弊社の毎週の仮想通貨デリバティブ分析レポートでは、マクロイベント、現物取引高からの仮想通貨と取引シグナルの現状、先物、オプション、無期限契約について掘り下げています。

弊社の毎週の仮想通貨デリバティブ分析レポートでは、マクロイベント、現物取引高からの仮想通貨や取引シグナルの現状、先物、オプション、無期限契約について掘り下げています。

ETHは、2025年1月20日にSEC議長のゲイリー・ジェンスラーが辞任を発表したことで、アウトパフォームし、ETH無期限契約へのオープンな関心が高まっていることを示唆しています。このプラスの勢いは、ロングポジションの強気な資金調達率によって示されるように、SECが以前に精査したいくつかの大型キャップアルトコインにも及びます。

レポートのハイライトをご確認ください。

ETHの未決済利息は上昇する一方、BTCは下落

ETHは、SEC議長のゲイリー・ジェンスラー氏の辞任発表を受けて、BTCを上回っています。これは、無期限スワップ市場で明らかです。BTCの未決済利息は先週の高値から減少し、ETH契約は増加しました。また、ETH取引高は、今週の全体的な取引高の下落にもかかわらず、過去6ヶ月間の多くと比較して日次取引高の大きなシェアを占めています。BTCの未決済利息が徐々に下落し、取引活動が急騰することはありません。これは、強制決済の波ではなく、戦略的なリポジショニングであることを示しています。

BTCオプションカーブの反転は、価格のリトリートに伴って深まる

現物BTC価格が10万ドル目標から下落したことで、ATMボラティリティタームの構造は横ばいとなり、ショートテナーオプションは60%を下回っています。

このトレンドは、2024年11月5日の米国大統領選以降、タームストラクチャーの反転とBTC現物価格のリターンとの相関関係を持続させます。

フロントエンドのボラティリティの低下は、実現ボラティリティレベルの低下と一致しています。ショートテナーオプションに対する需要は緩やかですが、コールやプットの未決済利息に顕著な変化はありません。その代わり、その成長は週の初めに停滞しました。

ETHオプション市場のセンチメントは、最近の選挙後集会の勢いが衰退したため、BTCよりもやや強気のようです。コールオプションは、取引高と未決済利息の両方でリードされます。 

上級者向け

Bybit Xブロック・スコレス暗号資産デリバティブ分析レポート（2024年11月27日）：長期契約におけるBTC表面に対するETHのアウトパフォーマンスのシグナル

NULSの高度にカスタマイズ可能なブロックチェーンインフラは、モジュールアーキテクチャやクロスチェーン技術などの機能を提供することで、開発者にアピールします。

新しいブロックチェーンプロジェクトが始まるたびに

、最初に問うべき質問の1つは、「どのチェーンを構築すべきか？」です。

設計をサポートする具体的な基盤となるブロックチェーン技術

は、システムの速度、信頼性、柔軟性に大きな違いをもたらします。

 イーサリアムのブロックチェーンは開発者にとって人気のある選択肢ですが、開発者に優しい環境を提供する小さなチェーンもあります。NULSは、開発者を念頭に置いて設計された便利で無限にカスタマイズ可能なブロックチェーンを開発しました。NULSとNULSトークンについて知っておくべきことをご紹介します。

は、高度にカスタマイズ可能なブロックチェーンインフラストラクチャです。モジュラーアーキテクチャ、クロスチェーン技術、高速などの機能を提供することで、開発者にアピールします。NULSの開発をできるだけ簡単にするために、ブロックチェーンは便利なインターフェースとさまざまなツールを提供しています。

NULSのコンセプトは、以前重慶テレビ&科学教育チャンネルで働いていたリリー・ワンによって最初に考案

Wangは、夢の実現に向けて、銀行ソフトウェアの経験を持つソフトウェア開発者のJason Zhangとブロックチェーン開発愛好家のReaper Ranと提携しました。

このチームは2017年に正式に会社を設立しました。NULSチームは、システムの背後にあるテクノロジーを構築した後、リーサ・フアンをCEOとして採用することを決定しました。Huangがビジネス面を担当したことを受け、NULSメインネットとトークンは2018年にローンチされました。 

NULSのミッションは、開発者が、開発者のためにブロックチェーンを作成することです。Web3業界が始まった際、NULSチームは、多くのブロックチェーンが開発ではなく投資をターゲットに設計されていることに気付きました。彼らは、他のプロジェクトを運営する上で何よりもまず重要なシステムを構築したいと考えていました。最終的に、NULSは、ブロックチェーンが支援する特典システムやブロックチェーンベースのゲームなど、Web3プロジェクトの作成時に企業が頼りにするブロックチェーンエコシステムになることを目指しています。この目標を達成するため、NULSは、他のチェーンにはない多くの開発者向け機能を提供することに重点を置いています。

。PoCはステーキング証明と同様に機能

が、認証ごとに特定の金額をステーキングする必要はなく

、PoCコンセンサスでは多額の一括払いを使用します。

バリデーターは、NULSトークンの大きなプールをステーキングする必要があります。NULSトークンは、システムを正しく実行している限り、検証期間の終了時に受け取られます。ただし、バリデーターは、間違いを犯したり、計算能力がなくなったりすると、黄色のカードや赤のカードを受け取ります。カードを受け取る人数が多すぎると、資産が凍結されます。

NULSはこの基盤システムを使用して、複雑なモジュールセットを設計します。エコシステムは複数のチェーンとして運営され、それぞれが独自のサービスを処理しています。NULSには、スマートコントラクト用の仮想マシン、クロスチェーン接続チェーン、コンセンサスモジュールなどが含まれます。このモジュール設計により、開発者は実際に必要なサービスのみを使用し、支払うことができます。 

NULSプラットフォームには、開発者がエキサイティングなプロジェクトを設計するのに役立つ機能が満載されています。以下は、NULSで作業する際に必要となる主なツールです。 

NULS ChainBoxは、エコシステムの主要な開発インターフェースです。元帳、アカウント、取引、ブロック、コンセンサス、ネットワーク用の6つのモジュールで構成されています。簡単なインターフェースにより、各ステップをガイドし、プログラムを実行するために事前に作成されたスクリプトを提供するので、開発者はChainBoxで作業するのにブロックチェーンの経験は必要ありません。

SCOプラットフォームは、NULSコミュニティメンバーがNULSベースのプロジェクトを簡単にサポートできるようにします。NULSチェーンで開発する人は誰でもステーキングのシステムを設定できます。ステーキャーはプロジェクトのトークンの形で報酬を得ます。また、開発チームはNULSプロジェクトの実行を支援することでNULSも獲得できます。

と完全に互換性のある並列チェーンです。パフォーマンスの向上とガス代の低減によりネットワークを拡張する

イーサリアムチェーンとして動作

 ENULSでは、NULS開発者が複数のブロックチェーンネットワークに接続し、イーサリアム、BNBチェーン、オプティミズム、その他のブロックチェーン間でデジタル資産を転送できます。

NULSは、お客様の利便性のために複数の

スタイルを提供しています。NULSに直接接続するデスクトップウォレットとマルチチェーンウォレットの両方を提供しています。プラットフォームは多くのサードパーティウォレットとも互換性があり、NULSをステーキングできるようになっています。

NULSブロックチェーンをサポートし、ブロックチェーン空間の不可欠な部分になることを手助けしたいなら、ステーキングは素晴らしいアイデアです。トークンを一時的にロックすると、NULSコンセンサスメカニズムの実行に役立ち、ステーキング特典も獲得できます。これは、NULSトークンからパッシブインカムを簡単に得る方法です。

NULSは過去7年間、市場トレンドに対応するために技術の改善と改良を行ってきました。同社はシンプルなブロックチェーンから始めましたが、GameFiサポートやNFT開発などの機能が徐々に追加されています

NULSの2024年の計画は、主に最適化に重点を置いています。たとえば、同社はパブリックサービスAPI、自動マーケットメイカープロトコル、文書化プロセスを微調整・改善したいと考えています。

には、NULSコミュニティのさらなる発展計画も含まれています。四半期ごとに、NULSで実行できる10の新規プロジェクトの開発を支援したいと考えています。2025年までに、NULSは、NULSブロックチェーンに依存するさまざまな分散型金融（DeFi）とGameFiアプリを含めることを望んでい

NULSは、NULSエコシステム全体のネイティブトークンです。NULSは、チェーンのコンセンサスメカニズムの管理に使用するだけでなく、コミュニティガバナンスや取引手数料にも使用されます。各NULSトークンは、NAと呼ばれる1億個の小さなトークンに分割できます。NULSは、1億個のトークンを以下の4つのグループに配布しました。

他の多くの仮想通貨スタートアップと同様に、NULSトークンはエアドロップ直後に大幅な価格上昇を経験しました。この通貨は2018年に8.53ドルの過去最高を記録し、その後徐々に1ドルを下回っています。2024年3月、NULS価格は0.20ドルから0.89ドルに上昇し、その後0.30ドルまで下落しました。現在の価格は0.38ドルです（2024年11月28日現在）。ほとんどの人は、2024年後半にNULSトークンが中程度でプラスの成長を可能としています。

だけでなく、価格データもこの見通しを裏付けています。CoinCodexの分析によると、NULSの価格は2025年末までに0.55ドル以上に上昇すると予想されています

NULSトークン価格は、NULSエコシステムからのニュースと密接に関連していることが多いため、NULSでローンチされるすべての新しいプロジェクトと、NULSブロックチェーンでリリースされる各新機能は、価格上昇に寄与する可能性があります。

NULSトークンの取引をお考えですか？ Bybitでは、NULSUSDT無期限契約の提供を開始しました。まず、Bybitアカウントを作成し、仮想通貨で資金調達し、NULSUSDT無期限契約取引ページに移動する必要があります

NULSは投資家に多くのユニークな機会を提供しています。このトークンは、何年もコインを保有し、市況が急激に改善したときに売却することを好む忍耐強い投資家にとっては良い選択です。長期的な成長に加えて、この通貨は短期的な変動も経験しており、NULS保有者が市場を正しくタイミング調整できれば利益をもたらす可能性があります。

NULSは、ビットコインやイーサリアムなどのブルーチップトークンよりもボラティリティが高い点にご注意ください

ポートフォリオのメイントークンになるには、おそらく信頼性のある選択肢ではないでしょう。市況は、潜在的な利益に大きな違いをもたらします。このようなトークンでは、最終決定を下す前に、多くの調査を行い、標準的なリスク管理のベストプラクティスに従うことが不可欠です

NULSブロックチェーンは、特殊なチェーンがWeb3空間をどのように改善できるかを示す好例です。NULSは、開発者向けのブロックチェーンソリューションに注力することで、新しいDAppやその他のWeb3プロジェクトの開発をサポートしています。また、長年にわたり、このブロックチェーンは市場トレンドを追い求め、利用者に継続的なメンテナンスを提供してきました。信頼できる仮想通貨会社をお探しなら、

中級者向け

NULS（NULS）：開発者向けの効率的なブロックチェーンソリューション

SOS Ltd.は、ビットコイン（BTC）に最大5,000万ドルを投資する計画を発表し、ブロックチェーンと仮想通貨への投資を拡大する取り組みを強調しています。

日次トップパフォーマー — イーサリアムネームサービス（ENS）

S&P 500は、投資家が利益を得たため、0.4%下落しました。テック株は下落を導き、インフレデータはFRBの目標に向かって限定的な進展を示した。12月にFRB利上げが起こらない確率は34%です。より広範な仮想通貨市場のパフォーマンスを測定するインデックスであるコインデスクインデックスは、過去24時間でビットコインとイーサリアムがそれぞれ6.20%と9.42%上昇し、5.46%上昇しました。

今日のトップパフォーマーはENSです。このENSは、より高速な取引で簡単かつガスレスで登録できるという、ネームチェーンのビジョンを発表した後、45.0%急騰しました。

2017年5月に開始されたイーサリアムネームサービス（ENS）は、イーサリアム上のブロックチェーンベースのドメインシステムであり、DNSと同様に複雑なアドレスを単純な名前に変えます。セキュアで分散型であり、トークン保有者によって管理されています。 

、登録プロセスを簡素化することに焦点を当てています。主な目的は、ネームチェーンに接続せずに任意のL2から名前を登録できるようにすること、ガスなしでETHを決済すること、1回の取引で登録を完了すること、待ち時間を60秒から10秒に短縮することです。

最新の価格、チャート、データをご確認ください

、ビットコイン（BTC）に最大5,000万ドルを投資する計画

し、ブロックチェーンと仮想通貨への投資を拡大するというコミットメントを強調しています。

 ビットコインの価格は過去最高値に達し、SOSは米国の規制の改善や機関投資家の関心の高まりなど、有利な市況を活用することを目指しています。この投資を管理し、リターンを最適化するために、さまざまなクオンツ取引戦略を採用します。SOSは、ビットコインがグローバルな戦略準備資産として重要な役割を果たし、デジタル資産セクターにおける長期的な競争力と収益性を高めると考えています。

とBTC/USDT現物契約の最新の価格、チャート、データをご確認ください

昨日、BTC現物ETFのデータは、GBTCから0ドル、GBTC以外のソースから1億300万ドルの総額1億300万ドルの流入を示しました。

Hemi Networkのインセンティブテストネット

、顔をスキャンしてテストネットにミントすることで、2,000ポイントでお客様の個性を検証できます。必要に応じてコード6de1553dを使用します。このタスクを完了すると、お客様が非スイビルであることが確認されます。新規の方は、こちらでスクリーンショット付きの詳細なガイドをご覧ください

初心者向け

SOS株式会社 デジタル資産戦略を拡大するために5,000万ドル相当のビットコイン投資を発表

Bybit Web3ステーキングに参加する方法については、こちらの記事をご覧ください。

仮想通貨ステーキングの世界に飛び込むこと

は、刺激的でやりがいのあることです。

するためにどこから始めるべきか迷っている場合は

、Bybit Web3ステーキングをご検討ください。Bybit Web3に追加されたこの比較的新しいプラットフォームは、この旅に乗り出したい方にシームレスで使いやすいプラットフォームを提供します。

ここでは、Bybit Web3ステーキングへの参加手順をご案内し、仮想通貨投資を最大限に活用できるよう準備を整えていただきます。

は、トークンをステーキングし、さまざまなプロトコル間でホップしたり、多数の取引を実行したりすることなく、利益を生み出す便利な方法を提供するプラットフォームです。

Bybit Web3ステーキングを利用するメリット

Bybit Web3ステーキングは、よくあるステーキングプラットフォームではありません。お客様の仮想通貨ステーキング体験の充実を目指して特別に設計された、包括的なエコシステムです。違いをご説明しましょう。

基本的に、Bybit Web3ステーキングは、ユーザー中心の機能、最高レベルのセキュリティ、利便性を兼ね備えており、仮想通貨のリターンを最大化したい方にとって魅力的な選択肢となります。

Bybit Web3でステーキングを始めるには

Bybit Web3ステーキングの詳細とそのメリットについての理解が進んだところで、ステーキングの始め方を具体的に説明していきます。 

 Web3  アカウントの作成に関してサポートが必要な場合は、登録ガイドをご覧ください

：Bybit Web3ポータルにアクセスしたら、ページ上部のナビゲーションバーの「獲得」タブにカーソル

を合わせ、ステーキングをクリックします

Bybit Web3ステーキングページの右上隅にある

：ポップアップウィンドウが表示されます。接続したいウォレット（

例に説明します。接続するには、その横のログインボタンをクリックし

、アカウントの詳細を入力します。

ウォレットを接続した後、資産にカーソルを合わせ、「入金」ボタンをクリックすると、資金を入金できます

ページで、利用可能なステーキングプールをすべて確認できます。

アイコンをクリックして、表示を調整します。

するか、すべてのネットワークをクリックして

、ステーキングプールをネットワーク別に表示できます。

：お好みのステーキングプールをクリックして、以下の詳細をご確認ください。

：ステーキングしたい金額を入力し、ステーキングをクリックします

：ポップアップウィンドウで、ステーキング注文の詳細を確認します。スリッページと推定コストをメモし、「確定」をクリックします

：ポップアップウィンドウが表示され、取引が処理中であることを示します。取引が完了したら、「取引を表示」をクリックして取引を確認できます

ステーキングが完了すると、取引履歴に取引の詳細が表示されます

累積利回りを含む投資の詳細は、各ステーキングプールのページでも確認できます。

ベース利回りに加えて、追加のインセンティブを発行するプロジェクトもあります。追加利回りは、以下で確認できます。

すべてのステーキングプールからの投資総額も、Bybit Web3ステーキングページのダッシュボードに表示されます

：保有資産のステーキングを解除して特典を受け取るには、Bybit Web3ステーキングプラットフォームに移動

し、投資詳細をクリックします

：償還するプールを選択し、償還をクリックします

つの資産を償還することができます

詳細が正しいことを確認したら

：償還の詳細を確認し、「確定」をクリックします

 償還プロセスには時間がかかる場合があり、取引の詳細は取引履歴で確認できます

Bybit Web3ステーキングは、包括的で直観的な仮想通貨のステーキングプラットフォームを提供しています。ユーザーフレンドリーなインターフェースにより、初心者であっても自信を持ってステーキングに参加し、投資を拡大できるようサポートします。ベテラン投資家にとっても新米投資家にとっても、信頼性が高く、効率的なBybit Web3ステーキングは、ステーキングを行う際の最適解となるでしょう。

Bybit Web3ステーキングの利用手順

Bybit Learn

取引

最大抽出可能価額（MEV）は、マイニング業者、バリデーター、検索者が取引を挿入、検閲、再注文し、収益性を最適化する戦略です。

上のすべての新規取引は、マイナーまたはバリデーターの作業によって検証されます。彼らは、彼らの努力と必要なリソースの使用に対して報酬を受けなければなりません。そして、彼らは論理的に、より大きな報酬を提供するユーザー取引を優先します。つまり、取引手数料やブロック特典が高いほど、取引が早く完了することになります。利益をさらに最適化するために、ブロックプロデューサーはシステムを戦略的に操作することができます。これらの戦略を総称して、最大抽出可能価値と呼びます。

最大抽出可能価額（MEV）とは？

最大抽出可能価額（MEV）は、マイニング業者、バリデーター、検索者が取引の挿入、検閲、再注文を行うことで収益性を最適化するために使用する戦略です。MEVは収益を反映していますが、利用者やネットワークにマイナスの影響をもたらします。

2021年にMEVという言葉が初めて浮上しましたが、実際にはブロックチェーン取引ではるかに長く使われています。MEVは当初、取引手数料とブロック特典を通じて、プルーフ・オブ・ワーク（

）ネットワーク上でマイナーが戦略的に利用できる追加価値を説明するため、「マイナーの抽出可能価値」と呼ばれていました。具体的には、付加価値は、ブロック内の取引を含む、または除外する注文から得られます。しかし、今日では、多くのネットワークが

（Proof of Stake）システムを使用しています。PoW環境でマイナーが完了するタスクは、PoS環境でバリデーターが完了します。そのため、MEVは最大抽出可能価値を意味します。 

エコシステムの1つであるため、最も一般的にMEVに関連付けられています。イーサリアムが

したことで、この頭字語の表現が変わりました。

ブロックプロデューサーは、その努力による取引を含め、取引を除外するなど、再注文について完全な裁量権を有します。取引手数料が最も高い注文は、ブロックプロデューサーがまず選択し、利益を最適化します。彼らはブロックの作成方法に全責任を負うため、さまざまなMEV戦略を通じて配置を操作してリターンを最適化できます。彼らが利用できる多くの戦略の1つは、特定の仮想通貨の価値に影響を与える可能性のある大規模な取引を特定することです。 

大口取引の前後で直接注文することで、予想される価格上昇から利益を得ることができます。ブロックプロデューサーにとっては、この戦略やその他のMEV戦略は利益を上げられますが、ブロックチェーン利用者にとってはマイナスの結果をもたらします。これらの結果の1つは

の高騰です。MEVは、ブロックチェーンネットワークを不安定化し、他の悪影響をもたらす可能性もあります。

作業証明コンセンサスにより、マイニング業者はMEV利益の約60%を引き出しました。残りのMEV収益は、MEV検索者に配分されました。検索者は引き続きPoSブロックチェーンに関与しています。彼らはブロックチェーン上で抽出可能な価値を探し求め、多くの場合、取引から最大価値を引き出すために高いガス代を支払います。実際に、検索者は、特定の取引の収益性を確保するために、収入の90%以上のガス代を支払うことができます。 

検索者は、取引を確認し、戦略的にまとめてまとめることで利益を得ることができます。これらのバンドルには

 内の他の取引も含まれる場合があり、その後、バンドルされた取引は特定の順序で実行できます。多くの場合、ボットが実行する複雑なアルゴリズムを利用します。

検索者が利益を引き出すために利用できる戦略はいくつかあります。ボットを利用して未決済の取引を精査し、通常、より大きな取引に集中できます。これらのMEV戦略に加えて、検索者は優先ガスオークションまたは

を使用しており、基本的にはアー

取引を使用してガス手数料を入札します。 

残念ながら、PGAは多くのマイナスの結果をもたらしました。たとえば、失敗した場合、他の人が使用していたブロックスペースが浪費されました。取引をスパムすることで、ノードオペレーターの負荷が増加しました。また、ガス価格の大幅な変動もあり、検索機を利用していないマイナーは競争上の優位性を得ました。

MEV抽出を最適化する方法は数多くあります。検索者とボットは、保留中の取引を積極的に審査し、価値の抽出が熟した機会を特定します。これらのMEV戦略はそれぞれ、特定のシナリオで利用されます。以下の戦略に加えて、特定の状況が提示された場合、

などの珍しいギャンビットが使用される可能性があります。より一般的なMEV戦略を見てみましょう。

MEV戦略の中でも、DEXアービトラージが最も一般的であり、ボットは多くの取引所で積極的に価格を監視します。取引所間で価格差が検出されると、それに応じて資産運用のための取引が行われます。取引の再注文や注文の挿入を行うだけで、価格差によって追加の利益が生み出される可能性があります。 

ただし、アービトラージが他のトレーダーに与える影響は否定的です。これは、ボットが利益を確保するためにガス代を迅速に入札し、他のトレーダーにとっての取引利益を低くするためです。

は、利用者の取引活動にも影響を与える可能性があります。

では、ボットを使用して利益の機会を提示するトークンペアのリストを探します。ペアが特定されると、ボットはペアリスト間で保留中の取引を直接移動します。これにより、トークンを購入する際、他のトークンよりも優先されます。他のトレーダーは、ボットが購入しなかったトークンにのみアクセスできます。購入後、ボットは一定レベルの価値が評価されるまでトークンを保持し、その後トークンは売却されて利益を得ます。

と呼ばれるMEV戦略を使用する場合もあります。ボットによって大きな取引が検出された場合、ボットは取引をコピーし、より高いガス代を追加します。そうすることで、大規模な取引はキュー内の他の取引よりも高いプレースメントになります。その結果、購入するデジタル資産の価格が上昇します。これにより、デジタル資産が後で売却されると、さらなる利益が生まれます。

は、検索者やブロックプロデューサーが使用します。利用者はデジタル資産に対して借入ができるようになりました。このレバレッジにより、さらなる利益を得る機会が得られる可能性があります。担保資産の価値が所定の価格を下回った場合、担保は貸し手の損失を軽減するために強制決済されます。価値が下落し、強制決済が行われる取引に対して、特典が支払われる場合があります。ボットは、高リスクレバレッジポジションの特定に使用され、他のユーザーの担保を戦略的に強制決済し、レンダーに支払いを行います。そうすることで、検索者はプロトコル特典を受け取ることができます。場合によっては、強制決済した資産を割引価格で購入できる場合もあります。これにより、資産をすばやく売却して利益を得ることができます。

は、サンドイッチ攻撃またはサンドイッチとも呼ばれ、2つのボットが対象取引を本質的に取り囲むために使用されるMEV戦略です。大規模な取引では、トークンの価格が変動する可能性があります。したがって、ボットは、1つは大口取引の前に注文を発注し、もう1つは取引後に発注するために使用されます。そうすることで、検索者は取引を利用して利益を得ることができます。

MEV戦略は、NFTでも使用できます。サーチはNFT市場を奪い、収益性の高い取引の機会を求め、ボットを利用して取引を執行できます。たとえば、市場価値を下回る価格のNFTを特定できます。NFTの真の価値を知ることで、多くの場合、他者を追い抜くことができます。場合によっては、検索者がNFTコレクションを基本価格で購入し、再販の機会を活用しています。

最大抽出価値は、プロデューサーが利益を最適化したいと考えるため、ブロック検証の妥当な産物です。MEVが他の利用者やネットワークにどのような悪影響を与えるかはよく注目されますが、考慮すべき主な利点もいくつかあります。 

ブロックプロデューサーは、イーサリアムやその他のブロックチェーンで重要な目的を果たします。ブロックチェーンは、取引を検証する努力がなければ機能しません。ただし、これらのサービスは無料ではありません。ガス代やその他のインセンティブは、彼らの努力に対する報酬として使用されます。多くの場合、ブロックプロデューサーはこのようにして生計を立てます。 

手数料は、ブロックのマイニングに必要な強力なマシンの購入にも不可欠です。さらに、これらの手数料やインセンティブは、より迅速な取引処理を促進するために実際に使用でき、より迅速な処理のために取引のプレースメントを操作する方法を提供します。

イーサリアムのPoSコンセンサスでは、32 ETHをステーキングするすべてのユーザーがノードを作成し、バリデーターになることができます。以前は、PoWでは不可能でした。しかし、十分なETHを保有する利用者は、MEVの利益を享受できるようになりました。この可能性は、かつてよりもはるかに多くの利用者が利用できますが、MEVには優れたスキルが依然として必要です。ステーキングするのに十分なトークンを保有している一部のお客様は、必要な技術的専門知識を持っていない可能性があります。

MEVの結果、ブロックプロデューサーやサーチは非効率性を修正することでシステムを改善できます。たとえば、アー

に焦点を当てることで、価格を迅速に修正できます。また、よりリスクの高いローンを特定し、レンダーがローンの資産をより早く回収できるよう支援しています。MEVは、多くの場合、利用者にマイナスの影響をもたらすと見られていますが、他の利用者にとってはさまざまなメリットがあります。

MEVには利点がありますが、いくつかの問題も生じます。実際、2014年にはMEVの重大な欠陥が判明しました。これらの欠点は、他のブロックチェーン利用者だけでなく、ブロックチェーン自体にも影響します。 

ネットワークの不安定化と混雑

ブロックプロデューサーは、取引の注文と包含を完全に管理できるため、知らないうちに利用者から権力を行使できます。これにより、ブロックチェーン上で取引を行うことに対する利用者の信頼度に影響が及ぶ可能性があります。また、MEVはネットワークに余分な取引を追加し、ネットワークの輻輳を引き起こします。その結果、スリッページが問題になる可能性があります。また、前のブロックの取引の再注文が次のブロックで作業するよりも利益を上げる場合、不安定化が懸念される可能性があります。

ユーザーエクスペリエンスの低下

サンドイッチやフロントランなど、MEVの機会によっては、取引価格が上昇し、他のユーザーの取引の処理が遅くなります。その結果、一部の利用者は取引に対して過払いをし、収益性が低下する可能性があります。また、取引の順序を調整することで、スリッページは一部の取引の収益性にも影響を与える可能性があります。

MEVの影響の一部は回避できる点に留意することが重要です。たとえば、

ユーザーは、指定した注文設定でオフチェーン取引注文を発注できます。すべての注文を1つのバッチで発注することで、すべての取引の価格が同じになります。これにより、取引の再注文で得られる金銭的利益がなくなります。

イーサリアムがPoWコンセンサスを使用して運用されたとき、マイナーは取引の選択とブロックへの集約を完全に制御していました。保留中の取引を処理する順序は、彼らだけで決められました。このシステムはマイナーの利益を最適化するように設計されているため、選択と取引注文は当然、手数料の高い取引を好みました。だからこそ、MEVは「マイナーな抽出可能価値」を意味するのです。

2022年9月15日、イーサリアムは合流と呼ばれるPoWからPoSへの移行を完了しました。マージ後、バリデーターはマイナーがPoWで行った作業を行います。取引の認証を担当し、認証すると特典を受け取ります。よって、MEVは「最大抽出可能価値」を意味し、マイナーだけでなくすべてのブロックプロデューサーに適用されます。 

MEVは、取引の検証プロセスを通じてブロックチェーンの機能において重要な役割を果たします。しかし、重大なデメリットに対処しなければならないことはよく知られています。前述のとおり、DApp利用者がオフチェーン取引注文を行うと、MEVの悪影響の一部を回避できます。一部のブロックチェーンはMEVの問題に対処しています。たとえば、Chainlinkは

、またはフェアシーケンシングサービスを使用します。FSSは、時間ランキングにおける予測可能性と公平性を促進します。また、

ロールアップを利用して、取引を並べ替えてスケーリングします。

MEVは、ブロックチェーンとその利用者に影響を与え続けています。これまでのところ、MEVの影響を完全に軽減するための戦略は限られています。同時に、一部のブロックチェーンのみがプロトコルを実装しており、ブロックプロデューサーやサーファーによる操作が他のユーザーに悪影響を与えないようにしています。これを念頭に置いて、MEVは今後も業界で最も注目されるトピックであり続けるでしょう。プロバイダーがマイナスの影響を被ることなく利益を儲けるには、より包括的な戦略を特定・実施する必要があります。

ブロックチェーンプロバイダーは、戦略的かつ金銭的に最大限の抽出価値戦略の恩恵を受けますが、その行動はネットワークとその利用者にマイナスの影響をもたらします。ネットワークが関係者全員にとって効率的かつ公平に機能し続けるには、改善が必要です。

最大抽出可能価額（MEV）とは何ですか？また、どのように機能しますか？

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