B3はベースL3ゲームハブであり、Web3ゲーム向けに低コストでスケーラブルなソリューションを提供します。 L2 今すぐスーパーチェーン、トークンオミクス、開発者向けツールをチェックしよう。

プラットフォームで数え切れないほどのゲームが導入されており、大きな成長分野です。

その結果、オンチェーンゲームの中心的なハブとして機能することを目指すソリューションも、同じ驚異的なペースで登場しています。激しい競争の中で、急速に飽和するこのニッチの新しいプラットフォームは、開発者、ゲーマー、アプリオペレーターに有形かつ明確な価値を提供する場合にのみ成功する可能性があります。

この分野で最も興味深いソリューションの1つがB3です。B3は、独自のアーキテクチャコンセプトを活用し、ブロックチェーンゲームに関わるすべての関係者に比類のないコストと効率のメリットを提供するオンチェーンゲームハブです。ベースレイヤー2（L2）チェーン上でレイヤー3（L3）ゲームに特化したプラットフォームとして動作する

B3は、優れたスケーラビリティ、低コスト、オンチェーンゲームのカスタマイズ機能を備えています。

2024年8月にプラットフォームがローンチされて以来、B3は6ヶ月間にわたって市場において驚異的な成長率を達成し、600万ウォレットと95ゲームがL3スーパーチェーンでホストされています。

（B3）は、ベースL3ゲームチェーン

このプラットフォームは、Web3ゲーム専用に設計されており、開発者やユーザーに低い取引コストと優れたスケーラビリティを備えた環境を提供します。

B3はNPC Labsによって開発されました。NPC Labsは、ベースL2チェーンの実装に関与したCoinbaseチームの元メンバー3名によって設立された開発スタジオです。Viktoriya Hying、Daryl Xu、Sean Gengです。このプラットフォームは、2024年8月にベースメインネットでローンチ

され、2025年2月にB3と呼ばれる独自のトークンを導入しました。

2025年2月中旬のこの記事では、約600万人の利用者と95のブロックチェーンゲームが参加しています。

B3は、開発者がオンチェーンゲームを立ち上げるための柔軟で合理化されたプロセスを提供します。ウォレットの設定、接続、資産発行など、ブロックチェーン固有の手順の大部分は、自動で、または簡単に実装可能なモジュールを介して処理されます。

B3は、さまざまなゲームジャンルでWeb3ゲームのトップハブになることを目指しています。これには、アクション、アドベンチャー、スポーツ、パズル、カジュアルなど、さまざまなジャンルのゲームやミニゲームが含まれます。

B3は、専用のゲームアーケードであるBasement（またはBSMNT）を通じて多数のゲームを提供しています。開発者はゲームをアーケードに移植し、プラットフォームが提供する従来のWeb 2.0とWeb3のゲーム環境のシームレスな移行を活用できます。

アーケードで最も人気のあるゲームには、ルーレットスタイルの

コストとスケーラビリティの向上

L3チェーンとして運用することで、B3はスケーラビリティとコスト効率を達成できます。多くの場合、多くのL2環境では対応できません。L2チェーンは、その基盤となるレイヤー1（L1）ネットワークと比較して、取引のスケーラビリティとコストを向上させますが

、通常、アプリケーション固有のユースケース向けに最適化されていません。

そこでL3技術が登場します。L3チェーンは特定のアプリケーション向けに構築されており、特殊なユースケース向けにカスタマイズ性と機能の最適化を提供します。元になるL2で取引を決済しますが、L2ネットワークではネイティブに利用できない機能を提供します。L3チェーンは、アプリ固有のカスタマイズ機能を備えているため、パフォーマンス効率が向上します。

B3の場合、プラットフォームは基盤となるベースネットワークをL2として使用しますが、ゲーム固有の機能を独自のL3レベルで処理します。B3独自のアーキテクチャアプローチによって達成されたパフォーマンスとコストの改善は明らかです。 

、Baseはイーサリアム（ETH）の平均3ドルから約5セント（0.005ドル）まで取引コストを削減することができました

 B3の典型的なコストはベースの約1/5で、平均して約0.001ドルでした。

B3は、GameChainsと呼ばれる個々のゲーム固有のチェーンを接続するL3スーパーチェーンとして動作します。各GameChainは、特定のゲームに合わせてカスタマイズされます。このプラットフォームは、GameChainsが相互に完全に相互運用できる機能を備えており、ゲーム間の採用と使用に役立つ重要な利点である共有流動性などのメリットを達成できます。

仮想通貨資産をB3エコシステムに出し入れするには、イーサリアムの主要仮想マシン（EVM）互換チェーンとのチェーン接続をサポートするいくつかのブリッジングソリューションが必要です

プラットフォームのネイティブブリッジングソリューションであるBasement Bridgeは、B3とBase、Ethereum、Polygon（POL）、Optimism（OP）、Avalanche（AVAX）、さらには主要な非EVMチェーンであるSolana（SOL）などのネットワーク間の入金、出金、スワップ操作に使用できます

資金がB3環境に移されると、通常は1分もかからないので、B3ゲーム全体でゲーム内購入やその他の仮想通貨ゲームの運用に利用できます。

ゲーム開発者には、内蔵機能に加え、幅広いツールキットが用意されており、ゲームを可能な限りスムーズにスーパーチェーンにローンチできます。ゲームの状態をInterPlanetary File System（IPFS）に保存し、NFTや

のファンジブル資産を発行し、リーダーボードを作成し、ユーザーベースのトーナメントを設定することができます。

ゲームクリエイターは、B3プラットフォームへのゲームの統合を合理化するために、BSMNTゲームランチャーを使用して、ゲームをすばやくロードし、プレイヤーを承認し、プレイヤーの行動に基づいて取引をトリガーできます。BSMNTランチャーでゲームを読み込むのは、ゲームのURLを指定するのと同じくらい簡単です。URLには、authorization_codeなど、B3が提供する認証トークンコードが追加され

プラットフォームが提供するAPIを使用することで、開発者はウォレットやログインなどのユーザー認証を処理し、ゲームへのユーザーの入力に基づいてアクションをトリガーできます。

B3は、エコシステム利用者に特典を提供するために2つのポイントプログラムを実施しています。XPプログラムは、B3が主催するゲームで献身と成果を示したゲーマーに贈られます。一方、ビルダーポイント（BP）は、B3のプラットフォーム上でゲームを作成・ローンチすることで、B3の環境の成長に貢献した開発者に報酬を与えるように設計されています。ゲーム作成者が獲得したBPポイントは、プレイヤーに配布されます。

プラットフォームのネイティブトークンであるB3は、ベースL2チェーンで発行されたERC-20資産です。

、紹介報酬の支払い、将来のエアドロップの参加資格

、スーパーチェーンの初期のゲームや機能へのアクセスに使用されます

 また、プラットフォーム上でゲームの資金調達や公開を行うための支払いも容易です。さらに、開発者はB3トークンでプラットフォームからゲームイニシアチブの資金調達を申請できます。

1,000億です。供給配分のシェアは、以下の画像で指定されています。

B3暗号資産トークンの購入場所

B3トークンは、USDT（B3/USDT）との現物スワップペアまたは無期限契約（B3USDT）として利用できます

 また、B3トークンスプラッシュキャンペーンを利用して

、1億4,000万のB3賞金プールから配分を受け取れます。

キャンペーン条件に基づき、基本本人確認を完了した新規ユーザーは、2万B3以上の入金高を蓄積するか、100 USDTを入金し、最初の現物取引で100 USDT相当のB3を取引することで、B3特典を獲得できます。 B3  現物市場で500 USDT相当以上のB3を取引することで、特典を受け取ることもできます。本キャンペーンは、2025年2月25日9:00 UTCまで有効です。

Web3ベースのゲーム業界は、仮想通貨ゲーム愛好家の飽くなき欲求を満たすために、ゲームスタジオがより多くのゲームの導入を急いでいます。B3のオンチェーンゲーム専用ネットワークは、この分野における重要な発展です。このプラットフォームのオープンゲームエコシステムは、独自のL3-basedモデルを活用しており、カスタマイズ性、優れたスケーラビリティ、非常に低いコスト、比類のないゲーム体験を提供します。 

中級者向け

B3（B3）：L3テクノロジーでオンチェーンゲームを強化

円キャリー取引は、日本の長年にわたる超緩い金融政策に根ざした、世界の外国為替（FX）市場における基本戦略です。

円キャリートレードの歴史的背景

円キャリー取引は、日本の長年にわたる超緩い金融政策に根ざした、世界の外国為替（FX）市場における基本戦略です。1990年代後半以降、BoJはゼロまたはマイナス金利環境を維持し、デフレと戦い、経済成長を促進することを目指しています。このアプローチにより、日本円は低コストで借入し、高利回り資産に投資しようとする投資家にとって魅力的な資金調達通貨となっています。

歴史的に、円キャリー取引の有効性は世界の経済状況と密接に結びついてきました。2004年から2007年にかけてのキャリートレードブームは、投資家が日本円と他の通貨との大幅な金利差に乗じたため、この動きを体現しました。この期間中、米連邦準備制度の積極的な利上げにより、キャリートレードに有利な条件が生まれ、高利回り通貨への大規模な資本流入がもたらされました。 

しかし、2008年の世界金融危機は転換点となりました。全体的なリスク選好が急激に下落したことで、キャリートレードが急激に巻き戻され、円相場は急激に上昇しました。このイベントは、特に金融ストレスの時代におけるキャリートレードの固有のリスクを強調し、安定した通貨条件に依存するポジションの脆弱性を強調しました。

円キャリー取引の過去のパフォーマンスは循環的に推移しており、世界的な金融政策やリスクセンチメントの影響を大きく受けています。たとえば、2012年にアベノミクスが導入されたことで、積極的な金融緩和とマイナス金利によりキャリートレード環境が活性化しました。しかし、世界的な不確実性と定期的なリスク回避により、投資家は慎重に行動しました。現在の状況を分析していく中で、こうした歴史的基盤を理解することは重要です。なぜなら、円キャリー取引の潜在的な課題や機会について、洞察を提供するからです。

2025年に入り、円キャリー取引の環境は大きく変化しています。いくつかのマクロ経済要因は、主に日本経済の変化によって環境を再構築しています。インフレ率の上昇、賃金上昇、BoJの金融政策の変化に関する投機は、投資家が乗り切らなければならない重要な進展です。

日本は何年もの間、デフレと賃金上昇の停滞に苦しんできました。しかし、パンデミック後の回復は変化をもたらし、インフレはBoJの長期目標である2%を一貫して破りました。このインフレ圧力は、世界的なサプライチェーンの混乱、コモディティ価格の上昇、賃金上昇につながる労働力不足など、さまざまな要因に起因します。賃金が上昇し始めると、持続的なインフレの可能性がフィードバックループを生み出し、消費の増加とインフレ圧力の増大を後押しします。

こうした経済変化を踏まえ、BoJの政策調整の可能性に対する投機が高まっています。BoJはこれまで超緩い政策を維持してきたが、インフレ圧力が高まっているため、中央銀行は利上げを検討するよう促される可能性がある。このような政策転換の影響は大きく、国内市場だけでなく、グローバルなFXダイナミクスにも影響する可能性があります。 

日本の経済情勢が進化するにつれて、資金調達通貨としての円の伝統的な役割は精査されています。円相場は短期的には維持される可能性がありますが、金融政策や経済ファンダメンタルズの変化により、キャリートレードの魅力が一変する可能性があります。

また、円の魅力的な代替手段として、他の高利回り通貨も登場しています。メキシコペソ（MXN）、南アフリカランド（ZAR）、トルコリラ（TRY）は、有利な金利差によって強化された魅力的なキャリートレードの機会を提供します。しかし、これらの通貨には独自のリスクが伴います。たとえば、MXNは米国の景気サイクルに敏感ですが、ZARは世界のコモディティ価格や国内の政治的安定性と強く相関しています。そのため、ますます複雑化する環境に対応するため、トレーダーはダイナミックなリスク管理戦略を採用し

、通貨エクスポージャーを多様化する必要があります。

2025年の円高予想は、この戦略の将来を形作るいくつかの重要な要素にかかっています。円は短期的には優先的な資金調達通貨となり続けるかもしれませんが、日本の経済ファンダメンタルズの構造的変化やBoJ政策の潜在的な調整は、徐々にその支配力を低下させる可能性があります。

投資家にとって重要な考慮事項は、BoJ利上げの可能性と利回り曲線コントロール（YCC）の縮小です。インフレが持続し、賃金上昇が続く場合、BoJは政策の正常化を余儀なくされる可能性があり、日本国債（JGB）利回りの上昇につながる可能性があり、世界の債券市場に影響を与える可能性があります。このような変化は金利差を狭め、円建てのキャリートレードの収益性に影響します。

また、世界のマクロ経済状況は、キャリートレードの実行可能性を判断する上で重要な役割を果たしています。連邦準備制度や欧州中央銀行など、主要な中央銀行間で金融政策が分散すると、金利差や投資家心理に影響が及びます。これらの中央銀行は経済状況に応じて政策を調整するため、資金調達通貨としての円の相対的な魅力が低下し、トレーダーは代替オプションを模索する可能性があります。

CHFやEURなどの新興オルタナティブは、キャリートレードの状況で重要性が高まっています。これらの通貨は、リスクプロファイルが低く、資金調達条件が安定している可能性があります。特に、BoJが緩和スタンスを維持しつつ、BoJが緩和スタンスを維持している場合です。資金調達戦略の多様化は、トレーダーが単一通貨への依存に伴うリスクを軽減できるため、極めて重要です。

最終的に、2025年のキャリートレードの進化を乗り切る鍵は、適応性にあります。トレーダーは、マクロ経済指標、地政学的動向、グローバルリスクセンチメントの変化を注意深く監視する必要があります。ダイナミックなリスク管理戦略と複数の高利回り通貨の分散が、持続的な成功に不可欠です。

上級者向け

Bybit FXインサイトレポート：2025年の円建てキャリートレードで注目したいこと

Polkadotブロックチェーンアカデミーは、2025年4月6日～8日にスイスのツーグで初の政策立案者向け教育コースを開催します。

日次トップパフォーマー — ソニックラボ（S）

先週のS&P 500は、関税の懸念が緩和され、FOMCの分とPMIデータが待たれる中、1.47%上昇しました。ゴールドは、ドル安と関税懸念で2,900ドルに回復し、アナリストは3,000ドルを見ています。仮想通貨市場のパフォーマンスを測る指数であるコインデスクインデックスは、過去24時間で0.37%下落し、ビットコインは0.96%下落し、イーサリアムは3.35%上昇しました。Bybit MT5では、このリンクから最大500倍のレバレッジで取引

今日のトップパフォーマーはSです。Sonic LabsでEuler Financeをローンチした後、10万ドル相当のインセンティブと高度なDeFi機能で13.9%近く上昇しました。

2018年に設立されたSonic Labs（S）は、ファントムから進化したEVMレイヤー1ブロックチェーンであり、毎秒1万件以上のトランザクションを提供しています。ネイティブトークンであるSは、FTMを1:1の比率で置き換えます。このプラットフォームは、パフォーマンス、相互運用性、開発者インセンティブに焦点を当てています。 

0万ドル相当のrEULインセンティブを提供するようになりました。$stS、$wS、$scETH、$USDC.e、$scUSD、$wOSなどの資産を貸し出したり、借りたり、ループしたりできます。このプラットフォームは、ガス代がほぼゼロ、高速執行、MEVとRe7によるキュレーションされた市場を特徴としています。近日中に、さらに多くの特典をご利用いただけるようになります。

とS/USDT現物契約の最新の価格、チャート、データをご確認ください

Polkadotブロックチェーンアカデミーは

、2025年4月6日～8日にスイスのツーグで初の政策立案者向け教育コース

 このコースは、英国の議員や他の議員にブロックチェーン技術やWeb3について教育し、暗号資産規制に関する十分な情報に基づいた意思決定を行うことを目的としています。この取り組みは、特に英国が仮想通貨規制フレームワークの草案を作成する中で、Polkadotの世界的な推進の一環として、政策立案者に技術とその規制への影響に関する体系的な教育を提供しています。

とDOT/USDT現物契約の最新の価格、チャート、データをご確認ください

昨日、大統領の日に市場が閉鎖されたため、BTC現物ETFフローはありませんでした。

とBTC/USDT現物契約の最新の価格、チャート、データをご確認ください

。ソラナ、ベース、BSCなどの資産を入金し、スワップ機能を使用してポイントを獲得すると、エアドロップが発生する可能性があります。獲得、取引（Hyperliquid搭載）、DeFiアプリAIなどの機能も近日中に登場します。このプラットフォームは600万ドル相当の資金調達を行いました。

初心者向け

Polkadotブロックチェーンアカデミー、暗号資産規制に関する政策立案者向け教育コースを開始

以前はイグニッションとして知られていた機能は、FBTCを介して複数のブロックチェーンネットワーク間でシームレスなBTC統合を可能にする分散型プロトコルです。

ビットコインの巨大な市場価値は、分散型金融（DeFi）の利回りを生み出す機会にはアクセスできず、ほとんど閉じ込め

Functionの分散型プロトコルは、FBTCトークンでこの制限に対処し、ビットコイン（BTC）に対して1:1ペグを維持しながらチェーン間でシームレスなビットコイン統合を可能にし、最近では総額13億ドル相当以上の価値ロック（TVL）を達成しました。 

この記事では、DeFiエコシステムにおけるビットコインの可能性を解き放つという機能の革新的なアプローチについて考察し、安全なクロスチェーンインフラと利回り生成メカニズムを探り、ビットコインのスケーリングソリューションと投資機会の両方としてのFBTCの立場を評価します。

以前はイグニッションとして知られていた

、FBTCトークンを介して複数のブロックチェーンネットワーク間でシームレスなビットコイン統合を可能にする分散型プロトコルです。ビットコインは、利回り生成、クロスチェーン転送、DeFiコンポーザビリティを提供しながら、BTCで1:1ペグを維持します。

、仮想通貨の未開発のDeFiの可能性が明らかになりました。ビットコインの時価総額は1.3兆ドルに達しましたが、その合計額の4%のみがDeFiに関与していました。これはイーサリアムの75%のDeFi利用率とは全く対照的です。この非効率性により、MantleとAntalpha Primeは機関投資家向けのソリューションを開発することになりました。

イグニッションは2025年2月に戦略的に機能にリブランドされました。最近のX記事では、この変化は、BTCに対して1:1ペグを維持する機能部門の機関投資家向けトークンであるFBTCを通じて、グローバルな金融インフラの基盤としてビットコインの真の成長の可能性を解放するという、より広範なミッションを反映していることが明らかになりました

Galaxy DigitalやAntalphaなどの業界リーダーに支えられ、Functionは急速に13億ドル以上のTVLに拡大しました。このプロトコルは、8つの主要ネットワークで25以上のプラットフォームと統合され、ビットコインが現代の金融市場で初めて機能するようになりました。

機能は何の解決を目指していますか？

機能アドレスの主な課題の1つは、アイドル状態のビットコイン資産の問題です。従来、ウォレットや取引所で保有されているBTCは停滞しており、利回りを生み出したり、より広範なDeFiエコシステムに参加したりすることはできません。

FBTCトークンを通じて、ファンクションは、複数のブロックチェーンにわたるビットコイン取引の標準となることで、ビットコインの成長可能性を解放することを目指しています。このアプローチは、すべてのブロックチェーンをビットコインレイヤー2に効果的に変換

、最終的にイーサリアムのDeFiユーティリティにビットコインをマッチングできる相互接続されたエコシステムを構築します。

このプロトコルの機関投資家向けインフラは、イーサリアム、マントルネットワーク、BNBチェーン、その他の主要ネットワーク間のシームレスな移動を可能にします

これらのエコシステムを橋渡しすることで、Functionはビットコインがデジタルゴールドとしての役割を超越

し、DeFi全体にわたる高度な利回り戦略の基盤になることができます。

機能は、カストディアルアドレス、スマートコントラクト、オフチェーンサービスの高度なシステムを介して動作

このプロトコルは、マルチパーティ計算（MPC）としきい値署名スキーム（TSS）を使用して、ユーザー資産の最大限のセキュリティを確保します。

FBTCをミントしたいお客様は、ネイティブBTCを事前設定されたカストディアルアドレスに転送します。ブリッジモニターは、これらの入金を検出し

は、MPCアルゴリズムを使用して取引を共同署名します。

各ノードは、取引を検証するために独立したリスク管理システムを運用しています。

、ブリッジ契約で燃やしリクエストを開始します。

 その後、システムはリクエストを処理し、FBTCトークンを書き込み、同等のBTCをお客様の事前設定された出金アドレスに転送します。

以下の3つのコア機能は、Functionのインフラに電力を供給します。

FBTCは、機関投資家向けのスワップメカニズムにより、ビットコインの厳格な1:1ペグを維持します。厳格な

プロセスを完了した認定加盟店は

、BTCとFBTC間の安全な変換を促進します。

 このシステムは、透明性を確保し、BTC準備金を継続的に監視するために、Chainlink準備金証明（PoR）サービスを使用しています。

この機能では、ロックFBTC（FBTC1）を通じてビットコインの可能性を最大化

し、機関投資家レベルの利回り生成を可能にします。

PumpBTC、Bedrock、Minterestなどの先進的なDeFiプロトコルを通じて、高度な利回り戦略にアクセスでき、より多くのパートナーが定期的に参加しています。

「FBTC利回り」と「キャンペーン」とも呼ばれる

、ステーキング、流動性の提供、プロトコルの相互作用を通じて貢献度を追跡し、アクティブなエコシステムの参加者に特典を提供します。

 これらのポイントは、将来のプロトコル利益へのメリットベースの道筋を確立します。

FBTCブリッジは、イーサリアム、BinanceスマートチェーンArbitrum One、Mantle Network、Bitcoin（BOB）上で安全なクロスチェーン転送を可能にします。TSSネットワークとロールベースのアクセス制御を採用して、セキュリティと効率性を確保しています。

ブリッジには、さまざまなチェーンや運用に対応する柔軟な設定による高度な手数料管理が含まれています。各取引は、Bridgeモニター、TSSゲートウェイ、リスク管理モジュールを通じて複数の検証レイヤーを受けます

ローンチ以来、13億ドル以上のTVLを確保し、119,490のユニークな保有者を引き付け、飛躍的な成長を遂げています。プロトコルの機関投資家向けインフラストラクチャは、現在13,594 BTC以上を保護し、30以上のプロトコルとチェーンと統合されています。

最近のイグニッションから機能への進化に伴い、プロトコルは、DeFiにおけるビットコインの最終的な標準としてFBTCを確立するというミッションを強化しました。その設計は、機関投資家の将来のストラクチャード商品への拡大と高度な取引戦略をサポートします。

将来の発展は、資本効率の向上、利回りの最適化、戦略的パートナーシップを通じて、ビットコインの金融化を前進させることに重点を置いています。このプロトコルは、セキュリティと分散化の中核的な原則を維持しながら、オムニチェーンフレームワークを拡大し続けています。

FBTCオムニチェーントークンは、次の2つの形式で存在します。FBTC0は直接BTCペグを維持し、FBTC1は利回り生成のために特別に設計されています。

しており、イーサリアム（333.366）、マントル（205.611）、NBCスマートチェーン（25）など、複数のチェーンに13,523.182トークンを分配しています。

Functionは、ミント、バーニング、クロスチェーン操作の手数料モデルを実装しています。手数料は、運用タイプと特定のチェーン構成に基づいて計算され、デフォルトとチェーン固有の手数料構造を利用できます。ミントおよびバーン操作の加盟店手数料は、段階的なレート設計に従います。

FBTCトークンの供給は、カストディアルアドレスに保有するBTCの量に直接関連しており、チェーンリンクのPoRシステムを通じて完全な裏付けとペグの維持を確保します。

FBTCのビットコインとの1:1ペグメカニズムを考えると、その基本価格の動きはビットコインの価格ダイナミクスと基本的に結びついています。トークンは常にBTCの市場価値と完全に相関しています。しかし、FBTCの主な価値提案は、価格上昇ではなく、むしろアイドル状態のビットコイン保有から利回りを生み出すことです。さまざまなDeFiプロトコルを通じて、FBTC保有者はビットコインのエクスポージャーを維持しながら、相当な利回りを得ることができます。

2024年1月の現物ETF承認後、ビットコインに対する機関投資家の関心が高まり、BTC価格は大幅に上昇する可能性があります。複数のチェーンにわたるファンクションのTVLは、ビットコインの有用性を最大化するこのアプローチに対する強い市場信頼を示しています。

機関投資家レベルのセキュリティインフラと13億ドル以上のTVLにより、Functionはビットコインブリッジのリーディングソリューションとしての地位を確立しています。ただし、投資家は、資本を割り当てる前に、以下に概説する機会とリスクの両方を比較検討する必要があります。

機関投資家とのパートナーシップ、実績のあるセキュリティインフラ、エコシステムの統合により、機能（FBTC）は大きな可能性を秘めています。ただし、投資家候補は

、リスク許容度を考慮する必要があります。

Functionは、ビットコイン保有者が安全な1:1 BTCの裏打ちを維持しながら利回りを生成できるようにすることで、ビットコインのDeFiの可能性を解き放ちました。13億ドル相当のTVLと25以上のプラットフォームの統合により、ファンクションは強力な市場検証を実証しています。 

現物ETF後の機関投資家向けビットコインの普及が進むにつれ、機能部門は、ビットコインをDeFiで機能させるための標準となるでしょう。

機能（FBTC）：ブロックチェーン全体でビットコインの可能性を解き放つ

Bybit Learn

ステーブルコイン

ステーブルコインのデゲートとは、ステーブルコインの価値がペッギングされた資産から逸脱することです。通常、法定通貨です。詳細はこちらからご確認ください。

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は、変動の激しい仮想通貨と従来の金融のギャップを埋め、その価値を米ドルなどの安定した資産にペッグします。しかし、ステーブルコインの価格がペグから逸脱し、その結果、価格が下落するケースもあります。

この記事では、ステーブルコインの分解、その原因と影響、ステーブルコインの安定性を維持するために設計された複雑なメカニズムについて考察します。また、過去のディゲッジイベントについて議論し、ディゲッジが発生した場合にトレーダーが自分自身をどのように保護できるかについての洞察を提供します。

ステーブルコインデゲージとは？

ステーブルコインのデゲートとは、ステーブルコインの価値がペッギングされた資産、通常は法定通貨から逸脱することです。格下げは、変動の激しい仮想通貨市場で安定した価値を維持するというステーブルコインの主な機能を損ないます。

なぜステーブルコインはデペグするのか？

ステーブルコインがペグを失う理由はいくつかあります。これらの可能性をすべて理解することは、特定のステーブルコインの安定性と、その切り崩しの可能性を評価する上で重要です。以下は、デゲージの最も一般的な理由です。

は、ステーブルコインのペグに大きく影響する可能性があります。供給を一致させずに需要が急激に急騰すると、ステーブルコイン価格がペグを上回る可能性がありますが、急速な売り切りは逆の効果をもたらす可能性があります。

こうした市場の動きのスピードは極めて重要です。アー

トレーダーは、わずかな価格の乖離を利用して価格の乖離を抑えることができますが

、トレーダーが追いつくのに苦労する中、極端なボラティリティがこのメカニズムを圧倒する可能性があります。

は自己強化サイクルを生み出す可能性があります。ペグからのわずかな乖離は懸念を引き起こし、価格変動を悪化させるさらなる売り圧力につながる可能性があります。このフィードバックループは、わずかな価格の乖離を大幅な下落イベントに変える可能性があります。

ステーブルコイン発行体のガバナンス構造と管理慣行は、安定性を維持する上で重要な要素です。不十分な意思決定、透明性の欠如、準備金の誤った管理は、ステーブルコインに対する信頼を損ない、イベントを悪化させる可能性があります。

ステーブルコインの安定実績が長い場合でも、準備金の誤った管理は発行者の信用を損なう可能性があります。たとえば、高リスク投資に準備金を使用している発行体は資金を失い、ペグが不安定になる可能性があります。

一部のステーブルコインは、資産担保の代わりにアルゴリズム式を使用してペグを維持します。これらのアルゴリズムステーブルコインは

に依存しています。しかし、2022年5月のTerraUSD（UST）の崩壊のように、これらのアルゴリズムの欠陥は急激な衰退につながる可能性があります

ステーブルコインの安定性に大きな影響を与える可能性があります。金融危機、金融政策の変化、政府によるデジタル資産の禁止は、すべて現実的なシナリオであり、衰退イベントを引き起こす可能性があります。

につれ、マクロ経済イベントがステーブルコインに与える影響は拡大しています。

 ステーブルコインは金融エコシステムとより密接に絡み合うようになり、両システムからのショックを受けやすくなります。

、従来の銀行取引の危機がステーブルコインにどのように影響するかを実証しました。

 CircleがSVBに33億ドル相当のUSDC準備金を保有していると発表

した際、ステーブルコインの価格は0.87ドルに急落し、一時的にドルペグを失いました。

スマートコントラクトの脆弱性

多くのステーブルコインは、スマートコントラクトを利用して運用を管理しています。これらの契約は、ミント、焼却、トークンの振替、担保比率の維持など、重要な機能を管理します

しかし、スマートコントラクトの脆弱性やバグは深刻な結果を招く可能性があります。

これらのリスクを軽減するため、ステーブルコインの発行者は定期的にセキュリティ監査を実施し、マルチ署名ウォレットを実装

し、重要な機能に分散型検証ソリューションを使用する必要があります。

また、潜在的なエクスプロイトやバグに迅速に対応するための緊急時対応計画も策定する必要があります。

ブロックチェーンネットワークの問題

ブロックチェーンネットワークの基礎となるパフォーマンスも、ステーブルコインペグに影響を与える可能性があります。ネットワークの混雑、高い取引手数料、ネットワークの停止など、ステーブルコインの正常な機能に支障をきたし、価格が不安定になる可能性があります。

これらの問題は、ステーブルコインエコシステムの安定性にとって、スケーラブルで信頼性の高いブロックチェーンインフラの重要性を浮き彫りにしています。一部のプロジェクトでは、レイヤー2スケーリングやマルチチェーン展開などのソリューションを検討

し、これらのリスクを軽減しています。

ステーブルコインが下落するとどうなりますか？

ステーブルコインのデグレードイベントは、金融市場全体およびそれ以降に広範囲に及ぶ結果をもたらします。これらの影響の重大性は、デゲージイベントの規模、およびステーブルコイン発行者のペグ回復能力に対する市場の信頼度によって異なります。

このような結果から、市場の圧力に耐え、安定したペグを維持できる、回復力の高いステーブルコインインフラを構築することの重要性が明らかになりました。ステーブルコインは、決済効率を高め、金融包摂を促進する可能性を満たせるのです。

ステーブルコインはどのようにペッグを維持しますか？

ステーブルコインは、ペグを維持するためにさまざまなメカニズムを採用しています。各ステーブルコインは、その設計と目標に応じて、これらの方法の1つまたは組み合わせを使用する場合があります。

多くのステーブルコインは担保化によって価値を維持しています。担保化では、イシュアーが流通中のステーブルコインをバックアップするために資産を準備します。たとえば、USDCは現金と米国債で裏付けられています。

一部のステーブルコイン発行体は、複数の機関で準備金を多様化させ、単一の事業体に関連するリスクを軽減し、全体的な安定性を高めます。これらの準備金の定期的な監査は、循環供給に対する十分な裏付けを確認するために重要です。

一部のステーブルコインはスマートコントラクトを使用して、需要に応じて自動的に供給を調整します。これらのメカニズムは、価格がペグを下回るとトークンを燃やし、ペグを上回ると新しいトークンをミントすることで価格を安定化させます。

たとえば、アルゴリズムのステーブルコインは、通貨価格が1.01ドルを超えると新しいトークンを自動的にミントし、0.99ドルを下回るとトークンをバーンする可能性があります。この自動調整は、需要と供給のバランスを取ることでペグを維持するのに役立ちます。

アービトラージインセンティブ

アービトラージの機会は、ステーブルコインの価格が意図したペグから逸脱した場合に発生します。ステーブルコインがペグを下回る場合（例えば、米ドル建てステーブルコインが0.98ドルで取引されている場合）、トレーダーは過小評価されたステーブルコインを購入し、1ドル相当の原資産と償還できます。

このようなアービトラージ活動は、需要を増やし、供給を減らすことで、ステーブルコインの価格をペッグに押し戻すのに役立ちます。逆に、ステーブルコインがペグを上回って取引されている場合、例えば1.02ドルで、トレーダーは過大評価されたステーブルコインを売却し、1ドルに戻った後、買い戻すことができます。

ステーブルコインペッグの重要性

ステーブルコインは、私たちがお金をどのように認識するか、そしてデジタル時代にそれをどのように取引し、革新するかを再構築しています。その機能の中心にあるのはペグです。ペグとは、ステーブルコインの価値を維持するために使用されるメカニズムと原資産です。

ステーブルコインがペッグされる特定の資産は、価格の安定性と全体的な信頼性に影響します。たとえば、法定通貨建てのステーブルコインは、政府や中央銀行が正式に発行された通貨の価値を維持することに既得権を持っているため、最も堅牢なペグを提供します。

一方、仮想通貨担保のステーブルコインは、原資産の価値が変動する可能性があるため、市場のボラティリティの影響を受けやすくなります。しかし、このタイプのペグは、通常、インフレや法定通貨の価値を下げる可能性のある他の経済的要因に対してより抵抗力があります。

興味深いことに、一部の革新的なステーブルコインは、時間の経過とともに価値が増加すると予想される資産のバスケットにペッグされています。インフレにより購買力を失う可能性がある従来の法定通貨建てのステーブルコインとは異なり、これらのステーブルコインは長期的に富を保護することができます。

最終的に、ステーブルコインのペグの安定性は、金融エコシステムにおけるその採用と使用に不可欠です。従来の通貨に代わる実行可能な代替手段となるには、ステーブルコインが長期にわたってペッグを維持するという自信が、トレーダー、企業、そして日常の利用者に必要です。

過去のステーブルコインデゲージイベント

近年、いくつかの顕著なデグレージングイベントが発生しています。

安定した通貨の下落時に取引を保護する方法

デゲートイベント中のリスクを軽減し、取引を保護するには：

これらの戦略はリスクを軽減するのに役立ちますが、ステーブルコイン市場は常に進化することを忘れないでください。ステーブルコインを保有しながら安全を保つため、順応性を高め、新たな進展について継続的に学びましょう。

ステーブルコインデゲージイベントは、新しい形態のお金を革新する複雑さをはっきりと思い出させます。安定性を維持するためのさまざまなメカニズムがありますが、市場のダイナミクス、ガバナンスの問題、契約のバグはすべて、衰退イベントの一因となる可能性があります。

2024年10月現在、1,700億ドル以上の時価総額を誇るステーブルコインの将来の影響は、従来の金融との統合を成功させるために揺るぎない安定性を維持することにかかっています。ステーブルコインが長ければ長いほど、さまざまな市況でペッグを維持でき、より広範な金融エコシステムに自信が持てるようになります。

ステーブルコインのデペッグ：ステーブルコインではなぜデペッグが起こるのか？

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