Нарық негіздерінің әлсіреуі және сұраныстың төмендеуі 2024 жылдың қыркүйегінде биткоин мен цифрлық активтер үшін ықтимал құлдырау туралы сигнал береді

10x Research қосымша мәліметтерін зерттеңіз: https://10xresearch.co/latest/

Біз цифрлық активтердің орта және ұзақ мерзімді перспективаларына оптимистік көзқараста болсақ та, қазіргі дәлелдер сақтықты қажет етеді. Мамыр, шілде және тамыз айларындағы құлдыраудан кейін V-тәрізді қайталануларға қарамастан, нарық құрылымы мен негіздері әлсіреді, әрбір құлдырау тереңірек және әрбір қалпына келтіру әлсіреді. Соңғы деректер біз қыркүйек айында сұраныстың төмендеуімен сипатталатын маңызды шарықтау нүктесіне жақындағанымызды көрсетеді.

Биткоинның бағасы, ең алдымен, екі есеге қысқарту оқиғалары сияқты ұсыныстың өзгеруіне байланысты деген жалпы пікірге қарамастан, біздің зерттеулеріміз сұраныстың ауытқуы әрбір бұқа нарығының негізгі драйверлері болғанын көрсетеді. Сұраныс әлсіреген кезде Bitcoin бағасы төмендейді, бұл оның жоғары циклдік актив ретіндегі сипатын көрсетеді. Циклдің төменгі көрсеткіштері жиі жарты еселенудің орта нүктелеріне сәйкес келетінімен, баға шыңдары 2011, 2013, 2017 және 2021 бұқа нарықтарында байқалғандай сұраныстың өсуіне байланысты.

Соңғы бұқалар нарығының жетіліп келе жатқанының ерте көрсеткішінің бірі - 2023 жылдың қыркүйегі мен қарашасы аралығында 720 000 жаңа биткоин мекенжайының өсу шыңы, ол содан бері 240 000-ға дейін төмендеді. Нарықтық құнның іске асырылған құнға қатынасы (MVRV) әрбір бұқа нарығы үшін төмендеген кірісті көрсетеді, ең соңғы шыңы 2024 жылдың наурызында. Сонымен қатар, қысқа мерзімді ұстаушылардың ұсынысы 2024 жылдың сәуірінде ең жоғары деңгейге жетті, бұл қысқа мерзімді трейдерлердің қызығушылығының төмендеуін көрсетті. Маусым айынан бастап тізбектегі серпін тұрақты түрде төмендеп, әдетте аю нарығымен байланысты деңгейлерге жетті.

10 мамырдағы баяндамамызда айтылғандай, біз «қордан ағынға» моделі ақыр соңында сәтсіздікке ұшырайтынын ұзақ уақыт бойы қолдадық. Биткоин әр төрт жыл сайын он есе ұлғаюы мүмкін деп болжайтын жеткізілімге негізделген бұл модель шындыққа жанаспайды. Біздің талдауымыз көрсеткендей, бұл модель Bitcoin 100 000 долларлық мақсатқа жете алмаған соңғы циклде бұзыла бастады. Оның орнына біз биткоин циклдерінің ұзақтығы мен динамикасын жақсырақ өлшеу үшін сұранысқа бағытталған төмендейтін кірістілік моделін қолданамыз.

Бұл цикл екі негізгі сұраныс факторына байланысты болды, олардың екеуі де баяулайды. Біздің Ethereum-ға деген теріс көзқарасымыз бірнеше ай бойы айқын болды, өйткені кірістердің төмендеуі сұраныстың кеңірек нарықтық ауысуын көрсетеді. Бұл бұрынғы BTC криптовалюта нарығының кең ауқымы қысым астында болған кезде биткоиннің жаңа шыңдарға жету үшін күресін түсіндіреді.

1-көрсетілім: SOL-USDT (LHS) және Солананың айлық төлемдері (RHS, миллион доллар)

Бұл циклдің ең үлкен тосынсыйларының бірі 2023 жылдың қазан айында өткен желідегі кептеліс пен үзіліс мәселелерін шешу үшін елеулі жаңартуларды шығарған Солана болды. Breakpoint 2023 іс-шарасында Солана сол айда тестнетте сәтті іске қосылған Firedancer жаңартуын ашты. Солананың 200 долларға жеткен әсерлі раллиіне қарамастан, ол әлі де 2021 жылғы ең жоғары 250 долларға жетпей қалды, бұл төменгі деңгейді құрады.

Соланада бірнеше жаңа мемдік монеталардың іске қосылуы хаттамалық кірісті 7 миллион доллардан 35 миллион долларға дейін арттырды, SOL-USDT жұбы 2024 жылдың ақпаны мен наурызы аралығында екі есеге өсті, өйткені бөлшек инвесторлар мемдік монеталарға құйылды және Crypto Twitter Dogwifhat, Pepe сияқты токендер туралы шуылдады. және Флоки. Дегенмен, кірістің бұл өсуі, назар аударарлық болғанымен, нарықтық құны 80 миллиард доллар болатын хаттама үшін қарапайым болып қалады, әсіресе шығындар мен 415 миллион долларлық ынталандыруларды ескере отырып. Тамыз айында кіріс 16 миллион долларға дейін төмендеген кезде, мемдік монеталарға сұраныстың төмендеуін және сауда белсенділігінің төмендеуін көрсететін айқын төмендеу үрдісі пайда болды.

Сондай-ақ, кірістер төмендеген кезде Ethereum шамадан тыс бағаланған болып көрінеді, бұл сәуір айынан бері байқалған үрдіс (маусымдағы есепте көрсетілгендей). ETH-USDT 35% төмендеген кезде, жалғасатын түзету жалғасуы мүмкін, бұл кез келген ықтимал Bitcoin раллиін төмендетуі мүмкін. Сол сияқты, Солананың ай сайынғы 44%-ға күрт құлдырауы мемдік монеталардың әлсіреуін көрсетеді, ал бағалар да төмендеу үрдісі бар. Нарық белсенділігінің бұл төмендеуі одан әрі кіріс алуды және сатуды тоқтатуды тудыруы мүмкін, бұл қыркүйекке жақындаған сайын бағаның төмендеуіне әкелуі мүмкін, Bitcoin тарихи ең әлсіз айы.