仮想通貨市場は投機的な取引の流入を目の当たりにしており、特にDOGE、PEPE、BONKなどのミームコインが並外れた利益を得ています。

ビットコインの急騰と市場のダイナミクス

2024年11月、ビットコイン価格は94,105ドルに急上昇し、ビットコインにとって大きなマイルストーンとなりました。この前例のない成長は、世界的なイベントやソーシャルメディアでの議論の高まりによって牽引され、6桁の評価が予想されています。歴史的に、ソーシャルメディアチャットのピークは、しばしば市場修正に先行しており、トレーダーが注意を払わなければならないことを示しています。現在、クジラの蓄積は依然として強力です。10ビットコイン以上のウォレットを保有し、わずか1ヶ月で53,006 BTCを追加しています。しかし、小売トレーダーは驚くほど慎重です。この恐ろしいセンチメントは、価格上昇時に通常見られる強気の行動と大きく対照的であり、修正の可能性を示唆しています。

仮想通貨市場は投機的な取引の流入を目の当たりにしており、特にDOGE、PEPE、BONKなどのミームコインが並外れた利益を得ています。ボラティリティは高いものの、これらのトークンはハイリスク投資に対する幅広い欲求を反映しています。特に、1M～1億DOGEを保有するクジラ投資家が集まっている一方で、小規模保有者が売却しており、ブレイクアウトの可能性が生まれています。しかし、新たな資本の流入が止まった場合、投機的な資産は大幅な下落に直面する可能性があります。また、ビットコインが10万ドルに達したことについての議論は増加していますが、今年初めに見られたレベルには達しておらず、損失（FOMO）の恐怖はまだ完全には実現していない可能性があります。

機関投資家の関心とイーサリアムの復活

ビットコインETFの需要は急騰し、日次取引高は過去最高の82.1億ドルに達し、機関投資家の関心が高まったことを示しています。この活動は、市場のピークと一致することがよくありますが、仮想通貨空間に新たな投資が流入していることを示す可能性もあります。一方、イーサリアムも勢いを増し、14週間以上ぶりに3,100ドルを突破しました。さらに、クジラの蓄積は増加しており、ビットコインが市場をリードしているため、利益はまもなくイーサリアムにリダイレクトされる可能性があることを示唆しています。対照的に、ソラナの価格変動は依然としてセンチメントに強く、資金調達率は投資家にとって潜在的な参入ポイントを示しています。全体として、アルトコインは成長しており、特に米国の選挙後に仮想通貨市場で楽観主義が再燃しています。

上級者向け

ビットコインの復活：2024年11月の市場ダイナミクスと投機トレンドの分析

仮想通貨のマーケットメイカーは、常に売買注文を発注することで流動性を提供する上で重要な役割を果たしています。その仕組みについては、こちらをご覧ください。

仮想通貨市場はボラティリティが高く、流動性が低いことで知られており、トレーダーや投資家にとって困難な環境となっています。取引の実行は困難であり、多くの場合、大幅な価格の下落や機会の損失につながります

マーケットメイキングは、市場を安定させるために必要な流動性を提供し、より円滑な取引を保証し、ボラティリティを低下させる戦略的アプローチです。マーケットメイカーは、現在の市場価格で売買注文を作成することで、健全な取引エコシステムの維持を支援します。この記事では、マーケットメイキングの基礎、トレーダーや取引所にとってのメリット、仮想通貨市場の全体的な効率性を向上させる方法について考察します。

暗号資産マーケットメイカーとは？

仮想通貨のマーケットメイカーとは、デジタル資産の売買注文を継続的に行うことで、主に仮想通貨市場で流動性を提供する事業体または個人を指します。この活動は、効率的な取引を保証し、安定した価格を維持するのに役立ちます。

暗号資産マーケットメイカーのしくみ

仮想通貨のマーケットメイカーは、取引所で売買注文を継続的に行うことで、市場の流動性を維持する上で重要な役割を果たしています。ここでは、その仕組みについて詳しく説明します。

暗号資産マーケットメイカーの主な特徴

仮想通貨のマーケットメイカーは、仮想通貨市場で流動性を提供し、価格を安定させます。以下は、効果的な運用を可能にする主な特徴です。

マーケットメイカーは常に売買注文を発注し、トレーダーが取引できるようにしています。この絶え間ない可用性により、取引の待ち時間が短縮され、大口注文の価格への影響が最小限に抑えられ、市場はより効率的で誰でも利用できるようになります。

マーケットメイカーの基本的な役割の1つは、入札スプレッドを管理することです。競争力のある価格を常に見積もることで、スプレッドを狭め、取引効率を高め、他の市場参加者のコストを削減します。このスプレッドは、主な利益源でもあります。

マーケットメイカーは、高度なアルゴリズムとHFT戦略を活用して市況を分析し、発注を最適化します。この技術により、価格変動に迅速に対応し、バランスの取れた資産在庫を維持できるため、リスク管理と収益性の最大化に役立ちます。

仮想通貨市場はボラティリティが高いため、効果的なリスク管理はマーケットメイカーにとって不可欠です。ヘッジやリアルタイムの市場分析など、さまざまな手法を用いて、急激な価格変動へのエクスポージャーを最小限に抑えます。これにより、市場変動に直面しても安定した運営を維持できます。

継続的な流動性を提供し、円滑な取引運営を促進することで、マーケットメイカーは全体的な市場効率を向上させます。その存在はより多くのトレーダーを惹きつけ、取引高を増やし、取引所の活動を促進し、より健全な取引環境に貢献します。

急速に進化する仮想通貨環境を考えると、マーケットメイカーは適応性を持ち、新技術、規制の変化、市場ダイナミクスの変化に対応して戦略を継続的に改良する必要があります。これにより、競争力と関連性が維持されます。

暗号資産マーケットメイカーのメリットとデメリット

仮想通貨のマーケットメイカーは、流動性を提供し、価格を安定化させることで、仮想通貨エコシステムにおいて重要な役割を果たしています。しかし、彼らが果たす不可欠な役割にもかかわらず、彼らの運営には利点と欠点の両方があります。 

暗号資産マーケットメイカーの重要性

暗号資産市場のメイカーは、暗号資産市場の効率性と安定性を維持する上で重要な役割を果たしています。仮想通貨取引所に上場しているため、取引環境の円滑な運用が保証されます。 

新旧の仮想通貨は、流動性に苦戦することがよくあります。マーケットメイカーは、これらの資産の市場を提供し、成長を促進し、より多様でダイナミックな暗号資産エコシステムを構築します。

相場メイカーは、価格を継続的に見積もることにより、公正な価格の発見を支援し、仮想通貨価格が極端な変動ではなく実際の市場需要を反映していることを保証します。これにより、信頼性が高く透明性の高い取引環境が促進され、トレーダーはデータに基づく意思決定を行うことができます。 

仮想通貨のマーケットメイカーは、仮想通貨エコシステムにおいて不可欠なプレーヤーであり、流動性を提供し、価格を安定させ、円滑な取引執行を保証します。高度なアルゴリズムとリアルタイムの発注を利用することで、より効率的でアクセスしやすく、公正な市場が生まれます。しかし、市場操作、潜在的な資本損失、規制の欠如などのリスクは問題となる可能性があります。全体として、新興資産のサポートや市場の安定性の維持におけるマーケットメイカーの役割は、健全で成長を続ける暗号資産環境にとって不可欠です。

中級者向け

暗号資産マーケットメイカー：戦略的流動性で取引を強化

SEC議長のゲーリー・ジェンスラー氏は、2025年1月20日に辞任すると発表し、次期大統領のドナルド・トランプ氏の就任と同時に発表しました。

日次トップパフォーマー — リップル（XRP）

S&P 500は0.53%上昇しました。投資家が景気強化の恩恵を受けると予想される循環型株式に移行した一方で、テクノロジーシェアは遅れています。より広範な仮想通貨市場のパフォーマンスを測定するインデックスであるコインデスクインデックスは、過去24時間でビットコインとイーサリアムがそれぞれ4.19%と8.75%上昇し、4.79%上昇しました。

今日のトップパフォーマーはXRPで、リップルとMCSocialVentureのパートナーシップにより24.3%上昇し、金融レジリエンスと新興市場におけるアクセスを強化しました。

リップル（XRP）は、2012年8月に設立されたブロックチェーン技術会社で、仮想通貨XRPによる国際決済の改善に注力しています。

。このイニシアチブは、XRPL上に構築された金融レジリエンスと人道的なソリューションを試し、金融への公平なアクセスを促進することを目的としています。

とXRP/USDT現物契約の最新の価格、チャート、データをご確認ください

SEC議長のゲーリー・ジェンスラー

し、ドナルド・トランプ次期大統領の就任と同時に発表しました。

 2026年まで続くGenslerは、SECの業界に対する厳格な規制措置により、仮想通貨ロビーからの圧力に直面しました。これには、CoinbaseやBinanceに対する注目度の高い訴訟が含まれます。Gensler氏の退場は、次のSEC議長がより暗号資産に優しいことを期待する暗号資産の擁護者にとっての勝利と見なされています。トランプ氏は就任初日にゲンスラー氏を解雇するとほのめかし、マーク・ウイエダ氏、ヘスター・ペイルス氏、クリス・ジャンカルロ氏などの暗号資産に関する専門知識を持つ椅子を任命する予定です。

とBTC/USDT現物契約の最新の価格、チャート、データをご確認ください

昨日、BTC現物ETFのデータによると、GBTC以外のソースからの4億450万ドルの純流入が3億9,670万ドルに達しましたが、GBTCからの780万ドルの流出によって一部相殺されました。

。請求するには、コードB0FKOPを使用して

にアクセスしてください。 B0FKOP さらに、モーフ動物園シーズン2はメインネットで開始され、ETHをブリッジしたり、モーフで取引を執行することでポイントを獲得できます。Bitget Walletは、ポイントの1.2倍マルチプライヤーを提供し、特典を最大化します。

初心者向け

SECのゲイリー・ジェンスラー議長が就任日に辞任し、暗号資産ロビーで勝利を収める

トレーダーは、価格が97,000ドルを超えた後、BTCの勢いが少し減速すると予想しているようです。

機関投資家によるBTCのさらなる普及が期待され、ポジティブなセンチメントが引き続き仮想通貨市場に拍車

BlackRockの現物ビットコインETF IBITのオプション取引

は、取引初日に約20億ドルを惹きつけて

 現物ETFデリバティブが増え、機関投資家の資金が暗号資産に加わり、市場構造が変わるという期待は高まっています。

、市場がオーバーレバレッジになる可能性について調査しました。現在のレバレッジが緩むと痛いかもしれません。CryptoQuantのデータによると、現在のBTC市場の推定レバレッジは年初来の高値に達しています。

Bybitのデリバティブデータは、価格が97,000ドルを超えた後、BTCの勢いが少し鈍化すると予想し、ダウンサイド保護に重点を置いていることを示しています。

図1：ビットコインの推定レバレッジ比率は0.23です。出所：暗号資産

BTCオプション未決済利息が過去の高値に回復する一方、パフォーマンスは上昇

デリバティブトレーダーは、BybitのBTCオプションの未決済利息（OI）が2024年11月14日の前回の高値と同水準で30億ドル以上に急騰したため、BTC市場に積極的に参加

オプションOIは上昇しましたが、過去最高値を上回る上昇は見られません。当時、BTCの価格は97,000ドル以上に急騰していました。OIが追随せず、今後数日間で過去の高値を上回らない場合、市場が少し疲れる兆候である可能性があります。

図2：BybitのBTCオプションの日次未決済利息。出所：Bybit

は、最近、オープンインタレストが増加しています。無期限取引は、デイトレーダーや短期投機家にとって最も好ましい商品です。オープンインタレストの上昇は、短期的な利益を求めるトレーダーが増え、市場にボラティリティが高まる可能性があることを示しています。

図3：BybitのBTCUSDT無期限契約の日次未決済利息 出所：Bybit

2024年12月27日は、BybitのBTCオプションで最も人気のある満期日であり、そのほとんどがオープン利息です。この期限内に、12万ドル相当の取引高が最も多く、10万ドル相当の取引高が2番目に大きい取引高となりました。 

図4：2024年12月27日に満期を迎えるBTCオプションは、ストライキで利息を出します。出所：Bybit

一方、年末までにBTCが10万ドルに達するという市場の楽観主義は、現在の価格モメンタムを支えているようです。日付の短いオプションは、トレーダーがダウンサイド保護も求めていることを示している可能性があります。Bybit

ページでは、2024年11月29日に満期を迎えたBTCオプションは、24時間で9万ドル相当のプットまで資金が大量に流入しています。これは、一部のトレーダーが月末までにある程度の価格修正を予想していることを示している可能性があります。

図5：Bybitで2024年11月29日に満期を迎えるBTCオプションの場合、24時間ストライクの取引高 出所：Bybit

は、オプショントレーダーの間でダウンサイド保護の可能性を示しています。

 スマイクスキュー、または左スキューは、一方の側（左側）が他方よりも急勾配のスキューカーブです。従来、スリーク・スキュー・カーブは、トレーダーが下落する可能性のある市場からポートフォリオを保護していることを意味します。本稿執筆時点（2024年11月21日）において、2024年11月29日および2024年12月27日のBTCオプション契約は、いずれもスミクスキューを示しています。しかし、必ずしもトレーダーが価格に弱気であるという意味ではなく、単に取引戦略の一部である可能性があります。たとえば、OTMコールを同時に購入してアウトオブザマネー（OTM）プットを購入し、OTMコールを販売することでカラーを設定することで、BTCの価格が下落した場合に利益を得、アップサイドエクスポージャーを獲得し、プットの購入コストを相殺することができます。

オプション戦略の詳細については、Bybit Learnのオプションセクションをご覧ください

図6：2024年11月29日と12月27日の満期日で、BTCオプションのボラティリティが暗示されました。出所：Bybit

現在のBTCレバレッジ取引は複雑かもしれませんが、市場センチメントについて明らかに説明しています。また、高レバレッジとヘッジ活動の乖離は、市場のダイナミクスが極めて単純であること、またリスク管理に規律あるアプローチを採用することが、この多様な市場でますます重要になっていることを、私たちに思い

：仮想通貨とそのデリバティブへの投資は、損失の大きなリスクを伴い、すべての投資家に適しているわけではありません。本記事は、教育目的でのみ事実を提供するものであり、金銭的な助言を示すものではありません。投資判断を行う前に、関連するリスクを十分に理解し、必要に応じて独立した助言を求めてください。ご質問等ございましたら、カスタマーサポートまでお問い合わせください。

スマートマネーで学ぶ：BTCのレバレッジは、トレーダーがダウンサイドリスクにヘッジする中で高いままです。

Bybit Learn

アルトコイン

仮想通貨

FTXは中央集権型取引所であり、2022年第Q4に破産を宣言しました。新CEOは、FTX 2.0としてリニューアルする予定です。詳細はこちら

（CEX）で、暗号資産ヘッジファンドのAlameda Researchも共同設立しました。両社は2022年第Q4に破産を宣言しました。破産以前は、FTX取引プラットフォームは暗号資産トレーダーの間で最も人気のある選択肢の1つでした。その名声の高まりは、SBFのジェーン・ストリートの背景や世界

であることなど、いくつかの要因による可能性があります。また、FTXのマーケティングは、利用者を惹きつけ、手数料の安さを宣伝し、トム・ブレイディのようなAリストの有名人と共同して市場から注目を集める大きな役割を果たしました。

しかし、FTXは2022年11月11日に第

申請を行い、SBFは2022年12月12日に

。FTXの暴落は大きな影響を与え、仮想通貨市場全体に波及し、強制決済を引き起こし、さらに多くの企業が下落しました。しかし、この大混乱にもかかわらず、FTXはバージョン2.0をローンチしているようです。

この記事では、FTX取引所がどのように下落したかを考察し、潜在的なFTX 2.0について考察し、

トークンの価格にどのような影響があるかを特定します。

前述のとおり、FTXは2019年5月にSBFとGary Wangによって設立されたCEXであり、CTO（

）も務めました。仮想通貨取引所は

も提供しています。2022年初頭、FTXは100万人以上の登録利用者を数え、日次取引高で数十億ドルを記録していました。FTXの主なイノベーションの1つは、FTTトークンでした。

FTTは、イーサリアムネットワーク上で発行された

トークンです。FTXは定期的にFTTトークンを購入し直し、FTT

率を下げるために多大な努力が払われました。どちらのプロセスもFTTの市場循環供給を減少させ、販売圧力レベルを低下させました。FTTの買い戻しは、FTXで発生した取引手数料の33%を使用して可能になりました。

FTXは、売り圧力の低減に加え、FTT保有時に取引手数料の割引やスプレッドの縮小を提供することで、買い圧力を高めました。アクティブトレーダーにとって、これはFTTを保有する上で非常に魅力的な価値提案でした。FTTは最大60%の節約につながる可能性があるためです。さらに、FTTは将来のポジションの担保として使用でき、トークンの有用性を高め、トークンを購入して保有するインセンティブをさらに高めることができます。

FTTのその他のメリットには、保険形態としての役割を果たし、トレーダーをクローバックから保護することが含まれます。特にボラティリティの高い市場の時期に、トレーダーのマージンコールがトリガーされる可能性を高め、非常に有用な機能でした。FTT保有者は、FTXプラットフォームからERC-20トークンを無料で出金できるトークンを

ングすることもできます。これは、イーサリアムネットワークが混雑する時期に特に役立ち、ガス代が急騰する可能性があります。

このような高度なイノベーションを持つプラットフォームは、どのように破産したのでしょうか？ FTXの破産とSBFの逮捕に至るまでの一連の出来事を見てみましょう。

定量取引会社「アラメダ・リサーチ」は、

アービトラージ取引を通じて名声を得ているSBFによって設立されました。 

FTXのCEXは、デリバティブ商品を中心に設立されました。

Binanceは、FTXへの戦略的投資を発表しました。 

2021年：Binance、FTTとUSDの取引でFTX資産を売却

この振替により、Binanceは21億ドル相当のFTTとUSDを受け取ります。

と思われる文書を明らかにしました。ただし、アラメダリサーチの資産の一部がFTXと混同されているという懸念があります。ただし、この2つは別個の事業体であることを意図しています。特に、アラメダリサーチの貸借対照表にある146億ドル相当の資産のうち、58億ドルがFTX発行のFTTに保有されていることがわかりました。

FTTがFTXの設立初期にアラメダ・リサーチに非常に安価に売却されたことを考えると、FTXによるFTTの人工インフレにより、アラメダ・リサーチはFTT保有資産を担保として利用し、FTXの顧客の入金から他の資産を借り入れる機会を得ました。

。FTXとアラメダ・リサーチの倒産に関する投機を受け、仮想通貨市場は暴落に陥ります。その結果、FTTトークンは大量に売却され、FTXは利用者が資産を出金し始めます。

Alameda ResearchのCEOであるCaroline Ellison氏はTwitterに、Alameda Researchが

であることを強調しました。FTTはアラメダ・リサーチによって担保として大量に利用されており、22ドルを下回る価格下落は強制決済を引き起こす可能性があるという市場投機はさらに後押しされます。

CZはアラメダ・リサーチへのFTTの売却を拒否し、市場はCZがFTTを死滅させると確信しています。Alameda Researchが循環供給の大半を保有しているため、FTTの循環流動性は低いため、AlamedaはFTTを売却することができません。これは、トークンを購入するには市場の流動性が十分ではないためです。

FTXからのノンストップ利用者の出金額が60億ドルに達したため、FTXは出金を停止し、流動性危機に苦しんでいると発表するしかありません。この破産の原因は、アラメダリサーチに入金されたお客様が、FTTの価格下落によりポジションを強制決済したことにあります。

その直後、Binanceは、FTX Internationalを買収する拘束力のない合意書（LOI）に署名したと発表しました。ただし、これはデューデリジェンスの対象となります。Binanceは、最終決定を下す前に、まずFTXの貸借対照表を検証します。

FTXの貸借対照表のデューデリジェンスを行った後、最終的にBinanceは取引から撤退することを決定しました。その結果、SBFはFTXが破産申請をすると投資家に明らかにしました。

バハマ証券の規制当局は、FTXのバハマ子会社のデジタル資産を凍結します。

SBFは、第11章の破産に備え、CEOおよびFTXファイルとしての地位を失います。

バハマ証券委員会（SCB）は、FTX内の暗号資産を管理しています。SBFは、債権者を保護するため、資産を規制当局のウォレットに移動するよう指示されています。

FTXの創設者SBFは、バハマ当局に逮捕され、後に米国に引き渡され、マンハッタンの米国地方裁判所に起訴され、証券詐欺やマネーロンダリングを含む8つの訴因で起訴されました。

SBFは、連邦判事によって、史上最大の2億5,000万ドル相当の債券でリリースされました。

現時点で、FTXのお客様と債権者は、FTXから資産を引き出していません。そこで興味深いのが、進行中の訴訟の中で、FTX 2.0と呼ばれるリブートの計画が立てられています。その例を見てみましょう。

2023年1月以降、破産手続き前に取引所を引き継いだFTXの新CEOジョン・レイが、FTX 

開始に向けてタスクフォースを立ち上げたようです。これは、2023年1月11日の発表を受けて、FTXが

を回収したことを浮き彫りにしています。このうち、30億ドル以上が上位50名の債権者に支払われています。2023年5月22日、デラウェア州連邦破産裁判所に書類が

、レイと彼のチームがFTX 2.0のローンチを実行するための広範な計画を描いたことが明らかになりました。

レイは、FTXの株主の何人かが、FTXがリニューアルされたとしても、まだ実行可能なビジネスであり、その資産で利用者に返済できる可能性があるとフィードバックしたと話しました。また、債権者は、Twitterインフルエンサー

が提起したポイントであるローンを回収することで利益を得ることができます。

しかし、FTX 2.0の有効性には疑問があり、

が懸念されており、その結果、レイテンシーが高く、

が発生し、ユーザーエクスペリエンスが損なわれています。それでも、レイはこうした懸念に対処しようと試み、

にFTXのセキュリティ強化を求めました。法的な面では、レイは投資銀行「ペレラ・ワインバーグ・パートナーズ」と連絡を取り合い、FTXのリブートに必要な手順を検討しています。

FTX 2.0のローンチに向けてFTXを再開するには、非常に多額の資金が必要になるでしょう。最新の裁判所への提出書類で、レイは、FTX 2.0の入札者リストを、崩壊前にFTXに投資したVC会社であるトライブキャピタルがFTX 2.0のラウンドを主導することに関心を示しているという噂の中で審査したことが明らかになりました。

FTX 2.0のローンチは、予想以上に近づいているようです。

FTX 2.0に関するすべてのニュースで、市場はFTT価格を投機し始めています。 

2023年5月22日にTwitterで公開されたFTTの価格は、0.96ドルから1.13ドルへと約16%上昇しました。FTXチーム、特にレイ氏からの確認や、何らかの資金調達ニュースがあった場合、FTTの価格はさらに上昇する可能性があります。

、FTTの価格は2023年末までに1.46ドルに、2025年には3.20ドルに、2027年には6.54ドルに、2030年には18.73ドルに達すると予想しています。

も、長期的には強気ではないものの、前向きな見通しを持っています。FTT価格は2023年末までに2.25ドルに上昇し、2025年には3.73ドル、2027年には4.71ドル、2030年には10.78ドルに達すると予想されています。

専門家はFTTの価格に強気ですが、特にFTTなどの仮想通貨のボラティリティが高いため、投資を行う前に独自の調査を行うことを強く推奨します。 

FTTの取引は、Bybitで行えます。

し、暗号資産で資金を調達し、

に移動して取引を始めてください。

FTX 2.0は市場にとってどのような意味を持つのでしょうか？ 利用者は、2022年11月以降アクセスできない資産にアクセスすることができ、債権者はローンを回収することもできます。ただし、一度設定すると取引所を信頼できるかどうかは不明です。その評判が損なわれると、取引所の利用が妨げられる可能性があるためです。一方、FTTの価格を注視することは興味深いかもしれません。FTX 2.0をめぐるニュースの波動から、FTT価格がボラティリティの高いものになると予想されます。

FTX（FTT）：FTX 2.0の登場

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