仮想通貨市場は投機的な取引の流入を目の当たりにしており、特にDOGE、PEPE、BONKなどのミームコインが並外れた利益を得ています。

ビットコインの急騰と市場のダイナミクス

2024年11月、ビットコイン価格は94,105ドルに急上昇し、ビットコインにとって大きなマイルストーンとなりました。この前例のない成長は、世界的なイベントやソーシャルメディアでの議論の高まりによって牽引され、6桁の評価が予想されています。歴史的に、ソーシャルメディアチャットのピークは、しばしば市場修正に先行しており、トレーダーが注意を払わなければならないことを示しています。現在、クジラの蓄積は依然として強力です。10ビットコイン以上のウォレットを保有し、わずか1ヶ月で53,006 BTCを追加しています。しかし、小売トレーダーは驚くほど慎重です。この恐ろしいセンチメントは、価格上昇時に通常見られる強気の行動と大きく対照的であり、修正の可能性を示唆しています。

仮想通貨市場は投機的な取引の流入を目の当たりにしており、特にDOGE、PEPE、BONKなどのミームコインが並外れた利益を得ています。ボラティリティは高いものの、これらのトークンはハイリスク投資に対する幅広い欲求を反映しています。特に、1M～1億DOGEを保有するクジラ投資家が集まっている一方で、小規模保有者が売却しており、ブレイクアウトの可能性が生まれています。しかし、新たな資本の流入が止まった場合、投機的な資産は大幅な下落に直面する可能性があります。また、ビットコインが10万ドルに達したことについての議論は増加していますが、今年初めに見られたレベルには達しておらず、損失（FOMO）の恐怖はまだ完全には実現していない可能性があります。

機関投資家の関心とイーサリアムの復活

ビットコインETFの需要は急騰し、日次取引高は過去最高の82.1億ドルに達し、機関投資家の関心が高まったことを示しています。この活動は、市場のピークと一致することがよくありますが、仮想通貨空間に新たな投資が流入していることを示す可能性もあります。一方、イーサリアムも勢いを増し、14週間以上ぶりに3,100ドルを突破しました。さらに、クジラの蓄積は増加しており、ビットコインが市場をリードしているため、利益はまもなくイーサリアムにリダイレクトされる可能性があることを示唆しています。対照的に、ソラナの価格変動は依然としてセンチメントに強く、資金調達率は投資家にとって潜在的な参入ポイントを示しています。全体として、アルトコインは成長しており、特に米国の選挙後に仮想通貨市場で楽観主義が再燃しています。

上級者向け

ビットコインの復活：2024年11月の市場ダイナミクスと投機トレンドの分析

仮想通貨のマーケットメイカーは、常に売買注文を発注することで流動性を提供する上で重要な役割を果たしています。その仕組みについては、こちらをご覧ください。

仮想通貨市場はボラティリティが高く、流動性が低いことで知られており、トレーダーや投資家にとって困難な環境となっています。取引の実行は困難であり、多くの場合、大幅な価格の下落や機会の損失につながります

マーケットメイキングは、市場を安定させるために必要な流動性を提供し、より円滑な取引を保証し、ボラティリティを低下させる戦略的アプローチです。マーケットメイカーは、現在の市場価格で売買注文を作成することで、健全な取引エコシステムの維持を支援します。この記事では、マーケットメイキングの基礎、トレーダーや取引所にとってのメリット、仮想通貨市場の全体的な効率性を向上させる方法について考察します。

暗号資産マーケットメイカーとは？

仮想通貨のマーケットメイカーとは、デジタル資産の売買注文を継続的に行うことで、主に仮想通貨市場で流動性を提供する事業体または個人を指します。この活動は、効率的な取引を保証し、安定した価格を維持するのに役立ちます。

暗号資産マーケットメイカーのしくみ

仮想通貨のマーケットメイカーは、取引所で売買注文を継続的に行うことで、市場の流動性を維持する上で重要な役割を果たしています。ここでは、その仕組みについて詳しく説明します。

暗号資産マーケットメイカーの主な特徴

仮想通貨のマーケットメイカーは、仮想通貨市場で流動性を提供し、価格を安定させます。以下は、効果的な運用を可能にする主な特徴です。

マーケットメイカーは常に売買注文を発注し、トレーダーが取引できるようにしています。この絶え間ない可用性により、取引の待ち時間が短縮され、大口注文の価格への影響が最小限に抑えられ、市場はより効率的で誰でも利用できるようになります。

マーケットメイカーの基本的な役割の1つは、入札スプレッドを管理することです。競争力のある価格を常に見積もることで、スプレッドを狭め、取引効率を高め、他の市場参加者のコストを削減します。このスプレッドは、主な利益源でもあります。

マーケットメイカーは、高度なアルゴリズムとHFT戦略を活用して市況を分析し、発注を最適化します。この技術により、価格変動に迅速に対応し、バランスの取れた資産在庫を維持できるため、リスク管理と収益性の最大化に役立ちます。

仮想通貨市場はボラティリティが高いため、効果的なリスク管理はマーケットメイカーにとって不可欠です。ヘッジやリアルタイムの市場分析など、さまざまな手法を用いて、急激な価格変動へのエクスポージャーを最小限に抑えます。これにより、市場変動に直面しても安定した運営を維持できます。

継続的な流動性を提供し、円滑な取引運営を促進することで、マーケットメイカーは全体的な市場効率を向上させます。その存在はより多くのトレーダーを惹きつけ、取引高を増やし、取引所の活動を促進し、より健全な取引環境に貢献します。

急速に進化する仮想通貨環境を考えると、マーケットメイカーは適応性を持ち、新技術、規制の変化、市場ダイナミクスの変化に対応して戦略を継続的に改良する必要があります。これにより、競争力と関連性が維持されます。

暗号資産マーケットメイカーのメリットとデメリット

仮想通貨のマーケットメイカーは、流動性を提供し、価格を安定化させることで、仮想通貨エコシステムにおいて重要な役割を果たしています。しかし、彼らが果たす不可欠な役割にもかかわらず、彼らの運営には利点と欠点の両方があります。 

暗号資産マーケットメイカーの重要性

暗号資産市場のメイカーは、暗号資産市場の効率性と安定性を維持する上で重要な役割を果たしています。仮想通貨取引所に上場しているため、取引環境の円滑な運用が保証されます。 

新旧の仮想通貨は、流動性に苦戦することがよくあります。マーケットメイカーは、これらの資産の市場を提供し、成長を促進し、より多様でダイナミックな暗号資産エコシステムを構築します。

相場メイカーは、価格を継続的に見積もることにより、公正な価格の発見を支援し、仮想通貨価格が極端な変動ではなく実際の市場需要を反映していることを保証します。これにより、信頼性が高く透明性の高い取引環境が促進され、トレーダーはデータに基づく意思決定を行うことができます。 

仮想通貨のマーケットメイカーは、仮想通貨エコシステムにおいて不可欠なプレーヤーであり、流動性を提供し、価格を安定させ、円滑な取引執行を保証します。高度なアルゴリズムとリアルタイムの発注を利用することで、より効率的でアクセスしやすく、公正な市場が生まれます。しかし、市場操作、潜在的な資本損失、規制の欠如などのリスクは問題となる可能性があります。全体として、新興資産のサポートや市場の安定性の維持におけるマーケットメイカーの役割は、健全で成長を続ける暗号資産環境にとって不可欠です。

中級者向け

暗号資産マーケットメイカー：戦略的流動性で取引を強化

SEC議長のゲーリー・ジェンスラー氏は、2025年1月20日に辞任すると発表し、次期大統領のドナルド・トランプ氏の就任と同時に発表しました。

日次トップパフォーマー — リップル（XRP）

S&P 500は0.53%上昇しました。投資家が景気強化の恩恵を受けると予想される循環型株式に移行した一方で、テクノロジーシェアは遅れています。より広範な仮想通貨市場のパフォーマンスを測定するインデックスであるコインデスクインデックスは、過去24時間でビットコインとイーサリアムがそれぞれ4.19%と8.75%上昇し、4.79%上昇しました。

今日のトップパフォーマーはXRPで、リップルとMCSocialVentureのパートナーシップにより24.3%上昇し、金融レジリエンスと新興市場におけるアクセスを強化しました。

リップル（XRP）は、2012年8月に設立されたブロックチェーン技術会社で、仮想通貨XRPによる国際決済の改善に注力しています。

。このイニシアチブは、XRPL上に構築された金融レジリエンスと人道的なソリューションを試し、金融への公平なアクセスを促進することを目的としています。

とXRP/USDT現物契約の最新の価格、チャート、データをご確認ください

SEC議長のゲーリー・ジェンスラー

し、ドナルド・トランプ次期大統領の就任と同時に発表しました。

 2026年まで続くGenslerは、SECの業界に対する厳格な規制措置により、仮想通貨ロビーからの圧力に直面しました。これには、CoinbaseやBinanceに対する注目度の高い訴訟が含まれます。Gensler氏の退場は、次のSEC議長がより暗号資産に優しいことを期待する暗号資産の擁護者にとっての勝利と見なされています。トランプ氏は就任初日にゲンスラー氏を解雇するとほのめかし、マーク・ウイエダ氏、ヘスター・ペイルス氏、クリス・ジャンカルロ氏などの暗号資産に関する専門知識を持つ椅子を任命する予定です。

とBTC/USDT現物契約の最新の価格、チャート、データをご確認ください

昨日、BTC現物ETFのデータによると、GBTC以外のソースからの4億450万ドルの純流入が3億9,670万ドルに達しましたが、GBTCからの780万ドルの流出によって一部相殺されました。

。請求するには、コードB0FKOPを使用して

にアクセスしてください。 B0FKOP さらに、モーフ動物園シーズン2はメインネットで開始され、ETHをブリッジしたり、モーフで取引を執行することでポイントを獲得できます。Bitget Walletは、ポイントの1.2倍マルチプライヤーを提供し、特典を最大化します。

初心者向け

SECのゲイリー・ジェンスラー議長が就任日に辞任し、暗号資産ロビーで勝利を収める

トレーダーは、価格が97,000ドルを超えた後、BTCの勢いが少し減速すると予想しているようです。

機関投資家によるBTCのさらなる普及が期待され、ポジティブなセンチメントが引き続き仮想通貨市場に拍車

BlackRockの現物ビットコインETF IBITのオプション取引

は、取引初日に約20億ドルを惹きつけて

 現物ETFデリバティブが増え、機関投資家の資金が暗号資産に加わり、市場構造が変わるという期待は高まっています。

、市場がオーバーレバレッジになる可能性について調査しました。現在のレバレッジが緩むと痛いかもしれません。CryptoQuantのデータによると、現在のBTC市場の推定レバレッジは年初来の高値に達しています。

Bybitのデリバティブデータは、価格が97,000ドルを超えた後、BTCの勢いが少し鈍化すると予想し、ダウンサイド保護に重点を置いていることを示しています。

図1：ビットコインの推定レバレッジ比率は0.23です。出所：暗号資産

BTCオプション未決済利息が過去の高値に回復する一方、パフォーマンスは上昇

デリバティブトレーダーは、BybitのBTCオプションの未決済利息（OI）が2024年11月14日の前回の高値と同水準で30億ドル以上に急騰したため、BTC市場に積極的に参加

オプションOIは上昇しましたが、過去最高値を上回る上昇は見られません。当時、BTCの価格は97,000ドル以上に急騰していました。OIが追随せず、今後数日間で過去の高値を上回らない場合、市場が少し疲れる兆候である可能性があります。

図2：BybitのBTCオプションの日次未決済利息。出所：Bybit

は、最近、オープンインタレストが増加しています。無期限取引は、デイトレーダーや短期投機家にとって最も好ましい商品です。オープンインタレストの上昇は、短期的な利益を求めるトレーダーが増え、市場にボラティリティが高まる可能性があることを示しています。

図3：BybitのBTCUSDT無期限契約の日次未決済利息 出所：Bybit

2024年12月27日は、BybitのBTCオプションで最も人気のある満期日であり、そのほとんどがオープン利息です。この期限内に、12万ドル相当の取引高が最も多く、10万ドル相当の取引高が2番目に大きい取引高となりました。 

図4：2024年12月27日に満期を迎えるBTCオプションは、ストライキで利息を出します。出所：Bybit

一方、年末までにBTCが10万ドルに達するという市場の楽観主義は、現在の価格モメンタムを支えているようです。日付の短いオプションは、トレーダーがダウンサイド保護も求めていることを示している可能性があります。Bybit

ページでは、2024年11月29日に満期を迎えたBTCオプションは、24時間で9万ドル相当のプットまで資金が大量に流入しています。これは、一部のトレーダーが月末までにある程度の価格修正を予想していることを示している可能性があります。

図5：Bybitで2024年11月29日に満期を迎えるBTCオプションの場合、24時間ストライクの取引高 出所：Bybit

は、オプショントレーダーの間でダウンサイド保護の可能性を示しています。

 スマイクスキュー、または左スキューは、一方の側（左側）が他方よりも急勾配のスキューカーブです。従来、スリーク・スキュー・カーブは、トレーダーが下落する可能性のある市場からポートフォリオを保護していることを意味します。本稿執筆時点（2024年11月21日）において、2024年11月29日および2024年12月27日のBTCオプション契約は、いずれもスミクスキューを示しています。しかし、必ずしもトレーダーが価格に弱気であるという意味ではなく、単に取引戦略の一部である可能性があります。たとえば、OTMコールを同時に購入してアウトオブザマネー（OTM）プットを購入し、OTMコールを販売することでカラーを設定することで、BTCの価格が下落した場合に利益を得、アップサイドエクスポージャーを獲得し、プットの購入コストを相殺することができます。

オプション戦略の詳細については、Bybit Learnのオプションセクションをご覧ください

図6：2024年11月29日と12月27日の満期日で、BTCオプションのボラティリティが暗示されました。出所：Bybit

現在のBTCレバレッジ取引は複雑かもしれませんが、市場センチメントについて明らかに説明しています。また、高レバレッジとヘッジ活動の乖離は、市場のダイナミクスが極めて単純であること、またリスク管理に規律あるアプローチを採用することが、この多様な市場でますます重要になっていることを、私たちに思い

：仮想通貨とそのデリバティブへの投資は、損失の大きなリスクを伴い、すべての投資家に適しているわけではありません。本記事は、教育目的でのみ事実を提供するものであり、金銭的な助言を示すものではありません。投資判断を行う前に、関連するリスクを十分に理解し、必要に応じて独立した助言を求めてください。ご質問等ございましたら、カスタマーサポートまでお問い合わせください。

スマートマネーで学ぶ：BTCのレバレッジは、トレーダーがダウンサイドリスクにヘッジする中で高いままです。

Bybit Learn

ステーブルコイン

ステーブルコインのデゲートとは、ステーブルコインの価値がペッグ資産から逸脱することです。通常、法定通貨です。詳細はこちらからご確認ください。

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は、変動の激しい仮想通貨と伝統的な金融のギャップを埋め、その価値を米ドルなどの安定した資産にペッグします。しかし、ステーブルコインの価格がペグから逸脱し、価格が下落するケースもあります。

この記事では、ステーブルコインの劣化、その原因と影響、ステーブルコインの安定性を維持するために設計された複雑なメカニズムについて考察します。また、過去のディゲッジイベントについて議論し、ディゲッジが発生した場合にトレーダーが自分自身をどのように保護できるかについての洞察を提供します。

ステーブルコインのデゲートとは、ステーブルコインの価値がペッグ資産から逸脱することです。通常、法定通貨です。格下げは、変動の激しい仮想通貨市場で安定した価値を維持するというステーブルコインの主な機能を損ないます。

なぜステーブルコインはデペグするのか？

ステーブルコインがペグを失う理由はさまざまです。これらの可能性をすべて理解することは、特定のステーブルコインの安定性と、そのデゲートの可能性を評価する上で重要です。以下は、デゲージの最も一般的な理由です。

は、ステーブルコインのペグに大きな影響を与える可能性があります。供給を一致させずに需要が急激に急騰すると、ステーブルコイン価格がペグを上回る可能性があります。一方、急激な売り切りは逆の効果をもたらす可能性があります。

こうした市場の動きのスピードは極めて重要です。アー

トレーダーは、わずかな価格の乖離を利用して価格の乖離を抑えることができますが

、トレーダーが追いつくのに苦労するにつれて、極端なボラティリティがこのメカニズムを圧倒する可能性があります。

は自己強化サイクルを生み出す可能性があります。ペグからのわずかな乖離は懸念を引き起こし、価格変動を悪化させるさらなる売り圧力につながる可能性があります。このフィードバックループは、わずかな価格の乖離を大幅な下落イベントに変える可能性があります。

ステーブルコイン発行体のガバナンス構造と管理慣行は、安定性を維持する上で重要な要素です。不十分な意思決定、透明性の欠如、準備金の誤った管理は、ステーブルコインへの信頼を損ない、イベントを悪化させる可能性があります。

ステーブルコインの安定実績が長い場合でも、準備金の誤った管理は発行者の信用を損なう可能性があります。たとえば、高リスク投資に準備金を使用している発行体は資金を失い、ペグが不安定になる可能性があります。

一部のステーブルコインは、資産担保の代わりにアルゴリズム式を使用してペグを維持します。これらのアルゴリズムステーブルコインは、

に依存しています。しかし、2022年5月のTerraUSD（UST）の崩壊のように、これらのアルゴリズムの欠陥は急速なディゲートにつながる可能性があります

ステーブルコインの安定性に大きな影響を与える可能性があります。金融危機、金融政策の変化、政府によるデジタル資産の禁止は、すべて現実的なシナリオであり、衰退イベントを引き起こす可能性があります。

につれ、マクロ経済イベントがステーブルコインに与える影響は拡大しています。

 ステーブルコインは金融エコシステムとより密接に絡み合うようになり、両システムからのショックを受けやすくなります。

、従来の銀行取引の危機がステーブルコインにどのように影響するかを実証しました。

 CircleがSVBに33億ドル相当のUSDC準備金を保有していると明

かしたとき、ステーブルコインの価格は0.87ドルに急落し、一時的にドルペグを失いました。

スマートコントラクトの脆弱性

多くのステーブルコインは、スマートコントラクトを利用して運用を管理しています。これらの契約は、ミント、焼却、トークンの振替、担保比率の維持など、重要な機能に適用されます

しかし、スマートコントラクトの脆弱性やバグは深刻な結果を招く可能性があります。

これらのリスクを軽減するため、ステーブルコインの発行者は、セキュリティ監査を定期的に実施し、マルチ署名ウォレットを実装

し、重要な機能に分散型検証ソリューションを使用する必要があります。

また、潜在的なエクスプロイトやバグに迅速に対応するための緊急時対応計画も策定する必要があります。

ブロックチェーンネットワークの問題

ブロックチェーンネットワークの基礎となるパフォーマンスも、ステーブルコインペグに影響を与える可能性があります。ネットワークの混雑、高い取引手数料、ネットワークの停止は、すべてステーブルコインの正常な機能を混乱させ、価格が不安定になる可能性があります。

これらの問題は、ステーブルコインエコシステムの安定性にとって、スケーラブルで信頼性の高いブロックチェーンインフラの重要性を浮き彫りにしています。一部のプロジェクトでは、レイヤー2スケーリングやマルチチェーン展開などのソリューションを検討

し、これらのリスクを軽減しています。

ステーブルコインが下落するとどうなりますか？

ステーブルコインのデゲージイベントは、金融市場全体およびそれ以降に広範囲に及ぶ結果をもたらします。これらの影響の重大性は、ディゲッギングイベントの規模と、ステーブルコイン発行者のペグ回復能力に対する市場の信頼度によって異なります。

こうした結果から、市場の圧力に耐え、安定したペグを維持できる、回復力のあるステーブルコインインフラを構築することの重要性が明らかになりました。ステーブルコインは、決済効率を高め、金融包摂を促進する可能性を満たせるのです。

ステーブルコインはどのようにペッグを維持しますか？

ステーブルコインは、ペグを維持するためにさまざまなメカニズムを採用しています。各ステーブルコインは、その設計と目標に応じて、これらの方法の1つまたは組み合わせを使用する場合があります。

多くのステーブルコインは担保化によって価値を維持しています。担保化は、発行者が流通中のステーブルコインをバックアップするために資産を準備しておくプロセスです。たとえば、USDCは現金や米国債で支えられています。

一部のステーブルコイン発行体は、単一の事業体に関連するリスクを軽減し、全体的な安定性を高めるために、複数の機関に準備金を分散しています。これらの準備金の定期的な監査は、循環供給に対する十分な裏付けを確認するために重要です。

一部のステーブルコインはスマートコントラクトを使用して、需要に応じて自動的に供給を調整します。これらのメカニズムは、価格がペグを下回るとトークンを燃やし、ペグを上回ると新しいトークンをミントすることで価格を安定化させます。

たとえば、アルゴリズムステーブルコインは、コイン価格が1.01ドルを超えると新しいトークンを自動的にミントし、0.99ドルを下回るとトークンをバーンする可能性があります。この自動調整は、供給と需要のバランスを取ることでペグを維持するのに役立ちます。

アービトラージインセンティブ

アービトラージの機会は、ステーブルコインの価格が意図したペグから逸脱した場合に発生します。ステーブルコインがペグを下回る場合（例えば、米ドル建てステーブルコインが0.98ドルで取引されている場合）、トレーダーは過小評価されたステーブルコインを購入し、1ドル相当の原資産と償還できます。

このようなアービトラージ活動は、需要を増やし、供給を減らすことで、ステーブルコインの価格をペッグに戻すのに役立ちます。逆に、ステーブルコインがペグを超えて取引されている場合、例えば1.02ドルで、トレーダーは過大評価されたステーブルコインを売却し、1ドルに戻った後、買い戻すことができます。

ステーブルコインペッグの重要性

ステーブルコインは、私たちがお金をどのように認識するか、そしてデジタル時代にそれをどのように取引し、革新するかを再構築しています。その機能の中心にあるのはペグです。ペグとは、ステーブルコインの価値を維持するために使用されるメカニズムと原資産です。

ステーブルコインがペッグされる特定の資産は、価格の安定性と全体的な信頼性に影響を与えます。たとえば、法定通貨建てのステーブルコインは、政府や中央銀行が正式に発行された通貨の価値を維持することに既得権を持っているため、最も堅牢なペグを提供します。

一方、仮想通貨担保のステーブルコインは、原資産の価値が変動する可能性があるため、市場のボラティリティに敏感になる可能性があります。しかし、このタイプのペグは、通常、インフレや法定通貨の価値を下げる可能性のある他の経済的要因に対してより抵抗力があります。

興味深いことに、一部の革新的なステーブルコインは、時間の経過とともに価値が増加すると予想される資産のバスケットにペッグされています。インフレにより購買力を失う可能性がある従来の法定通貨ペッグステーブルコインとは異なり、これらのステーブルコインは長期的に富を保護することができます。

最終的に、ステーブルコインのペグの安定性は、金融エコシステムにおけるその採用と使用に不可欠です。トラディショナル通貨に代わる実行可能な代替手段となるには、ステーブルコインが長期にわたってペッグを維持するという自信がなければなりません。

過去のステーブルコインデゲージイベント

近年、いくつかの顕著なデグレージングイベントが発生しています。

安定コインの下落時に取引を保護する方法

ディゲートイベント中のリスクを軽減し、取引を保護するには：

これらの戦略はリスクを軽減するのに役立ちますが、ステーブルコイン市場は常に進化することを忘れないでください。ステーブルコインを保有しながら安全を維持するために、順応性を高め、新たな進展について継続的に学びましょう。

ステーブルコインのデゲージイベントは、新しい形態のお金を革新する複雑さをはっきりと思い出させます。安定性を維持するためのさまざまなメカニズムがありますが、市場のダイナミクス、ガバナンスの問題、契約のバグはすべて、衰退イベントの一因となる可能性があります。

2024年10月現在、1,700億ドル以上の時価総額を誇るステーブルコインの将来の影響は、従来の金融との統合を成功させるために揺るぎない安定性を維持することにかかっています。ステーブルコインが長ければ長いほど、さまざまな市況でペッグを維持でき、より広範な金融エコシステムに自信が持てるようになります。

ステーブルコインの深さ：なぜステーブルコインでデゲージが起こるのですか？

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