Kimchi Premium：トレーダーが市場を活用して利益を得る方法

「キムチプレミアム」とは、韓国の仮想通貨取引所とグローバル市場の仮想通貨取引所の価格差を指します。これらのキムチプレミアムは高水準に留まっており、韓国は仮想通貨市場における重要なプレーヤーとなっています。しかし、政府高官は、外国投資家の市場の完全性を守るために、外国投資家がプレミアムを利用するのを阻止する方法を模索しています。

キムチプレミアムとは？

キムチプレミアムは、韓国の仮想通貨取引所では、外国の仮想通貨取引所と比べて価格格差が生じます。この違いは、韓国の投資家にとって高リターンの投資オプションが不足していることが原因です。

キムチプレミアムのしくみ

韓国の仮想通貨取引所で発生するKimchiプレミアムは、他の仮想通貨取引所よりも高い通貨の評価をすることがあります。多くの人にとって、キムチプレミアムは韓国在住のトレーダーにとって有利な存在です。しかし、考慮すべき点はたくさんあります。たとえば、利益を上げるには、外国為替でビットコインなどのトークンを購入する必要があります。その後、投資家はBithumbやUpbitなどの韓国の取引所でより高い価格で通貨を売却できます。

キムチプレミアムは、韓国の資本規制が厳しくなっていることが原動力です。多くの規制により、国内外への資金流入が減少しています。韓国政府は、国内投資に対する外国の影響を防ぐために、これらの制限を制定しました。

韓国政府は長年にわたり、韓国市場の経済安定性を確保するため、これらの資本管理を強化してきました。これにより、取引所がビットコインなどの大量の仮想通貨を移動することは難しくなり、資本規制により、韓国人が外国市場で仮想通貨を購入する能力が制限されています。そのため、韓国の取引所は、その国の需要を満たすために、限られた仮想通貨を高いレートで販売することができます。

キムチのプレミアム価格差は、数学的にどのように表されていますか？ たとえば、米国の1つのビットコインが1万ドルで上場されているが、韓国の価格が18,000ドルの場合、キムチプレミアムは80%です。これにより、米国市場で購入したビットコインを韓国市場で80%の利益で売却することができ、上記の例を使用して8,000ドルの利益を得ることができます。

Kimchiプレミアムはビットコインにのみ適用されますか？

Kimchiプレミアムはビットコインに限ったものではありません。他の仮想通貨でも利用でき、ビットコインの需要を示す信頼できる指標としてよく見られます。ただし、他の要因がビットコインの価格に影響を与える可能性があります。その結果、Kimchiプレミアムは仮想通貨の価値について誤った説明を提示する可能性があります。仮想通貨を購入する場合、投資家はKimchiプレミアムなどの1つの要因だけで判断すべきではありません。

韓国の取引所の仮想通貨評価に、世界の他の取引所と乖離があるのはなぜですか？ これらの資産やコモディティの多くは集中型機関によって規制されていますが、仮想通貨は分散型です。ブロックチェーン技術の進化に伴い、さらに多くの暗号トークンが登場するでしょう。外国為替は、大量の暗号資産取引活動に追いつくのに苦労する可能性があります。

そのため、キムチプレミアムが作成されました。これらの評価の違いを活用することは、仮想通貨の世界に限ったことではありません。実際、複数の外国為替で評価にわずかな違いが見られます。多くの場合、トレーダーはこれらの不一致に気づき、利益を得ます。評価差から利益を得るため、複数の取引所間で取引するプロセスはアービトラージと呼ばれます。

なぜキムチプレミアムが存在するのか？

資本管理は、キムチプレミアムが長年存在してきた理由の1つです。2008年の世界金融危機後、韓国政府は2010年に厳格な資本規制を実施しました。これらの規制は、多くの欧州市場で問題を引き起こした短期の外国債務に韓国ウォンを使用するのを防ぐように設計されています。このような先制措置は、資本投資のボラティリティを低下させ、韓国市場にシステミックリスクをもたらす可能性があります。

キムチプレミアムの歴史

2017年初頭、韓国のビットコイン価格は外国市場と差がありませんでした。しかし、価格格差は2018年末に明らかになり、30%の高値に達しました。キムチプレミアムは翌年第1四半期も強気で推移し、仮想通貨価格は外国市場に比べて50%以上の水準に達しました。こうした不一致が投資家の需要を押し上げ、同国の仮想通貨価格を上昇させました。

仮想通貨の人気は、近隣の北朝鮮からの潜在的なセキュリティ問題や脅威と結びついています。多くの場合、ビットコインやその他の仮想通貨は、地政学的リスクや不確実性に直面している地域の人々に好まれています。 

キムチプレミアムは、オンラインギャンブルやテクノロジーに対する韓国人の関心とも関連しています。強気相場では、韓国の投資家はFOMO（FOMO）を逃す恐れがあり、仮想通貨への投資を迫られています。

キムチプレミアムの上昇は、韓国のビットコイン小売投資の増加の指標でもあります。また、韓国は流動性が低く、市場利益が小さいキムチコインと呼ばれる仮想通貨を発行しています。長年にわたり、これらのトークンの多くは韓国の主要取引所に上場廃止となりました。多くの市場は、新しい規制に沿うために、これらの通貨から離れています。

こうした高いプレミアムにもかかわらず、韓国の多くの投資家は仮想通貨に投資しており、キムチプレミアムに対してより高い手数料を支払うことになります。

キムチプレミアムアービトラージ取引

前述のように、投資家はアービトラージ取引で市場価格の違いを活用できます。Kimchiプレミアムにより、仮想通貨トレーダーは外国為替でBTCを購入し、韓国市場で販売して利益を増やします。アービトラージ取引の現象は、多くの投資家が利益が出なくなった点まで価格差を利用するため、短命であることが多いです。

アービトラージは、取引所の価格差や市場の非効率性を緩和するのに役立ちます。一般的に、アービトラージとは、韓国以外の取引所から仮想通貨を購入し、韓国の取引所で売却することです。しかし、韓国のアービトラージプロセスはそれほど簡単ではありません。韓国のトレーダーは、国際取引所で仮想通貨を購入するために、韓国の通貨を別の国の通貨と交換する必要があります。多くの場合、この交換プロセスには時間がかかることがあります。また、仮想通貨資産はボラティリティが高く、価格が頻繁に変動するため、リスクを伴う可能性があります。市場価格の劇的な変動は、取引が完了する前に、そのようなアービトラージの努力を損ねる可能性があります。

韓国は長年にわたり多くの資本規制を施行してきたため、国際市場で資金を交換すると、韓国のトレーダーに税金が課される可能性があります。また、アービトラージに関連する国際取引やその他の経費にも、年間限度額があります。韓国では、BTCはコモディティとみなされています。そのため、韓国のトレーダーは、国際市場で暗号資産を購入する際に税関に支払う必要があります。

キムチプレミアムの下落

2018年にキムチプレミアムがピークに達するまで、韓国人は1回の送金で最大3,000ドル、1つの金融機関で年間2万ドルを送金するしかありませんでした。韓国政府は最近、キムチプレミアムに関する新たな調査を開始しました。以前は、多くの外国人が韓国の取引所で独自のアカウントを設定することは困難でした。韓国に拠点を置く電話番号と銀行口座が必要です。これらのルールは、国を訪問するだけでアービトラージを利用するのを不可能にしました。

長年にわたる仮想通貨の制限は、キムチプレミアムの急速な成長に寄与しています。2021年4月、韓国の大手取引所が新規アカウントの出金を阻止しました。数日前、一部の韓国の銀行は国際的な仮想通貨会社への送金を停止しました。その結果、キムチプレミアムは18%に上昇しました。

2021年9月、政府は小規模な取引所では実施できないマネーロンダリングに関する新たな制限を導入し始めました。Upbitは韓国最大の取引所であり、Bithumb、Coinone、Korbitがこれに続きます。これらの取引所は、国内の全暗号資産の90%を占めています。各取引所は、韓国政府の厳格な法律を遵守しています。

政府はまた、韓国の勝者が関与する違法な外国取引の調査を開始しています。外国人投資家は、キムチプレミアムを取引することで、資金供給の大部分を獲得しました。Woori銀行と新韓銀行は、金融監督サービスによって調査されている主要企業です。両社はビットコインのキムチプレミアムを悪用し、利益を主に中国に送金したとされています。この調査では、新韓銀行とウーリ銀行の外国為替取引が調査対象となっており、推定2兆韓国ウォン以上とされています。これら2つの銀行は、ビットコインが関与する不正な証拠金シェアでも非難されています。

韓国の規制

韓国の規制により、キムチプレミアムの利用は国外ではほぼ不可能です。これらの取引を阻止するために、多くの厳格な制限が設けられています。

国内制限ポリシー

韓国人は規制方針に従い、外国為替で仮想通貨を購入するために海外送金を行う必要があります。韓国の仮想通貨の法的地位は曖昧であり、政府は有効な金融通貨であると宣言していません。仮想通貨は韓国の銀行に申告する必要があります。利益は、関税規則および外国貿易法の対象となります。

マネーロンダリング防止法

韓国では、多くのマネーロンダリング防止法が、違法に取得した仮想通貨の取引や交換を禁止しています。

外国投資ポリシー

また、韓国では、すべての非国内送金が同国の取引所で取引を行うことを禁止しています。これらのポリシーでは、韓国の仮想通貨を世界市場で交換することはできません。

取引の複雑性

この複雑性により、投資家はKimchiプレミアムを利用できないようになっています。外国為替を利用するには、新しい銀行口座を開設する必要があります。

暗号資産アービトラージ取引は合法ですか？

はい。暗号資産アービトラージはほとんどの市場で合法です。ただし、すべての取引所が同じ規制に従っているわけではありません。エクアドル、エジプト、インド、ボリビアでは、ビットコインの市場への参入を認めていません。韓国の規制は、外国人投資家が市場にアクセスすることをますます困難にしています。世界中のさまざまな取引所で暗号資産アービトラージの機会がありますが、現地の規則や規制を確認するのが最善です。

終わりに

Kimchiプレミアムは、他の国際取引所の仮想通貨価格と比較して、韓国市場で仮想通貨価格を上昇させることが多いです。一部の投資家は、アービトラージを利用して、これらの高い価格から利益を得ています。しかし、韓国政府は、外国人投資家がキムチプレミアムを利用するのを難しくする規制を制定しています。