AI қорытындысы
Көбірек көрсету
Бар болғаны 30 секундта мақаланың мазмұнын жылдам түсініңіз және нарықтағы көңіл-күйді бағалаңыз.
Жаға опциясының стратегиясы негізгі ұзақ позицияның кірістерін белгілі бір ауқымға шектеу үшін пайдаланылады. Әдетте инвесторлар опциондық жағаны төменгі құбылмалылыққа қарсы негізгі ұзақ позицияны хеджирлеу үшін пайдаланады және сонымен бірге нарық жоғарылаған жағдайда шығуға кепілдік береді.
Бұл сату құнын қаржыландыру үшінқорғаныш сату опционын сатып алу және бір мезгілде жабық қоңыраудысату арқылы қол жеткізіледі.
Жаға опциондары стратегиясын ойластырудың бір жолы - ол негізгі активке қарсы тоқтату шығынын және алу-пайда тәртібін орналастыру сияқты жұмыс істейді. Инвесторлар стратегияны пайдалана отырып, негізгі активті ұстауға байланысты әлеуетті оңды да, ықтимал төмендеуді де шектейді.
Жаға опциясы стратегиясының бірінші қадамы нарық көрінісіне сәйкес келетін бағаларды таңдау болып табылады.
Инвестор 1.0 BTC-ге ие делік, ол қазіргі уақытта 20 000 долларда саудаланады және келесі екі айда 18 000 доллардан төмен құлдыраудан хеджирлеуді қалайды. Олар келесідей нәрсені жасай алады:
1.0 BTC $18 000 сату опционын жарамдылық мерзімінің аяқталуына 60 күн (DTE) сатып алыңыз — сатып алушы $1000 сыйақы төлейді.
Сату құнын өтеу үшін инвестор кейін жабылған опционды сатады. Шақыру опциясы, әдетте, әрқашан болмаса да, бірдей базистік сомаға және бірдей жарамдылық мерзіміне арналған.
Инвестор 1,0 BTC $22,000 опционын 60 DTE-мен сатады — $1,000 сыйақы алады.
Мұнда сауда құны нөлге тең ($1,000 сыйлықақы төленген - $1000 сыйлықақы алынған). Нарық конъюнктурасына және таңдалған ереуілдерге байланысты, жағалық опцион нөлдік құнмен (нөлдік құн бойынша жаға), таза несиемен (алынған сыйлықақы) сатылуы мүмкін. > төленген сыйлықақы), немесе таза дебет (алынған сыйлықақы < төленген сыйлықақы).
Стратегияның құны ереуіл бағасының негізгі активке дейінгі қашықтығына байланысты өзгереді. Әдетте, жаға позициясы негізгі активке бірдей қашықтықтағы ереуілдерді қамтиды. Мұнда сыйлықақылар тең немесе тең мәнге жақын болуы керек (дельта-бейтарап).
Delta – негізгі активтегі әрбір $1,00 қозғалысы үшін опцион сыйлықақысының құнының қаншалықты өзгеретінін анықтау үшін қолданылатын есеп. Қоңырау опцияларының 0-ден 1-ге дейінгі оң дельтасы бар, ал путтардың -1-ден 0-ге дейінгі теріс дельтасы бар.
Ақшадағы опциондар әдетте 0,5/-05 дельтасына ие, бұл ақшамен немесе ақшадан тыс мерзімнің аяқталуының тең мүмкіндіктерін көрсетеді.
Нарық жоғарылаған сайын қоңырау дельтасы артады, ал баға төмендеген сайын дельта көбейеді.
Дельтаны түсіну опциялар жағасының механикасын түсіндіруге көмектеседі.
Егер базалық актив құлдыраса, ұзақ мерзімді сату құны бұрынғыдан да жылдам қарқынмен артады, бұл негізгі құралдағы шығынның орнын толтыруға көмектеседі. Егер жарамдылық мерзімі біткен кезде базалық актив ереуіл бағасынан төмен болса, сату дельтасы -1,0 болады, яғни сату құны базалық актив төмендейтін жылдамдықпен өседі. Мұнда пут ереуіл бағасы мен опционның есеп айырысу бағасы арасындағы айырмашылықты тамаша хеджирлейді.
Керісінше, егер негіз қалаушы опционның ереуіл бағасына қарай жоғарыласа, қысқа қоңыраудың сыйақысы артады. Сол сияқты, егер мерзімі біткенде негізгі актив ереуіл бағасынан жоғары болса, опционның дельтасы 1,0 болады. Мұнда қысқа путпен келтірілген шығын негізгі компанияның ереуіл бағасынан 1:1 жоғары кірістерін өтейді.
Негізгі айырмашылық мынада, қысқа мерзімде ақшасыз қоңыраудың мерзімі аяқталатын ақша үшін негізгі мән сауда басталған кезден жоғары болады.
Жаға опциясының стратегиясы қорғаныс қою және жабық қоңырау стратегиясын біріктіреді. Осылайша, оны екеуіне де балама ретінде пайдалануға болады.
Екі стратегияны біріктірудің артықшылықтары мен шектеулері бар. Белгілі бір опциондар стратегиясының әлеуетті төлемі мен тәуекелін түсіну үшін опцион трейдерлер төлем диаграммаларынпайдаланады.
Төмендегі төлем диаграммасы акция немесе BTC сияқты негізгі активтегі ұзақ позицияны көрсетеді. Қара жол – бағаның жоғарылауы (солдан оңға қарай), ал көк сызық нарықтың сатып алу бағасынан (A) алыстаған сайын пайда мен шығынды көрсетеді.
Мұнда үш нәтиже бар:
Нарықта қозғалыс жоқ және актив құны өзгеріссіз қалады.
Нарық жоғарылағанда позиция ақша жасайды.
Нарық құлдыраған кезде негізгі актив ақша жоғалтады.
Ұзақ негізгі активтерді өтеу диаграммасы
Жаға опциясы және жабық қоңыраулар
Жабық қоңырау стратегиясына қарағанда опцияларды пайдаланудың басты артықшылығы - бұл жағаның негізгі құлдыраудан қорғайтын хеджирлеуі.
Төменде келтірілген өтеу диаграммасы оқшауланған түрде пайдаланылған кезде жабылған қоңыраудың шектеулі әлеуетті пайдасы және айтарлықтай төмендеуі (алынған сыйлықақы - негізгі актив бағасы мен $0 арасындағы айырмашылық) екенін көрсетеді.
Жабық қоңырауды өтеу диаграммасы
Ал, жаға стратегиясы максималды ықтимал шығынды шектейді.
Collar Strategy өтеу диаграммасы
Опциялық жаға және қорғаныс қою
Жабық қоңырауды қорғаныс орнына қосу шығыс опциясының құнын жабуға көмектеседі. Алайда, егер қысқа қоңыраудың мерзімі ақшамен (ITM) аяқталса, ол сонымен қатар жоғары пайда әлеуетін шектейді.
Егер негізгі баға ереуіл бағасынан (қоңыраулар) жоғары болса немесе ереуіл бағасынан (путс) төмен болса,опционақшаменқарастырылады. Мұнда опцияларды қолданудың бірден пайдасы бар.
Негізге қатысты пайдасыз позициядағы кез келген ереуіл бағасы Ақшадан тыс (OTM) деп аталады. Путс үшін бұл ағымдағы нарықтық бағадан төмен ереуіл бағасы. Қоңыраулар үшін бұл ағымдағы нарықтық бағадан жоғары кез келген ескерту бағасы. Соңында, негізгі актив бағасына тең ереуіл бағасы At-The-Money (ATM) деп аталады.
Ұзақ қою, жалғыз пайдаланған кезде, әлеуетті пайданы шектеместен, ықтимал төмендеулерден қорғайды — максималды шығын опционды сатып алу бағасымен шектеледі.
Ұзақ кірісті қайтару диаграммасы
Жаға - бұл тәуекелі шектеулі қарапайым опция стратегиясы, сондықтан барлық білім деңгейіндегі инвесторлар үшін қолайлы. Дегенмен, бұл ойыннан жақсы нәтиже алу үшін инвестициялық мақсаттарыңызға сәйкес келетін ереуіл бағасын таңдаған жөн.
Атауынан көрініп тұрғандай, кері жаға опциясы дәстүрлі жаға стратегиясына қарама-қарсы әрекетті қамтиды.
Кері жаға негізгі қысқа позицияны белгілі бір сауда ауқымына шектеу үшін қолданылады. Жабық қоңырауларды жазудың және путтарды сатып алудың орнына, қысқа позициясы бар инвестор жабық путтарды сатады және қорғаныс қоңырауларын сатып алады.
Мұнда ұзақ шақыру қысқа позицияны хеджирлейді, ал қысқа пут максималды пайда әлеуетін шектейді.
Кері жаға тауар нарықтарында кеңінен қолданылады, мұнда оны «өндіруші хеджирлеуі» деп атайды. Тауар өндірушілер стратегияны өздерінің негізгі қысқа позициясынан (болашақ өндіріс) шығу үшін ең жақсы және ең нашар баға деңгейлерін құлыптау үшін пайдаланады.
Жабық қоңырау өсіп келе жатқан нарықтағы негізгі активке қарсы жұмыс істейтіндіктен, инвестор жақын арада әлсіздікке алаңдаған кезде жаға опциясы жақсырақ қолданылады.
Негізге қарсы тоқтату және шектеу тәртібін орналастырудан айырмашылығы, жаға опциясын пайдаланудың артықшылығы оның әмбебаптығы болып табылады.
Жағалау стратегиясымен негізгі актив келісімшарт белсенді болған кезде, бірақ жарамдылық мерзімі біткенге дейін жоғарырақ болғанда, ұзақ мерзімді сату бағасынан төмен сауда жасай алады. Мұнда қорғаныс позициясы жақсы жұмыс істейді, бұл инвесторға жақын арада құбылмалылыққа қарсы тұруға мүмкіндік береді, бірақ ұзақ мерзімді ұзақ мерзімді негізгі позициясын сақтауға мүмкіндік береді.
Сауда-саттыққа кіру құны нөлге тең болса (төленген сыйлықақы = алынған сыйлықақы), аяқталу кезіндегі залалсыздық нүктесі сауда жасалған кездегі бағамен бірдей болады.
Сәйкес сыйлықақылар бір-бірін өтейтіндіктен, негізгі баға залалсыздық нүктесін анықтайды. Егер стратегияның құны таза дебет болса, негізгі актив құнын өтеу үшін осы сомаға тең өсуі керек. Ал таза несие үшін залалсыздық нүктесі алынған несиеге тең болатын негіздің құлдырайтын бағасы болып табылады.
Жаға опциясы үшін қолайлы нүкте - негізгі актив қысқа мерзімді ескертуге тең реттеледі. Мұнда қысқа қоңырау ақшаға сәйкес келеді және оның мерзімі аяқталады және инвестор негізгі активтің бағасының өсуінен алынған кірісті сақтайды.
Опциондар икемді болғандықтан, инвесторлар нарықтың өзгеретін көрінісін көрсету үшін өз позицияларын реттей алады. Дегенмен, бұл максималды пайда мен шығын әлеуетіне әсер етуі мүмкін.
Опциондық жаға төмен жақтан қорғауды ұсынатындықтан, инвесторлардың аюлы нарықтарда түзетулер енгізуі екіталай. Оның орнына, бычий баға әрекетін реттеу жолдарын қарастырайық:
Жұмсақ бычий, орташа тәуекел — егер нарық путевтік ереуілге қарай немесе одан төмен қарай жылжитын болса және инвестор баға жақын арада жоғарылайтынына сенсе, олар қосымша сыйлық алу үшін ақшасыз сату опциясын сата алады. Бұл оқшауланған қорғанысты бұқа спредінеайналдырады. Бұл ойын қосымша табыс әкелсе де, ол хеджирлеуді жоғары және төменгі ереуіл арасындағы айырмашылыққа шектейді.
Бычий, төмен тәуекел — не қоюды да, не қоңырауды жабыңыз немесе тек қысқа қоңырауды сатып алыңыз, қорғаныш путты ашық қалдырыңыз. Бұл жалпы шығындарды арттырғанымен, стратегияны шектеусіз жоғары тәуекелмен төмен тәуекелге өзгертеді.
Бычий, жоғары тәуекел — пут опционын қысқа қоңырау сияқты бірдей ереуіл бағасымен сату синтетикалық ұзақ позицияны тиімді жасайды. Қысқасы ақшаға терең енетіндіктен, ол қомақты сыйлық жасайды. Сонымен қатар, сату/шақыру паритетіне байланысты нарық көтерілген жағдайда, қысқа пут қысқа мерзімді бағамен бірдей жылдамдықпен құнын жоғалтады, бұл негізгі активке әсер етуді тиімді екі есе арттырады.
Табыстың максималды әлеуеті тәтті нүктемен бірдей. Егер базалық актив мерзімі біткен кездегі қысқа мерзімді ереуіл бағасына тең болса, сатып алу опционы құнсыз болып аяқталады, ал инвестор базалық активтің бағалануынан пайда табады.
Жағалау стратегиясын пайдалану кезінде келтірілген шығынның максималды әлеуеті, егер базалық актив жарамдылық мерзімінің аяқталу күніндегі ұзақ сату бағасынан төмен болса. Мұнда максималды шығын сауда-саттық кезіндегі базалық активтің бағасы мен сату опционының ереуіл бағасының арасындағы айырмашылық болып табылады (+/- сауданың таза құны).
Төмендегі мысал Amazon-да (NYSE: AMZN) жалпы саны 100 акцияны құрайтын негізгі ұзақ акция позициясына ие инвестордың жақындап келе жатқан кіріс шақыруымен байланысты негізгі бағалы қағаздағы әлеуетті баға құбылмалылығынан қорғау үшін жағалық опцияны қалай пайдалана алатынын көрсетеді:
Amazon акцияларының негізгі бағасы $135,00
Инвестор Amazon $125,00 сату опционының 1 келісімшартын (100 акция) сатып алады — акцияға $12,00 сыйақы төлейді ($1200)
Содан кейін инвестор 1 келісім-шартты (100 акция) Amazon $145.00 опционды сол жарамдылық мерзімімен сатады — $11,50 ($1,150) сыйақы алады.
Сауда құны – 50,00 АҚШ доллары көлеміндегі таза дебет (алынған сыйлықақы – төленген сыйлықақы x опцион мультипликаторы 100 акция).
Мұнда, егер негізгі акция бағасы $125,00 төмен түссе, инвестордың төмендеу тәуекелі қорғалады, егер қысқа мерзімді опционның мерзімі ақшамен аяқталса, кепілдендірілген сату бағасы $145,00.
Бірнеше қарапайым қадамдар арқылы крипто трейдерлері негізгі крипто холдингтерін қорғау үшін жаға стратегиясын қолдану үшін Bybit-тің USDC арқылы шешілген опцияларын пайдалана алады.
1-қадам
Bybit сауда шотына кіріп, туынды құралдарастындаUSDC параметрлері тармағын таңдаңыз .
2-қадам
Қажетті жарамдылық мерзімін таңдаңыз немесе барлық қолжетімді жарамдылық мерзімін бір уақытта қараңыз.
3-қадам
Сауда жасағыңыз келетін ереуіл бағасын таңдаңыз. Қоңырау опциялары опциялар тізбегінің сол жағында көрсетіледі және оң жағында орналасады.
4-қадам
Ескерту қазір таңдалғанда, тапсырысты орналастыру билеті пайда болады. Мұнда сіз грек есептеулерін, соңғы сауда-саттықты және нарықтың тереңдігін таба аласыз.
Төмен жылжу арқылы таңдалған опция үшін өтеу диаграммасын көруге болады.
5-қадам
Маржа талабы тапсырыс өлшемі мен бағытын (сатып алу немесе сату) таңдағаннан кейін тапсырыс билетінің төменгі жағында есептеледі және көрсетіледі.
Жалғастыруды қаласаңыз,Орындауrтүймесін басыңыз .
6-қадам
Опциялардың жаға стратегиясын аяқтау үшін қалған ереуіл үшін процесті қайталаңыз (қойыңыз немесе қоңырау шалыңыз).
Негізгі актив бағасына көзқарасыңызды көрсететін ереуіл бағасын таңдаңыз.
Мақсаттарыңызға сәйкес келетін жарамдылық мерзімі бар опциондық келісімшарттарды таңдаңыз.
Шығынсыздық бағасын есептеуге стратегияның құнын (таза кредит немесе таза дебет) қосуды ұмытпаңыз.
Ең аз таза меншікті капиталы 1000 USDC болатын шоттар портфолио маржа режиміне тіркелу арқылы төменгі маржа талаптары мен жоғары левередж артықшылықтарын пайдалана алады.
Портфельдік маржа режимі хеджирленген портфельдер үшін маржа талаптарын азайтуға арналған тәуекелге негізделген маржа саясатын пайдаланады. Ол мұны ұзын және қысқа опциондық позициялардың бір-біріне қарсы әсерін өтеу арқылы жасайды.
Жаға опционындағы негізгі актив опционның соққыларын хеджирлейді, Портфолио маржа режимі осы стратегия үшін маржа талаптарын айтарлықтай төмендетеді.
Тета ыдырауы (немесе уақыт ыдырауы) бұл стратегияға ең аз әсер етеді. Сатып алу және шақыру сыйлықақылары уақыттың ыдырауының әсерінен уақыт өте келе жойылады.
Опцияның уақыттың ыдырауына сезімталдығы оның негізгіге қаншалықты жақын екеніне байланысты өзгерсе де, екі опцияның да уақыт мәні жарамдылық мерзімінің аяқталу күнінде нөлге тең болады. Мұнда ұзақ пут бойынша жоғалған уақыт мәні қысқа қоңыраудағы кіріспен өтеледі.
Жанама құбылмалылық (IV) жаға опционы стратегиясына шектеулі жалпы әсер етеді. Барлығы бірдей, опциондық сыйақылар IV өскен кезде өседі. Бұл стратегияда IV-де сызықтық кеңею қарама-қарсы ұзын және қысқа позициялармен өтеледі.
Дегенмен, ескеретін бір нәрсе, нарық неғұрлым құбылмалы болса, ереуілдердің біреуінің ақшаның аяқталу мүмкіндігі соғұрлым жоғары болады.
Жақын уақыттағы әлсіздіктен қорғайды
Максималды шығын мен максималды пайда бастапқыда белгілі
Стратегияның шектеулі пайда әлеуеті бар
Ол негізгі активтің жоғарғы жағын жабады
Опциондық жағаны пайдаланудағы ең үлкен қауіп - жіберіп алған мүмкіндік. Бұл нақты стратегия, егер негізгі актив әлдеқайда жоғары қозғалса, қолайсыз. Мұнда балама стратегиялар тиімдірек болар еді.
Инвесторлар, әдетте, негізгі компанияның жақын болашақ бағытына сенімді болмаған кезде опциондық жағаны қолданады. Дегенмен, балама стратегиялар жоғары әлеуеті бар ұқсас төмендеуден қорғау пайдасын ұсына алады:
Long Strangle — жарамдылық мерзімі бірдей банкоматты және банкомат қоңырауын сатып алыңыз.
Bull Put Spread — банкоматты сатып алыңыз немесе OTM қоюды және одан әрі OTM сатуды сатыңыз.
Protective Put — Жеке сату опциясын сатып алыңыз.
Опциондық жаға стратегиясы ұзақ мерзімді холдингті хеджирлеудің тамаша тәсілі болып табылады. Қоңырауды сату жоғары пайда әлеуетін шектесе де, қорғаныш қою сіздің крипто активіңіздің төмендеу қаупін азайтады.
Қарапайымдылығының арқасында стратегия тәжірибесі аз опцион трейдеріне нарықтың құбылмалылығынан қорғаудың тиімді, арзан әдісін ұсынады.
Опциондық сауда сіздің қолданыстағы крипто холдингіңізді қалай толықтыратынын немесе сауда сапарыңызды бастауға болатынын білу үшін бізде қолжетімді тегін ресурстарды пайдаланыңыз. Темір кондорлардансауда BTC опцияларына дейін сіз барлық нарық жағдайында пайда табу үшін қажет нәрсенің бәрін таба аласыз.
Сонымен, нені күтіп тұрсыз? Бүгін бізбенBTC опцияларын саудалаңыз .