AIサマリー
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ビットコインは本日再び下落しており、執筆時点で心理的な節目である67,000ドル付近で取引されています。
60,000ドルへの急落と同様に驚くべき先週の急反発は、9日単純移動平均線（SMA）で抵抗を受けています。
ピークから底値まで、世界最大の暗号資産は2025年10月6日に記録した過去最高値（日中）の126,195.50ドルから52%以上下落しています。
注：資産価格が直近のピークから20%下落すると、「弱気相場」に入ったとみなされます。
暗号資産愛好家の間では、これは間違いなく現在最も差し迫った疑問です。
情報に基づいた見通しを立てるため、ビットコインの過去10年間を参照します。
まず、2017年以降の過去の弱気相場と強気市場のピークから底値までの概要を示します：
弱気 - 12ヶ月 (2017年12月から2018年12月まで): 84%下落
強気 - 35ヶ月 (2018年12月から2021年11月まで): 2100%上昇
弱気 - 12ヶ月 (2021年11月 - 2022年11月): 77%下落
強気 - 35ヶ月 (2022年11月 - 2025年10月): 711%上昇
上記の傾向から言えること：
ビットコインの弱気相場が完全に終わるまでには12ヶ月かかります
その後ビットコインは続く3年間で「月まで届くほど」急騰します
おそらくより重要なのは、パーセンテージでのパフォーマンスの観点から見ると、ビットコインの市場サイクルはより圧縮されてきているということです：
弱気サイクルは過去10年間で浅くなっています
（2017年12月 - 2018年12月のピークから底値までの84%下落に対し、2021年11月 - 2022年11月は77%下落）強気サイクルも同様に、パーセンテージ換算で「小さく」なっています
（2022年11月 - 2025年10月の底値からピークまでの711%上昇に対し、2018年12月 - 2021年11月は2100%の急騰）期間の観点から見ると、現在の弱気相場（2025年10月の最高値 - 2026年2月）に入ってからまだ4ヶ月しか経っていないことを考えると、現在の弱気サイクルの3分の1しか経過していない可能性があります。
当面の間、トレーダーや長期投資家は200週SMAに注目しています。
歴史的に見ると、ビットコインが200週SMAに達した時、このテクニカル指標はビットコインが複数年にわたる強気市場へ向かうための発射台としての役割を果たしてきました。
（構造的な理由による2022年から2023年の「暗号資産の冬」を除く）
上のチャートからわかるように、仮にビットコインが58,200ドル付近（現在200週SMAが位置する場所）まで急落したとしても、それは「たった」54%の下落にとどまります。
これは、2017年以降の過去の弱気および強気サイクルで見られた「圧縮」トレンドと一致することになります。
先週、クジラたちが押し目買いに動いたのは、そのような考え（200週SMAがビットコインの歴史的なサポートになるという考え）があったからかもしれません。
注：ホエールウォレットは、それぞれ1,000ビットコイン以上を保有しています。
調査会社Glassnodeによると、いわゆる「ホエールウォレット」は、ビットコインが6万ドルまで下落し、200週単純移動平均線（SMA）までわずか3%に迫った先週（2026年2月2日〜9日）の期間に、約53,000ビットコインを蓄積しました。
この53,000ビットコインの購入は、この集団にとって2025年11月以来最大の購入となりました！
しかし、適切な文脈で理解するために付け加えると、12月中旬以降、約170,000ビットコインがそのようなホエールウォレット（ETFや取引所を除く）から流出しています。
したがって、先週の購入量（53,000ビットコイン）は、過去数ヶ月間に売却された量の3分の1未満に過ぎません。
Block Scholesとの最近のレポート（2月5日発行）で、ETF投資家の平均BTC購入価格は84,000ドルであると指摘しています。
執筆時点で7万ドルを下回る現在の価格では、上場投資信託（ETF）を通じてビットコインに投資した平均的な人は損失を抱えています。
ビットコインETF投資家も、2025年10月の暴落以来、約79億米ドルを純売り越しており、そのうち18億米ドルの純購入は2026年に入ってから行われたものです。
Bybitアカデミーのチーフマーケットアナリスト、Han Tanがメディアに共有したように：
「センチメントは明らかに建設的なファンダメンタルズから乖離しているものの、暗号資産の短期的な展望に沿った信頼感を高めるような材料は依然として著しく不足しています。」
言い換えれば、持続的な回復を見るためには、暗号資産への信頼感が大幅に高まり、より多くの資金がビットコインなどに還流する必要があります。
そのようなきっかけは起こるかもしれませんが、強気派（価格上昇を望む人々）は、今日（2月11日、水曜日）の米雇用統計、および金曜日（2月13日）の米インフレデータ発表が、FRBが金融環境と米国経済成長を支えるために米国の利率を引き下げるかもしれないという期待に基づき、より多くのリスクテイク活動を促進することを期待しているでしょう。
しかしその前に、もし価格がそこまで到達するならば、ビットコインの200週SMAが手招きしています。