. Ликвид стекинг токенизация арқылы стекердің өтімділігін қамтамасыз етеді. Сұйық стекинг туындылары – пайдаланушы ставка қойған сомаға баламалы мәнге ие токендер. 

Сұйық стекинг туынды құралдарының токендерін пайдалану арқылы баламалы құнды активтер басқа DeFi протоколдарында пайдаланылуы мүмкін және әлі де стекинг сыйақыларын алуға болады. Сұйық стекингпен токен иелері өздерінің төл белгілерін қоюға және желінің тұрақтылығы мен қауіпсіздігіне үлес қосуға ынталы болуы мүмкін.

Неліктен сұйықтықты біріктіру балама біріктіру болып табылады?

2020 жылдың 1 желтоқсанында Ethereum өзінің Beacon Chainжүйесінде ставканың дәлелі (PoS) әдісін сынады , мұнда пайдаланушылар 32 ETH ставкасын қою арқылы валидатор бола алады. Дегенмен, олардың ETH токендері құлыптау кезеңіне ұшырады. Бұл үлеске қойылған активтер белгілі бір уақыт ішінде өтімді болмайтынын білдірді.

2022 жылдың 15 қыркүйегінде Ethereum желісі өзінің Маяк тізбегімен сәтті біріктірілді және бұл бүкіл Ethereum желісін жұмысты дәлелдеу (PoW) протоколынан PoS протоколына ауыстырды. PoW хаттамасына қатысқан кеншілер толығымен ETH токендерін бекітетін валидаторлармен ауыстырылды. The Merge іске қосылуы бар стэйкерлерге құлыпталған токендерін алып тастауға мүмкіндік бермесе де, бұл жақын арада 2023 жылдың наурыз айында іске қосылуы тиіс Ethereum Shanghai жаңартуымен өзгереді. 

Жақында ставкаға салынған ETH-ті қайтарып алу мүмкіндігі жаңа стекинг пайдаланушыларын қызықтыруы мүмкін, бірақ әрбір инвесторда стекингке 32 ETH қалдыра бермейді. Стейкинг пассивті кіріс алудыңөміршең нұсқасы болғандықтан, пайдаланушылар өтімділікке нұқсан келтірместен ETH-ге қатысудың балама жолдарын іздеуге тырысуы мүмкін. Нәтижесінде, Beacon Chain-да ETH стекингінің танымалдылығының артуы байқаусызда сұйық стекинг хаттамаларының өсуіне әкелді. 

Rocket Pool сияқты сұйықтық стекингінің хаттамалары ETH ұстаушыларына ERC-20-үйлесімді сұйық стекинг туындыларына айырбас ретінде 0,01 ETH ставкасын қоюға мүмкіндік береді. Бұл таңбалауыштарға бір-бірден қолдау көрсетіледі, бұл пайдаланушыларға нарыққа қалаған кезде кіру немесе шығу икемділігіне мүмкіндік береді. Әрі қарай, токендер туынды құрал болғандықтан, инвесторлар қосымша нарықтарға қол жеткізе алады. Өтімділік тұрғысынан жоғары икемділікпен бірге кіруге кедергі аз болғандықтан, сұйық ставкалар хаттамалары көбірек ETH ұстаушыларын өздерінің токендерін ставкаға қоюға және процесте Ethereum желісінің күшейтілген қауіпсіздігі мен тұрақтылығын қолдауға шақырады.

Сұйықтықтың артықшылығы

Сұйықтық стекингке өтпес бұрын, криптовалюта иелеріне бұл олардың қаржылық холдингтеріне қалай әсер ететінін түсіну маңызды. Криптовалюталардың көптеген басқа аспектілері сияқты, сұйық стекинг туындыларының жақсырақ қарауды қажет ететін артықшылықтары мен кемшіліктері бар.

Активтерге қол жеткізуді жалғастыру

Өтімді стекинг хаттамалары арқылы стекингтік ETH немесе басқа стекинг токендері бар адамдар стекинг сыйақыларын алу үшін активтерін құлыптаудың қажеті жоқ. Токендерін қоюдың орнына олар DeFi кірістілігін өсіру хаттамаларында кепіл ретінде екі еселенген өтімді стекинг туындыларын алады. Бұл токендер токен иелеріне өтімді активтерді пайдалана отырып, сыйақы алу арқылы пассивті кіріс алуға мүмкіндік береді. Кәдімгі стекингтен айырмашылығы, сұйық стекинг шешімдері екі дүниенің де ең жақсысын ұсынады.

Стакинг белсенділігін ынталандырады

ETH және басқа таңбалауыштарды стекинг токен иелері үшін стекинг сыйақыларын жасаудан көп нәрсені жасайды. Ол сондай-ақ оның тұрақтылығы мен қауіпсіздігін арттыру арқылы желіні қолдайды. Дегенмен, тұрақты стекинг токен иелерінен токендерін құлыптауды талап ететіндіктен, ETH стекингі немесе басқа токендер барлық токен иелері тарапынан қабылданбады. Алайда, өтімді стекинг туындылары токендерді ұстаушыларға қажет немесе қалауы мүмкін өтімділікті қамтамасыз етеді. Осыған байланысты токен иелері желіге сұйық стекинг арқылы үлес қосуға ынталы болуы мүмкін.

Сұйықтықты қоюдың кемшіліктері

Кесу

Сұйық стекинг туындылары қызықты артықшылықтарды ұсынса да, сұйық стекингтің тәуекелдері мен кемшіліктері жоқ емес. PoS желісіндегі түйін операторлары қиюдан қаржылық шығынға ұшырау қаупіне тап болады. Кесу механизмі валидаторлардың дұрыс емес әрекеттерін болдырмайтын және валидатордың қолжетімділігін, қауіпсіздікті және процеске желі қатысуын ынталандыратыны үшін пайдалы. Дұрыс емес әрекет әдетте екі рет қол қоюға немесе валидатордың тоқтап қалуына әкеледі. Қате мінез-құлық анықталған кезде, мінез-құлық қасақана болмаса да, валидатор таңбалауыштарының пайызы жоғалады.

Төменгі кірістілік

Staking ETH немесе басқа токендер желіні қолдайды және токен иелері марапат механизмі арқылы мұны ынталандырады. Тұрақты стекинг белгілі бір уақытта желіге қанша монета қолдау көрсететінін болжауға мүмкіндік береді. Осыған байланысты, сұйық қадауға қарағанда тұрақты қадаудың өнімділігі жоғары болуы мүмкін. Ликвидті стекинг токен иелеріне токендерін алып тастауға және оларды өтімділік пулынан қалауы бойынша алып тастауға мүмкіндік береді. Бұл кейбір стэйкерлер үшін минус болуы мүмкін болса да, төменгі кірістілік криптовалюта инвесторларына өздерінің өтімді стекингтік туынды құралдары арқылы басқа жолмен пайда табуға мүмкіндік береді.

Сұйықтық стекинг пен тұрақты стакинг

Сұйықтық стекинг пен тұрақты стекинг кейбір жолдармен салыстырылады. Мысалы, staked ETH немесе басқа ставкалар токендері желінің қолдауы мен өсуіне ықпал етеді. Бұл сұйық стекингке де, тұрақты стакингке де қатысты. Сонымен қатар, осы екі стекинг хаттамалары токен иелеріне сыйақы береді. Бұл кіріс пассивті табыс көзі болып табылады.

Сондай-ақ, тұрақты және сұйық стекинг хаттамалары арасында негізгі айырмашылықтар бар. Мысалы, өтімді стекинг өтімді стекинг туынды токендерін жасауға әкеледі, олар стекинг токендері бағасымен бірдей бағаланады. Стейкерлер өтімді активтердің артықшылығын пайдалана отырып, өтімді стекинг туындылары арқылы желіге үлес қоса алады. Бұл әдеттегі стекингке ұқсамайды, ол токендерді ставкаға қоюды және сауда үшін қолжетімсіз болуын талап етеді. 

Сонымен қатар, тұрақты және сұйық стекинг протоколдарынан түсетін кіріс жиі ерекшеленеді. Әдетте, кірістілік тұрақты тігілген кезде жоғары болады. Дегенмен, өтімді стекинг токен иелеріне стекингтік сыйақыларды генерациялай отырып, басқа жолдармен өтімді стекинг туынды токендерінен ықтимал пайда алуға мүмкіндік береді. Тағы бір айырмашылық - сұйық стекинг арқылы шағын бассейндерге қатысу мүмкіндігі. Мысалы, тұрақты стекинг арқылы валидатор ретінде жұмыс істеу үшін 32 ETH ставкасы болуы керек. Сұйық стекинг туындылары токен иелеріне қатысудың пайдасы үшін токендердің аз санын ставкаға қоюға мүмкіндік береді.

Сұйықтықты ұстаудың ең жақсы хаттамалары

Нарықта салыстырмалы және бірегей артықшылықтар мен кемшіліктері бар әртүрлі сұйық стекинг шешімдері бар. Сонымен қатар, олардың төлемдері әртүрлі болуы мүмкін. Сұйықтықты қоюдың ең жақсы протоколдары қандай?

Лидо ДАО

Lido DAO - ең танымал және ең жақсы сұйықтықты сақтау протоколдарының бірі. Ол өзінің LDO белгісімен жұмыс істейді. Бұл ETH сұйық ставкасын қолдау үшін пайдаланылатын басқару белгісі . Пайдаланушылар Lido-да ETH ставкасын қойғанда, олар айырбас ретінде stETH алады. stETH қосымша сыйақы алу үшін DeFi экожүйесінде қолданылуы мүмкін. Lido DAO бойынша ETH үшін APR 4,9% құрайды. 

Айта кетейік, Lido DAO - бұл өсу мен жақсартуға бағытталған жақсы капиталдандырылған платформа. Дегенмен, қазіргі уақытта Лидоның стекингтік күшінің үлкен бөлігі орталықтандырылған және бұл орталықтандыру шабуылыныңқаупін тудырады. Lido DAO және түйін операторлары арасында біркелкі бөлінген 10% ақы алады.

LDO/USDT Spot сауда жұбын немесе LDOUSDT мәңгілік келісім-шартын бүгін Bybit арқылысатыңыз !

Frax Finance

Frax Finance – пайдаланушыларға frxETH орнына ETH ставкасын қоюға мүмкіндік беретін сұйық стекинг протоколы. frxETH - бұл ETH-ге еркін бекітілген тұрақты коин және пайдаланушылар стейк кірістерін жинақтау үшін frxETH-ті sfrxETH-ге алмастыра алады. Платформаның валидаторлары Frax Finance компаниясының ішкі командасы арқылы басқарылады және бұл орталықтандыруға байланысты кейбір тән тәуекелдермен бірге келеді. 

Дегенмен, Frax Finance арқылы қойылған ETH 10%-ға дейін табыс әкеледі, бұл басқа сұйық ставкалар хаттамалары ұсынатыннан айтарлықтай жоғары. Жоғары кірістілік оның айтарлықтай үлкен CRV/CVXқазынашылық қорларына байланысты. Frax Finance сыйақылар үшін 10% комиссия алады. Бұл комиссияның 20% сақтандыру пулына қолданылады, ал қалған 80% veFXS иелеріне жіберіледі.

FXS/USDT Spot сауда жұбын немесе FXSUSDT мәңгілік келісімшартын бүгін Bybit арқылысатыңыз !

Зымыран бассейні

Rocket Pool - бұл Лидомен жиі салыстырылатын танымал сұйық стекинг провайдері. Дегенмен, Lido рұқсат етілген түйін провайдерлерімен жұмыс істейді, ал Rocket Pool орталықтандырылмаған. 

Rocket Pool ETH ұстаушылары үшін стекинг опцияларының екі түрін ұсынады — rETH токенизацияланған стекинг және түйінді стекинг. rETH токенизацияланған стекинг пайдаланушыларға 0,01 ETH ставкасын қоюға мүмкіндік береді. Қойылған ETH депозиттік пулға үлес қосады, ол Rocket Pool түйінінің операторына жаңа Beacon Chain валидаторын жасауға мүмкіндік береді. Стакингке айырбас ретінде пайдаланушылар RPL сыйақыларымен сауда жасай алатын rETH алады.

Екінші жағынан, көп капиталы бар пайдаланушылар түйін ставкасын таңдай алады. Бұл опция тіпті техникалық тәжірибесі жоқ адамдар түйінді басқарудан пайда алуы үшін арнайы жасалған. Түйін ставкасы пайдаланушылардан 16 ETH ставкасын талап етеді. Барлық 32 ETH құрайтын қалған 16 ETH rETH токенизацияланған ставкасы қосылған депозиттік пулдан келеді. Бұл шағын пул деп аталатын жаңа Ethereum валидаторын орнатады. 

Rocket Pool торап операторларына тікелей төленетін стекинг сыйлығының 5%-дан 25%-ға дейін ақы алады.

RPL/USDT Spot сауда жұбынбүгін Bybit-тесатыңыз !

Ankr

Ankr орталықтандырылмаған web3 платформасы арқылы орталықтандырылмаған қолданбаларды (DApps) әзірлеуді қолдайды. Ол өзінің қызметтік белгісіменжұмыс істейді, ANKR. Бұл токен басқару, Ankr қызметтерін төлеу және стекинг үшін пайдаланылады. Ankr-те активтерді ankrETH-ке айырбастау арқылы стекерлер фермерлік сыйақылар алу мүмкіндігіне де ие болады. Бұл сыйақылар өтімді стекинг туындыларынан алынатын сыйақыларға қосымша болып табылады. Шаруашылықтағы сыйақыларды есептеу арқылы құрамдастыру әсері жасалады. 

ANKR/USDT Spot сауда жұбын немесе ANKRUSDT мәңгілік келісім-шартын бүгін Bybit арқылысатыңыз !

Сұйықтықты сынап көруге тұрарлық па?

Ликвидті стекинг - бұл криптовалюталар арқылы табыс алудың салыстырмалы түрде жаңа нұсқасы, ол крипто әуесқойлары арасында шу тудыруда. Оны әдеттегі ставкаға ұқсас деп қарауға болады, бірақ ол әртүрлі тәуекелдер мен сыйақылармен келеді. Бұдан басқа, әрбір сұйық стекинг провайдерінде әртүрлі төлемдер мен қайтару мөлшерлемелері қарастырылады. Осы факторларды ескере отырып, сіз сұйық стекинг туындылары сіз үшін жақсы нұсқа ма деген сұрақ туындауы мүмкін.

Өтімді стекингтің басты артықшылығы - криптографиялық активтердің өтімділігін ұстап тұру, сонымен бірге бір уақытта стекинг сыйақыларын алу. Бұл ставкаға салынған активтер сауда және басқа әрекеттер үшін ойнауды жалғастыратындықтан, токен иелері басқа әрекеттерден пайда ала алады, сонымен қатар ставкалар сыйақыларын генерациялай алады. Дегенмен, сұйық стекингтің қайтарымы әдеттегі стекингке қарағанда төмен болуы мүмкін. Демек, таңбалауыш ұстаушылар белгілі бір уақытта олар үшін қандай стекинг протоколы жақсы екенін шешпес бұрын, қол жетімді опцияларды және олардың бірегей мақсаттарын мұқият салыстыруы керек.

Қорытынды

Сұйық стекинг туындылары криптовалюта әлемін дүр сілкіндіреді, сонымен қатар стекинг сыйақыларын ұтып алу арқылы олардың токендерінің өтімділігін сақтаудың бірегей артықшылығы бар. Көптеген токен иелері үшін бұл қамтамасыз ететін икемділік шынайы артықшылық болып табылады. Сұйықтық стекингінің әр алуан провайдерлері бар және олардың арасындағы негізгі айырмашылықтар бар болғандықтан, сұйық стекингтің артықшылығын пайдаланбас бұрын әрбір провайдерге мұқият қарау қажет.