AI қорытындысы
Көбірек көрсету
Бар болғаны 30 секундта мақаланың мазмұнын жылдам түсініңіз және нарықтағы көңіл-күйді бағалаңыз.
Нарықтар агрессивті түрде Федералдық резервтің саясатының болжамдарын қайта бағалауда, Кевин Уорш басқаратын аздап көбірек агрессивті Федералдық резервтің күтілуімен АҚШ доллары қалпына келуде – Президент Трамптың Федералдық резерв төрағасы лауазымына растаған таңдауы.
Бағалы металдардағы күрт кему нәтижесінде крипто тағы да төмендеді, жалпы нарық соңғы 24 сағат ішінде крипто нарығының жалпы капитализациясының шамамен 4.7%-ын жоғалтты.
Бұл қадам BTC мен ETH-ті жылдың басынан бері тиісінше 5% және 8%-дан астам төмен қалдырады – BTC шамамен $82K деңгейінде қазанның 6, 2025 жылғы $126.1K жоғары мәнінен 30%-дан астамға төмен орналасқан.
Бірнеше апта бойы тыныштықта болғаннан кейін соңғы сату қысқамерзімді опциондардың болжамды құбылмалылығының өсуіне айналды: бір апталық at-the-money болжамды құбылмалылық деңгейі BTC үшін ~46%-ға және ETH үшін ~58%-ға көтерілді.
Алайда, жауап тек қысқа мерзімді опциондармен ғана шектелгендей: ұзақ мерзімді құбылмалылық деңгейлері біздің әдетте осы дәрежедегі өзгерістен кейін күткеніміздей агрессивті түрде көтерілген жоқ.
Біз деривативтер нарығына қатысу өлшеулерінде сол мінез-құлықты көреміз – қазанның 10 алдындағы ликвидация іс-шарасының жоғарысына қарағанда төмен болса да, мерзімсіз своп келісімшарттарының ашық позициялардың сомасы спотпен бірге төмендеген жоқ.
Соңғы 24 сағат ішінде Уолл-Стрит пен крипто нарықтары BTC-дің екі айлық төмен деңгейге $81K-ға дейін құлағанын, яғни 2025 жылғы қазанның 6-дағы барлық уақыттың жоғарысы $126.1K-дан 30%-дан астам төмен екенін көріп отыр. Бұл қозғалыс барлық крипто нарығының капитализациясының 4.7%-ын жоғалтқанына себеп болды, Эфирдің 8%-ға жуық төмендеуімен және $3,000 психологиялық деңгейінен едәуір төмен $2.7K-ға дейін түсуімен.
Бұл күрт төмендеу, әсіресе қысқа мерзімділерде, at-the-money позициясының болжамды волатильдіктерінде күрт қозғалыстарды шабыттандыруға жеткілікті болды.
BTC-нің бір апталық at-the-money позициясының болжамды құбылмалылық деңгейі 12 пайыздық тармаққа өсіп, 46% деңгейінде мәміле жасалуды, ал ETH құбылмалылығы 11 құрылымдық тармаққа секіріп, 58% деңгейіне жетті.
Алайда, ұзақ мерзімді құбылмалылықтар біз күткендегідей қатты өскен жоқ.
Бұл трейдерлердің, ең болмағанда қазірше, жақын мерзімдегі құбылмалылыққа жоғары үміттерді бағасына қосқанына меңзейді.
Ұзақ мерзімдерде BTC мен ETH-тің болжамды құбылмалылық деңгейлері жыл басындағы деңгейлерге қарағанда айтарлықтай төмен болып қалды.
Қазан және қараша айларындағы жоғары көтерілуінен кейін, BTC мен ETH at-the-money позициясының болжамды құбылмалылығы баяу төмендей бастады, ал ETH-тің құбылмалылығы BTC-ге қарағанда тіпті жылдам қарқынмен төмендеді.
Жыл басындағы ФРЖ-нің алғашқы отырысы, онда ФРЖ басқарушылары 10-2 дауысымен федералдық қор мөлшерлемесін өзгеріссіз қалдыруға дауыс бергенімен, құбылмалылық күтілімдеріне аз әсер етті. Біз жоғары және төмен өсу деңгейі арасындағы құрылымды салыстыру арқылы Қызылитісті төраға Пауэлдің баспасөз конференциясы алдындағы және кейінгі күйін көре аламыз.
Жалпы, ФРЖ-нің саясат мәлімдемесі мен Төраға Пауэлдің баспасөз конференциясы сәл қысынықшыл бағытта болды, бұл ФРЖ-нің экономиканың қалай дамитынын көру үшін “аз уақытта” күте алатынын ерекше атап өтті. Кейінгі баспасөз конференциясында төраға жылдың алғашқы мөлшерлеме төмендеуі қашан болатынын көрсетуге тырыспады және саяси байланысты сұрақтарда одан да сақ болды.
Төмен құбылмалылықтың кеңірек трендіне әлеуетті әсер ететін нәрсе - бұл қазіргі уақытта нарықтардағы трейдерлердің қатысуының жоқтығы.
Мерзімсіз фьючерстік келісімшарттарда ашық позициялардың сомасы (нарықтағы трейдерлердің қатысуға және левереж қолдануға дайын болуын жақсы көрсететін көрсеткіш) қазанның 10-күні өткен ликвидация іс-шарасына дейін және айналасында жеткен ең жоғарғы деңгейлерден әлдеқайда төмен. Ашық позициялардың сомасы сол ең жоғарғы деңгейлерден әлдеқайда төмен ғана емес, күн сайынғы мәміле көлемдері 2025 жылдың алғашқы үш тоқсанында байқалған деңгейлерден де әлдеқайда төмен.
Мерзімсіздердегі күн сайынғы мәміле көлемдері 2025 жылдың алғашқы үш тоқсанында байқалған деңгейлерден де әлдеқайда төмен (төмендегі кестеге қараңыз).
Мәміле көлемдері мен құбылмалылық арасындағы байланыс екі бағытта да қолданылады. Базалық бағасының үлкен қозғалыстары (мысалы, жоғары іске асырылған құбылмалылық) жиі жаңа қатысушылар нарыққа кірген кезде сауда көлемінің жоғарылау кезеңдерімен сәйкес келеді. Сол сияқты, сауда көлемдерінің жоғарылауы да құбылмалылықты арттыруы мүмкін.
Сондай-ақ, іске асырылған құбылмалылық, болжамды құбылмалылық және күн сайынғы сауда көлемдері 2025 жылғы қазан және қараша айларының шегіне жеткеннен бері әрқайсысы төмендеп келеді, бұл бөлшек сауданың жетіспеушілігін көрсетеді.