AIサマリー
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わずか30秒で記事の内容を把握し、市場の反応を測ることができます。
それは、イラン戦争が始まって以来、私たちが聞いてきた（そして書いてきた）おなじみの繰り返しです。
原油価格の上昇 --> インフレの悩み
しかし、株式や暗号資産などのリスク資産は上記のシナリオを喜んで無視し、米国株が文字通り新記録を打ち立てながら、最近まで意図的に上昇を続けていました。
先週末以降、インフレ懸念が猛烈に再燃したことで主要資産は下落し、米国株価指数、暗号資産、さらにはアジア通貨などのよりリスクの高い資産の足を引っ張りましたが、今日の初期の下落はその後落ち着いています。
続きを読む（5月12日公開）：2026年の「インフレの嵐」に打ち勝つのに役立つ3つの資産
インフレの悩みがどのようにリスク資産につきまとうかは以下の通りです：
解説：インフレによって時間の経過とともにお金の価値が目減りすることを投資家が懸念する場合、失われた購買力を補うために、より高い債券の利率（利回り）を求めます。
実際には、投資家は債券を急速に売却し、それが債券利回りを押し上げます。
今日、主要国の債券利回りは数年ぶりの高水準に急上昇しました。
米国10年債利回り：4.62% - 2025年2月以来の最高水準
米国30年債利回り：5.15% - 2023年10月以来の最高水準
英国10年債利回り：5.17% - 2008年6月以来の最高水準
日本10年債利回り：2.74% - 1996年以来の最高水準
日本30年債利回り：4.2% - この債券の歴史上最高水準！
注：1月5日に公開された2026年暗号資産展望レポートにおいて、私たちはすでに日本の債券利回りの急上昇を今年のグローバル市場に対する主要なマクロリスクとして挙げていました。
そして、債券利回りが急上昇すると、投資家は株式や暗号資産などのよりリスクの高い資産から債券へと資金を移します。
それは、債券利回りの上昇により、これらの債券がより少ないリスクでより魅力的なリターンを提供するようになったためです。
「リスクが少ない」と認識されるのは、これらの債券が世界最大規模の経済大国の政府によって発行されているためであり、すなわち、世界中の投資家に対する財政的公約（利回りの支払い）を果たす能力が高いと見なされているからです。
市場が継続するインフレ不安と戦い続けている今週も、これら3つの資産に注目してください：
Nvidiaは5月20日水曜日の米国市場取引終了後に最新の四半期決算を発表する予定です。
市場は、Nvidiaの株価が決算発表後に上下5.8%の動きで反応する可能性があると予測しています。
世界で最も価値のある企業の株は、5月15日金曜日に4.4%下落したことで、ちょうど7日間の連勝ストップとなりました。
それでも、（5月15日金曜日の米国市場終了時点で）5.46兆米ドルの時価総額を誇る同社ですが、Nvidiaの決算に対する全体的な反応が、執筆時点で世界中の株式市場の足を引っ張っている広範なインフレ懸念を相殺するのか、それともさらに拍車をかけるのかは、まだわかりません。
また、執筆時点（5月18日月曜日の米国市場オープン前、さらに重要なこととして、Nvidiaの5月20日の決算発表前）において...
ウォール街のアナリストは、Nvidiaの株価が今後12ヶ月間（2027年5月まで）にさらに22%上昇する可能性があると予測しています！
トレーダーや投資家は、最新の決算発表後にウォール街の専門家たちがNvidiaの株価に対するそれぞれの12ヶ月目標を修正するかどうかを注視するでしょう。
しかし今週は...
想定されるシナリオ
今月（2026年5月）これまで、英ポンドは米ドルに対してG10通貨の中で2番目に下落しています。
進行中のインフレ懸念により、イラン戦争勃発以来、米ドル（安全資産の第一選択）への需要が高まっています。
中東の紛争の中、「米ドル」は2月末以降、G10およびアジアのほとんどの通貨（人民元、オーストラリアドル、ノルウェークローネを除く）に対して強含んでいます。
インフレ懸念の進行に加えて、ポンドは英国の政治的混乱にも足を引っ張られています。
今週、GBPUSD+のトレーダーはこれらのマクロイベントにも対処しなければなりません：
5月19日（火）：英国の3月失業率データ
5月20日（水）：英国の4月インフレ率（CPI）
5月20日（水）：FOMC議事録 - 米国のインフレ見通しに関するFRB高官の考えについて、さらなる手がかりが明らかになる可能性があります
5月22日（金）：英国の5月消費者信頼感指数、4月小売売上高データ
ブルームバーグのFXモデルは、今週中にGBPUSD+が1.320〜1.350の間で取引される確率を76.5%と予測しています。
考えられるシナリオ
予想を上回る英国のインフレ率により、市場がイングランド銀行（BoE）による追加利上げを期待
英国の政治的リスクの緩和
および/または、FRB当局者が米国のインフレの過熱をそれほど警戒していないこと。
念のために言っておくと、世界最大かつ最古の暗号資産は、2月28日のイラン戦争勃発以来、依然として17％上昇しています。
また、過去6年間（新型コロナウイルスのパンデミックの始まりから）で約700％という急騰は、インフレヘッジとしての長期的な実力を示唆しています。
しかしながら、インフレが高まった特定の時期、特に最近のパンデミック後の期間（2021〜2022年）には、BTCのパフォーマンスは不十分であることが分かっています。
それでも、世界に「インフレの嵐」が到来した場合、ビットコインが「インフレヘッジ」という大層な称号にふさわしいかどうか、その真価を発揮するための新たな格好のテストの場となるでしょう。
今のところ、ビットコインは低迷しています。
BTC価格は最近、200日単純移動平均線（SMA）付近でレジスタンスに遭遇し、現在は7万7000ドル前後で取引されており、月初来（2026年5月）の利益をすべて帳消しにする瀬戸際にあります。
考えられるシナリオ
免責事項：
この記事は一般的な情報の提供を目的としており、著者の見解のみを反映しています。投資助言を構成するものではなく、いかなる金融商品やデジタル資産の売買の勧誘や申し込みを意味するものでもありません。言及されている製品やサービスにアクセスまたは使用するお客様の能力は、お客様の管轄区域の法律および規制要件の対象となる場合があります。