AI қорытындысы
Көбірек көрсету
Бар болғаны 30 секундта мақаланың мазмұнын жылдам түсініңіз және нарықтағы көңіл-күйді бағалаңыз.
Опциондар саудасын жаңадан бастасаңыз, сіз «гректер» терминін естіген боларсыз, бірақ оның нені білдіретінін білмейсіз. Сонымен — гректер дегеніміз не және олар сізге табысты Options трейдері болуға қалай көмектесе алады?
Қысқаша айтқанда, гректер Опционның бағасы белгілі бір айнымалылардағы өзгерістерге қалай әсер ететінін түсіну үшін Опциондар трейдерлері пайдаланатын критерийлер жиынтығы. Гректердің бес негізгі нұсқасы бар: Дельта, Вега, Тета, Гамма және Ро.
Мына шарттардан қорықпаңыз: Олар сіз ойлағаннан гөрі күрделірек болуы мүмкін. Бұл мақалада біз сізге әр грек тілінде таныстырып, оның тәуекелдерді азайтуға және Опциондар саудасының артықшылықтарын пайдалануға қалай көмектесетінін түсіндіреміз.
Бұған дейін Опциялармен тұтастай танысайық.
Білу керек бірінші нәрсе - Опциондар туынды құралдар келісімшартының бір түрі болып табылады. Бұл олардың құнын қор, тауар, индекс немесекриптовалютасияқты негізгі активтен алатынын білдіреді .
Опциондардың келісілген бағасы бар ( ереуіл бағасыдеп аталады), онда сатып алушы негізгі активке ұзақ немесе қысқа тәуекелге ие болады. Опциондарда әрқашан алдын ала белгіленген жарамдылық мерзімі болады, сол кезде шарт жарамсыз болады.
Опциондық келісімшарттардың екі түрі бар: Қоңырау опциялары (қоңыраулар) және Қоңырау опциялары (қойылады).
Опциондық келісім-шарт сатып алушыға (ұстаушыға) ереуіл бағасынан жоғары ұзақ экспозицияны, ал сатушыға (жазушы) ереуіл бағасынан жоғары қысқа мерзімді экспозицияны береді.
Сатып алу опциясы сатып алушыға ереуіл бағасынан төмен қысқа мерзімді экспозицияны және сатушыға ереуіл бағасынан төмен ұзақ экспозицияны береді.
Опциондық келісім-шартты сатып алушы әрқашан сатушыға «Опциондық сыйақы» ретінде белгілі комиссияны төлейді. Сыйлық құны ереуіл бағасымен және аяқталуға дейінгі күндер санымен (DTE) анықталады. Сатып алушы үшін сыйлықақы максималды ықтимал шығынды білдіреді. Сатушы үшін сыйлықақы максималды әлеуетті пайда болып табылады.
Опцион трейдерлері ереуіл бағасын үш жолмен сипаттайды:
Қолда бар ақша (банкомат): Ереуіл бағасы базалық активтің ағымдағы бағасымен бірдей.
Ақшасыз (OTM): Мұнда ереуіл бағасы қолайсыз жағдайда. Қоңыраулар үшін ескерту бағасы негізгі активтен жоғары. Pus үшін, OTM ереуіл негізгі мәннен төмен.
Ақшадағы (ITM): Қолайлы позициядағы ереуіл бағасын сипаттайды. Базалық актив бағасынан төмен болған кезде, қоңырау опциясы ITM болып табылады. Пут - бұл негізгіден жоғары болған кезде ITM.
Гректер тәуекелдерді басқару және Опцион стратегиясының пайда әлеуетін болжау үшін трейдерлер қолданатын шаралар жиынтығы.
Біріктірілген кезде, гректер бізге опционның әртүрлі уақыттағы нарықтық жағдайлардың өзгеруіне қалай әрекет ететінін көрсете алады. Гректердің әрқайсысы Опцион премиумдарына өзіндік ерекше жолмен әсер етеді.
Delta – негізгі актив бағасы 1,00 долларға көтерілген кезде Опцион бағасының қаншалықты өзгеретінін есептейтін коэффициент.
Қоңырау опциялары
Қоңырау опцияларының 0,00-ден 1,00-ге дейінгі аралықтағы оң дельтасы бар (негізгі мән көтерілген кезде олар мәнге ие болады).
Опцияларды қою
Путтарда әрқашан 0,00-ден −1,00-ге дейінгі теріс дельта болады (негізгі мән көтерілген кезде олар құндылығын жоғалтады).
Мысалы, дельтасы 0,50 болатын қоңырау опциясы негізгі $1,00 жоғары көтерілгенде, құны $0,50 артады. Керісінше, −0,50 дельтасы бар пут негізгі баға $1,00 көтерілген кезде $0,50 жоғалтады.
Delta сондай-ақ ереуілдің ақшадағы мерзімінің аяқталу мүмкіндігін білдіреді. Опционның дельтасы 0,60 болғанда, оның ITM мерзімінің сол уақытта аяқталу мүмкіндігі 60% болады.
Delta-ны Опцион позициясының өлшеміне қатысты дәл сол сәтте негізгі активке әсер ету мөлшері ретінде де қарауға болады.
Мысалы, сіз 0,30 дельтасы бар BTC (келісімшарт мөлшері 1,0 BTC) бойынша $25 000 OTM қоңырау опциясын сатып аласыз делік. Сол сәтте сіздің қоңырау опциясы сізде негізгі құнды қағаздың 30% (1,0 BTC × дельта 0,30 = 0,3 BTC) ұстап тұрғандай ақша жасайды немесе жоғалтады.
Егер BTC мәні 25 000 долларға көтерілсе және дельта 0,50-ге дейін өссе, сіздің экспозицияңыз негізгі мәннің 50% тең болады (1,0 BTC × 0,50 = 0,5 BTC).
Дельта туралы есте сақтау керек бірнеше нәрсе:
Delta мәндері ешқашан −1,0 немесе 1,0-ден аспауы керек.
Delta ақшаға арналған опциялар үшін ең жылдам қарқынмен өзгереді, әсіресе мерзімі аяқталуға жақын.
Жанама құбылмалылықтағы өзгерістер дельтаға әсер етеді.
Біз гамма көмегімен дельтаның өзгеру жылдамдығын өлшейміз.
Vega егер болжамды құбылмалылық 1,00% өзгерсе, Опцион бағасының қаншалықты өзгеретінін күтуге болатынын айтады.
Жанама құбылмалылық (IV) – Опциондар нарығының активтің болашақта қаншалықты өзгеретінін болжау тәсілі. Нарық үлкен қозғалысты күткенде, болжамды құбылмалылық өседі, бұл Опцион сыйақыларының құнын арттырады.
Vega ережелері:
Мерзімі ұзағырақ опциялар қысқа мерзімді опцияларға қарағанда вегаға сезімталырақ.
Vega банкомат опциялары үшін ең жоғары болып табылады, ереуіл ITM немесе OTM жылжытқанда төмендейді.
Ұзын опциялардың оң вега, ал қысқа опцияларда теріс вега болады.
Тета (уақыттың ыдырауы деп те аталады) уақытқа қатысты Опцион премиумының өзгеру жылдамдығын өлшейді, атап айтқанда, келесі 24 сағатта опцион уақыттың төмендеуіне қанша мән жоғалтады.
Уақыттың ыдырауы туралы айтатын болсақ, мыналарды есте ұстаған жөн:
Тета әрқашан теріс сан ретінде көрсетіледі: Барлық опциялар уақыт өткен сайын мәнін жоғалтады.
Ұзын опцияларда теріс тета бар: Уақыттың бұзылуы сізге қарсы жұмыс істейді.
Қысқа опцияларда оң тета бар: Уақыттың азаюы сізге пайдалы.
Мерзімі ұзағырақ опциялар үшін уақыттың азаюы баяу, жарамдылық мерзімі жақындаған сайын жылдамдатады.
Барлық Опциялар уақыттың азаюынан зардап шексе де, банкомат опциялары ITM және OTM ескертулеріне қарағанда тезірек құнды жоғалтады.
Гамма базалық активтегі $1,00 қозғалысына қатысты дельтаның өзгеру жылдамдығын өлшейді. Дельтаны Опция мәні өзгеретін жылдамдық ретінде, ал гамманы оның үдеткіші ретінде қарастырыңыз.
Қоңырау опциясының дельтасы 0,30 болса, біз оның мәні $1,00 жоғары ($1,00 × 0,3 = $0,30) көтерілген кезде оның құны $0,30 артуы керек екенін білеміз. Біз сондай-ақ негізгі активтің құны көтерілген кезде шақыру опцияларының дельталары көбейетінін білдік — бұл гамма бізге қанша екенінкөрсетеді.
Егер бірдей Опцияның гамма мәні 0,10 болса, $1,00 жоғары көтерілгеннен кейін дельта 0,40-қа дейін артады (дельта 0,30 + гамма 0,10 = 0,40). Кейіннен, келесі жолы негізгі 1,00 долларға көтерілгенде, сыйлықақы 0,40 долларға өседі.
Опцион ақшаға қол жетімді болған кезде гамма ең жоғары болады. Дәл осы жерде негізгі мазмұндағы шағын өзгеріс Опцияның ITM немесе OTM мерзімінің аяқталуын анықтауы мүмкін. Ереуіл негізгі бағаның ағымдағы бағасынан әрі қарай жылжыған сайын гамма мәндері төмендейді.
Гамма мәндері жарамдылық мерзімі аяқталуға жақынырақ. Сол сияқты, жарамдылық мерзімінің аяқталуына жақындаған кезде, бағаның шағын қозғалысы позицияның нәтижесіне әсер ету мүмкіндігіне ие.
Гамманы белгісіздік өлшемі ретінде қарастыру пайдалы:
Жоғары Гамма = Опционның ITM мерзімі бітетініне қатысты көбірек белгісіздік.
Төмен Гамма = Опционның болашағына қатысты аз белгісіздік.
Rho тәуекелсіз пайыздық мөлшерлеменің өзгеруіне сезімталдықты өлшейді (әдетте АҚШ қазынашылық вексельдері).
Опциондық трейдерлер rho-ны «аз» гректердің бірі деп санайды, өйткені ол премиумдарға - әсіресе жақын уақыттағы Опцияларға шектеулі әсер етеді.
Дегенмен, rho туралы айтатын болсақ, егер сіз ұзағырақ Опциялармен сауда жасауды жоспарласаңыз, кейбір нәрселерді ескеру қажет:
Пайыздық мөлшерлемелер көтерілген кезде Call Option сыйлықақылары әдетте артады.
Пут опционының сыйақылары әдетте пайыздық мөлшерлемелер көтерілген кезде төмендейді.
Пайыздық мөлшерлемелер жоғарылаған сайын сату және қоңыраулар арасындағы құн алшақтығы кеңейеді.
Әртүрлі ереуіл бағасы мен мерзімі гректерге қалай әсер ететінін жақсырақ түсіну үшін екі түрлі сценарийді салыстырайық.
1-мысал:
Bybit Solana қоңырау опциялары — жарамдылық мерзімі: 30 Қыркүйек 2022 — 10 DTE
SOL ағымдағы бағасы: $32,00
ITM $28.00 қоңыраулар
ITM қоңырауы ең жоғары премиумға және дельтаға ие. Дегенмен, ол гамма, вега және тетаға ең аз сезімтал.
Банкомат $32.00 қоңыраулар
Күтілгендей, банкомат қоңырауының 0,50-ге жақын дельтасы бар. Сондай-ақ ереуілде гамма, вега және тета ең жоғары мәндері бар.
OTM $35.00 қоңыраулар
OTM қоңырауының ең төменгі премиум және дельтасы бар. Сондай-ақ, ол $28.00 қоңырауға қарағанда ($4.00 орнына $3.00 алыс) негізгі бағаға жақын болғандықтан, ол вега, тета және гамма әсерлеріне сезімталырақ екенін байқайсыз. Үш соққының да уақыты жақын болғандықтан, rho ойынға кірмейді.
Енді келісім-шарттың мерзімін ұзарсақ, гректермен не болатынын қарастырайық.
2-мысал:
Apple Inc. Қоңырау опциялары — Жарамдылық мерзімі: 16 желтоқсан 2022 жыл — 70 DTE
Apple компаниясының ағымдағы бағасы: $156,50
ITM $140.00 қоңыраулар
Күтілгендей, ITM қоңырауы ең жоғары премиумға және дельтаға ие. Опцияда 70 DTE болғандықтан, ол rho-ға сезімтал болатынын да байқайсыз — бұл жағдайда ITM қоңыраулары ең сезімтал болып табылады.
ITM $155.00 қоңыраулар
155.00 қоңырауы ағымдағы бағаға ең жақын болғандықтан, оның ең жоғары гамма, вега және тета бар.
OTM $165.00 қоңыраулар
Ағымдағы бағадан алыстаған сайын гамма, тета және вегаға сезімталдық төмендейді.
Ереуіл бағасына қарамастан, 70 DTE қоңыраулары 1-мысалдағы 10 DTE ескертулеріне қарағанда тетаға азырақ сезімтал екенін ескеріңіз (уақыттың ыдырауы ұзағырақ мерзімі бар опциялар үшін баяуырақ).
Гректердің әрқайсысы қалай жұмыс істейтінін білу пайдалы болғанымен, Опцияларды саудалау алдында дельта мен тетаны түсіну өте маңызды.
Опционның дельтасын білу арқылы сіз өзіңіздің тікелей әсер етуіңізді және саудаңыздың тиімді болатын-болмайтынын әрқашан білесіз. Тета - бұл барлық Опциондар трейдерлері игеруге ұмтылатын келесі тұжырымдама. Дұрыс инвестициялық шешім қабылдаудың кілті - жарамдылық мерзімі жақындаған сайын Опцияңыздың қаншалықты құнды жоғалтатынын білу.
Есіңізде болсын — бәрі бірдей болған кезде Опция уақыт өткен сайын мәнін жоғалтады. Осы себепті, уақыттың төмендеуі Опцион сатушысының ең жақсы досы ... және Опционды сатып алушының ең үлкен жауы болып табылады.
Құбылмалылық грек отбасының тікелей мүшесі болмаса да, бұл әлі де ескеретін фактор. Біз құбылмалылықты vega-ның жақын туысы ретінде қарастыра аламыз.
Құбылмалылықты екі жолмен көрсетуге болады:
Тарихи құбылмалылық
Тарихи құбылмалылық – актив бағасының өткендегі белгілі бір кезеңде қаншалықты өзгергенін көрсететін өлшем.
Жанама құбылмалылық (IV)
Тарихи құбылмалылық активтің өткен уақытта қаншалықты қозғалғанын көрсетсе, жанама құбылмалылық (немесе IV) Опциондар нарығы активтің болашақта қаншалықты қозғалатынын күтетінін көрсетеді.
IV туралы есте ұстайтын нәрсе - бұл тек теориялық, сондықтан ешкімге, тіпті осы саладағы сарапшыларға да толық сенімділікпен болашақты болжау мүмкін емес. Дегенмен, IV опция бағалары арзан немесе қымбат екенін анықтауда пайдалы.
Акцияларды инвестициялауда алтын ереже төмен бағамен сатып алу және жоғары сату болып табылады және Опциондар үшін де солай. Опцияларды IV төмен болғанда сатып алу және ол жоғары болғанда сату арқылы сіз табысқа жету мүмкіндігіңізді айтарлықтай арттырасыз.
Уақыт өте келе IV жиі өзінің орташа мәніне оралатындықтан, сәтті Опцион трейдерлері Опциондарды сатып алу немесе сату туралы шешім қабылдамас бұрын, әдетте, IV тарихи құбылмалылыққа қатысты жоғары немесе төмен екенін өлшейді.
Жаңадан келген трейдер жасай алатын ең үлкен қателіктердің бірі - гректер туралы негізгі түсінікке ие болмас бұрын Опцияларға сүңгу.
Негіз қозғалғанда немесе уақыт өткен сайын Опционның қалай әрекет ететінін білмей-ақ, негізделген инвестициялық шешім қабылдау қиын. Сондықтан, Options сауда-саттық сапарыңызда бірінші қадам - дельта және тета туралы мүмкіндігінше көбірек білу.
Осы екі тұжырымдаманы жақсы түсінгеннен кейін, сіз негізгі Параметрлер стратегияларын шешуге жақсы жабдықталған боласыз. Неғұрлым жетілдірілген, қауіптілігі жоғары ойындарды көру үшін гамма және вега туралы білу үшін бір қадам алға барыңыз.
Опциондардың сұлулығы мынада: олар спот немесе фьючерстік келісімшарттарғақарағанда пайда табудың көбірек жолдарын ұсынатын керемет икемді.
Сіздің мақсатыңыз алыпсатарлық, пассивті кіріс алу немесе тіпті негізгі криптографиялық портфельді хеджирлеуболсын, опциялар сізді қамтиды. Тәуекелдік аппетитіңізге және тәжірибе деңгейіңізге сәйкес опцияларды құра аласыз, ал гректер опциялары туралы білу - ең жақсы бірінші қадам. Нақты уақытта Опциондармен сауда жасамас бұрынBybit демо-сауда шотындаәртүрлі стратегиялармен тәжірибе жасауды ұсынамыз. Бақытты зерттеу!