Биткоин халвинг түсіну: Оның себептері, кестесі және криптографиялық индустрияға әсері

Қонақ автор: Уилл Кэнни

Биткоиннің криптовалюталардың «алтыны» мәртебесі бірте-бірте нығая түсті. Биткоиннің тапшылығы мен құндылығын қамтамасыз ететін механизмдердің бірі - шамамен төрт жылда бір рет болатын биткоиннің екі еселенуі. Бір қарағанда, биткоиннің екі еселенуі биткоин бағасына теріс әсер ететіндей көрінуі мүмкін. Дегенмен, шындық мүлде олай емес. Биткоиннің жартысы әртүрлі ортасы бар адамдар үшін екі жүзді қылыш. Бұл мақалада биткоиннің екі еселенуі дегеніміз не, сонымен бірге бүгінгі күні крипто инвесторларының ең өзекті мәселелері қарастырылады.

Биткойн халвингі дегеніміз не?

Биткоин бар жалпы жеткізу лимиті 21 млн. Оның негізгі коды тек 21 миллион биткоин өмір сүретінін айтады. Бұл шектеулі жеткізілім Биткоинның экономикалық тапшылығын қамтамасыз етеді, оның құндылықтар жүйесін қолдайды.

Биткоинөндіруарқылы алынады , 2140 жылға қарай қолданыстағы 21 миллион биткоин өндіріледі деп күтілуде. Басқаша айтқанда, соңғы жаңа Bitcoin 2140 жылға дейін шығарылады деп күтілуде, қалған барлық биткоиндер осы уақытқа дейін өндіріледі. Қазіргі уақытта кеншілер биткоиннің жалпы көлемінің 90%-ға жуығын қазып, күніне орта есеппен шамамен 900 биткоин өндіреді.

Эмиссия жылдамдығын сақтау және тапшылықты арттыру үшін әрбір блокта шығарылған биткоиндердің саны мезгіл-мезгіл азаяды. Биткоин эмиссиясын азайтудың бұл процесі биткоиннің жартысы ретінде белгілі.

Алдын ала белгіленген блок биіктігінен кейін (нақты блоктың санын белгілеу үшін пайдаланылады) әрбір блокта шығарылған биткоиндер саны алдыңғы соманың жартысына дейін азаяды. Жаңа жартыжылдық әрбір 210 000 блокта немесе шамамен төрт жыл сайын орын алады.

Соңғы жартыжылдық (2020 жылы) бір блокқа шығарылатын биткоиндер санын 12,5-тен 6,25-ке дейін қысқартты. Бұл кеншілер бұрынғы 12,5 сыйақының орнына өндірілген блок үшін 6,25 биткоин сыйақы алатынын білдіреді.

Биткоинның екі еселенуі неліктен маңызды?

Биткоинның екі еселенуі экономика мен тұрақтылық тұрғысынан айтарлықтай әсер етеді.

Экономикалық тұрғыдан алғанда, екі есе азайту биткоин үшін тапшылық тудырады, бұл оны «сирек, қымбатырақ» ретінде құнды етеді. Құбылмалы сұраныспен биткоинның екі еселенуі Bitcoin жеткізу жылдамдығын төмендетеді. Жылдар бойы биткоинға сұраныс үздіксіз өсті, ал ұсыныс деңгейі үнемі төмендеді.

Қорытындылай келе, бұл механизм биткоиннің құндылық қоймасы ретіндегі мәртебесін нығайтады. Ұсыныс жылдамдығының төмендеуі сұраныстың өсуімен бірге Bitcoin құнының уақыт өте келе өсуін қамтамасыз етеді. Нарықтық көңіл-күй мен тапшы тауарларға деген ұмтылысты ескере отырып, биткоин құнына екі есе азайтудың әсері сұраныс пен ұсыныс экономикасынан асып түседі.

Қазіргі уақытта әмиян туралы ақпаратты ұмыту, қатты дискілерді жоғалту немесе олардың иелерінің қайтыс болуына байланысты шамамен 4 миллион биткоиндер біржола жоғалды деп есептеледі. Бұл биткоиндердің көпшілігі қайтарылмайды. Биткоиндердің біржола жоғалу жылдамдығын ескере отырып, биткоин дефляциялық валюта болып табылады және екі есе азайту бұл тапшылықты одан әрі арттырады.

Тұрақтылық тұрғысынан Bitcoin өндіру кеншілерді блоктарды тексеруге және Bitcoin желісін қорғауға ынталандырады. Майнерлер блокчейннің зиянды шабуылдардан қауіпсіз болуын қамтамасыз етеді. Биткоин шығару жалғасып жатқанда, кеншілер қатысуға тартылады, осылайша Bitcoin блокчейнін қамтамасыз етеді.

Халвинг жеткізуді сақтайды және тау-кен өндіруді қамтамасыз етеді. Тапшылықты тудыра отырып, екі есе азайту құнды арттырады және Bitcoin эмиссиясының жылдамдығын баяулатады, блокчейнді ұзақ уақыт бойы қорғау үшін көбірек кеншілерді тартады.

Биткоинның екі еселену диаграммасы

Жоғарыда келтірілген диаграмма биткоинның екі еселенуінен туындаған токеномика мен кеншілер сыйақысындағы өзгерістерді көрсетеді. Әрбір жартыжылдықта блок сыйақылары азая береді, өйткені жеткізілім бірте-бірте баяулайды.

Келесі биткоиннің жартысы 2024 жылдың 4 мамырында блок биіктігі 840 000 болады деп болжануда. Осы уақыттан кейін ағымдағы 6,25 Bitcoin блок сыйлығы 3,125 дейін төмендейді.

Алдыңғы биткоиннің жартысы 2020 жылдың 11 мамырында блок биіктігі 630 000 болды, осы уақыттан кейін биткоин блогының сыйақысы 12,5-тен 6,25 биткоинге дейін төмендеді.

Биткоинның екі еселенуі

Биткоинның екі еселену алгоритмі расталды және валютаның бастапқы нұсқасында әзірленді Биткоинның ақ қағазы биткоинның эмиссиясы неліктен үнемі төмендейтінін, сондай-ақ жартыға бөлу оқиғаларының кестесін түсіндіреді.

Биткоиннің «генезистік блогын» жасағаннан кейін төрт жыл өткен соң және 10 миллионнан астам биткоин өндірілгеннен кейін (210 000 блокпен) бірінші жартыжылдық 2012 жылдың 28 қарашасында орын алып, тау-кен сыйлығын бір блокқа 50 биткоиннан 25-ке дейін азайтты.

Төменде биткоинның екі еселену күнінің кестесі берілген:

Биткоиннің екі еселенуінің биткоин бағасына әсері

Әртүрлі адамдар үшін жартыға бөлудің оң және теріс жақтары бар, осылайша екі жүзді қылыш ретінде әрекет етеді.

Инвесторлар үшін екі есе азайту жаңа биткоин өндірісінің жиілігі төмендейтінін білдіреді, ал кеншілер өздерінің биткоиндерін сатуға бейім емес. Тарихи деректер бұл күтілетін тапшылықтың инвестор психологиясына оң әсер ететінін көрсетеді. Инвесторлар биткоин құнының өсуін күтеді, бұл сатып алу белсенділігінің артуына әкелуі мүмкін.

Өткен жартыжылдық оқиғалары оң әсер етті, дегенмен биткоин бағасына екі есе азайтудың әсері нарықтық жағдайларға байланысты өзгеруі мүмкін.

2020 жылдың жартысына дейін инвесторлардың мінез-құлқы мен кейінгі алыпсатарлығына байланысты биткоин бағасы шамамен 40%-ға өсті. Жартылаудан кейін биткоиннің құны бұрынғы тарихи ең жоғары деңгейінен үш есе өсіп, 67 000 долларлық жаңа шыңға жетті.

Кеншілер үшін екі есе азайту, сайып келгенде, сыйақылардың азаюын білдіреді. Биткоин өндіру қондырғысын құру және қолдау - бұл қымбат жұмыс, ал кеншілер бұл шығындарды жабу үшін блоктық сыйақыларды күтеді.

Азайтылған сыйақылар кеншілердің шығындарына қалай әсер етеді

Сыйақылар екі есе азайған кезде, кеншілердің табысы екі есе азаяды. Биткоин өндіру фермасының ағымдағы құны мен құнын ескере отырып, егер есептелген тау-кен кірісі олардың орнатуларын қамтамасыз ете алмаса, көптеген кеншілер тау-кен жұмыстарын тоқтатуы мүмкін.

Кеншілер қызметін тоқтатқанда, тау-кен хэшінің жылдамдығы (бұл Bitcoin сияқтыжұмыс блокчейнінде транзакцияларды өндіру және өңдеу үшін пайдаланылатын жалпы есептеу қуатын білдіреді) төмендейді деп күтілуде, бұл өз кезегінде Bitcoin желісін баяулатуы және ұзағырақ болуына әкелуі мүмкін. транзакция уақыттары. Егер биткоиннің бағасы өсуді жалғастырса және кеншілер оны пайдалануды тиімді деп санаса, хэш жылдамдығы бұрынғы деңгейіне оралуы мүмкін.

JPMorgan шілде айының ортасында жарияланған зерттеу есебіне сәйкес, келесі жартыжылдық оқиғасы 2024 жылдың екінші тоқсанында келеді деп күтілуде, биткоиннің хэш жылдамдығы барлық уақыттағы ең жоғары деңгейге жетуді жалғастыруда, бұл кеншілер арасындағы бәсекелестікті күшейтті.

Сарапшы Николас Панигирцоглоу басқаратын мақаланың командасы былай деп жазды: «Биткойнның екі еселенуі биткоин бағасына оң әсер етеді деп есептелсе де, тарихи өндіріс құны еден ретінде әрекет еткенімен, бұл Bitcoin кеншілері үшін қиындық тудырады».

Келесі Bitcoin Halving үшін қаржы нарығының болжамдары

JPMorgan өз баяндамасында Bitcoin-ті екіге бөлудің келесі оқиғасы кеншілер үшін стресс-тест болып табылатынын атап өтті, өйткені биткоин өндіру құнының өсуімен кеншілердің кірісі азаяды. Мақалада электр қуатының құны төмен кеншілердің өмір сүру уақыты оңай болатыны, ал электр қуатының құны жоғары кеншілер екі еселенгеннен кейін қиын жағдайға тап болуы мүмкін екендігі айтылған.

Бір киловатт-сағат (кВт/сағ) электр энергиясының құнының 0,01 долларға өзгеруі биткоин өндіру құнының 4 300 долларға өсуіне әкелуі мүмкін, бұл өндіріс құнын 8 600 долларға дейін тиімді арттырады және осылайша құны жоғары кеншілерді осал етеді.

Есепте сондай-ақ хэш жылдамдығының күрт өсуі Bitcoin кеншілері арасындағы бәсекелестіктің күшеюін білдіреді, бұл көбірек тау-кен жабдықтары орналастырылады.

Алайда, есеп екі еселенген оқиғадан кейін «хэш мөлшерлемесі бұрынғы қарқынмен өсуі үшін биткоиннің бағасы оның өндіріс құнынан жоғары болуын жалғастыруы керек немесе төмендеуді өтеу үшін транзакциялық комиссиялар айтарлықтай өсуі керек» деп қосылды. сыйлықтар беруде, бұл екіталай».

Биткоинның жартысы: Нарық жағдайы

Тұтастай алғанда, нарық үлкен Bitcoin тау-кен нарығы туралы оптимистік болып қала береді. Бернштейннің зерттеу есебіне сәйкес, 2022 жылғы криптовалюта дағдарысында ауыр шығынға ұшыраған Америка Құрама Штаттарында жарияланған Bitcoin (BTC) тау-кен қорлары биыл екі еседен астам өсті.

Бұл қалпына келтіру негізінен екі факторға байланысты. Біріншіден, жақсартылған нарықтық көңіл-күй биткоин бағасының күшті өсуіне әкелді, бұл BlackRock және Fidelity сияқтыбиржалық қорларға(ETFs)өтінім беру сияқты инвестициялық институттарға байланысты . Екіншіден, кейбір Bitcoin кеншілері «табысты әртараптандыру стратегиясы» ретінде жоғары өнімді есептеу және AI салаларындағы мүмкіндіктерді пайдаланады.

Жоғарыда келтірілген баяндамада әрі қарай былай делінген: «Бұл тірі қалу үшін бірегей шайқас, мұнда тек биткоин бағасы өндіріс шығындарынан асып, қуаттылық пен нарық үлесін біріктіріп, ерекше пайдаға қол жеткізген кезде төмен шығындар мен консервативті қарыз жағдайлары бар үздік кеншілер ғана өмір сүре алады». Ол Core Scientific (CORZQ) банкроттық жағдайына сілтеме жасай отырып, қарызы жоғары және позициялары әлсіз кеншілер өмір сүре алмайтыны және «криптовалюта қыста банкротқа ұшырауы мүмкін» делінген.

Қазіргі уақытта консолидацияның бірінші раунды аяқталды, ал аман қалған кеншілер енді алдағы биткоиннің жартысына дейін дайындалу мүмкіндігін арттыруда.

Барлық биткоиндер өндірілгенде не болады?

Биткоин желісіндегі кеншілер 2140 жылға дейін оның жеткізілімі толығымен өндірілгеннен кейін биткоинның блокчейнін қорғағаны үшін қалай өтемақы алатыны туралы ойлануыңыз мүмкін. 

Барлық биткоиндер өндірілген кезде, кеншілердің ынталандырулары пайдаланушылар төлейтін Bitcoin блокчейн транзакциялары бойынша комиссиялар арқылы сақталады. Бұл ауысым тау-кен үшін сыйақы ретінде жаңа биткоиндер алудың орнына, кеншілер негізгі табыс көзі ретінде транзакциялық комиссияларға сенетінін білдіреді.

Бұл ауысу Bitcoin желісінің үздіксіз жұмысын және қауіпсіздігін қамтамасыз ету үшін күтілуде. Соңғы Bitcoin өндірілгеннен кейін де, желі кеншілерден транзакцияларды өңдеуді және блокчейнді қорғауды талап етеді. Транзакциялық комиссиялар кеншілерді өз жұмыстарын қолдауға ынталандыру үшін жеткілікті түрде пайдалы болады деп күтілуде.

Бұл модель өндірілетін жаңа биткоиндердің жоқтығына қарамастан, Bitcoin желісі жұмысын жалғастыратын және қауіпсіз болып қалатын болашақты болжайды. Бұл динамика биткоиннің дефляциялық валюта ретіндегі дизайнына сәйкес келеді, оның жалпы ұсынысы 21 миллион лимитпен шектелген.

Bitcoin желісінің толығымен транзакциялық комиссияларға сену эволюциясы оның экономикалық моделінің маңызды аспектісі болып табылады. Бұл биткоин азайып, әлеуетті құндырақ болған сайын, жаңа биткоиндердің айналымға енуін қажет етпей-ақ желі өзін-өзі ұстап тұруына кепілдік береді.

Транзакциялық комиссияларға тәуелділік Bitcoin желісінің динамикасы өзгеруі мүмкін дегенді білдіреді. Егер транзакциялық комиссиялар кеншілер үшін негізгі ынталандыруға айналса, транзакциялық шығындар мен желінің кептелуіне әсер етуі мүмкін. Дегенмен,Lightning Networkжәне басқа масштабтау шешімдерісияқты әзірлемелер Bitcoin ұзақ мерзімді перспективадаөміршең цифрлық валюта жәнеқұндылық сақтау қызметін жалғастыра алатындай етіп, осы ықтимал мәселелерді шешуге бағытталған .

Қорытындылай келе, биткоинді өндірудің аяқталуы Bitcoin желісінің аяқталуын білдірмейді. Оның орнына ол транзакциялық комиссиялар желінің қауіпсіздігі мен функционалдығын қамтамасыз етуде орталық рөл атқаратын жұмыстың жаңа кезеңіне өтуді білдіреді. Бұл ауысу Bitcoin дизайнының ажырамас бөлігі болып табылады, оның цифрлық валютаға тұрақты және болашаққа деген көзқарасын көрсетеді.

#LearnWithBybit