AI қорытындысы
Көбірек көрсету
Бар болғаны 30 секундта мақаланың мазмұнын жылдам түсініңіз және нарықтағы көңіл-күйді бағалаңыз.
Bybit Research компаниясының CRCL акцияларын қамтуынанкейін назар енді АҚШ-тың криптовалюталық капитал кеңістігіндегі тағы бір ерекше орынға аударылады - Coinbase (NASDAQ: COIN). Жыл басынан бері 42% кірістілігімен COIN негізгі нарықтық индекстерді басып озып қана қоймай, сол кезеңдегі биткоиннің 13,5% кірісінен де айтарлықтай асып түсті.
COIN қозғалысы бойыншаBybit-пен сауда жасаңыз.
Жазу кезінде Coinbase (NASDAQ: COIN) 61,55 форвардтық баға-пайда (P/E) қатынасы және 14,11 баға-сату (P/S) қатынасында сауда жасайды — бұл оны дәстүрлі акциялардың орташа бағалау көрсеткіштерінен әлдеқайда жоғары қоятын көрсеткіштер. Мәтінмәнге келсек, Nasdaq Composite Index-тің орташа форвардтық P/E қатынасы шамамен 39,95 құрайды, бұл Coinbase бағасының шын мәнінде қаншалықты жоғары екенін көрсетеді.
Бұл көтерілген еселік Coinbase-тің криптографиялық экожүйедегі басым позициясы, оның стабилкоиндер мен туынды құралдарсияқты жоғары өсетін вертикалдарға ұшырауы және оның кеңейіп жатқан жаһандық ізі айналасындағы инвесторлардың оптимизмін көрсетеді. Бірақ жоғары бағалар күтумен бірге келеді: табыстың тұрақты өсуін күту, маржаның кеңеюі және реттеуші желдердің жалғасуы.
Әңгіме осы жерде ауысады.
Иә, Уолл-стрит COIN-тің бай бағасын кеңінен мойындайды. Бірақ ең өзекті мәселе мынада: одан әрі өсу бар ма және қазір сатып алудың дұрыс уақыты келді ме?
Бұл басқа әңгіме — сіздің инвестициялық көкжиегіңізге жәнетәуекелге деген тәбетіңізгебайланысты . Егер сіз криптоның ұзақ мерзімді институционализациясына, стабилкоин негізіндегі төлемдердің өсуіне және Coinbase-тің сауда алымдарынан тыс өз экожүйесін монетизациялау қабілетіне сенсеңіз, онда бүгінгі баға төлеуге тұрарлық сыйлық болуы мүмкін. Дегенмен, дәстүрлі көрсеткіштерге негізделген мәнді іздесеңіз, COIN ұзартылған болып көрінуі мүмкін.
COIN дәйекті түрде Bitcoin бағасымен күшті оң корреляцияны көрсетті, әдетте кеңірек криптовалюта нарығымен үйлеседі. Тарихи тұрғыдан алғанда, COIN биткоиннің баға әрекетінен артта қалуға бейім болды, олар жетекші қадамдарға емес, оларға жауап береді.
Бұл корреляция Coinbase бизнес үлгісіне негізделген: сауда көлемі, сақтау қызметтері және институционалдық ағындар криптовалюта нарығының көңіл-күйімен байланысты. Осылайша, криптовалюта кезінде COIN-ға қарсы ставка жиі ұтылатын ұсыныс болып табылады, өйткені компанияның кірістері мен инвесторлардың көңіл-күйі цифрлық активтердің серпінімен тығыз байланысты.
Көшбасшылықтың ауысуы: COIN жүргізуші орнына отырады
Ағымдағы циклде ерекше назар аударарлық жайт, Coinbase әдеттегі динамиканың бұрмалауы Bitcoin-тен асып түсті. 2025 жылдың маусым айының ортасынан бастап COIN биткоинді бағаның өсуі бойынша басқарды, бұл инвестордың назарын базалық активтен оны қабылдауға мүмкіндік беретін инфрақұрылымға ауыстыруды білдіреді.
Бұл көшбасшылықтың өзгеруі USDC эмитенті Circle Internet Group, Inc. (CRCL) блокбастерлік IPO-ға сәйкес келеді. CRCL акциялары дебютінен кейін бірнеше апта ішінде 700% -дан астам өсті, бұл тұрақты коин секторына және оның негізгі мүдделі тараптарына үлкен назар аударды. USDC негізін қалаушы және Circle компаниясымен 50% пайданы бөлу туралы келісімді қолдайтын Coinbase бұл өсудің тікелей бенефициары болды.
Инвесторлар Coinbase USDC-тен Circle-ге қарағанда, пайыздық кірістің үлесі мен USDC таратудағы басым рөлінің арқасында экономикалық құндылықты көбірек алатынын көбірек мойындайды. Circle шығару және сәйкестендіру бойынша операциялық шығындарды көтерсе, Coinbase USDC резервтері мен платформадағы теңгерімдерден түсетін капиталды жеңілдететін кіріс ағынын пайдаланады.
CRCL бағасы 60 миллиард доллардан асатындықтан, көптеген нарық қатысушылары Coinbase-тің салыстырмалы құнын қайта бағалай бастады. Логика қарапайым: егер Circle оның USDC әсеріне негізделген құны 60 миллиард доллардан асатын болса, Coinbase — ең тиімді және әртараптандырылған серіктес — бағалау сыйлығына лайық. Бұл көңіл-күй COIN-тің қайта рейтингін күшейтіп, оны соңғы апталарда Bitcoin және басқа криптографиялық акциялардан асып түсуге итермеледі.
Bybit өзініңсоңғы есебіндеатап өткендей , АҚШ-тағы криптовалютаға арналған реттеушілік ландшафт айтарлықтай өзгеріске ұшырауда. Стабилкоиндер үшін федералды негіз құратын маңызды GENIUS актісінен басқа, BITCOIN заңы сияқты қосымша заңнамалар Конгрессте тартымдылыққа ие болуда. Бірге бұл бастамалар реттеуші анықтық пен институционалдық қабылдауға кеңірек ауысуды білдіреді - инвесторлардың жаңа толқынын цифрлық активтер кеңістігіне үлкен сеніммен кіруге итермелейтін шарттар.
Реттеуші желдер нарықтағы оптимизмді күшейтеді
GENIUS актісі стабилкоинді қадағалаудың негізін қалайды, ал BITCOIN заңы стратегиялық Bitcoin резервін құруды ұсынады, бұл батыл қадам АҚШ үкіметінің қаржылық инфрақұрылымының бөлігі ретінде цифрлық активтерге қызығушылықтың артып келе жатқанын көрсетеді. Бұл оқиғалар тек символдық емес; олар саясаткерлердің криптографияны қабылдау жолындағы парадигманың өзгеруін білдіреді, бұл институционалдық капиталдың миллиардтаған долларының құлпын ашуы мүмкін.
Coinbase туындылары: Стратегиялық серпіліс
Осы реттеуші серпін жағдайында Coinbase Derivatives LLC 2025 жылдың 21 шілдесінде тікелей эфирге шығатын Bitcoin және Ethereum үшінАҚШ-та реттелетін,мәңгілік стильдегі фьючерстердііске қосу мүмкіндігін пайдаланды . Бұл су тасқыны сәті. Көптеген жылдар бойы Coinbase дұшпандық реттеуші ортамен шектелді, бұл оған Binance және Bybit сияқты оффшорлық платформаларда қол жетімді бірдей левереджді сауда құралдарын ұсынуға мүмкіндік бермеді. Мәңгілік фьючерстер — жарамдылық мерзімі жоқ келісімшарттар — әлемдік криптовалюта туындыларының көлемінің 90%-дан астамын құрайды, бұл оларды саладағы маңызды кіріс драйверіне айналдырады.
Енді CFTC сәйкес мәңгілік фьючерстермен Coinbase ақырында осы пайдалы нарыққа қол жеткізе алады. Бұл келісімшарттар бөлшек сауда және институционалдық трейдерлерге дәстүрлі фьючерстерге капиталды тиімді баламамен қамтамасыз ететін тәулік бойы сауда, сағат сайынғы қаржыландыру мөлшерлемесі мен бес жылдық ұзақтығын ұсынады.
Мәңгіліктерді енгізу Coinbase сауда көлемін және комиссиялық кірісті арттырады деп күтілуде, әсіресе АҚШ трейдерлері оффшорлық орындардан реттелетін отандық платформаға көшкен кезде. Сауда-саттық төлемдері әлі де Coinbase кірісінің негізгі бөлігін құрайтын болса, бұл өнімнің кеңеюі оның жоғарғы қатарын айтарлықтай арттыруы мүмкін - әсіресе нарықтық нарық жағдайында.
Дәстүрлі қаржылық тұрғыдан алғанда, COIN кәдімгі финтех немесе технологиялық әріптестерінен әлдеқайда асатын бағалау еселіктерімен бай бағаланған болып көрінеді. Бірақ COIN-ті басқа финтех акциясы ретінде көрсету үлкен суретті жіберіп алмайды: Coinbase жай ғана сауда алаңы емес. Керісінше, бұл блокчейн экономикасының ірге тасы — және цифрлық активтерді қуаттандыратын инфрақұрылымға тікелей әсер етуді ұсынатын көпшілікке сатылатын бірнеше көліктердің бірі.
Coinbase-тің криптографиялық экожүйемен терең байланысын ескере отырып, жоғары құбылмалылық курс үшін тең. COIN бағасының әрекеті көбінесе реттеуші тақырыптармен, макроэкономикалық өзгерістермен және биткоиннің өзіндік серпінімен күшейтілген кеңірек сандық активтер нарығының көңіл-күйінің ауытқуын көрсетеді. Бұл оны тұрақтылыққа ұмтылатын қысқа мерзімді инвесторлар үшін жарамсыз етеді, бірақ сонымен бірге көкжиегі ұзағырақ және тәуекелге төзімділігі жоғары адамдар үшін ықтимал сыйақы.
Coinbase өнімділігі Құрама Штаттардағы криптографиялық саясаттың эволюциясымен тығыз байланысты. АҚШ-қа бағытталған биржа ретінде оның табысы ішкі реттеудің анықтығымен бірге көтеріледі және төмендейді. Бақытымызға орай, 2025 жыл анағұрлым конструктивті ортаны ашты: ӘКК-нің талап-арызын қабылдамау, криптографиялық заңнамаға екіжақты қолдау көрсету және GENIUS және BITCOIN актілерін қабылдау қолайлырақ жұмыс климатына ықпал етті.
Осы контекст аясында инвесторлар өз фокустарын дәстүрлі бағалау көрсеткіштерінен жоғары деңгейлі өсу әлеуетіне ауыстыра алады. Coinbase келесі арналар арқылы кіріс базасын кеңейтеді:
Мәңгілік фьючерстік сауда, енді АҚШ тұтынушылары үшін мақұлданды
Stablecoin монетизациясы, Coinbase-тің USDC-тен 50% пайда үлесі арқылы
Жазылым қызметтері, соның ішінде Coinbase One және стекинг
ЕО-да MiCA лицензиясы және Азия мен Латын Америкасындағы жаңа нарықтар (LATAM) арқылы халықаралық кеңейту
Бұл өсу векторлары дәл қазір Coinbase пайдасына соғып жатқан реттеуші желдердің арқасында ашылады.