Bybit(バイビット)オプション教室:コールオプションについて
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主なポイント:
コールオプションは、購入者が資産の価値が評価されるという予測を可能にする契約で、プレミアムを獲得するための特定の価格と日付について合意した金額です。
コールオプションでは、買い手は、特に原資産が市場価値を上昇させた場合、売買コール契約に基づいてプレミアムを獲得します。
仮想通貨コールオプションとは、特定の資産を事前に設定した価格で購入する選択(義務ではなく)を、特定の時間(満期日と呼ばれる)までに個人に付与する契約またはツールです。
コールオプションを購入するには、購入者は販売者にプレミアム手数料を支払う必要があります。各仮想通貨オプション契約は、所定の価格で購入した1つの仮想通貨で構成されています。対応するコールオプションを売買する前に、特定の原資産を所有する必要はありません。この取引期間は、購入者がコールを行使できるのは満期日以前に限られるため、指定された期間のみ継続します。
オプションの市場シェアが上昇すると予想した場合、コールオプションを購入できます。原資産が価格が高く、現在の価値が満期日に達する前に行使価格を上回る場合、支払ったプレミアムを差し引いた利益が得られます。
一方、原資産の価格が下落した場合、購入者はコールオプションの有効期限が切れる可能性があり、その結果、オプションのプレミアム手数料を失う可能性があります。
アメリカンスタイルのオプションでは、有効期限日の前であればいつでもオプションを使用または行使できますが、ヨーロッパスタイルのオプションは有効期限日にのみ行使できます。
暗号資産コールオプションと従来のコールオプションの比較
暗号資産コールオプション | 従来のコールオプション |
市場は24時間稼働 | 通常、市場は月曜日から金曜日の9AM00から5PM0まで営業しています。 |
ボラティリティが非常に高く、価格が頻繁に下落・上昇する | ボラティリティが低く、極端な価格変動が少ない |
仮想通貨オプション市場のボラティリティは、トレーダーにとってプラスとマイナスの両方になる可能性があります。市場がオプショントレーダーに有利に動く場合、ストライク価格と暗号資産価格の差からハンサムに利益を得る機会があります。一方、市場がオプショントレーダーに反した場合、大きな損失を被ります。
暗号資産コールオプションのしくみ
オプション契約は通常、オプショントレーダーと仮想通貨取引所の2つの当事者間で行われます。
オプションの売り手は、オプション契約を特定の価格と有効期限で仮想通貨取引所に発注します。その後、興味のある購入者がオプション市場の注文に所在し、リンクされます。
透明性を確保するため、支払われたプレミアムのコストは、満期前の残り時間、市場価格、原資産のボラティリティ、金利など、さまざまなパラメータを使用して計算されます。
オプションは、満期時に価値がある場合、本質的な価値を持つと言われています。
コールオプションの例
特定のオプションの市場価格が90ドルと仮定します。購入者は、70ドルの行使価格のコールオプションを5ドルのプレミアム手数料で保有しています。オプションには本質的な価値があり、満期時に買い手が現在の市場価格である90ドルではなく、70ドルで100株を購入できるので、「ITM」と言われています。
本質的な価値は、以下のように計算できます。
本質的価値 = 原資産価格 - ストライク価格
この場合、90ドル~70ドル = 20ドルの粗利益となります。これは単に、オプションが1株当たり20ドルの本質的価値を持つことを意味します。
同様に、コールオプションは、満期時に本質的な価値がない場合、「アウトオブザマネー」(OTM)と呼ばれます。
上記の例を見ると、同じ株価が50ドルに下落した場合、市場の現在の価格が50ドルの場合、買い手が70ドルで購入しないため、本質的な価値はありません。これにより、オプションは価値を失います。コールセラーは、支払ったプレミアム(5ドル)のみを受け取ります。
ITMとOTM以外にも、「ATM」(ATM)と呼ばれる3つ目の可能性があります。現在の市場価格とストライク価格/固定価格の両方が等しい場合、資産はATMであると言われています。
暗号資産コールオプションの例
Bybitヨーロッパスタイルのオプションを例に見てみましょう。 契約タイプ: BTC-29MAR2024-68000-CはBTCコールオプションで、68,000ドルの行使価格が2024年3月29日に失効します。
コールオプション
3月初旬のBTCの市場価格は5万ドルです。Jennyは月末にBTCの価格がはるかに高くなると考えていますが、BobはBTCの価格が下がると考えています。
以下のオプションをお試しください。
タイプ:コール
行使価格:68,000ドル
満期日:2024年3月29日
原資産:ビットコイン(BTC)
JennyはBTCコールオプションを1,200ドルで購入しました。つまり、契約が満期になると68,000ドルで1 BTCを購入する権利があります。ボブはコールオプションを販売しています。
シナリオA:満期になると、BTCの決済価格は71,000ドルに上昇します。
購入コール: ジェニーはコールオプションを行使し、3,000ドルの利益を得ます(71,000ドル~68,000ドル)。1,200ドル相当のプレミアムを支払い、1,800ドルの利益を狙っています。
販売コール:ボブは、71,000ドルの行使価格でオプションを売却する義務を果たす必要があり、3,000ドル(71,000~68,000ドル)を失います。受け取った1,200ドルのプレミアムを差し引いたボブの合計損失は1,800ドルです。
シナリオB:満期になると、BTCの決済価格は48,000ドルに下落します。
購入コール:この場合、ジェニーは1,200ドル(コールオプションのプレミアム)を失います。
販売コール:ボブは義務を果たす必要はなく、1,200ドルのプレミアムを獲得できます。
まとめ
多くの場合、オプション取引では損失の上限額が事前に決まっています(支払ったプレミアムが上限)。一方、現物取引では、ポジションの逆方向に市場が大きく動けば、損失額が天井知らずになるおそれもあります。
しかし、オプションが複雑で限られた期間しかないため、経験の浅いトレーダーにとってリスクが高くなります。新しい取引商品に飛び込む前に、常に調査を行い、適切なリスク管理を実施してください。
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