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差金決済契約（CFD）は、コモディティ、通貨、インデックス、さらには株式などにレバレッジをかけて投資したいと考える投資家に人気の投資商品です。投資家は原資産を保有しなくても、投資対象に対するエクスポージャーを取れます。
この記事のポイント：
差金決済契約とは、購入者とブローカーとの間の金融契約です。購入者は、原資産を保有せずに契約価格が上昇するか下降するかに賭けます。
株式、インデックス、コモディティ、通貨などの投資商品のCFDは、多くの国で利用可能です。しかし、米国では禁止されています。
Bybit（バイビット）では、Bybit TradFiでCFDを利用できるようになりました。たとえば、ゴールド、コモディティ、インデックス、株式などの資産を取引できます。
差金決済契約とは、購入者とCFDブローカーとの間の金融契約であり、購入者は資産を保有することなく契約価格が上昇するか下降するかを推測します。CFDの価格は、原資産の価格変動に連動して動きます。
オーストラリアや英国など、多くの国では株式、インデックス、コモディティ、通貨など、複数の投資商品のCFDが利用可能です。しかし、SECは米国の個人投資家に対してこれらの商品の利用を禁止しました。
CFDは、原資産を保有せずに投資対象に対するエクスポージャーを取りたい場合に最適です。投資家はレバレッジを活用し、投資ポートフォリオを分散させ、通常の取引時間外でも取引できます。
CFDとは、購入者と販売者との間の契約です。契約が終了した時点で、両者が契約価値の差額を支払うことに合意することになります。CFDは、株式、コモディティ、その他の金融商品の価格変動に基づいて取引されます。購入者は、契約期間を決定し、証拠金要件を満たしている限り、ポジションを保有し続けられます。
投資家は、金融商品のショートポジションまたはロングポジションを取れます。契約が終了した時点で、取引に損失が生じていれば購入者はCFD発行者に支払い、利益が生じていれば支払いを受け取ります。
外国為替CFDとコモディティCFDは最も人気があります。これらの商品では、投資家は実際に原資産を購入せずに、さまざまな通貨やコモディティに対するエクスポージャーを取れます。
外国為替CFDでは、投資家はさまざまな通貨の動きに賭けます。投資家は、CFD発行体との間で、一定期間における通貨の値動きの差額を交換することに合意します。たとえば、投資家は米ドルが日本円の価値を上回ると予想します。米ドルの価値が上がった場合、投資家は利益を受け取ります。米ドルの価値が下がった場合、投資家は損失とブローカー手数料を支払わなければなりません。コモディティCFDも似ていますが、この商品では、投資家はコモディティの価格変動に投機できます。ゴールド、シルバー、原油、農産物などにはCFD商品があり、これらの現物商品に投資することは難しいため、非常に人気があります。株式に直接投資したくない場合は、株式CFDに投資できます。通常の株式取引とは異なり、投資家は原資産である株式を購入する必要はありません。
株式CFDの主なメリットの1つは、投資家がレバレッジを利用してショートポジションまたはロングポジションを取ることができ、株式に多額の資金を投入せずに高いリターンを得られる可能性がある点です。
結果は似ていても、現物株式取引とCFDは異なります。CFDの主なメリットは、レバレッジをかけられる点です。たとえば、1万ドル相当の取引を行う場合、必要な資本は2,000ドルのみです。
一方、現物株式取引は、ニューヨーク証券取引所などの主要な市場で直接行われます。現物市場で投資すると、投資額と同じだけの投資エクスポージャーが得られ、証券取引口座内で原資産を保有することになります。
投資家が他の商品よりもCFDを選ぶのには、さまざまな理由があります。
分散化：CFDでは、通貨、株式、コモディティなど、さまざまな商品を取引できます。投資家は、1つのアカウントでこれらの商品すべてにアクセスし、ロングポジションまたはショートポジションを取れます。レバレッジ：資本が少ないものの、投資へのエクスポージャーを増やしたい場合は、CFDによるレバレッジを活用できます。適切に管理すれば、有効な投資戦略となる可能性があります。グローバルアクセス：投資家は複数のグローバル市場で商品にアクセスでき、ポートフォリオをさらに分散できます。場合によっては、通常の取引時間外に取引できる場合もあります。ヘッジ：CFDを保有すれば、低コストかつ簡単にポートフォリオをヘッジできます。たとえば、Teslaの株式をロングしている場合、この株式のCFDで小規模のショートポジションを取ることもできます。CFD商品はいずれも流動性が高く、他の種類のCFD商品でも同様の取引が可能です。Coca-Colaの株式に直接投資せずに、その株式に対するエクスポージャーを取りたいとします。
CFDを購入すれば、1株あたり71ドルで100株分のエクスポージャーを得られ、総額は7,100ドルになります。ただし、7,100ドルをすべて支払う必要はありません。証拠金要件を満たすだけで、最低1,420ドル（20%、レバレッジ5倍）まで抑えられます。Coca-Colaの株価が30日間で71ドルから78.1ドルに10%上昇した場合、投資家は契約を終了できます。CFDがこの取引について投資家に支払う総利益は、以下のように計算されます。その後、投資家は手数料率や資金調達料などの手数料を支払う必要があります。これらの手数料は、たとえば以下のようになります。
手数料率：0.1%で取引を開始し、0.1%で取引を終了します。この場合、投資家はポジションの開設と終了にあたり、14.91ドルの手数料を支払います。
日次資金調達手数料：CFD発行体が7.5%の年間資金調達手数料を請求する場合、日次資金調達手数料は以下のように計算されます。
(年率 ÷ 365日) × 契約金額
最終利益：投資家の最終利益は、710ドル - 14.91ドル - 43.80ドル = 651.29ドルです。
CFDは、その他の手数料を課す場合もあります。手数料率や資金調達手数料は大きく異なる場合があり、ブローカーによってはスプレッドに手数料が含まれている場合があります。上の例は、資金調達コストが利益を削る可能性があること、そしてCFDが一般的に短期取引に向いていることを示しています。大きな下落の動きは投資家にとって脅威となり、ポジションの決済を余儀なくされることもあります。わずか10%の下落でも、投資家はこのポジションを強制決済せざるを得なくなるでしょう。
CFDへの投資は高いレベルのリスクを伴い、小さな価格変動でも大きな損失を被る可能性があるため、取引には忍耐と知識が必要です。
CFD取引を行う投資家は通常、一般的により大きな契約サイズでレバレッジを効かせますが、この場合、資産が不利な方向に動くと、非常にリスクが高くなります。必要に応じて取引を終了できるように、必ず損切りを設定するようにしましょう。
また、CFD取引には多くの手数料がかかることを頭に入れておきましょう。手数料と資金調達コストは時間の経過とともに増加し、利益を奪う可能性があります。CFD投資家は、カウンターパーティーリスクも考慮する必要があります。CFD発行体が信頼できるかどうか、またその財務的な義務を果たせるかを確かめるため、CFD発行体について十分にリサーチしてください。
CFD発行体を選ぶ際に考慮すべきもう1つの要因は、コスト構造です。以下の要素を慎重に検討してください。
スプレッド：スプレッドとは、買値と売値の差額を指します。売値が大幅に上昇した場合、コストが上昇する可能性があります。
保有コスト：アカウントに翌日まで保有されているポジションには、保有手数料がかかる場合があります。
手数料：コモディティCFDなどの一部のCFD商品では、手数料はスプレッドに含まれているため、別途手数料はかかりません。ただし、一部の株式CFDでは、契約の開始と終了時に手数料が請求されます。
市場データ手数料：一部のCFDブローカーは、取引サービスへのアクセスと引き換えに、手数料を請求する場合もあります。
これらのコストはすぐに積み重なり、利益を減少させる可能性があります。特に原資産が不利な方向に動くと痛手となる可能性があります。レバレッジによる下落と高額な手数料が重なると、投資家は急激な損失を早期に確定せざるを得なくなる可能性があります。
CFDへの投資は、十分な知識を得たうえでポートフォリオを分散させ、レバレッジを活用して高いリターンを目指す投資家にとって優れた選択肢です。すべての投資と同様に、ポートフォリオの目標やリスク許容度を理解し、CFDへの投資がポートフォリオにとって最適な行動となるようにすることが重要です。
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