週次機関投資家向けインサイト — DYDXは市場シェアの拡大につれてアウトパフォーム

毎週、暗号資産コミュニティが話題にしている点について、洞察をお伝えします！

過去1週間、ビットコイン価格は回復力を維持し、26,000ドルまで短期間で下落しました。同時期には、DYDXやSOLなど、アルトコインをアウトパフォームしたアルトコインがいくつかありました。一方、10月のCPIとPPIが下落局面に驚いたため、米国の株式は急騰しました。

週次マクロの概要

出所：CME

米国のCPIは予想を下回っており、利上げサイクルが終わった可能性があると推測されています。CMEのFedWatchツールは、投資家の30%以上が2024年3月に初めての利下げを予想していることを示しています。また、GDP成長率が予想以上に緩やかに冷え込んだため、市場はソフトランディングを話題にしています。 

今週のトークン

DYDXは、分散型無期限取引所dYdXのガバナンストークンであり、StarkExテクノロジーを採用しています。StarkExは、StarkWareが仮想通貨取引所向けに開発したSTARK搭載のスケーラビリティエンジンです。dYdXは、今年初めにイーサリアムレイヤー2からコスモスエコシステム上に構築されたレイヤー1への移行を発表しました。

DYDXは先週、Cosmosのレイヤー1ネットワークがベータステージに入り、ネットワーク上のバリデーターまたはステーキャーにUSDCステーキング特典を発表したため、50%近く急騰しました。しかし、DEXの根本的な改善はまだ不確実です。トークンの急騰のもう1つの重要な要因は、分散型無期限取引所における優位性の高まりです。

出所：Bybit（分散型無期限取引所上位における取引高の市場シェアDYDX（赤）、APEX（青）、GMX（グレー）

dYdX、GMX、APEXの上記の市場シェアの比較は、dYdXの市場シェアが過去2ヶ月間の優れたトークン価格パフォーマンスで上昇していることを示しています。一方、GMXのネイティブトークンであるGMXは、市場シェアが縮小したのと同じ時期にアンダーパフォームしています。

出所：トークンのアンロック

とはいえ、投資家は今後、190Mから340Mにほぼ倍増する大規模な資金供給が予定されていることを認識する必要があります。また、クジラが大量のDYDXトークンを中央集権型取引所に送金したことにも気づき、通常、ネイティブトークンの販売圧力が高まっていることを示唆しています。さらに、分散型取引所は、このTradFi主導の強気相場で集中型取引所の基盤を失っています。

注：DYDXとは、イーサリアムエコシステム上のトークンを指します。DYDXはCosmosへの送金中であるため、まだ正式な移行は開始されていません。Bybitに参加してDYDXを取引しよう。