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レバレッジトークンは、仮想通貨空間により大きなポジションを構築する方法を提供します。基本的に、投資収益率の向上を目的としたトークンです。そのため、短期間で利益を得ようとする投資家にとって魅力的です。
ただし、問題が発生した場合、損失が発生する可能性もあります。レバレッジトークンに遭遇したら、どうすべきですか？ このブログ記事では、レバレッジトークンとは何か、どのように機能するか、この商品に適した取引戦略は何かについて解説します。
レバレッジドトークンは、レバレッジドポジションを介して原資産のリターン（または損失）を拡大するデリバティブ商品の一種です。投資家やトレーダーは、多額の担保を必要とせずに仮想通貨市場でのリターンを拡大できます。
以下は、その仕組みの例です。トレーダーがBTC3L（ロングBTCのレバレッジが3倍）を購入した場合、BTCの価格行動による利益は3倍になります。しかし、BTCの価格が取引の元のポジションから下落した場合、損失も3倍になります。
たとえば、このトレーダーが1万ドル相当のBTC3Lを購入しているとします。BTC価格が10%上昇した場合、BTC3Lトークンを保有するトレーダーは30%のリターンを得ます。つまり、BTC市場では1,000ドルではなく、3,000ドルの収益を得られます。
レバレッジトークンは無期限先物のバスケットであり、基本的に満期日のない契約ポジションです。つまり、トレーダーはレバレッジトークンを購入し、自分のポジションを好きなだけ保有できます。レバレッジトークンは誰でも購入できますが、リスクを適切に管理できる経験豊富なトレーダーが利用するのが最適です。
仮想通貨におけるレバレッジトークンのもう1つの特徴は、トークンに応じて、原資産価格の増減から利益を得ることができることです。たとえば、SOL3S（3倍のレバレッジでSOLをショート）を購入すると、SOLの価格が下落したときにレバレッジ利得を得ることができます。一方、SOL3L（ロングSOL、レバレッジ3倍）を購入すると、SOLの価格が上昇したときにレバレッジ利益を得ることができます。その場合、SOL3Lトークンの保有者は利益を得ることができ、SOL3Sの保有者はフィールド損失を被ります。
レバレッジトークンの基本的な特徴の1つは、強制決済のリスクを最小限に抑えることです。強制決済は、ポジションが自動的に決済されるタイミングです。リバランスは、原資産に対する継続的なレバレッジを維持するのに役立ちます。
レバレッジトークンはすべて、エクスポージャーを決定する特定のレバレッジ値（または値の範囲）をターゲットとしています。トークンによっては、2倍から4倍の範囲になります。価格アクションが発生すると、市場の変動により、トークンが資産に持つ正確なレバレッジが変化します。
原資産価格がレバレッジトークンの3倍に上昇した場合、レバレッジは2.8倍や2.5倍など、3倍未満に低下する可能性があります。目標レバレッジを3倍に維持するために、資産利益を投資して市場でより多くのポジションを購入することで、取引所はリバランスします。
一方、原資産価格が下落した場合、トークンのレバレッジは3倍から4倍に増加します。強制決済の可能性も高まります。BTCの25%の損失は、レバレッジが4倍にとどまると、BTC3Lの保有者を消去します（損失は4倍に増幅されるため）。これを起こさないようにするため、レバレッジトークンの一部のポジションを売却することでリバランスされます。
レバレッジトークンリバランス
これを明確にするために、例を挙げてみましょう。
3倍のレバレッジトークンの純資産価値（NAV）が2億ドルの場合、取引日の開始時の原資産へのエクスポージャーの価値は6億ドル（または3 × 2億ドル）になります。価格が5%上昇した場合、エクスポージャーの価値（そしてレバレッジトークン）は6億3,000万ドルに上昇します。同様に、NAVは3,000万ドル増加して2億3,000万ドルになります。レバレッジトークンのエクスポージャーとNAVの価値を比較すると、それらがアンバランスになっていることは明らかです。
レバレッジを元の価値に戻すには、トークンに追加で6,000万ドル相当のエクスポージャーを購入し、6億9,000万ドル相当のエクスポージャーを獲得する必要があります。この追加エクスポージャーにより、資産の所有者はレバレッジトークンが評価されるにつれて利益を増やすことができます。
一部の取引所では、リバランスは通常、毎日特定の時間に行われます。Bybitなどの取引所では、レバレッジが目標価額を下回った場合にリバランスが発生します。たとえば、BybitのLTC2Lでは、レバレッジが2倍から4倍の範囲を外れたり、これらのしきい値のいずれかに達したりすると、リバランスが発生します。
リバランスは、市場変動が極端でトレーダーの投資を一掃する場合にも発生する可能性があります。価格が33%下落した場合、レバレッジトークンのNAVが3倍になる可能性があります。このような事態が発生する前に、レバレッジトークンは特定の割合で日中リバランスを受け、強制決済のリスクを減らすことができます。
現物取引などの従来の保有資産とは対照的に、レバレッジトークンは、その仕組みを理解しているトレーダーに独自のメリットをもたらします。以下のようなメリットがあります。
レバレッジ取引ポジションへのエクスポージャーを獲得し、利益を増やす機会
担保を大量に維持することなく、レバレッジポジションから取引が可能
資金の有用性を高め、資本から利益を増やすことができます。
市場のみに依存する分かりやすい取引メカニズム
コンパウンディング効果を活用して、トレンディング市場でより高いリターンを得られる能力
不利な市場で強制決済のリスクを低減
リスクのアルゴリズム管理
以下は、レバレッジトークンの取引リスクの一部です。
レバレッジトークンには追加手数料がかかる場合があります。
リバランスは弱気相場における資産保有者のトークンのNAVに大きな影響を与える可能性があります。
レバレッジトークンは上級トレーダーに最適
レバレッジトークンは、現物取引よりも大きな損失を被る可能性を秘めています。
レバレッジトークンは、投資家が価格アクションの影響を増幅することで、利益を迅速に倍増させる機会を提供します。経験の浅い投資家にとっては、すぐに利益を得る良い方法のように思えるかもしれません。ただし、レバレッジトークンのボラティリティが高いため、長期間保有することは非常に困難です。 仮想通貨はボラティリティが高く、価格アクションが増幅されるリスクが高まるため、レバレッジトークンを保有するリスクが高まります。
レバレッジトークンは短期投資に適しています。あなたは、原資産である仮想通貨がまもなく価格を上昇または下落させることを期待して購入します。予想される価格アクションが発生したら、投資を引き出せます。
予想価格が下がった後、レバレッジトークンを長期間保有すると、利益がなくなる可能性があります。たとえば、2,000ドル相当のSOL3Lを購入し、1日でSOL価格が10%上昇した場合、レバレッジドポジションを介して600ドルを獲得し、ポートフォリオを2,600ドルに引き上げます。
ただし、利益を奪わず、翌日に市場が10%下落した場合、SOL3Lポートフォリオは780ドル（または260ドル×3）を失い、1,820ドルの価値に下落します。したがって、最終的には180ドルの損失を被ることになります。
レバレッジトークンには多額の管理手数料がかかるため、長期間保管することはできません。レバレッジトークンの日次管理手数料は0.005%です。1年間で、投資額の10%以上を占めます。
レバレッジトークンは長期的な投資ではないため、適切な短期取引戦略でそのような取引を行うことが重要です。レバレッジドトークンは、一方的な市場で最高の利益を引き出し、市場が一定の（多くの場合、日中）トレンドにある短期間に最適です。
レバレッジトークンはレバレッジを維持するために頻繁にリバランスされるため、長期的なパフォーマンスを予測することは困難です。レバレッジトークンを初めて取引した人は、しばらくすると、原資産とは大きく異なるパフォーマンスを示すことに驚くかもしれません。
繰り返しますが、レバレッジトークン戦略は、日中、一方的な価格アクションを利用する短期取引で最も効果的です。反対ではなく、勢いと価格の動きで取引します。レバレッジトークン戦略は、市場のトレンドを特定する上で役立ち、リターンを最大化する入出金戦略の両方を含める必要があります。
スキャルピングはこれらの戦略の1つであり、損失から保護し、利益を増やすために価格アクションの小さな変化を利用することができます。いつ市場に出入りするかを決定するには、原資産のテクニカル分析に依拠する必要があります。 分析の質が高いほど、利益を最大化できます。
他の仮想通貨資産と同様に、レバレッジされたトークンは非常に不安定です。市場取引中は、金融リスクを最小限に抑えるため、取引の基本ルールに従ってください。
Bybitでは、トレーダーがリアルタイムの価格アクションを利用して、勝つ取引を行うことができます。Bybitレバレッジトークンは、証拠金不要のデリバティブ商品であり、暗号資産へのレバレッジエクスポージャーを提供します。
Bybitレバレッジトークンの取引には、レバレッジトークンの取引内容に応じて以下の手数料が発生します。
現物市場でレバレッジトークンを売買する場合、取引手数料が課金されます。このレートは、通常の現物市場手数料と同じです。0.1%
トレーダーがレバレッジトークンの購入を決定した場合、サブスクリプション手数料が発生します。購読料率は0.05%です。
トレーダーがレバレッジトークンの償還を選択した場合、償還手数料が課金されます。償還手数料は0.05%です。
管理手数料は、日本時間12AM時に取引所から毎日請求されます。その価値は、市場におけるトレーダーのポジションの大きさと純資産価値によって異なります。
Bybitレバレッジトークンには、原資産の資金調達率に基づいて資金調達手数料が請求されます。この手数料はトークンのNAVに課金されます。レバレッジポジションは影響を受けません。
Bybitの取引手数料の詳細については、Bybitレバレッジトークン：手数料の説明
Bybitでレバレッジトークンを取引するためのステップバイステップのプロセスは以下のとおりです。
ナビゲーションバーで取引をタップして、ドロップダウンメニューからレバレッジトークンを選択します。
取引するレバレッジトークンペアをクリックします。
レバレッジトークンを初めて取引する場合は、リスクアラートポップアップが表示されます。「トークンを承認」と「有効化」をクリックする前に、ポップアップボックスの情報を読み、理解しておいてください。ご不明な点がございましたら、Bybitライブチャットまでお問い合わせください。
画面に表示されるセキュリティクイズに答えてください。取引を行うには、まずすべての質問に正解する必要があります。
「今すぐ送信」をクリックします。取引が完了したら、Bybitでレバレッジトークンの取引を開始できます。
レバレッジトークンは、他の仮想通貨デリバティブ商品と同様に、誰でも取引できます。ただし、トレンディング市場やテクニカル分析を活用して、リスクを最小限に抑えながら利益を得ることができる経験豊富なトレーダーを対象としています。最後に、レバレッジトークンのメリットを最大化する最良の方法は、短期的な取引のために保有を維持することです。