AI қорытындысы
Көбірек көрсету
Бар болғаны 30 секундта мақаланың мазмұнын жылдам түсініңіз және нарықтағы көңіл-күйді бағалаңыз.
2025 жылдың соңғы кезеңінде Бейтарап мәміле өткізу осы аптада BTC спот бағасының екі айлық Жоғары деңгейіне күрт және агрессивті қозғалысқа айналды, дерлік $98K жетті. Бұл қозғалыс қалған спот нарығын жоғары тартты және деривативтер нарығына қатты әсер етті.
Таңдалған альткойндар үшін қаржыландыру мөлшерлемелері Жоғары көтерілді, ал мерзімсіз фьючерстік келісімшарттар бойынша Ашық позициялардың сомасы өсті, жаңа лонгдардың спот бағасының одан әрі Жоғары қозғалысын ұстауға үміттеніп нарыққа кіретінін білдіреді. Өзгергіштік күлімсіреулері олардың аюлық пут-премиумынан арылып, қазір BTC және ETH бойынша бейтарап мәміле жабуға жақын.
Қосымша, екі ірі үшін де спот ETF-тері жыл басынан бері оң ағындар көрсетіп отыр. ETH сонымен қатар ерекше, ончейндік қолайлы желдерден пайда көрді: стейктеуге деген сұраныс жалғасуда, жалпы эфир айналымдағы мөлшерінің 30% қазіргі уақытта стейктеуге орналастырылған. Бір айлық консолидация кезеңінен және АҚШ-Иран шиеленістері, желтоқсанның NFP шығарылымы, желтоқсанның CPI есебі, Федералдық резервке берілген үлкен қазылар алқасы повесткасы сияқты әртүрлі макро қауіптерге қарамастан, өзгергіштік төмендеу үрдісін жалғастыруда.
85K және 95K аралығында шамамен бір айға созылған сауда операцияларынан кейін, BTC енді жоғарғы 90K аймағында өршіп тұр және бұл альткойндар нарығын бірге жоғары көтеруде. Мерзімсіз своп нарықтарына әсері өте айқын – ашық позициялардың сомасы біз бақылап отырған 9 негізгі токен бойынша $8B-тан жоғары ұлғайды, жылдың басында BTC $94K-ға көтерілген кездегі деңгейлерге оралды.
Біздің Тәуекел-тәбет индексіміздің тік жоғары қозғалуымен бірге, бұл спот баға динамикасындағы көтеріңкі тренд кейбір трейдерлерді спот бағасында одан әрі жоғары қозғалыстарды ұстау үшін мерзімсіз позицияларын ашуға мәжбүрлейтінін көрсетеді. ETH және басқа альткойндар да өздерінің сәйкес Спот ETF-ларына ағындалудан пайда көрді. Ethereum Спот ETF-лары Ether-ді 2025 жылдың 13 қаңтарында $130M сатып алды, ал XRP және SOL бірнеше күн қатарынан ағындарды байқап, спот баға динамикасының өзгеруін қолдай түсті.
Өткен айдағы BTC спот бағасын 'тұрақты-ерекшелеу' деп сипаттауға болады – $85K және $95K арасында үздіксіз тұрақты қозғалыс, ол шектерден бірнеше серпілістер (жоғары да, төмен де емес) болды. Сондықтан да, опциондар нарықтарының құбылмалылыққа қатысты күтулері өздерінің төмендеу трендін жалғастыруы таңқаларлық емес.
Ең таңқаларлық нәрсе, сол диапазоннан екі айлық жоғары деңгейге дейінгі бұзылыс $96K дейін жеткенімен, көтеріңкі ATM ымырасыз құбылмалылық деңгейлеріне айтарлықтай әсер етпеді. Реализацияланған құбылмалылық өткен апта соңына қарай жоғары жаққа жылжыды, қазір 38%-да тұрақты тұр, ал шорт мерзімді IV қаңтар 2024 жылдан бері тек 22% уақытта төмен болды.
BTC-ның спот бағасының өсімі Спот ETF инвестицияларымен қолдау тапты. Жыл басынан бері BTC Спот ETF-терінде $660M таза кіріс бар, ал 20265 жылдың 13 қаңтарында таза кірісі $760M жеткен - бұл 10/10 (Қазанның 10-ы) тарихи ликвидация іс-шарасынан бері ең үлкен бір күндік жинақ болды.
Сонымен қатар, біз деривативтер нарығының өсімді қолдап жатқанын көріп отырмыз. Қысқа мерзімді опциондар үшін құбылмалылық күлкілері (бұрынғы аюлы позициялардан) бейтарап қисыққа жақындап, 7-күндік фьючерс фьючерстары спот бағаға қарағанда 10% премиуммен мәміле жасайды, бұл левережделген әсерге мықты ниеттің белгісі.
Осы айдың басында BTC $94K-дан асқанда, біз құбылмалылық күлкілерінің қисығының аюлық пут премиумнан бейтарап қисыққа өзгергенін байқадық. Ол деңгей сақталмаған кезде, трейдерлер тағы да OTM путтары үшін құбылмалылық премиумын тағайындады. Енді $94-96K сияқты ұқсас аймақ сезімді өзгерту үшін аюлықтан бейтарапқа тағы бір триггер ретінде дәлелденді.
Қысқа мерзімді құбылмалылық күлкілері толығымен қоңырауларға қарай күш алмай жатқанына қарамастан, тарихты нұсқаулық ретінде қабылдай отырып, егер BTC $95K ұстап тұрмаса, қайтадан пут премиумына қайтару мүмкін екенін білдіреді.
Түптеп келгенде, бұл деривативтер нарықтары, әсіресе опциондар, спот бағасы Жоғары қозғалысты қолдауға дайын сияқты болып көрінеді, бірақ сол деңгейлерде ұстай алмауы нәтижесінде аюлық қорғауға қайта оралу болып табылады.
Сондай-ақ қызықтысы, BTC және ETH бойынша мерзім құрылымының бірдей құндылықтарда топталуы болып табылады. Өткен аптаның көп бөлігінде барлық мерзімдер BTC бойынша -3% және ETH бойынша -3-4% ауытқумен мәмілелер жасады. Бұл қызықты, өйткені мерзім құрылымының қысқа шеті қысқа мерзімді құбылмалы қозғалыстарға тезірек жауап беру бейімін көрсетеді.