AI қорытындысы
Көбірек көрсету
Бар болғаны 30 секундта мақаланың мазмұнын жылдам түсініңіз және нарықтағы көңіл-күйді бағалаңыз.
Негізгі ерекшеліктер:
Бұл есепте біз Hyperliquid басқаратын орталықсыздандырылған мерзімсіз биржалардың (мерзімсіз DEX-тердің) жарылғыш өсуін толығырақ қарастырамыз. 2024 жылдың соңынан бастап, мерзімсіз DEX-тер көлемі мен комиссиялар генерациясында күрт өсті, тек Hyperliquid қана 2025 жылдың мамырынан бастап күн сайынғы комиссиялар бойынша Uniswap-ты тұрақты түрде басып озып, ең үздік DEX көлемінің 58%-ын қамтыды. Кедергісіз тіркелу, өзіндік кастоди, тезірек токен тізімдері және бәсекеге қабілетті комиссиялық құрылымдар осы өсуді ынталандыруда.
Hyperliquid-тің нативті токені, HYPE, 97% кірісті кері сатып алу бағдарламасының арқасында өз әріптестерінен озып шықты. Алайда, алдағы токендердің ашылуы бұл қарқынды бәсеңдетуі мүмкін. Жалпы алғанда, мерзімсіз DEX-тер крипто саудасында үстем күшке айналып, өздерінің жылдамдығы, қолжетімділігі және ончейн ашықтығымен ландшафтты қайта қалыптастыруда.
1-сурет. Орталықсыздандырылған мерзімсіз своп келісімшарт биржаларындағы (Hyperliquid, Lighter және edgeX Биржасын қоспағанда) мерзімсіз своп келісімшарттарының күн сайынғы көлемі. Дереккөздер: Artemis, Block Scholes
Hyperliquid орталықсыздандырылған мерзімсіз своп биржалары (perp DEXs) арасында айқын көшбасшы ретінде пайда болды, 2025 жылы сегіз үздік платформалар арасында көлемнің 58%-ын қамтыды. Оның өсуі Президент Трамптың сайлаудан кейінгі криптоға қолдау көрсететін ұстанымымен басталып, 2024 жылдың соңында өзінің нативті токені HYPE-тің іске қосылуымен одан әрі жеделдетілді. Жалпы мерзімсіз DEX көлемдері артқанымен, бұл өсімнің негізгі бөлігі Hyperliquid, edgeX Биржа және Lighter-ге шоғырланды. Айта кетерлігі, Hyperliquid-тің күн сайынғы комиссиялар генерациясы 2025 жылдың мамыр айынан бастап Uniswap-тан тұрақты түрде асып түсті, негізгі блокчейндер бойынша жалпы комиссиялардың 60%-ына дейін үлес қосты.
Perp DEX-тер орталықтандырылған биржаларға (CEX) және спот DEX-терге қарағанда бірнеше артықшылықтар ұсынады:
Кедергісіз тіркелу: Көптеген perp DEX-тер KYC/KYB талаптарын айналып өтіп, дереу қол жеткізуге мүмкіндік береді.
Өз-өзіне кастодиандық: Трейдерлер өз активтерін бақылауда ұстап, екінші тарап тәуекелін азайтады.
Жылдам тізімдеу: Жаңа токендер CEX-терде апталарға қарағанда бірнеше сағат ішінде тізімделуі мүмкін.
Бәсекеге қабілетті комиссиялық құрылымдар: Hyperliquid сияқты платформалар мейкер жеңілдіктері және көлемге негізделген комиссиялық орындар ұсынады.
Жоғары левереж: Кейбір DEX-терде 100x дейін, смарт келісімшарт негізіндегі маржа және ликвидация жүйелерімен.
Алайда, кемшіліктерге мәмілелердің жария көрінуі, AMM негізіндегі платформаларда баяу орындалу жылдамдығы және өтімділіктің ықтимал бөлшектенуі жатады.
2-сурет. HYPE спот бағасы (көк, сол жақ ось) және BTC спот бағасы (қызғылт сары, оң жақ ось). Дереккөз: Block Scholes
HYPE 2025 жылы UNI, DYDX, GMX және JUP сияқты токендерден айтарлықтай асып түсті, сәуірдегі төмен деңгейлерінен 6 есе өсті. Бұл көтерілу ішінара Hyperliquid-тің агрессивті кері сатып алу бағдарламасына байланысты, ол протокол кірістерінің 97%-ын HYPE токендерін сатып алуға бөледі. Күн сайынғы кері сатып алулар $6M-ға дейін жетті, және регрессиялық талдау бұл кері сатып алулар HYPE бағасының өзгеруінің 26%-ын түсіндіретінін көрсетеді. Алайда, 2025 жылдың 29 қарашасында негізгі токенді ашу басталып, 24 ай ішінде 237.8M токен босатылатындықтан, сұйылту қаупі сатып алулар сәйкесінше ауқымда болмаса, кейбір өсу импульсін теңестіруі мүмкін.