2025年4月21日：毎週開催されるInstitutional Insightsでは、市場パフォーマンス、業界ニュース、ETF（上場投資ファンド）のフロー、トレンドトピック、今後のイベント、トークンのアンロックなど、最新の市場動向を探求し、暗号資産取引の活性化を支援します。

では、最新の市場動向、すなわち市場パフォーマンス、業界ニュース、ETF（上場投資ファンド）フロー、トレンドトピック、今後のイベント、トークンのアンロックなどについて調査し、暗号資産取引の活性化に役立てています。

今週の市場分析をお届けします。

毎週ハイライト — トランプはパウエルを解雇したいですか？ 

ドナルド・トランプ米大統領は、金利を下げるのに十分な速さで動けないというトランプのポウエルに対する一般の批判を受けて、連邦準備制度理事会議長のジェローム・パウエルの発砲を積極的に検討しています。国家経済評議会のケビン・ハセット長官は、政府がこのオプションを検討していることを確認し、パウエルの行動が民主党を政治的に支持していることを示唆しています。ハセット氏は、トランプ氏が就任した直後に連邦準備制度理事会が金利を引き上げることを決定したのは、彼の政権中に実施された減税の経済的影響を損ねることが目的であり、インフレと見なされると主張した。彼はさらに、バイデン大統領の下での連邦政府の支出に起因するインフレ懸念に対処しないことで、説明責任の欠如を示唆しているとしてFRBを批判しました。

最近の記者会見で、トランプ氏はパウエル氏に不満を表明し、彼を追い出そうとすれば、本当に早く起こる可能性があると主張しました。パウエル氏を解雇する意向を明確に述べていないが、ホワイトハウスと連邦準備制度理事会の間で金融政策に関する緊張が高まっていることを強調した。Hassettはトランプ氏の不満を擁護し、対人関係の対立ではなく経済政策に焦点を当てることを提唱しました。この状況は、トランプ氏が次の選挙に至るまでの経済的課題を乗り越える中で、行政機関と中央銀行の間の複雑なダイナミクスを強調しています。

週次暗号資産ハイライト — XRP ETFが登場

HashKey Capitalは正式にHashKey XRPトラッカーファンドを立ち上げ、リップルのグローバル決済エコシステムに不可欠なデジタル資産であるXRPのパフォーマンスを追跡するために設計されたアジア初の投資ファンドとなりました。このファンドは、プロ投資家を対象としており、直接資産運用の複雑さを伴わずにXRPに触れるユニークな機会を提供します。投資家は現金オプションと現物オプションで加入でき、毎月の流動性を提供します。

リップルは、同ファンドの初期のサポーターとして、香港上場現物ETFをビットコインとイーサリアムですでに運用しているHashKey Capitalとの戦略的パートナーシップの強化を目指しています。このコラボレーションは、アジア市場におけるリップルの存在感を固めるだけでなく、XRP元帳のマネーマーケットファンドのトークン化の可能性など、将来の金融商品の道を開きます。リップルのアジア太平洋地域担当マネージングディレクターであるフィオナ・マレー氏は、このパートナーシップは、アジア太平洋地域の機関投資家に規制の厳しい仮想通貨商品を導入する幅広い戦略の一環であり、アジアの仮想通貨環境をより強固なものにすることを目指していることを強調しました。

上級者向け

週次機関投資家向けインサイト：ポウエルを解雇したいというトランプの願望はボラティリティを引き起こす可能性があります。XRP ETFが登場

香港証券先物委員会（SFC）は、ステーキング機能を備えた新しいイーサリアムETFを承認し、機関投資家はステーキング特典を獲得できるようになりました。

日次トップパフォーマー — Pyth Network (PYTH)

今週のS&P 500は1.5%下落して5,282.70となり、4月には5.9%下落し、今日までには10%下落しました。不動産とエネルギーはアウトパフォームし、FRB議長パウエルに対する政治的圧力とインフレ懸念はセンチメントに重きを置いていました。ゴールドは過去最高を記録した後、0.6%下落して3,319ドルとなりました。パウエルのスタグフレーション警告が上昇を早めました。景気後退にもかかわらず、上昇トレンドはそのまま残ります。幅広い暗号資産市場を追跡するコインデスクインデックスは、過去24時間でビットコインとイーサリアムがそれぞれ0.64%と0.72%上昇し、0.77%上昇しています。Bybit MT5では、このリンクから最大500倍のレバレッジで取引

今日のトップパフォーマーはPYTHで、Soneiumによる安全なオンチェーン乱数生成のため、Pyth Entropyのローンチ後、10.1%上昇しました。

Pyth Network（PYTH）は、ブロックチェーンにリアルタイムの暗号資産価格データを提供するブロックチェーンオラクルシステムであり、スマートコントラクトが市場の変化に対応できるようにします。Soneium

。Pyth Entropyは、チェーン上で乱数を安全に生成するツールです。HandsNFT AIと2p2eの2つのアプリはすでにPyth Entropyを利用して、予測不可能で魅力的な体験を生み出しています。

契約とPYTH/USDT現物契約の最新の価格、チャート、データをご確認ください

香港証券先物委員会（SFC）は、ステーキング機能を備えた新しいイーサリアムETFを承認し、機関投資家はステーキング特典を獲得できるようになりました。この承認は先日、現地法が改正された後、中国資産管理（ChinaAMC）がOSLデジタル証券と提携し、5月15日までにETFをローンチしました。ETFはイーサリアムステーキングにエクスポージャーを提供し、パッシブ投資からイーサリアムネットワークのアクティブ参加者へと変換します。ステーキングプロセスは、Kilnによって推進され、OSLはカストディと保険サービスを提供しています。特典はETFの純資産価値に貢献し、株主に利益をもたらします。

とETH/USDT現物契約の最新の価格、チャート、データをご確認ください

昨日、ビットコイン現物ETFは、GBTC以外の資金から2,590万ドルの流入がありましたが、GBTCは流入を記録していませんでした。

契約とBTC/USDT現物契約の最新の価格、チャート、データをご確認ください

リネラは、「テストネットII」「Babbage」と「ドロップ」と呼ばれるポイントキャンペーンを開始しました

。このキャンペーンでは、Xでリネラのコンテンツと連携することで、エアドロップにつながる可能性のあるポイントを獲得できます。参加するには、リネラドロップにサインアップ

「Discord」への参加や「X」でのインタラクションなどのタスクを完了してから、キャンペーンに参加してください。

引き続き参加してより多くのポイントを獲得しましょう。ただし、スパムは避けましょう。

初心者向け

香港、ステーキング特典でイーサリアムETFを承認、機関投資家の参加を促進

弊社の毎週の仮想通貨デリバティブ分析レポートでは、マクロイベント、現物取引高からの仮想通貨および取引シグナルの現状、先物、オプション、無期限契約について掘り下げています。

米国のドナルド・トランプ大統領の関税政策は、暗号資産と米国の株式の両方に影響を与えています。先週、BTCとS&P 500は、相互関税（中国を除く）の90日間の停止により上昇しました。株式は4月9日の高値をわずかに下回っており、BTCは8.3万ドルを上回っています。ボラティリティの暗黙的な用語構造は正常化しており、ボラティリティのスキューは先週のアウトオブザマネープットへの偏見から改善しましたが、コールに完全には移行していません。

レポートのハイライトをご確認ください。

タリフの一時停止により取引高が一時的に戻ってくる

前回のレポート以降、2025年4月9日に未決済利息が急騰しました。トランプ大統領の一時的な関税停止後に仮想通貨現物価格が上昇し、約100億ドルの取引高も増加しました。しかし、取引高は3月中旬に回復し、4月9日の高値から未決済の利息は下落しています。最初の価格上昇は、関税の一時停止が市場を驚かせたことを示していますが、その後の下落は残りの関税に対する懸念を反映しています。

BTCオプションターム構造が反転

貿易政策のショックとマクロの逆風により4月の大半にわたって反転した後、BTCのターム構造は逆転し、今週はフロントエンドのボラティリティが大幅に低下しました。コールとプットの取引高はバランスが取れており、ほとんどの日はコールがプットをわずかに上回っています。2025年4月9日には、コールとプットの両取引高が上昇する中、プットは全体的に上昇したため、市場心理が混ざり合ったことを反映しました。コールのオープンインタレストは引き続き大きく、先週からわずかに上昇し、同月で最も高い水準に達しました（4月上旬から2倍以上）。

ETHオプションはプットよりもコールが強い

2025年4月9日にはETHが17,000ドル近くに上昇しましたが、トレーダーはダウンサイド保護を求め、コールに比べてプット契約の量が増えました。それ以来、ETHUSDTのオプション取引高は減少していますが、オープンインタレストは、先週以来増加している、より遅い満期日のコールに引き続き強く重み付けられています。4月中旬に反転した後、ETHのボラティリティのターム構造は平坦化しており、テナー全体でボラティリティが約70%のマークを圧縮しています。

Bybit X Block Scholes暗号資産デリバティブ分析レポート（2025年4月16日）：ビットコインのプットバイアスは緩和されましたが、まだコールに移行していません

KiloEx（KILO）は、高レバレッジ、特典、LSTfi統合、堅牢なマルチチェーンエコシステムを提供する、無期限取引向けの使いやすいDEXです。

取引は、仮想通貨愛好家にとって最も有利な分野の1つです。標準的な先物とは異なり、無期限先物契約には有効期限がなく、トレーダーは好きなだけポジションを保有できます。仮想通貨無期限契約（または「無期限契約」）は、ロングトレードまたはショートトレードを実行するのに最適なタイミングであると思われる場合にのみ終了します。有効期限がないため、これらの契約はトレーダーにとって魅力的です。

残念ながら、多くの仮想通貨無期限契約取引プラットフォームは、ユーザーフレンドリーとはほど遠いものです。多くの無期限仮想通貨取引所は、プロのトレーダーだけがこれらの契約をダブルし、その仮定とともに2番目に、最も複雑なユーザーインターフェースでも操作できると仮定しているようです。その結果、仮想通貨取引の世界では、使いやすい「特典プラットフォーム」を見つけることが課題となっています。

（DEX）で、トレーダーに使いやすい環境を提供することで現状を変えることを目的としています。また、高いレバレッジ比率、幅広いリキッドステーキングトークンファイナンス（LSTfi）エコシステムへの統合、紹介者やアフィリエイト向けの寛大な特典プログラムも提供しています。

このDEXは、数多くのメリットにより、仮想通貨の無期限取引に関心を持つあらゆるレベルのトレーダーのニーズに対応しています。KiloExは2023年半ばからネイティブトークンであるKILOを2025年3月にローンチし、プラットフォームの報酬、ステーキング、ガバナンスメカニズムをさらに強化しました。

（KILO）は、暗号資産無期限先物取引に特化したBNBチェーン（BNB）でローンチされたDEXプラットフォーム

このプラットフォームは、ユーザーフレンドリーなインターフェース、最大100倍の高レバレッジ率、寛大なAPYを備えたマルチトークン保管庫、紹介者やアフィリエイト向けの多数の特典プログラムを提供することを誇り

ジョーイ・ニ（CEO）とチャールズ・ゴン（COO）が共同設立したKiloExは、2023年6月にBNBチェーンのメインネットで発売されました。2025年4月中旬現在、同プラットフォームはManta Network（MANTA）、Base、Taiko（TAIKO）、opBNB、B2 Network（B2）を含む5つのレイヤー2ネットワークにサービス範囲を拡大

このカバレッジにより、KiloExはイーサリアム（ETH）、BNBチェーン、ビットコイン（BTC）の3つの主要なブロックチェーンプラットフォームのエコシステムにアクセスできます

Manta、Base、Taikoはイーサリアム重視のレイヤー2ソリューションであり、opBNBはBNBチェーンの効率的で低コストの楽観的なロールアップです。B

はビットコインと連携したプラットフォームであり、ビットコインDeFi（BTCFi）の主要なイネーブラーとして機能します。

これはBNBネイティブプラットフォームであるため、KiloExの業界フットプリントは、このブロックチェーンの幅広いエコシステムの中で最も顕著です。実際、2025年4月17日現在、KiloExは、合計ロック額（TVL）でopBNBネットワーク上でトップのDEX

レイヤー2チェーンを使用することで、KiloExは高速かつ低コストの取引をお客様に提供できます。これは、通常のレイヤー1ネットワークでは必ずしも可能とは限りません。KiloExの主要レイヤー1であるBNBチェーンは、一般に、その莫大なコストで知られる業界トップのスマートコントラクトチェーンであるイーサリアムよりもはるかに低いガス代

しかし、KiloExのパートナーであるレイヤー2ネットワークは、コストと取引時間をさらに削減するのに役立ちます。BNBチェーンの現在の平均ガス手数料は0.10ドルをわずかに上回り、opBNBレイヤー2ロールアップの同等手数料は約0.005ドルに過ぎません。

2024年、プラットフォームは最も革新的な機能の1つであるHybrid Vaultを導入しました

これにより、流動性プロバイダーは複数の資産をステーキングし、高い利回りを得ることができます。

同年、KiloExはパートナーシップネットワークを大幅に拡大し、LSTFiエコシステムの積極的なプレーヤーとなりました。LSTFiは、DeFi業界における新しいストリームであり、さまざまなプロトコルで液体ステーキングトークン（LST）を使用して

利回りを高めることができます。

このプロジェクトは2024年に市場プレゼンスを強化し、2025年3月にネイティブトークンであるKILOをローンチしました。しかし、2025年4月中旬、KiloEx

、リスク管理措置として4月15日に取引を停止しました。

ハイブリッドボールトは、KiloExが提供する最も革新的な機能の1つです。基本的に、他の取引所の流動性プールと同様に機能します。流動性プロバイダーは、暗号資産を保管庫に拠出して、DEXの取引活動を支援し、プロトコルで獲得した手数料に基づいて、その拠出額に利息を得ることができます。

KiloEx保管庫に複数の通貨を入金できます。サポートされている資産には

取引活動や拠出通貨のミックスに応じて、最大30%のAPYを獲得できるので、KiloExは流動性プロバイダーにとって最も有利な選択肢の1つです。

KiloExは、この種の金庫の健康要因の計算を使用して、資金とエコシステム全体を安全に保管します。金庫への貢献度の健康要因スコアに基づいて、その価値が危険なほど低く低下した場合、資金が強制決済される可能性があります。

割引は、USDTやUSDCなどの確立された資産の定期預金にも提供されます。固定入金の出金は満期時に処理されますが、他の出金はすべて1～3つの「ポチ」内で処理されます。プラットフォーム上の各ポチは約3日間続きます。したがって、拠出資金に応じて、3～9日間待機して暗号資産を受け取ることになります。

KiloExプラットフォームは、お友達をプラットフォームに紹介すると特典を獲得できる、豊富な紹介プログラムも運営しています。獲得額は、紹介した人物が生み出した取引高によって異なります。また、お友達がDEXを紹介すると、手数料の払い戻しを受け取れます。手数料の払い戻しは、取引高に応じて行われます。

あなたとお友達が手数料とリベートを受け取るには、9つのレベルからなる階層型システムがあります。このシステムでは、月間取引高が最も低い（5,000ドル未満）紹介トレーダーでも、5%のリベートを受け取れますが、10%の手数料も獲得できます。

以下の表は、毎月の取引高に基づく手数料とリベートの割合を示した紹介システムの構造です。

KiloExアフィリエイトプログラム

KiloExは、キーオピニオンリーダー（KOL）向けにアフィリエイトプログラムを提供しており、一定レベルのソーシャルメディアが暗号資産市場をフォローし、影響を与えています。KOLは、応募書類に記入することでプログラムへの参加を申請することができ、その後48時間以内にプロジェクトチームによって検討されます。

アフィリエイトステータスを取得するには、KOLが以下の条件を満たしている必要があります。 

承認されたアフィリエイトにはプラットフォームへのリンクが提供され、フォロワーをKiloExで取引するよう招待することが推奨されます。十分なレベルで取引するフォロワーを5人以上招待した場合、アフィリエイトは手数料を受け取ることができます。KOLは、紹介したフォロワーの取引活動に応じて、最大55%の手数料を獲得できます。

KiloEx暗号トークン（KILO）とは？

KiloExのネイティブユーティリティトークンであるKILOは、

 ガバナンス、取引手数料の割引、エアドロップによる特典、流動性提供インセンティブ、ステーキングなど、プラットフォーム上で使用されます

KILOは供給上限資産であり、最大供給高と総供給高は10億です。トークンの供給配分シェアは、以下の表のとおりです。

xKILOは、KILOトークンのエスクローバージョンです。KILOをxKILOに1:1の固定レートで変換できます。xKILOの主なメリットは、流動性の提供を強化し、ステーキング特典を受け取ることです。プラットフォーム上でxKILOをロックすることで、VIPレベルのお客様向けの特別割引やその他の特典にアクセスできます。また、xKILOを保有することで、プラットフォームの将来の方向性に投票し、影響を与えるガバナンス能力も得られます。

KILOとは異なり、xKILOの譲渡や二次市場での取引はできません。xKILOを入手する唯一の方法は、KILOで購入するか、エアドロップで受け取ることです。

プラットフォームをご利用のお客様は、ポイントを獲得してKILOエアドロップに参加できます。通常、取引、資金の入金、他人のDEX紹介、プラットフォームへのチェックイン、その他の特定の対象アクティビティの完了などにより、ポイントを蓄積します。

プロジェクトの最初のエアドロップであるGenesis Seasonは、2024年7月に資格スナップショットを取得しました。現在実施中のエアドロップキャンペーンであるパイオニアシーズンでは、2025年3月下旬（つまり、2025年9月下旬）のトークン生成イベント（TGE）から180日間、KILOトークンを受け取ることができます。

また、BNB HODLverseイベントに参加し、アカウントにBNBを保有するだけで、BybitでKILOトークンを獲得できます

Bybitは毎日、さまざまなランダムなタイミングで、資金調達アカウントと統合取引アカウントで保有するBNBのスナップショットを取得し、対象となるKILOトークンの数を算出します。このキャンペーンは2025年4月25日11:59 UTCまで開催されます。この日から7日後に、KILOのエアドロップ分が配布されます。

 Bybitアカウントをお持ちでない場合は、簡単に登録して、取引所の現物およびデリバティブ市場で数百の取引ペアや暗号資産商品にアクセスすることができます

2025年4月17日現在、KILOトークンは0.039ドルで取引されています。これは、2025年3月27日のATHである0.1648ドルより76.2%低く、2025年4月12日のATLである0.03344ドルより17.3%高くなっています。

KILOの長期的な価格予想は、ほとんどが強気です。CoinCodex

され、2030年に0.135ドルに上昇すると予想しています。一方、PricePredictions

無期限取引に関しては、従来の

（CEX）とDEXの両方が、直感的な取引体験を提供するのに苦労することがよくあります。これとは対照的に、KiloExは使いやすさをその運用の基盤としています。KiloExでは、合理化された取引プロセス、市場トレンド情報へのアクセス、徹底的な調査、仮想通貨市場の概要、分散型取引の知識の有無にかかわらず、誰でも利用できるインターフェースを通じてその他の活動を行うことができます。

また、無期限の仮想通貨取引の世界では簡単には見られないさまざまなメリットがあります。レバレッジ取引オプション、取引手数料割引、超高速取引、低取引手数料、革新的なHybrid Vaultシステムなどです。これらのメリットの多くは、低コストと迅速な注文処理を可能にする技術インフラを提供する複数のレイヤー2分散型プラットフォームとのKiloExのコラボレーションによるものです。

仮想通貨の無期限愛好家なら、KiloExは間違いなく見逃せないプラットフォームです。

中級者向け

KiloEx（KILO）：単なるDEXではなく、実りあるエコシステム

Bybit Learn

仮想通貨

投資

市場のボラティリティが高まっています。こうした状況の中で、現物資産による担保を提供するゴールド担保型仮想通貨（暗号資産）ベスト11（2025年版）をご紹介します。また、XAUt、PAXGなどの有力トークンについても詳しくご説明します。

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2025年の年初から数ヶ月間、金融市場は大きな変動に見舞われています。その主な原因は、ドナルド・トランプ大統領率いる新たな米国政権です。米国公共支出の大幅削減、関税戦争勃発の危険性、米国と貿易相手国との関係のパラダイムシフトは市場を不安にさせ、

と投資家センチメントに打撃を与えました。株価の下落とともに仮想通貨（暗号資産）市場も勢いを失っています。さまざまな市場の投資家の間で全体的に悲観的な見通しが広がっていることがわかります。

投資家の間に総じて弱気センチメントが広がる中、世界で最も重要な貴金属である

の価格が急騰しています。しかし、金融市場の歴史に精通している方々にとって、これは驚くことではありません。株価が精彩を欠き、成長依存型資産の見通しが暗いときに、いつも好調なのがゴールドだからです。この記事を執筆しているのは2025年3月24日であり、ここ10日の間にゴールド価格は約5%上昇しています。資産価格の乱高下を見慣れた仮想通貨投資家の皆様の目に、この程度の変動は取るに足らないもののように映るかもしれません。それでも、価格の安定性とボラティリティの低さで知られるゴールドがわずか1週間でこれだけ上昇したことは注目に値します。 

ゴールドの上昇を受け、仮想通貨投資の世界では、これまでは市場で目立たない存在だったゴールド担保型仮想通貨というカテゴリに多くの投資家が注目するようになりました。仮想通貨市場全体が低調な中で、このカテゴリに属する仮想通貨は、過去1週間にわたりゴールド価格の上昇をまるで鏡のように反映するような伸びを見せています。先行き不透明なこの時代、安全な逃避先を求める仮想通貨投資家の皆様にとって、ゴールド担保型トークンこそがその答えとなるのかもしれません。この記事では、ゴールド担保型仮想通貨トップ11（2025年3月24日現在）を取り上げます。ゴールド担保型というこの小カテゴリの

のほぼ全額を占めるのはこれら11の仮想通貨です。

ゴールド担保型仮想通貨はトークン化されたデジタル資産です。通常、その価値の裏付けとなるのは保管されている現物のゴールドです。トークン発行者が、仮想通貨の裏付けに使用する現物ゴールドを保管する場合もあれば、サードパーティの信頼できるカストディアンが、発行者に代わって現物ゴールドを保管する場合もあります。

初期の有力なゴールド担保型仮想通貨は、2019年から2020年にかけてローンチされました。2020年に登場したTether Gold（XAUt）や、2019年にデビューしたPax Gold（PAXG）もその1つです。この分野で有名なもう1つの仮想通貨Perth Mint Gold Token（PMGT）は、2019年から2023年にかけて運用されました。

ゴールド担保型仮想通貨では、たとえば、

（DeFi）などでゴールドの所有権を

向けの流動性の高い柔軟な形態に切り替えることができます。

変動の激しい仮想通貨市場へのヘッジとしてゴールド仮想通貨を購入することはもちろん、

を介して、ゴールドのほか、仮想通貨、外国為替、市場インデックスといった資産クラスを売買することも可能です。最高500倍の高レバレッジ、スプレッドの狭さ、割安な手数料、年中無休のサポートといった利点に加え、この商品ではマルチアセット取引のチャンスも活かすことができます。

ゴールド担保型仮想通貨の仕組み

上述のとおり、ゴールド担保型仮想通貨は、現物のゴールドによって裏付けられています。現物保管の正確な仕組みは商品によって異なる場合があります。ゴールドを自ら保管するプロジェクトもあれば、外部のカストディアンに保管を委託するプロジェクトもあります。

仮想通貨の保有を希望する一方で現実世界の資産を担保にしたい投資家にとって、この種の仮想通貨は魅力的です。ゴールドは広く高い評価を受ける安定した商品であるため、デジタル資産の優れた裏付けになります。

し、株式や仮想通貨の相場が急落したとき、ゴールドの資産価値は上昇する傾向があります。つまり、ゴールドを裏付けとする仮想通貨も上昇する可能性があるということです。

市場に出回る他の資産と同じように、ゴールド担保型トークンにも特有の長所と短所があります。第一の短所は、市場が急成長しているときに、標準的な仮想通貨その他の高成長資産と比べてリターンが小さい傾向があるという点です。もう1つの短所は、統一的な規制機構が存在しないため、現物ゴールドが実際に存在するのかどうか、主張されているような水準で現物が維持されているかどうか、また信頼できる者が保管しているかどうかが保証されないという点です。小規模なプロジェクトの場合、流動性が十分かどうかが問題になる可能性もあります。

一方、優れた点もあります。これらの資産の最大の長所は、弱気相場で担保が得られることです。金融相場が落ち込んだとき、ゴールドに裏付けられた仮想通貨は他の仮想通貨と比べて資産価値が保たれる可能性が高いからです。もう一つの大きな利点は、

を裏付けとしたトークンを保有できるという点です。仮想通貨に懐疑的な人たちは「仮想通貨には本源的価値がない」とよく主張しますが、このような特長は、そうした懐疑論者たちの声を封じるに十分な説得力を持っています。

ゴールド担保型仮想通貨トップ11

下に挙げる11のゴールド担保型仮想通貨は、このニッチ市場のほぼ全体を占めます。2025年3月中旬現在、

価格、時価総額、成長率、その他の関連統計は、この記事を執筆している時点の数字です。仮想通貨市場が性質上不安定であることを考えると、このデータは当然大きく変動する可能性がありますが、一般に、ゴールドの裏付けがあるこれらの資産は、他の仮想通貨（もちろん

）と比べてやや安定しています。

（XAUt）は、市場で最も有力なゴールド担保型仮想通貨です。世界で最も取引量の多い仮想通貨資産USDTの発行者であるTether Limited Inc.がローンチしました。

1 XAUtトークンは、1トロイオンスのゴールドで裏付けられています。ゴールドバーの現物は、スイスの金庫で厳重に保管されます。保有者はいつでもXAUtを現物ゴールドに償還できます。ただし、償還するには、ロンドン金現物市場の受渡適合品現物ゴールドインゴット（グッド・デリバリー・バー）1本の価格に見合うXAUtトークン（約400トロイオンス/XAUt）が必要です。XAUtの保有額がこれを下回る場合は、他の資産（通常はUSDT）にスワップするのが現実的な選択肢となります。

この10日間でXAUtの資産価値は5%上昇しました。XAUtが密接に連動しているゴールド価格とまったく同じ上昇率です。

資産としてイーサリアムでローンチされたXAUtは、「トークン化されたゴールド」のカテゴリでリーダーとして、長年にわたりその地位を維持し続けています。時価総額は約7億4,400万ドル。現在は3,023.24ドルで取引されています。

（PAXG）は、このニッチな市場において確固たる第2位の地位を占めています。Pax Goldの1トークンは1トロイオンス相当のゴールドによって裏付けられ、現物のゴールドはロンドンにある多国籍現金取り扱いセキュリティ企業Brinks Securityの金庫に保管されています。ニューヨークに本社を置くPaxos Trust Companyが2019年にローンチしたこのトークンの時価総額は6億5,200万ドルです。ゴールド担保型仮想通貨市場のツートップであるPAXGとXAUtは、このカテゴリの時価総額の約4分の3を占めています。ゴールド1オンスの価格に連動して動くPAXGの相場は、この10日間で約5%上昇しました。

Quorium Gold（QGOLD）は現在、時価総額で第3位（2億5,300万ドル）のゴールド担保型仮想通貨です。XAUt、PAXGと同じように、QGOLDもゴールド1トロイオンスの価格に裏付けられ、ゴールドに連動しています。

このプロジェクトは、持続可能なマイニングに取り組む企業である

（BNB）上でローンチされました。QGOLDは基本的に、カナダ証券管理局が定めたNI 43-101に基づく報告書によって証明された現物ゴールドによって裏付けられています。Quoriumは、現物ゴールドを増やすためのマイニングも行っていますが、主眼はあくまでも手持ちの検証済みゴールドを手つかずのまま活用することです。

Kinesis gold（KAU）は、ケイマン諸島に本社を置くブロックチェーン金融会社

がローンチしたゴールド担保型仮想通貨です。KAUトークンは、1オンスではなく1グラムのゴールドで裏付けられているため、その単価は前述の仮想通貨とはかなり異なります。現在、ゴールドの実勢価格に近い約97ドルで取引されており、時価総額は1億3,900万ドルです。

Kinesisは、有力なゴールド特定保管サービス運営会社Allocated Bullion Exchange (ABX)（Brinksをはじめとする他のボールトパートナーのほか、Malca-Amit、Loomis Internationalなど幅広いボールトネットワークを擁する国際的な機関投資家向け取引所運営会社）と提携してKAUの現物ゴールドを管理しています。

（VRO）もリサイクル業界から調達した現物ゴールド1グラムによって裏付けられています。環境に優しいこのプロジェクトは、初期に登場したゴールド担保型仮想通貨の1つです。英国に本社を置くLinGOLD Ltd.が2020年5月にイーサリアムでローンチしたVeraOneの現物ゴールドは、ロンドン貴金属市場協会（LBMA）の認定を受けています。しかも、その純度は最高999.9（99.99%）で、ジブラルタル政府が認定した現物の法定通貨と引き換えることができます。VeraOneはジュネーブ・フリーポート（スイスで最もセキュリティが厳重な保税倉庫）で現物ゴールドを保管しています。

VROの時価総額は現在約2,900万ドルで、仮想通貨市場全体の規模と比べると小さい部類に入りますが、トークン化されたゴールドというカテゴリの中では、時価総額で第5位に位置する重要な資産です。

（NNN）は、オーストリアに本社を置くNovem Gold Blockchain GmbHが2022年にローンチしたゴールド担保型仮想通貨です。BNBチェーンをベースとするこのトークンは、オーストリアに置かれる同社の現物ゴールドを裏付けとしています。この現物は社内の安全な金庫で保管されます。

NovemのNNNトークンは、さまざまなLBMA認定ディーラーのゴールドバーに手軽に償還することができます。NNNの時価総額は現在2,300万ドルです。

（GOLDAO）とGold Token（GLDT）は、Gold DAOという分散型プロジェクトによって

（ICP）ブロックチェーン上でローンチされた、トークン化されたゴールドの仮想通貨です。GOLDAOはDAOプロジェクトの基本的なガバナンストークンです。一方、GLDTはトークン化されたゴールドを表す主たるユーティリティ資産で、流動性の高い柔軟なクロスチェーン取引を可能にします。100 GLDTは、ゴールド1グラムに相当します。

プロジェクトのトークンの裏付けとなる現物ゴールドはスイスで保管され、世界有数の監査法人KPMGなどのサードパーティが各金庫を定期的に監査しています。

現在、GOLDAOの時価総額は1,200万ドルです。一方、GLDTの時価総額はわずか61万ドルで、時価総額を発表しているトークン化されたゴールドの仮想通貨全体の中で最小規模です。

（CGO）は、純度999.9のゴールド1グラムによって裏付けられ、ゴールドと同じ価値を持つトークンの1つです。ドバイに本社を置くComTech Goldが2022年にXDCネットワーク/XinFinブロックチェーン上で立ち上げた

は、中東地域においてゴールドをトークン化したデジタル商品の需要を満たすことに重点を置いています。

現物ゴールドは、UAEの信頼できるセキュリティソリューション会社Transguard Groupで保管され、保険が掛けられています。また、いつでも償還可能で、最低償還額はわずか10グラムです。ComTech Goldは、ドバイ空港フリーゾーン局（DAFZA）の規制下にあり、現地のUAE政府機関であるドバイ・マルチ・コモディティ・センター（DMCC）の承認を受けています。

CGOの時価総額は1,065万ドルで、ゴールド1グラムの価格に連動する仮想通貨の大半と同じように97ドル前後で取引されています。

（tXAU）は、ドバイに本社を置くもう1つのフィンテック企業Aurusにより2022年末にローンチされました。tXAUトークンは、イーサリアムと

（POL）をベースとしています。各tXAUトークンは、LBMA認定ゴールドで裏付けられています。Aurusのウェブサイトには、「tXAUの裏付けとなる現物ゴールドは金庫で厳重に保管され、定期的に監査を受けています」と記載されていますが、金庫の所在地についての具体的な記述はありません。

tGOLDの時価総額は現在792万ドルです。このトークンは1グラムのゴールドに裏付けられているとされますが、現在の価格は84.84ドルで、ゴールド価格の97ドルより著しく低い水準です。このトークンの現在の需給ダイナミクスが不一致の原因かもしれません。

（VNXAU）は、リヒテンシュタインの金庫に保管されるLBMAグレードのゴールドによって裏付けられるマルチチェーントークンです。このトークンはリヒテンシュタイン金融市場局（FMA）に登録されています。ヨーロッパのこの小国は、ゴールドトークン化プロジェクトが集中する場所とは言えませんが、安定した経済と金融セクターの規制水準の高さが魅力です。VNXAUのベースとなる主なチェーンは、イーサリアム、

VNXAUの時価総額は現在255万ドルです。

（XNK）は、純度99.9%のゴールド 1トロイオンスの価格に連動するERC-20仮想通貨トークンです。2024年3月にKinka（BVI） Ltd.がイーサリアムでローンチしました。このプロジェクトは、2024年9月に

（ADA）でもプレゼンスを確立しました。

使用されるゴールド地金は、第一商品株式会社（Kinkaの親会社である日本の大手ゴールド取引会社）が提供します。LBMAが定める基準を満たすこのゴールドは、世界中にあるLoomis Internationalの高セキュリティ金庫で保管されます。

（UNI）など多数の仮想通貨取引所で入手できるだけでなく、発行者のウェブサイトからも直接購入できます。このように店頭（OTC）で入手する場合は、0.1 ETH以上の注文が必要です。

現在、XNKの時価総額は150万ドル近くに達しています。

人類の歴史を通じて常に高い価値を持ち続けてきたゴールドは、現代の金融市場においても依然として非常に人気の高い資産です。この最も価値ある貴金属であるゴールドは、ボラティリティや弱気相場に対する優れたヘッジ手段です。トークン化されたゴールドを保有することは、現実の資産による裏付けと高い流動性を兼ね備えた、スマートな投資方法と言えるでしょう。

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