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最近では、CBDCとその発展の可能性について多くの人が話しています。世界がキャッシュレス決済や仮想通貨にシフトするにつれ、CBDCは特に世界中の政府から注目を集めています。このガイドでは、彼らが何者であるか、どのように機能するか、利用可能な場所、将来性、ステーブルコインとの比較について詳細に説明します。
金融の世界では、法定通貨という用語は、金などの資産ではなく、政府によって裏付けられた通貨を指します。通常、有形の通貨や紙幣の形で使用されます。テクノロジーやデジタル取引の台頭に伴い、一部の政府は法定通貨をデジタルクレジットモデルで補完する方法を開発しました。このモデルを使用した取引はデジタル記録されます。
各国は依然として標準通貨を使用し、受け入れていますが、多くの場所で現金の使用が減少しています。取引にクレジットカード、デビットカード、電子ウォレットを利用する人が増えています。CBDCとその発展は、2020年に始まったCOVID-19パンデミックに伴う大規模な停止の間に注目を集めました。
世界中の人々がキャッシュレス決済システムや仮想通貨の利用に好意を示している中、政府は潜在的な利益を実現するデジタル通貨を提供する方法を模索しています。現在、デジタル通貨を発行している国はごくわずかです。
現在、各国は法定通貨を国通貨として使用しているため、CBDCはデジタル法定通貨と呼ばれ、それぞれが偽造を防止する独自のIDを持っています。
CBDC決済はデジタルですが、電子小切手とは似ていません。銀行が口座保有者から受取人に送金する指示です。標準的なデジタル決済を処理するには、資金の取り扱い、振替の確認、その他の活動を完了するために、複数の関係者が関与している必要があります。
あるいは、CBDCは仮想通貨のように概念化されており、仲介者を排除します。CBDC決済は、あるアカウント保有者から別のアカウント保有者に直接移動できます。
仮想通貨とCBDCのさらなる類似性は、仮想通貨を検証し追跡するネットワークへの依存です。仮想通貨はブロックチェーンを使用します。ブロックチェーンは匿名性のメリットを高め、取引がデジタル台帳に記録されるようにします。
CBDCはブロックチェーン上で機能する可能性がありますが、通常は発行銀行が管理する中央データベースに接続されます。中央銀行は、通貨の各部分を追跡するための固有の識別番号を提供する責任があります。デジタル通貨を利用する中央銀行も、その国の通貨にデジタル通貨を添付できます。
法定通貨に裏付けられたCBDCは、送金または保管される決済システムに関係なく引き続き有効であり、さまざまな種類のデジタル決済システムを通じて送信される可能性があります。CBDCを国内の誰もが利用しやすくするために、これらの通貨の提案には、発行元中央銀行のアカウントをすべての市民が保有する要件が含まれていることがよくあります。
中央銀行のデジタル通貨は、複数の要因によって決まります。まず、主権が必要です。ソブリンマネーは、健全な金融システムと国内の経済成長の1つの構成要素です。中央銀行のデジタル通貨は、中央銀行を通貨創造と信頼構築の中心に戻すことができます。 CBDCのもう1つの推進要因は、金融システムをより効率的にする必要性です。
中央銀行のデジタル通貨の他の一般的な推進要因は、より良い金融包摂政策の必要性と、それを欠く人々のための金融システムへのアクセスを改善する必要性です。多くの国では、貧しい人々は現金に大きく依存しており、それが障壁となる可能性があります。しかし、中央銀行は、そのような個人により多くの価値を提供するオープンな2段階のシステムを開発することができます。
CBDCの最後の推進要因は、財政政策と金融政策の改善です。デジタルトークンは流動性の圧迫を最小限に抑え、他の決済方法に代わるアクセスしやすい手段を国民に提供します。
CBDCが生み出す可能性のある成果の中には、前のセクションの最後の部分で取り上げた要因に対処するものもあります。しかし、政府もより広範な目標を持っているかもしれません。政府が中央銀行のデジタル通貨で達成したい主な目的は、以下のとおりです。
財政・金融政策の改善
ペイデイローン、マネーオーダー、その他の高価なサービスへの依存を減らす
金融包摂の課題を解決し、十分なサービスを受けていない人々により良いアクセスを提供
リアルタイムのデータ特典で金融システムを効率化
利便性、プライバシー、容易な振替性、金融セキュリティを提供する決済ソリューションを提供
クロスボーダー取引のコスト削減
より複雑な金融システムに必要なメンテナンス需要を削減
金融主権によって安定感を高め、混乱が発生した場合に他のデジタル決済システムをバックアップする方法を提供します。
CBDCには、デジタル通貨を検討しているが、まだリリースしていない国に、多くの概念的なアイデアがあります。前のリストの最後のポイントは、概念化と実装において特に重要です。
中央銀行のデジタル通貨がその権力を維持するためには、その使用において人気を維持できなければなりません。政府は、低レート伝送の可能性と、それがデジタル通貨にどのような影響を与えるかを考慮する必要があります。
ある国の人々がソブリン通貨の一部ではない通貨を使用すると、その使用が減少するリスクがあります。たとえば、多くの人が仮想通貨を使用しており、常に多くの仮想通貨ステーブルコインが開発されています。特定の国において、CBDCではなく、いくつかの主要な仮想通貨の利用拡大に向けた変化があった場合、その力から差し引かれます。
仮想通貨はブロックチェーンに支えられ、ユーザーに匿名性を提供しているため、非常に魅力的です。競争上のメリットとは、CBDCの使用を計画または検討する際に政府が検討すべき問題であり、その価値を国民にどう伝えるかという点です。
中央銀行のデジタル通貨には、まだ多くの潜在的なメリットがあります。政府は、強力なデジタル通貨を構築したい場合、脅威やリスクを軽減できる機会を探さなければなりません。さらに、このような課題は、政府が国内のプライベート決済システムと連携して強化し、効率を最大化し、設計された目的により適したものにする方法を提供します。そうすることで、国際的な決済システムを改善する方法も生まれます。
目的を達成するために、政府は問題を解決するためにCBDCを計画し、その違いとメリットを伝える必要があります。たとえば、国のデジタル通貨は、商業銀行ではなく中央銀行によって支えられています。政府はそのような構造の利点を見つけ、その点で人々にとってどのように問題を解決するかを伝えなければなりません。しかし、多くの政府に共通する障害は、政府に対する信頼が既に広まっている国々における信頼の問題かもしれません。
CBDCには主に2つの形態があり、目的によって異なります。通貨システムは、1つだけを使用する必要はありません。次のセクションでは、ハイブリッドシステムの例をいくつか取り上げます。
このような政府が支援する通貨は、企業や消費者が利用できるものです。リテールCBDCの目的は、プライベート通貨の発行体が破産し、顧客がお金を失うリスクを排除することです。リテールCBDCには、2つのタイプがあります。
1つ目はアカウントとして構成されています。アクセスするには、デジタルIDが必要です。また、プライベートキーまたはパブリックキーを使用するトークン構造もあります。トークンベースの構造との主な違いは、ユーザーIDではなくトークンが必要なため、匿名性をユーザーに提供できることです。
中央銀行の保有準備金と同様に、ホールセールCBDCは、中央銀行が利用者に資金を振り替えるためのアカウントを提供することができます。銀行間振替を決済し、通貨ポリシーを使用して利率を割り当て、レンディング活動に影響を与えます。
この構造と小売りの主な違いは、ホールセールが金融機関を顧客と銀行の仲介者にするということです。リテール構造では、中央銀行と市民の関係はより直接的です。
CBDCを保有する国もいくつかありますが、その中にはステーブルコインに似た設計の国もあります。現在、CBDCテストプロジェクトを開発している政府もあります。
アトランティックカウンシルは2022年初頭に調査を発表し、世界のほぼ半数にあたる87カ国がCBDCの発行を検討していることを発見しました。2020年の調査によると、当時独自のデジタル通貨の開発を検討していた国はわずか35カ国でした。以下のセクションでは、すでにデジタル通貨をローンチしている国や、デジタル通貨を優先する計画がある国について、重要なポイントについて説明します。
ナイジェリアは2021年にデジタル通貨をローンチし、アフリカで初めての国となりました。通貨はeNairaと呼ばれ、デジタルウォレットを通じて利用できます。ナイジェリアの人々は、店舗で非接触型決済に通貨を使用でき、それで送金をすることができます。
eNairaは、ホールセールとリテールのCBDC構造を含むハイブリッドシステムを使用しており、柔軟性を高め、市民の金融アクセスを向上させます。ナイジェリアの中央銀行は通貨を発行し、市民はそれをデジタルウォレットに直接保管しています。この通貨は、IBMが設計した認可されたプライベートネットワークであるHyperledger Fabricブロックチェーンによって支えられています。
バハマは2020年に、世界初のCBDCであるサンドドルと呼ばれるデジタル通貨を発行しました。
サンドドルは、ホールセールとリテールの両方のアプリケーション構造によって支えられています。サンドドルは仮想通貨ではありません。そのネットワークは、多要素認証とデジタルIDソリューションを使用して利用者を保護します。バハマ人は、デジタルウォレットでサンドドルを直接保有しています。
新しい通貨はフィンテックソリューションを統合しており、島間の通信が停止する時間帯にオフライン機能を提供します。迅速な検証により、取引はほぼ瞬時に完了します。これらのポイントはすべて魅力的に見えますが、国はまだ通貨の問題に取り組んでいます。2022年現在、バハマでは流通通貨の約0.1%を占めています。
中国は2020年にデジタル通貨の使用をテストした最初の大国です。デジタル元とも呼ばれるeCNYは、2022年までに一般的なものになると予想されています。戦略的には、中国は最近北京で開催された冬季オリンピックでeCNYの利用を推進しました。
しかし、このシステムは、国内のリーダーであるTenpayやAlipayが提供する機能にまだ欠けています。2021年後半には、eCNYに関連するウォレットが2億6,100万件あり、2022年冬季オリンピックの終わりまでにその数は倍増しました。
さらに、eCNYはブロックチェーンに支えられていません。中央銀行である中国人民銀行が監督する中央集権型ネットワークがあります。他の国ではハイブリッドシステムが使用されており、中国のデジタル元は主に小売取引のために一般公開される小売CBDCです。
フランスの中央銀行は2020年にCBDCのテストプログラムを完了し、政府は国際取引のテストプログラムを継続する予定です。フランスのデジタル通貨は、銀行間取引の決済用に設計されています。デジタルボンド設計により、通貨はブロックチェーンで支えられました。Banque de Franceは、HSBCとIBMと提携してプログラムを実施しました。
その卸売CBDCプロジェクトは有望な結果を示したため、同国はまた、将来、市民にさらなる支払いの柔軟性とアクセスを提供する小売構造も検討しています。2022年現在、同国は公式にその通貨を市民に提供していません。
2022年初頭、カナダの中央銀行は、マサチューセッツ工科大学との共同プロジェクトを発表し、上記のものとはやや異なるデジタル通貨を開発しました。しかし、2020年以降、開発の話が交わされています。
CBDCは開発後、既存のカナダドルのデジタル版となります。 カナダ銀行によると、開発の目的は、必要に応じてバックアップ通貨を用意することです。カナダの計画は、主に変化するトレンドに適応することを目的としています。
韓国の分散型金融や仮想通貨取引に対する動きは、多くの批判を集めています。最近、韓国銀行（BOK）はCBDCを発行する計画を発表しました。しかし、過去には反対だった。
BOKは、CBDCの卸売および小売アプリケーションを組み込んだハイブリッドシステムの使用を目指しています。中央銀行のデジタル通貨の計画は、すでに深刻であり、2023年までに導入する可能性と、2024年までにそれを取り巻くルールを施行することについて話しています。しかし、中国のデジタル人民元とは異なり、韓国のデジタル勝ちは中央管理構造を使用するのではなく、分散型台帳によって制御されます。
スウェーデンは現在、2017年に概念化を開始した標準クローナのデジタル版であるeKronaをテスト中です。eKronaのローンチの理由は、現金の使用の減少と、トレンドの変化により国が発行する資金が時代遅れになる可能性への懸念です。
スウェーデンの計画では、発行を希望するCBDCは、卸売と小売の両方の要素を含むハイブリッドシステムを採用しています。パイロットプログラムは、取引履歴とトークン認証を使用します。現在の構造では、厳格なEUプライバシー法に違反するプライバシー問題が発生する可能性があります。DLT/ブロックチェーンソリューションに関連する問題は、eKronaが市民に発行される前に解決する必要があります。
CBDCとステーブルコインは似ているように聞こえるかもしれませんが、いくつかの違いがあります。
重要な違いは、CBDCは政府や中央金融当局が発行する法定通貨であり、標準通貨として使用されること、ステーブルコインはプライベートで通貨に紐づく仮想デジタル資産であることです。どちらの通貨もデジタル資産です。しかし、ステーブルコインはブロックチェーンを使用します。CBDCはブロックチェーンでバックアップできますが、多くはブロックチェーンでバックアップできません。どちらもプライベート取引に対応できます。
この2つの大きな違いは、通貨システムです。CBDCは中央集権型システムを使用して国家当局によって規制・監視されていますが、仮想通貨は分散型であるため規制されていません。もう1つの違いは、通貨が達成できることです。CBDCは国家銀行システムの寡占状態を維持していますが、ステーブルコインは世界の金融システムを民主化します。
先月の不幸なテラ墜落後、いくつかの国でステーブルコイン規制の厳格化について多くの議論がありました。実際、政府指導者の中には、金融災害から市民を守るのは政府の義務だと言う人もいます。世界中の政府も、通貨をコントロールする権限を確実に保護したいと考えています。
政府は仮想通貨のステーブルコインを規制し、その力を制限する方法を模索しており、規制当局はステーブルコインのガイドラインやルールの欠如に懸念を表明しています。
仮想通貨の人気が高まっているため、規制当局は時間が経つにつれて仮想通貨を制限することにますます関心を持つようになります。つまり、CBDCは、政府が世界中の決済や通貨トレンドの変化に対応する戦略を模索する中で、注目を集めるようになります。
一部の国が実施しているテストに加えて、CBDCを開発する意向を表明している国が最近増加していることは、中央銀行のデジタル通貨について多くの国がどれほど深刻であるかを示す重要な要因です。
近い将来、CBDCが普及すれば、アクセシビリティの問題を解決し、適切に設計され、意図したとおりに機能すれば、国内金融システムのリスクを軽減することができます。しかし、各国がステーブルコインに課したい制限や、デジタル通貨の開発は、投資家が監視すべき潜在的な課題となっています。