AI қорытындысы
Көбірек көрсету
Бар болғаны 30 секундта мақаланың мазмұнын жылдам түсініңіз және нарықтағы көңіл-күйді бағалаңыз.
Қазіргі уақытта қор нарығында танымал болған форвардтық және фьючерстік келісім-шарттар ұғымдары ежелгі Грециядан бері бар екенін білу сізді таң қалдыруы мүмкін. Криптовалюта нарығы өсіп келе жатқанда және жалпы қабылдауға ие болғандықтан, бұлтуынды құралдароның өсуінде маңызды рөл атқара бастады. Саланың өсіп келе жатқанының ең жақсы көрсеткіштерінің бірі бағаны анықтауға көмектесетін сатылатын туынды құралдарды енгізу болып табылады. Осы мақсатта форвардтық және фьючерстік келісімшарттардың не екенін және сізге қай опция қолайлы екенін талқылайық.
Форвардтық келісім-шарттар - бұл алдын ала белгіленген шарттар жиынтығы негізінде өнімнің белгілі бір мөлшерін сатып алу немесе сату туралы екі тарап арасындағы келісімдер, мұнда өнімді төлеу және жеткізу белгіленген уақытта кейінірек аяқталады.Әрбір келісім-шарттың талаптары жеке тараптармен келісіледі. Форвардтық келісімшарт биржалық сауда-саттықтан тыс жасалғандықтан, ол жиіOTC (Over The Counter)мәмілесі деп аталады.
Фьючерстік келісімшарттар – бұл ұйымдастырылған және реттелетін фьючерстік нарықта екі контрагент – сатып алушы мен сатушы арасында сатылатын мәмілелер. Фьючерстік келісімшартты сатып алу кезінде ұстаушы базалық активті алдын ала белгіленген бағамен (есеп айырысу бағасы) және белгілі бір уақытта (есеп айырысу күні) сатып алуға немесе сатуға міндетті. Бір рет есептелетін форвардтық келісімшарттардан айырмашылығы (келісімшарттың соңында) фьючерстік келісімшарттың құны нарықтық бағалар негізінде күн сайын анықталады. Фьючерстер қатаң реттеледі және тек қана белгіленген биржаларда сатылады.
Фьючерстік келісімшарттардың шарт құрамдастары «негізгі», келісім-шарт өлшемі, жеткізу келісімдері, жеткізу айы, баға және позиция шектеулері болып табылады. Фьючерстердің нақты келісімшарт мазмұны келісім-шарт саудаланатын биржамен анықталады.
Форвардтық келісім-шартпен болашақ баға ауытқуларынан хеджирлеуге болады. Қысқа позицияны қабылдаған кезде форвардтық келісімшарттың иесі бағаның төмендеуінен хеджирлей алады. Керісінше, форвардтық келісімшарттағы ұзақ позиция ұстаушыға бағаның өсуінен хеджирлеуге мүмкіндік береді.
Валюта нарықтарында форвардтық айырбастау келісім-шарттары валютаны сатып алу немесе сату үшін пайдаланылуы мүмкін, бұл арқылы болашақта мәміленің орындалуы ағымдағы келісілген шарттарда, белгіленген баға бойынша жүзеге асырылады. Валюта бағамдарының өзгеруі туралы алыпсатарлықпен қатар, егер компаниялар шетел валютасындағы болашақ транзакциялар үшін бағамдық тәуекелді хеджирлеуді қаласа, форвардтар да мағынасы бар. Форвардтардың көмегімен компания валютаны қазіргі бағамдары бойынша қамтамасыз ете алады, ол үшін жеткізу ақысы болашақта төленеді.
Форвардтық келісімшарттар сияқты, фьючерстер алыпсатарлық пен хеджирлеу үшін қолданылады. Бастапқыда ауылшаруашылық нарықтары үшін әзірленген фьючерстік келісімшарттардың негізгі рөлі олар қатысты актив бағасының ауытқуына байланысты шығындар тәуекелін барынша азайту болып табылады (бұл «хеджирлеу» рөлі).
Фьючерстік келісім-шарттар ресми биржаларда сатылатындықтан, олар форвардтық келісімшарттар атқармайтын екі маңызды рөл атқарады. Біріншіден, олар бағаны анықтау процесіне көмектеседі. Кез келген уақытта фьючерстік баға белгілеулері негізгі өнім белгілі бір күні жететін баға туралы пікірлердің консенсусын білдіреді. Екіншіден, олар қаржы нарықтарындағы басқа өтімді емес активтердің өтімділігін арттырады, бағаның ауытқуын шектей отырып, үлкен тапсырыстарды орындауға мүмкіндік береді.
Төменде форвардтық және фьючерстік келісімшарттардың негізгі үш айырмашылығы берілген.
Фьючерстік келісім-шарттар ресми биржаларда саудаланады және стандартталған, биржада көрсетілген келісім-шарт мөлшері, кене өлшемі және номиналды құны бар. Керісінше, форвардтық келісім-шарттар жеке келіссөздер арқылы жүзеге асырылады және контрагенттердің қалауына сәйкес әзірленеді. Фьючерстердің бағасы басым нарықтық бағалау негізінде белгіленетінін және келісімшарттарды белсенді түрде сатуға болатынын ескеріңіз.
Фьючерстерде контрагент тәуекелі болмайды, өйткені биржаның клирингтік орталығы төлемге кепілдік береді. Сонымен қатар, бұл келісім-шарттардың саудасы мен бағасын қаржы органдары белсенді түрде реттейді. Негізінде клирингтік орталық сатып алушы үшін де, сатушы үшін де контрагент ретінде қызмет етеді.
Екінші жағынан, форвардтық келісімшарттар несиелік дефолт қаупін тудырады, өйткені олар жеке келіссөздер арқылы жүзеге асырылады және басқа тараптың төлеміне толығымен тәуелді.
Фьючерстік келісімшарттарда биржа тұрақты аралықпен белгілейтін белгіленген өтеу мерзімдері болады. Екінші жағынан, форвардтық келісімшарттардың өтеу мерзімі тартылған тараптар арасындағы келісімге байланысты кез келген күнге белгіленуі мүмкін.
Форвардтық немесе фьючерстік криптовалюта келісімшартына келетін болсақ, трейдер өзін орналастырудың екі жолы бар:
Жоғарыда айтылғандай, форвардтық келісімшарттар біз қалағандай бейресми болуы мүмкін. Сіз әмияныңызда екі BTC ұстаңыз делік, ал BTC-нің ағымдағы бағасы 44 700 долларды құрайды. Ағымдағы нарықтың құбылмалылығын ескере отырып, сіз оның бағасы шамамен алты ай ішінде айтарлықтай төмендейтініне сенесіз. Осылайша, сіз өзіңіздің BTC холдингіңізді 89 400 долларға сату үшін форвардтық келісімшарт жасасуға шешім қабылдадыңыз.
Алты айдан кейін сіз нарықтық жағдайларға қарамастан екі BTC-ді әрқайсысын 44 700 доллардан сатуға міндеттісіз. Егер сол уақытта BTC бағасы 44 700 доллардан төмен болса, сіз айырмашылықты қалтаға салу арқылы пайда көресіз. Алайда, егер баға одан жоғары болса, сіз әлеуетті пайдадан айырылып қаласыз.
Трейдер фьючерстік келісімшартты сатып алды делік, оныңнегізіжалпы құны 135 000 доллар болатын үш биткоин болып табылады. Келісімшарт иесі болмас бұрын, ол биржаға кепіл ретінде кепілдік депозит төлеуі керек. Кепілдеменің құны келісім-шарт құнының 10% сәйкес келеді, бұл жағдайда ол (135 000 × 10%) немесе 13 500 долларды құрайды. Депозит жасалғаннан кейін трейдерұзақ позицияныалады , сатып алу бағасымен ($135 000) салыстырғанда биткоин бағасының өсуіне ставка жасайды.
Әрбір биржа өзінің белгісінің мәнін (әрбір келісім-шарт үшін бағаның ең төменгі ауытқуы) белгілейді, орташа есеппен $10. Бұл 10 доллардан төмен жоғары немесе төмен ауытқулар ескерілмейтінін білдіреді. Кененің астындағы бұл ауытқулар жоғалтуға немесе пайдаға әкелмейді. Егер Bitcoin бағасы 5 кенеге өссе - яғни, (5 х $ 10), немесе $ 50 - үш Bitcoins туралы келісім-шартпен трейдер (3 х $ 50), немесе $ 150 алады. Егер баға 50 долларға төмендесе, трейдер 150 доллар жоғалтады.
Келісімшарттың мерзімі аяқталғаннан кейін, егер Bitcoin бағасы 10% -ға өссе, трейдер $135 000 x 10%), немесе $13 500 табады. Осылайша, біздің трейдер бастапқы салымының 100% жинады және ставкасын екі есеге арттырды. Трейдерде 27 000 доллар қалды. (Егер ол биткоинді дәл осындай ақшаға сатып алса - оның левереджді саудасын жасаудың орнына - ол $13,500 + ($13,500 x 10%) немесе оның орнына $14,850 пайда алар еді.)
Екінші жағынан, егер алты айдан кейін биткоин бағасы 20% -ға төмендесе, онда өтеу мерзімі аяқталғаннан кейін біздің трейдер өзінің кепілдік депозитінің 120% жоғалтады. Осылайша, депозит ретінде салынған 13 500 доллар тәркіленеді. Сонымен қатар, трейдер биржаға депозиттің 20% қарыз болады: $13,500 x 20% немесе $2700. Бұл процесс маржа шақыруы деп аталады. Фьючерстік келісім-шарттар бақылаудан шыққан кезде шығындарды азайту үшін маржа қоңырауларын бастайды.
Әдетте, форвардтық келісімшарттарға байланысты комиссиялар жоқ.
Керісінше, әрбір криптовалюта биржасы фьючерстік келісім-шарттар үшін өзінің өндірушісі мен қабылдаушысының ақысын белгілейді. Фьючерстік келісім-шарт бойынша комиссиялар криптовалюта алмасуына байланысты өзгереді. Бұдан басқа, маржа төлемдері мен кепілдік талаптары да бар. Фьючерстік келісімшартпен сауда жасамасбұрын әрқашан криптобиржаңыздағы комиссияларды тексеріңіз.
Форвардтық келісім-шарттардың ең үлкен артықшылығы контрагенттер үшін келісімді өздеріне ұнайтындай етіп реттеу мүмкіндігі болып табылады. Бұл келісім-шарттар өздері қалағандай бейресми болуы мүмкін, сонымен қатар кез келген актив немесе баға бойынша жасалуы мүмкін. Фьючерстер үшін биржа келісім-шарт көлемін, сондай-ақ жеткізілетін базалық активтердің санын анықтайды. Жеткізу келісімдері жеткізу орны мен тәсілін қамтиды, олардың екеуін де биржа анықтайды. Жеткізу айын көрсету кезінде жеткізудің нақты мерзімі де көрсетілуі керек. Сондай-ақ,клирингтік орталықтартуындауы мүмкін контрагенттік тәуекелдерді жояды.
Форвардтық және фьючерстік келісімшарттардың мақсаты болашақта кез келген активті келіссөздерге, сатып алуға және сатуға мүмкіндік беру болып табылады. Бұл келісімшарттар туынды құралдар болып табылады, өйткені олардың бағасы «негізгі» деп аталатын, олар қатысты болатын мүліктің спот бағасының эволюциясына байланысты. Левередждің арқасында олар екі мақсатта пайдаланылуы мүмкін: пайда алу мүмкіндігін барынша пайдалану немесе портфолиоңызды баға тәуекелінен төмен бағамен хеджирлеу. Туынды нарықтар инвесторға үлкен бастапқы жарнасыз өз тәуекелдерін алыпсатарлық немесе хеджирлеуге мүмкіндік береді, бұл оларға позицияны ашу және оны төмен бағамен оңай жою мүмкіндігін ұсынады.
Осы мақаладағы ақпарат шешім қабылдауға көмектеседі деп үміттенеміз. Сайып келгенде, бұл екі келісім-шарттың қайсысын саудалауға қатысты сіздің шақыруыңыз.