パーフェクトストーム

自己実現の予言

史上最大規模のマイニングエクソダスの影響は、まだ完全に緩和されていません。ビットコインの価格は3.4万ドルの水準を上回っていますが、オンチェーン指標は相変わらず暗いように見えます。年初以来、弱気な動きが数回続いているにもかかわらず、現在の状況は最も低いと言うのは不愉快です。ハッシュレートは急落しており、次のブロックを採掘するのに2倍の時間がかかります。マイナーの収益は半分に減少し、法定通貨建てのコストをカバーするために売却される通貨が増え、マイナーの販売圧力に溜まります。ビットコイン経済の供給面を注視する指標であるPuell Multipleは、2020年5月以来見られない水準である買いゾーンに再参入しました。チャートに示されているように、Puellマルチプルは以前のサイクルではかなり正確な市場トップ/ボトム指標であり、この完璧な暴風雨がいつ終わるのか疑問に思っています。

徐々に、突然？

機関投資家の需要は、2020年下半期に強気相場が急上昇した主な要因となっています。2021年6月までに、ビットコインはついにウォールストリートに到達し、いくつかの大手銀行が裕福な顧客に暗号資産エクスポージャーを提供することで先駆的になりました。SECが最近提出した調査によると、モルガン・スタンレーは間接的にビットコインのエクスポージャーを獲得するために複数のファンドにグリーンライトを与えており、その中でも欧州機会ファンドはグレイスケールのビットコイン信託商品の28,000株以上を取得しています。しかし、暗号資産分野では2月以来最大の資産運用機関が破綻しており、持続的な値引きと機関投資家の需要の鈍化により取引されています。