AI қорытындысы
Көбірек көрсету
Бар болғаны 30 секундта мақаланың мазмұнын жылдам түсініңіз және нарықтағы көңіл-күйді бағалаңыз.
2016 жылы шыққан 'Майлы Протокол' тезисі крипто протоколдары мен негізгі қабаттық желілер, мысалы Ethereum және Solana, үстінде салынған қолданбалар қабатынан жоғары құндылыққа ие болады деген идеяға сілтеме жасайды — яғни, сол желілерде салынған орталықсыздандырылған өтінімдер.
Тезис крипто секторын “майлы” протоколдар мен “жұқа” өтінімдерден тұрады деген ойды алға тартты. Бұл интернет стекімен салыстырғанда “жұқа” протоколдар мен “майлы” өтінімдерден тұрады, және құны соңғысында шоғырланған (үлкен АҚШ технологиялық компанияларының жоғары бағалануына әкелу, мысалы Magnificent-7).
Бүгінгі крипто нарығының құрылымын тарқатсақ, 'Майлы Протокол' тезисі әлі де өз әсерін көрсетеді.
Нарықтық капиталдандыру бойынша жоғарғы 20 крипто активтер арасында, тоғызы бірінші деңгейлі блокчейндер болып табылады (BTC-ні қоспағанда). Ол тоғыз бірінші деңгейлі желілер үнемі BTC-ді алып тастағандағы жалпы крипто нарық капиталдандыруының 50-60% құрайды.
Алайда, кіріс генерациялау туралы айтқанда, (токен холдерлеріне түсетін комиссиялардың үлесі ретінде анықталады, желі транзакциясының комиссияларының холдерлерге токендерді күйдіру арқылы берілуі - холдерлерге бейтарап пайда әкелетін ұсынысты азайту және валидаторлар мен стейктеушілерге төленетін комиссиялар кіреді), сол негіз қабатындағы протоколдар олардың үстіне құрастырылған өтінімдермен салыстырғанда нашар жұмыс істеді.
Solana желісіндегі негізгі орталықсыздандырылған өтінімдер (мысалы, Pump.fun, Meteora және Jupiter) қазір ұжымдық түрде Solana желісінің жалпы кірісінен көп кіріс әкеледі.
Ethereum желісі мен оның кейбір ірі өтінімдері арасында да ұқсас танымалдықты көреміз.
Ethereum желісі әлі де ААве қарызға беру протоколынан көбірек кіріс әкеледі, бірақ Aave шыққаннан бері кірістер $12K-дан $250K-дан астамға өсті, ал Ethereum-дағы кірістер $46M шыңынан $400K-ға дейін төмендеді.
Сондықтан, өтінім қабаты жалпы крипто нарық капиталының кішкене бөлігін ғана құрайтынына қарамастан, ол кірістерді генерациялау тұрғысынан негізгі қабат протоколдарымен теңесуіне (және мүмкін, озып кетуіне) қарай жылжып жатыр.
Осындай кірістің артық өнімділігіне қарамастан, крипто мәміле жасайтындар тарихи түрде желінің нативті токенін, ал өтінімнің нақты нативті токенін ұстамай көбірек пайда табатын.
Бұл ...
Өтінімнің өнімділігі әлі де токеннің артық өнімділігіне ауыса қойған жоқ.
Мысалы, 2020 жылдың қазан айында іске қосылғаннан бері ETH және AAVE токенінің өнімділіктерін салыстырғанда, іске қосылғаннан бері AAVE ұстаушысы ақшасын екі есе арттырғанын байқаймыз, ал сол ұстаушы ETH ұстағанда 400%-дан астам өсімді көрер еді.
Солананың желі SOL токенін Соланада салынған ең ірі өтінімдердің токендерімен салыстырғанда да солай айтуға болады. DEX агрегаторы Юпитердің JUP токенін мысалға алсақ – іске қосылғаннан кейін қысқа уақыттық артықшылықтан кейін, ол 77% төмендеді, ал SOL-ді ұстау кішірек -10% қайтарылды.