AI қорытындысы
Көбірек көрсету
Бар болғаны 30 секундта мақаланың мазмұнын жылдам түсініңіз және нарықтағы көңіл-күйді бағалаңыз.
Опциондар саудасында көбелек тарату стратегиясы нарықтағы кез келген бағытта қозғалыстан пайда алатын бейтарап көзқарас болып табылады. Ол бұқалар мен аю спредтерін біріктіру үшін құрылымдалған және бақыланатын тәуекелдер мен пайдамен бірге келеді.
Әдепкі бойынша, көбелек спрэдінде төрт позиция (төрт шақыру немесе пут) және бірдей жарамдылық мерзімі бар үш соққы бағасы бар: Біреуі қолдағы ақша (банкомат)болса, қалған екеуі сәйкесінше банкоматтың ереуіл бағасынан төмен және жоғары. Мысалы, егер ETH опционында банкоматтың ереуіл бағасы$1150 болса, төменгі ереуіл бағасы $1150 - $150 = $1000 болады, ал жоғарғы ереуіл бағасы $1150 + $150 = $1300 болады.
Көбелек спрэдтерінің әртүрлі түрлері спрэд төмен немесе жеткілікті құбылмалылықтан пайда әкелетінін анықтайтын сату және шақыру опциондарының әртүрлі комбинацияларынан туындайды.
АҚШ-тағы опциондарға қойылатын барлық маржа талаптары Федералдық резервтік кеңестің T ережесіменреттеледі, сонымен қатар Reg T деп аталады. Ұзақ көбелек қоңыраулары үшін ондағы барлық опциялар негізгі актив, бағалар арасындағы интервал, және жарамдылық мерзімі.
Негізінде, ұзын көбелек қоңырауы жоғарырақ ереуіл бағасы бойынша бір сыныптың (шақыру немесе қою) ұзақ позициясымен шектесетін бірдей құрамдастардың (ереуіл бағасы, класс, жарамдылық мерзімі) екі қысқа позициясын (шақыру немесе қою) қамтиды және бір төменгі ереуіл бағасымен бір сыныптың ұзақ позициясы.
Тета уақыттың ыдырауы позицияның жалпы мәніне қаншалықты әсер ететінін білдіреді. Әрбір актив үшін жалпы құн жарамдылық мерзімінің жақындығына қатысты төмендейді (яғни, позиция өзінің жарамдылық мерзіміне жақындаған сайын оның құны соғұрлым төмен болады).
Уақыттың ыдырауы (немесе Тета) ұзақ қоңырау көбелек таралуына қарсы жұмыс істейді және қысқа қоңырау көбелек таралуын қолдайды. Бұл ұзақ қоңырауда теріс тета бар (уақыттың ыдырауымен ақша жоғалтады), ал қысқа қоңырауда оң тета бар (уақыттың ыдырауымен ақша жасайды).
Алайда, егер актив бағасы жоғары және төменгі ереуіл бағалары арасында ауытқыса және Тета оң болса, ұзақ қоңырау үшін жағдай басқаша болады. Егер ол ауқымнан шығып кетсе, Тета мерзімінің аяқталу уақыты жақындаған сайын теріс болады.
Позицияға кіру алдында опционның нақты құбылмалылығын болжауға болмайтындықтан, болжамды құбылмалылықты болжау немесе есептеу опциондар саудасында қарастырылатын мәселе болды. Құбылмалылық актив бағасының пайыздық қатынаста қаншалықты өзгеретінін көрсетеді. Опциондарда құбылмалылық өскен сайын, басқа факторлар тұрақты болған кезде опционның бағасы онымен бірге өседі. Вега - құбылмалылықты білдіретін техникалық сөз.
Ұзақ опциондар құбылмалылықтың жоғарылауынан ақша табады, ал қысқа опциондар құбылмалылық артқан кезде ақша жоғалтады. Керісінше, құбылмалылық төмендеген кезде болады.
Ұзақ қоңырау көбелек таралуы үшін, құбылмалылық төмендеген кезде ұзақ қоңырау көтеріледі (ақша жасайды). Құбылмалылық жоғарылағанда, ұзақ қоңырау төмендейді (ақша жоғалтады). Сондықтан, ұзақ қоңырау шалатын көбелектің −Vega (теріс Vega) мәні бар және оны кейінгі құлдырауға бейімділікпен жоғары құбылмалылық болған кезде ғана сатып алу керек.
Көбелектердің әртүрлі түрлері бар. Ең көп таралғандардың кейбірі:
Ұзақ шақырылған көбелектің таралуы
Қысқа қоңырау көбелек спред
Long Put Butterfly Spread
Қысқаша көбелек спред
Темір көбелек спред
Кері темір көбелек спред
Сурет көзі: Опциялар ойын кітабы
Ұзақ қоңырау көбелек таралуы төрт қоңырау опциясын біріктіру арқылы қол жеткізіледі. Сіз банкомат арқылы екі қоңырау шалу опциясын сатасыз/жазасыз, жоғарырақ бағаменақшасыз (OTM) қоңырау шалу опциясын сатып аласыз және төменірек ереуіл бағасымен бір ақшаға (ITM) қоңырау шалу опциясын сатып аласыз. Сіз позицияларды енгізу кезінде дебет аласыз (яғни, сіз төленген сыйлықақы бойынша жалпы шығындарды аласыз).
Ұзақ қоңырау көбелек спрэд ығысу ауқымды немесе тоқырау нарығы болған кезде ыңғайлы болады. Төмен құбылмалылық болған кезде, инвестор негізгі активтің көп қозғалмайтынын немесе тіпті мүлде қозғалмайтынын күтеді. Пайда базалық активтің әрекет ету мерзімінің аяқталу сәтінде банкоматтың ереуіл бағасын сақтаған кезде тіркеледі.
Сурет көзі: Параметрлер нұсқаулығы
Қысқа шақыру көбелегі де төрт қоңыраудың тіркесімі болып табылады, бірақ бұл жолы керісінше. Сіз екі банкоматқа қоңырау шалу опциясынсатып аласыз, бір ITM қоңырау шалу опциясын төмен ереуіл бағасымен сатасыз және бір OTM қоңырау шалу опциясын сатасыз. Сіз позицияларды енгізу кезінде несие аласыз. Негізінде, сіз позицияларды ашу үшін ақы аласыз.
Қысқа қоңырау көбелегі спрэд жоғары құбылмалылыққа байланысты бағаның елеулі қозғалысына бейімділік болған кезде белсендіріледі. Пайда, егер базалық актив 1) жарамдылық мерзімінің аяқталу сәтінде жоғарғы ереуіл бағасынан жоғары жабылса немесе 2) жарамдылық мерзімі аяқталу кезінде төменгі ереуіл бағасынан төмен жабылса, есепке алынады.
Сурет көзі: Опциялар ойын кітабы
Ұзақ шақыру көбелек спредіне қарама-қарсы, ұзақ қою көбелек спред - төрт қою опцияларының тіркесімі. Сіз екі банкоматты сатасыз, ал қалған екеуін сәйкесінше төмен және жоғары ереуіл бағасымен сатып аласыз. Сіз сондай-ақ осы позицияға кірген кезде дебет аласыз және егер негізгі актив жарамдылық мерзімі аяқталғанкезде банкомат болып қалатын болса, пайда жазылады.
Сурет көзі: Параметрлер нұсқаулығы
Қысқа қойылым көбелектің таралуы да оның егізіне қарама-қарсы, қысқа қоңырау. Ол екі банкоматты сатып алуды, бір ITM-ді жоғары ереуіл бағасымен сатуды және бір OTM-ді төменірек ереуіл бағасымен сатуды қамтиды. Максималды пайда, егер базалық актив төменгі ереуіл бағасынан төмен жабылса немесе одан жоғары ереуіл бағасынан жоғары болса, тіркеледі.
Сурет көзі: Опциялар ойын кітабы
Темір көбелектің таралу жолы мынада:
Жоғары ереуіл бағасы бар OTM қоңырау опциясын сатып алу
Банкомат арқылы қоңырау шалу опциясын сату
Банкомат сату опционын сату
Төменгі ереуіл бағасымен OTM сату опционын сатып алу
Бұл комбинацияның нәтижесі төмен құбылмалылық үшін жақсы жұмыс істейтін сауда болып табылады. Ең жоғары пайда, егер базалық актив орташа ереуіл бағасында қалса, тіркеледі.
Сурет көзі: Параметрлер нұсқаулығы
Міне, кері темір көбелектің таралуы:
Жоғары ереуіл бағасымен OTM қоңырау опциясын сату
Банкомат арқылы қоңырау шалу опциясын сатып алу
Банкомат сатып алу опционы
OTM сату опционын төменірек ереуіл бағасымен сату.
Бұл орнату өте тұрақсыз жағдайларда жақсы жұмыс істейтін дебет жасайды. Максималды пайда базалық актив жоғарғы ереуіл бағасынан жоғары немесе төменгі ереуіл бағасынан төмен қозғалғанда тіркеледі.
Ұзақ немесе қысқа қоңырау көбелек таралуы үшін:
Бір ITM қоңырауын сатып алыңыз
Екі банкомат қоңырауын сатып алыңыз
Бір OTM қоңырауын сатып алыңыз
Ұзын немесе қысқа көбелектің жайылуы үшін:
Бір ITM сатып алыңыз
Екі банкомат сатып алыңыз
Бір OTM сатып алыңыз
Көбелек опциондары стратегиясы бұқа спредін және орташа ереуіл бағасымен біріктірілетін аю спредін біріктіреді. Көбелектің таралуына арналған негізгі орнату төрт позицияны ашуды талап етеді:
Негізгі активтің ағымдағы бағасынан жоғары бір OTM қоңырауын сатып алу
Ағымдағы бағадан төмен бір ITM қоңырауын сатып алу
Ағымдағы баға бойынша екі банкомат қоңырауын сату (немесе оған өте жақын)
Бұл стратегия трейдерге нарықта кез келген бағытта қозғалыстан пайда табуға көмектесу үшін жасалған - немесе мүлдем қозғалыссыз. Опциялар тіркесіміне байланысты (қоңырау немесе қою) стратегия төмен және жоғары құбылмалылықтан пайда көре алады.
Күрделілігіне байланысты көбелек тарату стратегиясы аралық/сарапшы трейдерлер мен инвесторлар үшін ең қолайлы. Оның шектеулі пайдасы және шектеулі тәуекел атрибуты болғанымен, көбелек опциялары стратегиясын дұрыс қолдану үшін күшті техникалық білім қажет.
Көбелек нұсқаларын қарастырмас бұрын, трейдерлер алдымен«гректерді»(Гамма, Тета, Вега, Ро) және басқа да ықпал ететін факторлардытолық түсінуі керек . Гректердің дұрыс түсінігіне баса назар аударуға болмайды, өйткені нарық бастапқы болжамнан бағытты өзгертетін кездер болады және максималды жоғалтуларды болдырмау үшін стратегияға тікелей түзетулер қажет болады.
Көбелек спред – ол ұсынатын бақыланатын тәуекел мен пайдаға байланысты жетілдірілген стратегия. Ұзын көбелек стратегиясы бейтарап немесе шамалы бычий бейімділік болған кезде іске қосылады. Бұл позиция орнатылған кезде актив бағасы мен орташа ереуіл бағасы арасындағы айырмашылыққа байланысты.
Актив бағасы орташа ереуіл бағасына өте жақын болатын сценарийде (немесе позиция белсендірілген кезде онымен дәл солай), инвестордың бейтараптығы бейтарап болады. Сол сияқты, активтің бағасы белсендіру кезіндегі орташа ереуіл бағасынан төмен болса, инвестордың ыңғайсыздығы шамалы өседі (яғни, актив бағасы жарамдылық мерзімі біткен кезде орташа ереуіл бағасына дейін көтерілуі керек).
Ұзақ шақыру көбелек спрэд актив жарамдылық мерзімінің аяқталу нүктесінде орташа ереуіл бағасында немесе банкоматтың ереуіл бағасында қалған кезде пайданы жазады. Залалсыздық үшін екі нүкте бар, өйткені екі спрэд бар. Міне, оларды қалай есептеу керек:
Жоғарғы шығын нүктесі: Ұзақ қоңырау немесе сату үшін жоғары ереуіл бағасы = Төленген сыйлықақыныалып тастағандағыескерту бағасы.
Төменгі шығын нүктесі: Ұзақ қоңырау шалу немесе сату үшін төменгі ереуіл бағасы = Ереуіл бағасы және төленген сыйлықақы.
Ұзақ қоңырау көбелек спрэд үшін максималды пайда әлеуеті орташа ереуіл бағасы мен төленген сыйлықақы шегерілген төменгі ереуіл бағасы арасындағы айырмашылық болып табылады (позицияны ашу құны + комиссиялар). Естеріңізге сала кетейік, максималды пайда актив бағасы орташа ереуіл бағасында немесе жарамдылық мерзімінің аяқталу нүктесінде банкоматта қалған кезде ғана жазылады.
Мүмкін болмаса да, көбелек тарату стратегиясы арқылы максималды кіріс алуыңыз екіталай. Ұзақ қоңырау көбелегінде пайда алудың жақсы пайызы максималды пайданың 20-50% құрайды.
Көбелек тарату стратегиясының артықшылықтарының бірі оның шектеулі тәуекелі болып табылады. Максималды шығын әлеуеті төленген сыйлықтың жалпы сомасымен шектеледі (яғни, позицияны ашу құны + комиссиялар). Шығын екі жолмен болуы мүмкін: Егер актив бағасы жоғарырақ ереуіл бағасынан жоғары немесе аяқталу кезіндегі төменгі ереуіл бағасынан төмен жабылса, басқа қоңыраулардың мерзімі аяқталады және төленген жалпы сыйлықақы нарықта жоғалады.
1ETH қазіргі уақытта 1150 долларға саудаланып жатырделік . Егер инвесторлар ETH аздап қозғалатынына немесе келесі екі ай ішінде тоқырау болып қалатынына сенсе, олар тоқыраудан ықтимал пайда табу үшін ұзақ қоңырау шалу көбелегіне барады. Инвестор ETH-де 1150 долларлық ереуіл бағасымен екі қоңырау опциясын жазады немесе сатады, ал 1300 және 1000 долларға басқа екі қоңырау опциясын сатып алады.
Бұл болжамда, егер ETH бағасы жарамдылық мерзімі біткен кезде $1150 деңгейінде қалса, инвестор максималды пайданы жазады. Егер ETH 1300 доллардан жоғары немесе 1000 доллардан төмен жабылса, максималды шығынға ұшырайды.
Тағы бір маңызды нәрсе - төленген сыйлықақы. Мысалы, егер ETH $1,300 және $1,150 арасында жабылса, төленген сыйлықақыға байланысты шығын немесе пайда жазылуы мүмкін. Саудаға кіру үшін төленген сыйлықақы ретінде $50 алайық. Егер баға $1,200 және $1,100 арасында жабылса (яғни, сыйлықты екі жаққа қосу және азайту), сауда пайданы жазады. Осы бағалардан жоғары немесе төмен кез келген нәрсе шығынға ұшырайды.
Bybit көптеген криптовалюта опцияларын ұсынады. Криптовалюта опцияларыменсауда жасау үшін ресми Bybit веб-сайтынакіріп ,Деривативтер түймесін басыңыз >USDC опциялары.
Төмендегі суретте көрсетілгендей, биржадағы барлық қолжетімді опцияларды көруге болады. Бастау үшін өзіңіз таңдаған опцияны басыңыз (қазіргі уақытта тек BTC опциялары бар), сатып алғыңыз келетін крипто мөлшерін толтырыңыз және «Тапсырыс беру» түймесін басыңыз.
Содан кейін сіз барлық қоңырауларды көре аласыз және олардың сәйкес ереуіл бағасымен біргеопциондарды қоя аласыз.
Сауда жасағыңыз келетін крипто мөлшерін енгізу үшін өзіңіз қалаған қоңырау шалу/пут опцияларын басыңыз, содан кейін тапсырыс беріңіз.
Міне, көбелек тарату стратегиясынан пайданы арттыруға көмектесетін екі кеңес:
Төмен немесе жоғары құбылмалылықты анықтау үшін сауда жасайтын нарықты талдаңыз (әдетте, криптовалюта нарықтары құбылмалылығы жоғары).
Ұзақ қоңырау көбелегі опцияларын таңдамас бұрын әрқашан бейтарап немесе ауқымды нарықты іздеңіз.
Көбелек тарату опциялары стратегиясы басқа опциондар стратегияларына қарағанда өте үлкен күн ішінде құбылмалылық пен үлкен баға қозғалысына қарсыжақсыхеджирлеукүші бар.
Стратегияның қаншалықты қорғаныш екеніне қарамастан, әрқашан тәуекел болады. Міне, көбелек тарату стратегиясымен байланысты кейбір жалпы тәуекелдер:
Сауда-саттыққа кірудің жоғары құны, сонымен қатар комиссиялар мен салықтар
Жарамдылық мерзімі бітетін немесе жарамдылық мерзімі аяқталатын OTM опциялары инвесторға қарсы жұмыс істей алады
Нарықтағы ұзағырақ жарамдылық мерзімі өзгеруі мүмкін
Егер сіз трейдер ретінде іздейтін нәрсе әртүрлі нарықтық жағдайлардан пайда табу және үнемі ақы алу болса, онда көбелек опциялары стратегиясы сіздің ең жақсы ставкаңыз болуы мүмкін. Ол нарықтық ауытқулар мен белгісіздікке жақсы хеджирлеуді ұсынады. Жалғыз талап етілетін нәрсе - нәтиже сіздің пайдаңызға жұмыс істеуі үшін осы стратегияны барабар түсіністікпен және тәртіппен қолдану.