弊社の毎週の仮想通貨デリバティブ分析レポートでは、マクロイベント、現物取引高からの仮想通貨と取引シグナルの現状、先物、オプション、無期限契約について掘り下げています。

弊社の毎週の仮想通貨デリバティブ分析レポートでは、マクロイベント、現物取引高からの仮想通貨や取引シグナルの現状、先物、オプション、無期限契約について掘り下げています。

ETHは、2025年1月20日にSEC議長のゲイリー・ジェンスラーが辞任を発表したことで、アウトパフォームし、ETH無期限契約へのオープンな関心が高まっていることを示唆しています。このプラスの勢いは、ロングポジションの強気な資金調達率によって示されるように、SECが以前に精査したいくつかの大型キャップアルトコインにも及びます。

レポートのハイライトをご確認ください。

ETHの未決済利息は上昇する一方、BTCは下落

ETHは、SEC議長のゲイリー・ジェンスラー氏の辞任発表を受けて、BTCを上回っています。これは、無期限スワップ市場で明らかです。BTCの未決済利息は先週の高値から減少し、ETH契約は増加しました。また、ETH取引高は、今週の全体的な取引高の下落にもかかわらず、過去6ヶ月間の多くと比較して日次取引高の大きなシェアを占めています。BTCの未決済利息が徐々に下落し、取引活動が急騰することはありません。これは、強制決済の波ではなく、戦略的なリポジショニングであることを示しています。

BTCオプションカーブの反転は、価格のリトリートに伴って深まる

現物BTC価格が10万ドル目標から下落したことで、ATMボラティリティタームの構造は横ばいとなり、ショートテナーオプションは60%を下回っています。

このトレンドは、2024年11月5日の米国大統領選以降、タームストラクチャーの反転とBTC現物価格のリターンとの相関関係を持続させます。

フロントエンドのボラティリティの低下は、実現ボラティリティレベルの低下と一致しています。ショートテナーオプションに対する需要は緩やかですが、コールやプットの未決済利息に顕著な変化はありません。その代わり、その成長は週の初めに停滞しました。

ETHオプション市場のセンチメントは、最近の選挙後集会の勢いが衰退したため、BTCよりもやや強気のようです。コールオプションは、取引高と未決済利息の両方でリードされます。 

上級者向け

Bybit Xブロック・スコレス暗号資産デリバティブ分析レポート（2024年11月27日）：長期契約におけるBTC表面に対するETHのアウトパフォーマンスのシグナル

NULSの高度にカスタマイズ可能なブロックチェーンインフラは、モジュールアーキテクチャやクロスチェーン技術などの機能を提供することで、開発者にアピールします。

新しいブロックチェーンプロジェクトが始まるたびに

、最初に問うべき質問の1つは、「どのチェーンを構築すべきか？」です。

設計をサポートする具体的な基盤となるブロックチェーン技術

は、システムの速度、信頼性、柔軟性に大きな違いをもたらします。

 イーサリアムのブロックチェーンは開発者にとって人気のある選択肢ですが、開発者に優しい環境を提供する小さなチェーンもあります。NULSは、開発者を念頭に置いて設計された便利で無限にカスタマイズ可能なブロックチェーンを開発しました。NULSとNULSトークンについて知っておくべきことをご紹介します。

は、高度にカスタマイズ可能なブロックチェーンインフラストラクチャです。モジュラーアーキテクチャ、クロスチェーン技術、高速などの機能を提供することで、開発者にアピールします。NULSの開発をできるだけ簡単にするために、ブロックチェーンは便利なインターフェースとさまざまなツールを提供しています。

NULSのコンセプトは、以前重慶テレビ&科学教育チャンネルで働いていたリリー・ワンによって最初に考案

Wangは、夢の実現に向けて、銀行ソフトウェアの経験を持つソフトウェア開発者のJason Zhangとブロックチェーン開発愛好家のReaper Ranと提携しました。

このチームは2017年に正式に会社を設立しました。NULSチームは、システムの背後にあるテクノロジーを構築した後、リーサ・フアンをCEOとして採用することを決定しました。Huangがビジネス面を担当したことを受け、NULSメインネットとトークンは2018年にローンチされました。 

NULSのミッションは、開発者が、開発者のためにブロックチェーンを作成することです。Web3業界が始まった際、NULSチームは、多くのブロックチェーンが開発ではなく投資をターゲットに設計されていることに気付きました。彼らは、他のプロジェクトを運営する上で何よりもまず重要なシステムを構築したいと考えていました。最終的に、NULSは、ブロックチェーンが支援する特典システムやブロックチェーンベースのゲームなど、Web3プロジェクトの作成時に企業が頼りにするブロックチェーンエコシステムになることを目指しています。この目標を達成するため、NULSは、他のチェーンにはない多くの開発者向け機能を提供することに重点を置いています。

。PoCはステーキング証明と同様に機能

が、認証ごとに特定の金額をステーキングする必要はなく

、PoCコンセンサスでは多額の一括払いを使用します。

バリデーターは、NULSトークンの大きなプールをステーキングする必要があります。NULSトークンは、システムを正しく実行している限り、検証期間の終了時に受け取られます。ただし、バリデーターは、間違いを犯したり、計算能力がなくなったりすると、黄色のカードや赤のカードを受け取ります。カードを受け取る人数が多すぎると、資産が凍結されます。

NULSはこの基盤システムを使用して、複雑なモジュールセットを設計します。エコシステムは複数のチェーンとして運営され、それぞれが独自のサービスを処理しています。NULSには、スマートコントラクト用の仮想マシン、クロスチェーン接続チェーン、コンセンサスモジュールなどが含まれます。このモジュール設計により、開発者は実際に必要なサービスのみを使用し、支払うことができます。 

NULSプラットフォームには、開発者がエキサイティングなプロジェクトを設計するのに役立つ機能が満載されています。以下は、NULSで作業する際に必要となる主なツールです。 

NULS ChainBoxは、エコシステムの主要な開発インターフェースです。元帳、アカウント、取引、ブロック、コンセンサス、ネットワーク用の6つのモジュールで構成されています。簡単なインターフェースにより、各ステップをガイドし、プログラムを実行するために事前に作成されたスクリプトを提供するので、開発者はChainBoxで作業するのにブロックチェーンの経験は必要ありません。

SCOプラットフォームは、NULSコミュニティメンバーがNULSベースのプロジェクトを簡単にサポートできるようにします。NULSチェーンで開発する人は誰でもステーキングのシステムを設定できます。ステーキャーはプロジェクトのトークンの形で報酬を得ます。また、開発チームはNULSプロジェクトの実行を支援することでNULSも獲得できます。

と完全に互換性のある並列チェーンです。パフォーマンスの向上とガス代の低減によりネットワークを拡張する

イーサリアムチェーンとして動作

 ENULSでは、NULS開発者が複数のブロックチェーンネットワークに接続し、イーサリアム、BNBチェーン、オプティミズム、その他のブロックチェーン間でデジタル資産を転送できます。

NULSは、お客様の利便性のために複数の

スタイルを提供しています。NULSに直接接続するデスクトップウォレットとマルチチェーンウォレットの両方を提供しています。プラットフォームは多くのサードパーティウォレットとも互換性があり、NULSをステーキングできるようになっています。

NULSブロックチェーンをサポートし、ブロックチェーン空間の不可欠な部分になることを手助けしたいなら、ステーキングは素晴らしいアイデアです。トークンを一時的にロックすると、NULSコンセンサスメカニズムの実行に役立ち、ステーキング特典も獲得できます。これは、NULSトークンからパッシブインカムを簡単に得る方法です。

NULSは過去7年間、市場トレンドに対応するために技術の改善と改良を行ってきました。同社はシンプルなブロックチェーンから始めましたが、GameFiサポートやNFT開発などの機能が徐々に追加されています

NULSの2024年の計画は、主に最適化に重点を置いています。たとえば、同社はパブリックサービスAPI、自動マーケットメイカープロトコル、文書化プロセスを微調整・改善したいと考えています。

には、NULSコミュニティのさらなる発展計画も含まれています。四半期ごとに、NULSで実行できる10の新規プロジェクトの開発を支援したいと考えています。2025年までに、NULSは、NULSブロックチェーンに依存するさまざまな分散型金融（DeFi）とGameFiアプリを含めることを望んでい

NULSは、NULSエコシステム全体のネイティブトークンです。NULSは、チェーンのコンセンサスメカニズムの管理に使用するだけでなく、コミュニティガバナンスや取引手数料にも使用されます。各NULSトークンは、NAと呼ばれる1億個の小さなトークンに分割できます。NULSは、1億個のトークンを以下の4つのグループに配布しました。

他の多くの仮想通貨スタートアップと同様に、NULSトークンはエアドロップ直後に大幅な価格上昇を経験しました。この通貨は2018年に8.53ドルの過去最高を記録し、その後徐々に1ドルを下回っています。2024年3月、NULS価格は0.20ドルから0.89ドルに上昇し、その後0.30ドルまで下落しました。現在の価格は0.38ドルです（2024年11月28日現在）。ほとんどの人は、2024年後半にNULSトークンが中程度でプラスの成長を可能としています。

だけでなく、価格データもこの見通しを裏付けています。CoinCodexの分析によると、NULSの価格は2025年末までに0.55ドル以上に上昇すると予想されています

NULSトークン価格は、NULSエコシステムからのニュースと密接に関連していることが多いため、NULSでローンチされるすべての新しいプロジェクトと、NULSブロックチェーンでリリースされる各新機能は、価格上昇に寄与する可能性があります。

NULSトークンの取引をお考えですか？ Bybitでは、NULSUSDT無期限契約の提供を開始しました。まず、Bybitアカウントを作成し、仮想通貨で資金調達し、NULSUSDT無期限契約取引ページに移動する必要があります

NULSは投資家に多くのユニークな機会を提供しています。このトークンは、何年もコインを保有し、市況が急激に改善したときに売却することを好む忍耐強い投資家にとっては良い選択です。長期的な成長に加えて、この通貨は短期的な変動も経験しており、NULS保有者が市場を正しくタイミング調整できれば利益をもたらす可能性があります。

NULSは、ビットコインやイーサリアムなどのブルーチップトークンよりもボラティリティが高い点にご注意ください

ポートフォリオのメイントークンになるには、おそらく信頼性のある選択肢ではないでしょう。市況は、潜在的な利益に大きな違いをもたらします。このようなトークンでは、最終決定を下す前に、多くの調査を行い、標準的なリスク管理のベストプラクティスに従うことが不可欠です

NULSブロックチェーンは、特殊なチェーンがWeb3空間をどのように改善できるかを示す好例です。NULSは、開発者向けのブロックチェーンソリューションに注力することで、新しいDAppやその他のWeb3プロジェクトの開発をサポートしています。また、長年にわたり、このブロックチェーンは市場トレンドを追い求め、利用者に継続的なメンテナンスを提供してきました。信頼できる仮想通貨会社をお探しなら、

中級者向け

NULS（NULS）：開発者向けの効率的なブロックチェーンソリューション

SOS Ltd.は、ビットコイン（BTC）に最大5,000万ドルを投資する計画を発表し、ブロックチェーンと仮想通貨への投資を拡大する取り組みを強調しています。

日次トップパフォーマー — イーサリアムネームサービス（ENS）

S&P 500は、投資家が利益を得たため、0.4%下落しました。テック株は下落を導き、インフレデータはFRBの目標に向かって限定的な進展を示した。12月にFRB利上げが起こらない確率は34%です。より広範な仮想通貨市場のパフォーマンスを測定するインデックスであるコインデスクインデックスは、過去24時間でビットコインとイーサリアムがそれぞれ6.20%と9.42%上昇し、5.46%上昇しました。

今日のトップパフォーマーはENSです。このENSは、より高速な取引で簡単かつガスレスで登録できるという、ネームチェーンのビジョンを発表した後、45.0%急騰しました。

2017年5月に開始されたイーサリアムネームサービス（ENS）は、イーサリアム上のブロックチェーンベースのドメインシステムであり、DNSと同様に複雑なアドレスを単純な名前に変えます。セキュアで分散型であり、トークン保有者によって管理されています。 

、登録プロセスを簡素化することに焦点を当てています。主な目的は、ネームチェーンに接続せずに任意のL2から名前を登録できるようにすること、ガスなしでETHを決済すること、1回の取引で登録を完了すること、待ち時間を60秒から10秒に短縮することです。

最新の価格、チャート、データをご確認ください

、ビットコイン（BTC）に最大5,000万ドルを投資する計画

し、ブロックチェーンと仮想通貨への投資を拡大するというコミットメントを強調しています。

 ビットコインの価格は過去最高値に達し、SOSは米国の規制の改善や機関投資家の関心の高まりなど、有利な市況を活用することを目指しています。この投資を管理し、リターンを最適化するために、さまざまなクオンツ取引戦略を採用します。SOSは、ビットコインがグローバルな戦略準備資産として重要な役割を果たし、デジタル資産セクターにおける長期的な競争力と収益性を高めると考えています。

とBTC/USDT現物契約の最新の価格、チャート、データをご確認ください

昨日、BTC現物ETFのデータは、GBTCから0ドル、GBTC以外のソースから1億300万ドルの総額1億300万ドルの流入を示しました。

Hemi Networkのインセンティブテストネット

、顔をスキャンしてテストネットにミントすることで、2,000ポイントでお客様の個性を検証できます。必要に応じてコード6de1553dを使用します。このタスクを完了すると、お客様が非スイビルであることが確認されます。新規の方は、こちらでスクリーンショット付きの詳細なガイドをご覧ください

初心者向け

SOS株式会社 デジタル資産戦略を拡大するために5,000万ドル相当のビットコイン投資を発表

Bybit Web3ステーキングに参加する方法については、こちらの記事をご覧ください。

仮想通貨ステーキングの世界に飛び込むこと

は、刺激的でやりがいのあることです。

するためにどこから始めるべきか迷っている場合は

、Bybit Web3ステーキングをご検討ください。Bybit Web3に追加されたこの比較的新しいプラットフォームは、この旅に乗り出したい方にシームレスで使いやすいプラットフォームを提供します。

ここでは、Bybit Web3ステーキングへの参加手順をご案内し、仮想通貨投資を最大限に活用できるよう準備を整えていただきます。

は、トークンをステーキングし、さまざまなプロトコル間でホップしたり、多数の取引を実行したりすることなく、利益を生み出す便利な方法を提供するプラットフォームです。

Bybit Web3ステーキングを利用するメリット

Bybit Web3ステーキングは、よくあるステーキングプラットフォームではありません。お客様の仮想通貨ステーキング体験の充実を目指して特別に設計された、包括的なエコシステムです。違いをご説明しましょう。

基本的に、Bybit Web3ステーキングは、ユーザー中心の機能、最高レベルのセキュリティ、利便性を兼ね備えており、仮想通貨のリターンを最大化したい方にとって魅力的な選択肢となります。

Bybit Web3でステーキングを始めるには

Bybit Web3ステーキングの詳細とそのメリットについての理解が進んだところで、ステーキングの始め方を具体的に説明していきます。 

 Web3  アカウントの作成に関してサポートが必要な場合は、登録ガイドをご覧ください

：Bybit Web3ポータルにアクセスしたら、ページ上部のナビゲーションバーの「獲得」タブにカーソル

を合わせ、ステーキングをクリックします

Bybit Web3ステーキングページの右上隅にある

：ポップアップウィンドウが表示されます。接続したいウォレット（

例に説明します。接続するには、その横のログインボタンをクリックし

、アカウントの詳細を入力します。

ウォレットを接続した後、資産にカーソルを合わせ、「入金」ボタンをクリックすると、資金を入金できます

ページで、利用可能なステーキングプールをすべて確認できます。

アイコンをクリックして、表示を調整します。

するか、すべてのネットワークをクリックして

、ステーキングプールをネットワーク別に表示できます。

：お好みのステーキングプールをクリックして、以下の詳細をご確認ください。

：ステーキングしたい金額を入力し、ステーキングをクリックします

：ポップアップウィンドウで、ステーキング注文の詳細を確認します。スリッページと推定コストをメモし、「確定」をクリックします

：ポップアップウィンドウが表示され、取引が処理中であることを示します。取引が完了したら、「取引を表示」をクリックして取引を確認できます

ステーキングが完了すると、取引履歴に取引の詳細が表示されます

累積利回りを含む投資の詳細は、各ステーキングプールのページでも確認できます。

ベース利回りに加えて、追加のインセンティブを発行するプロジェクトもあります。追加利回りは、以下で確認できます。

すべてのステーキングプールからの投資総額も、Bybit Web3ステーキングページのダッシュボードに表示されます

：保有資産のステーキングを解除して特典を受け取るには、Bybit Web3ステーキングプラットフォームに移動

し、投資詳細をクリックします

：償還するプールを選択し、償還をクリックします

つの資産を償還することができます

詳細が正しいことを確認したら

：償還の詳細を確認し、「確定」をクリックします

 償還プロセスには時間がかかる場合があり、取引の詳細は取引履歴で確認できます

Bybit Web3ステーキングは、包括的で直観的な仮想通貨のステーキングプラットフォームを提供しています。ユーザーフレンドリーなインターフェースにより、初心者であっても自信を持ってステーキングに参加し、投資を拡大できるようサポートします。ベテラン投資家にとっても新米投資家にとっても、信頼性が高く、効率的なBybit Web3ステーキングは、ステーキングを行う際の最適解となるでしょう。

Bybit Web3ステーキングの利用手順

仮想通貨

ステーブルコイン

価格の安定性と分散化の組み合わせにより、Feiプロトコル（FEI）は有望な投資となります。ステーブルコインの価格上昇について、今すぐ詳細をご確認ください。

ステーブルコインは、分散型金融の世界で人気があり、汎用性の高い仮想通貨です。一般的に暗号資産の価格変動レベルを引き下げ、リスクを低減し、業界内でヘッジの機会を提供します。しかし、既存のステーブルコインモデルは、いくつかの問題でまだ弱まっています。現在のステーブルコインシステムの2つの大きな欠点は、他の不安定な仮想通貨によって保護されていること、または中央集権的な第三者によって管理されていることです。したがって、現在のソリューションは、多くの場合、実際に分散化されておらず、スケーリングができず、過剰な担保化により非効率になる可能性があります。

Feiプロトコルは、これらの既存の問題を解決するために開発されました。 

Feiプロトコルへの投資により、ソフトウェア会社Advanced Blockchain AGは、価格の安定性と完全な分散性を組み合わせた、この改良されたステーブルコインモデルの開発と使用をサポートしています。

Feiプロトコルは、Fei Labs Inc.が開発した完全分散型ステーブルコインプロジェクトです。 このプロジェクトは、さまざまなイノベーションを実施することで、ステーブルコインの概念を改善することを目的としています。プロトコル管理価額（PCV）と呼ばれる安定性メカニズムのほか、

流動性プールや、米ドルの為替レートに近いネイティブステーブルコインであるFEIを維持する多くのメカニズムを使用しています。また、TRIBEと呼ばれるネイティブガバナンストークンも導入しています。 

Feiプロトコルは、2021年3月に大手ベンチャーキャピタルから1,900万ドルを調達しました。ローンチ段階でFeiプロジェクトをサポートしたいお客様は、0.50ドル以上の割引価格でトークンを購入できます。開発チームは、FEIを他の

プロトコルに統合するのに十分であると判断したため、主要なリリース目標は1億FEIに設定されました。割引フェーズが終了した後、1ドル相当のFEIを発行するには、1.01ドル相当のETHを投資する必要があります。このアプローチにより、Feiは大規模なETH準備金を蓄積し、利用者にステーブルコインを迅速かつ効率的に提供できるようになりました。

ETHトークンの使用方法を知ることが重要です。このプロジェクトは、ユニスワップ（イーサリアムのブロックチェーンで最大の

）にFEI/ETH流動性プールを形成し、すぐにステーブルコインに流動性の二次市場を提供します。Feiプロトコル自体は、そのステーブルコインの主要な流動性プロバイダーであり、トークンのインフレを利用してサードパーティを引き付ける他のアルゴリズムステーブルコインとは一線を画しています。

FEIは、FeiプロトコルにネイティブなERC20ステーブルコインです。分散型ステーブルコインであり、（理論上）他のプロジェクトよりも効率的で公正な資本分配を維持するために、さまざまなメカニズムを使用しています。Feiプロトコルの目的は、FEI/ETHをETH/USDペアと密接に取引できる流動性市場を構築することです。

他のほとんどのトークンとは異なり、FEIのトークン供給は基本的に無制限です。これは、ボンディング曲線や取引インセンティブを通じてトークンのリリースを制御するミント契約とバーナー契約によって管理されます。FEIトークンは、ERC20の一定の非標準機能を示しますが、一部の取引に対してのみ有効です。 

ETHボンディングカーブのターゲット供給量は、ブートストラップ目標として2億5,000万FEIと予想されます。このターゲットは「スケール」とも呼ばれ、FEIが価格を1ドルで安定させるときのマークとなります。

FEIのペグは、Feiプロトコルの2つのコア要素、すなわち、

プロジェクトはETHに1つのボンディング曲線のみでローンチされますが、時間が経つにつれて他の曲線を作成できます。 

ステーブルコインとは、国家通貨など、他の資産クラスと紐づく仮想通貨です。通常、この安定かつ非常に予測可能な等価価値は、同様に安定した仮想通貨価格を保証します。したがって、ステーブルコインは、特に他の種類の仮想通貨と比較して、比較的低リスクでボラティリティの低い投資と考えられています。

ほとんどのステーブルコインプロジェクトは、独自の安定性メカニズムを開発しています。一般的に、その価値は法定通貨やその他の仮想通貨に結びついています。これらは、それぞれ法定通貨担保と仮想通貨担保のステーブルコインと呼ばれます。しかし、非担保型ステーブルコインと呼ばれる興味深いカテゴリーもあります。これは、トークン自体の需要に基づいてトークン供給を調整するアルゴリズムから価値を得ます。

法定通貨担保のステーブルコインは、単一の法定通貨または通貨バスケットから価値を得ます。このモデルは、テザーのような企業が使用しています。その場合、中央集権型企業は資産を保有し、保有資産に基づいてトークンを発行します。これらのトークンは、一種の約束手形（IOU）を表します。このようなメカニズムは、トークンの価値をもたらします。トークンの価値は、特定の価値を持つ別の資産に対する請求を表すためです。しかし、このアプローチの問題点は、それが集中化されていることです。このモデルでは、発行者にある程度の信頼を置く必要があります。トークン保有者は、トークン発行者が対応する資産を所有していることを信頼してトークンを支払わなければなりません。このモデルは、トークン保有者にとって深刻な取引相手リスクをもたらします。テザーは、このモデルの問題点を浮き彫りにしています。なぜなら、同社のソルベンシーと正当性は、過去にも何度か公然と疑問視されてきたからです。

仮想通貨担保のステーブルコインは、その基盤となる仮想通貨から価値を得ます。したがって、これらのステーブルコインは、ブロックチェーン上の他の信頼できる資産に支えられています。このモデルはもともと

によって開発され、他のステーブルコインプロジェクトでも使用されています。この場合、ステーブルコインのセキュリティと安定性は別の仮想通貨によって支えられています。このアプローチの主な利点は、分散化です。担保はスマートコントラクトに保管されるため、お客様は第三者に依存する必要はありません。しかし、このアプローチの主な問題は、原資産である仮想通貨のボラティリティに対処するプロジェクトの能力です。その価値が急激に下落した場合、発行されたステーブルコインはもはや十分に保護されない可能性があります。この問題の解決策は、単に過担保化ですが、資本の非効率的な使用につながり、法定通貨モデルと比較して多額の資金を凍結する必要があります。

担保化されていないステーブルコインは、アルゴリズムを使用してその価値を調整し、需要と供給の力に左右されます。通貨の現在の価格に応じて、より多くのステーブルコインが無料市場に発行されるか、無料市場から持ち出されます。このメカニズムは、カウンターレギュレーションを提供し、トークン価格を可能な限り安定させることを目的としています。このように、システムは他の通貨や資産から独立しています。また、アルゴリズムによってのみ制御されるため、分散型です。しかし、このモデルには欠点もあります。システムを維持するには、継続的な成長が必要です。また、システムがどの程度機能し続けられるかを分析し、予測することは困難です。したがって、システムがどの価値で崩壊するか、そしてどの程度耐えられるかを判断することは困難です。

Feiプロトコル（FEI）の創設者は誰ですか？

Feiプロトコルは、2021年3月31日にJoey Santoro、Brianna Montgomery、Sebastian Delgado（下の画像では左から右）によって開始されました。

Feiは、プロトコル管理価値と直接インセンティブという2つの革新的なアイデアに基づいています。

は、多数のステーブルコインプロジェクトで使用される、利用者所有の合計ロック価額（TVL）モデルのサブセットです。TVLモデルでは、入金額に対してIOUを受け取り、いつでも出金できます（ロックアップ期間外）。TVLモデルを使用するプロジェクトは、トークン配布特典に依拠する必要があります。つまり、特典が有効である限り、入金された資本はそこに留まります。 

PCVは、このシステムをかなり特殊な方法で対処します。上記のモデルとは異なり、Feiプロトコルは、利用者が入金した資金を永久に保持します。これを行うことで、プロトコルは1ドルペグの維持など、重要なタスクに集中できます。 

このプロトコルは、入金されたETHを所有し、公式市場としてUniswapのFEI/ETH LPポジションにロックします。プロトコルのしくみを調整する主なシナリオは2つあります。

プロトコルでは、Feiを4時間間隔でリウェイトし、固定ポイント未満の最小距離は0.5%です。その後、Uniswap価格をリウェイトし、PCV固定価格を維持します。 

機能は、名前が示すように、FEIステーブルコインの使用と取引活動にインセンティブを与えるものです。為替レートが安定しているため、価格が1ドルを下回った場合、投資家がトークンを売却することをお勧めできません。投資家がFEIを売却すると、売却したFEIの一部が燃やされます。

直接インセンティブメカニズムの最も重要な点は、報酬とペナルティを使用して希望するFEI価格に達することです。プロトコルは、1ペッグを維持するためにトークンミントとバーニングを使用します。 

インセンティブは、FEIの価格が1ドルのマークを下回った場合に処理されますが、アービトラージは、FEIが前述の価格を上回って取引されているケースを処理します。したがって、エコシステムはFEI価格を完全にサポートします。 

執筆時点では、1回のFEIは0.9993ドル相当です。

Fei開発チームは、TRIBEをガバナンストークンとして分散型自律型組織（

を作成しました。TRIBEの総供給量は10億を上限とし、そのうち1億人がジェネシスグループ参加者のために確保されています。 

TRIBEトークンの保有者は、Feiプロトコルの将来のガバナンス提案に投票できます。また、Uniswap FEI/TRIBE流動性プールに寄付することで、DEXの取引手数料の一部を獲得できます。TRIBE保有者は、FEI/TRIBEトークンをステーキングして、より多くのTRIBEを獲得することもできます。トークンをロックアップする必要はありません。

本稿執筆時点で、437,749,741 FEIが流通しており、

FEIステーブルコインの最大供給量がありません。需要に応じて供給が増減します。通貨はリターンカーブを利用して流通し、FEI価格を1ドルでペッグするために使用されます。FEIの需要が増加すると、ボンディングカーブで買い戻すことができます。当初、参入価格は、プロジェクトを早期に支援した人々に報酬を与えるために低く設定されました。さらに、Feiプロトコルは、新しいボンディング曲線の作成をサポートしています。ただし、その一次ボンディング曲線はETHで表されます。ETHはボンディングカーブでは販売されませんが、セカンダリ（PCV）市場が作成され、希望する場合、この市場を通じてETHに戻ることができます。

Feiプロトコルの目標は、多くの現在のステーブルコインプロジェクトが直面する問題に苦しまない完全に分散したステーブルコインを作成することです。そのため、第三者によるトークンの印刷や、トークンペグを安全に維持するための過剰な担保化は行われません。

Feiプロトコルには3つの主な利点があります。

長期的には、FEIの固有の有用性、特に

分野では、優れた投資となります。 

ステーブルコインは分散型金融（DeFi）の基礎を形成します。利用者は、価格変動を心配することなく、「」「」や

」などの「Dapps」を利用しようとしています。しかし、現存するステーブルコインのほとんどは、すべてではないにせよ、現時点では不十分です。USDTなどの法定通貨担保のステーブルコインは、1つの事業体によって保管されるため、非常に集中的です。一方、仮想通貨に裏付けられたステーブルコインはスケーラビリティの問題に直面しています。さらに、そのようなステーブルコインは、取引高に対して主に負債とレバレッジを必要とします。 

しかし、独自のメカニズムを使用することで、Feiプロトコルは他のステーブルコインプロジェクトでは実現できない安定性、シンプルさ、ユビキタスな可用性を提供することができます。

Feiプロトコル（FEI）とは？

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