イーサリアムネットワークは、ペクトラのアップグレードを受ける予定です。ペクトラは、重要なパフォーマンス問題に対処し、ライバルのブロックチェーンに対するイーサリアムの競争力を高めることを目的としています。

詳細は、引き続きお読みください。

イーサリアムネットワークは、ペクトラのアップグレードを受ける予定です。ペクトラは、重要なパフォーマンス問題に対処し、ライバルのブロックチェーンに対するイーサリアムの競争力を高めることを目的としています。このアップグレードは、イーサリアムがビットコイン（BTC）やその他のスマートコントラクト対応プラットフォームと比較して低パフォーマンスであるため、特に急務です。 

Pectraのアップグレードには、ネットワークのスケーラビリティ、ステーキング効率、ユーザーエクスペリエンスを向上させるために設計されたイーサリアム改善提案（EIP）がいくつか含まれています。主な機能には、さまざまなステーキングサイズを可能にするバリデーター統合（EIP-7251）、ステーキングプロセスを簡素化する合理化された出金メカニズム（EIP-7002）などがあります。このアップグレードは、2025年第1Q2の初期計画に続いて、2025年第2Q1初頭にリリースされる予定です。

Pectraのアップグレードでは、ステーキングと検証プロセスの効率改善に重点を置いたさまざまな技術的機能強化が導入され

EIP-7251は、バリデーターの残高要件を変更し、バリデーターがステーキングを多量に集約できるようにすることで、バリデーターの合計数を減らし、ネットワークの混雑を軽減します。この統合は、分散化を維持しながらスケーラビリティを向上させるのに役立ちます。EIP-7002は、バリデーターキーと出金キーを分離することで、ステーキングされたETHの出金を容易にします。これにより、一部の出金が可能になり、委任されたステーキング者の信頼の前提が軽減されます。

また、ブロッブスペース（EIP-7691）に関する変更により、レイヤー2（L2）取引のスペースが拡大

します。これは、取引スループットの向上と手数料の引き下げに不可欠です。

EIP-7623は、コールデータを使用するコスト構造を変更し、ブロッブスペースの使用をさらに奨励し、取引効率を最適化します。これらの改善は、イーサリアムの取引能力の向上と運用コストの削減を狙い、開発者と利用者の両方にとっての魅力を高めています。

Pectraアップグレードの予想されるメリットにもかかわらず、市場の期待は慎重に見えます。イーサリアムは、BTCやその他のアルトコインに対して一貫してアンダーパフォームしており、トレーダーはネットワーク固有の動向ではなく、より広範なマクロ経済状況に否定的に反応しています。過去のパターンから、過去のアップデートは「ニュースを売り込む」現象により、即時の売り切りにつながったことがわかります。このことから、トレーダーは、これらのアップグレードを価格上昇の即時のきっかけとは見なさない可能性があります。

現在、ETHオプション市場は、BTC市場と比較して高いインプライドボラティリティを示しており、ペクトラの影響を取り巻く不確実性を示しています。しかし、ボラティリティの上昇は、イーサリアム固有の要因ではなく、より広範な市場トレンドを反映している可能性があります。Pectraのアップグレードが近づく中、イーサリアムコミュニティは引き続き、ネットワークの長期的なスケーラビリティと競争力の向上に注力しています。全体として、Pectraはブロックチェーンエコシステムにおけるイーサリアムの地位を固めることを目指していますが、その成功は市場センチメントと、これらの技術的改善を効果的に実行するネットワークの能力に大きく依存します。

上級者向け

Bybit x ブロックスコレス機関レポート：イーサリアムのペクトラアップグレードと市場の慎重な反応

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初心者向け

Berachain、流動性証明を発表、利用者とアプリケーションにBGT特典を提供

アバランチ現物ETFは、機関投資家がAVAXにアクセスできるようにする可能性があります。VanEckのSEC申請、AVAXへの影響、承認の意味について学びましょう。

2020年にローンチされたAvalanche（AVAX）は、

仮想通貨業界の主要なイーサリアム仮想マシン（EVM）互換ブロックチェーンの1

原通貨であるAVAXは、2025年3月25日現在、時価総額で16位にランクイン

米国証券取引委員会（SEC）が2024年初頭にビットコイン（BTC）現物取引資金（ETF）を承認し、2024年半ばにイーサリアム（ETH）ETFを承認した後

、AVAXを含む他のいくつかの著名

2025年3月、世界の大手投資ファンドマネージャーの1人であるVanEckがSECに申請し、新たに登録されたAvalanche現物ETFを承認しました。このアプリケーションにより、AVAXは現物ETFステータスを求めるアルトコインの1つとして

 承認された場合、AVAX ETFはプロジェクトにとって重要なマイルストーンとなり、おそらくコインの市場パフォーマンスに大きく影響します。プロジェクトのチーム、支援者、VanEckは全員、承認待ちの立場にあります。現在のAVAX

ラーは、SECから申請を受け取ることを熱望している別のグループです。

暗号資産コミュニティの多くの人々も、この申請を注視していますが、承認プロセスが急速な問題なのか、それとも長期にわたるマラソンなのかは不明です。SECはこれまで、ビットコインETFの承認プロセスを数年にわたって策定してきました。曖昧な理由によって承認が遅れることもありますが、有効な懸念が生じることもあります。 

AVAXのETF承認も同様の軌道をたどる可能性があります。一方、ドナルド・トランプの米国新政権は、特に米国の仮想通貨戦略準備金が最近発表された後、仮想通貨フレンドリーと広く見られています

AVAXはファンドに含まれる通貨の1つではありませんが、新政権の一般的な暗号資産フレンドリーなスタンスは、迅速で手間のかからない承認プロセスへの期待を高めています。

この記事では、VanEckのAVAX現物ETF、その潜在的な承認への影響、AVAXとAvalancheブロックチェーン全般の将来にとっての意味について説明します。

Avalanche（AVAX）現物ETFは、VanEck投資管理会社によって米国デラウェア州で登録されたETF商品です。 

2025年3月25日現在、米国の主要な金融規制当局であるSECが審査中です。承認された場合、ETFは規制対象の米国証券取引所で取引されます。AVAX暗号通貨で構成され、MarketVectorインデックスのAvalanche Benchmark Rateを追跡します。VanEckは2025年3月中旬に申請を提出し、承認されると市場初のアバランチ現物ETFとなります。

アバランチ現物ETFでは、規制対象市場を通じてAVAXにアクセスすることができます。他のETFと同様に、AVAX ETFは市場時間中、および店頭（OTC）で取引できます。これにより、多くの投資家、特に規制上の障壁により仮想通貨を購入できなかった機関投資家に機会が生まれます

アバランチ現物ETFは、仮想通貨先物などのデリバティブ商品とは異なり、投資家にAVAXへの直接エクスポージャーを提供します

もう1つの利点は、ETFが非常に流動性が高く、規制された取引所を通じて簡単にアクセスできることです。投資家は、ブロックチェーンシステムを通じてAVAXを購入、売却、保有する複雑さも回避できます。暗号資産に慣れていない多くの投資家にとって、ウォレットの設定やブロックチェーンの取り扱いは面倒です。AVAX ETFは、その時点でのETFの価値に基づいて、法定通貨で売買するだけです。

理論上、SECは現物償還（つまり、ETF株式はAVAXトークンと直接交換される）または現金ベースの償還（ETF株式は法定通貨で売買される）のオプションを承認する場合があります。ただし、少なくとも承認後最初の期間には、このような事態が発生する可能性は低いと考えられます。これまでのところ、SECによって承認された最初の仮想通貨ETF商品であるビットコイン現物ETFでさえ

、主に現金償還モデルに従っています。

したがって、承認後、AVAX通貨の直接現物償還は期待されません。

現在、SECが承認したAVAXに基づく現物ETFはありません。VanEckの申請が成功すれば、市場初の現物アバランチETFとなります。

しており、2024年1月に最初の承認が発表され、現物イーサリアムETFは2024年半ばに承認されました。また、SOL、XRP、LTC、DOTなど、他のアルトコインもETFの承認を求めています。AVAX ETFは、これらのアプリケーションの中で最新のものです。

同時に、現物ETFよりも前の承認された先物ベースの仮想通貨ETFもあります。

ProShares Bitcoin Strategy ETF（BITO）は、2021年10月に承認されました。一方、

2年後の2023年10月に初めて承認されました。しかし、SECへのAVAX先物ETF申請はこれまでにありません。したがって、承認された場合、VanEckのアバランチ現物ETFは市場初のAVAXベースのETFとなります。

仮想通貨市場におけるAvalanche ETFアプリケーションの現在の影響

VanEckがSECに申請したニュースは、2025年3月14日に初めて掲載されました。一部のオブザーバーは、ニュースがAVAXの価格にプラスの影響を与えると予想していたかもしれません。しかし、AVAXの価格はその後しばらく横ばいのままでした。2025年3月24日の最近の上昇は、連邦公開市場委員会（FOMC）の会合に続き、全会一致で金利を4.5%に維持するよう投票したため、市場センチメントがプラスになった可能性があります

過去1週間、AVAXの価格推移は、ビットコインと幅広い暗号資産市場を密接に映し出してきました。これは、投資家がニュースに大きく反応していないこと、SECが申請の審査に時間がかかることを期待している可能性を示唆しています。

SECは、仮想通貨ETF提出のレビューをドラッグアウトすることで知られています。規制当局が申請に関して懸念を提起した場合、承認には数ヶ月から数年かかる可能性があります。仮想通貨の民話の面白い事実は、2013年に最初の申請が提出された時点から2024年1月に最初の承認まで、ビットコイン現物ETFの承認にSECが10年かかったことです

当然ながら、仮想通貨がまだ金融資産として出現していた時代は、まったく違った時代でした。

2025年の暗号資産環境は大きく異なります。SECが仮想通貨現物ETFの承認手続きをすでに確立していることを考えると、VanEckのAVAX ETF申請が数年遅れる可能性は低いでしょう。SECが仮想通貨現物ETFを決済した歴史があることから、このプロセスははるかに短くなるでしょう。

Avalanche ETF申請が承認された場合、どのような意味がありますか？

申請が承認されると、機関投資家からAVAXへの関心が高まる可能性があります。規制上の制約により、AVAXを含む多くの投資家はこれまで暗号資産から離れています。Avalanche現物ETFは、規制された証券取引所環境を通じて、通貨へのアクセスを提供します。このような機関投資家の投資の流入は、AVAXの価格上昇につながる可能性があります。 

この価格効果は保証されていませんが、歴史的には、このようなETFの承認は仮想通貨の価格に大きな影響を与えています。たとえば、SECが2024年1月10日にビットコイン現物ETFを承認したとき、BTCは約46,600ドルで取引されていました。承認後、ビットコイン価格は急騰し、2ヶ月後に7万ドルの障壁を超えました。

AVAX現物ETFの承認は、アバランチのブロックチェーンに対する機関投資家の関心をテクノロジープラットフォームとして高める可能性もあります

AvalancheはすでにJPMorganやMastercardなどの著名な金融企業と提携し、ブロックチェーンベースのサービスを提供しています。ETFの承認は、アバランチチェーンと他の業界の金融機関や企業との間のさらなるパートナーシップや統合につながる可能性があります。

アバランチ現物ETFの承認の可能性は、仮想通貨ETFの環境を大きく変える可能性があります。VanEckのアプリケーションがクリアされると、小規模な通貨のその後の仮想通貨ETFアプリケーションのルートもより簡単に作成できます。したがって、影響は広範囲に及ぶ可能性があります。AVAXコインは、仮想通貨取引所のみでの取引に制限されなくなり、証券取引所プラットフォームを通じて機関投資家投資の有利な領域に入るため、価格も上昇する可能性があります。

潜在的なAvalanche現物ETFは、SECの承認を待っている他のアルトコインベースのETFの会社でもあります。したがって、これらの申請の集合的な性質は、米国の金融規制当局にさらなる圧力を与えます。 

SECがこれらのETFのすべてを速やかにクリアすることに消極的である場合、そのポジションを正当化する非常に妥当な理由が必要になります。仮想通貨市場が成熟し、ビットコインとイーサリアム現物ETFが過去に承認されている環境では、そのような理由を見つけるのは難しいかもしれません。したがって、シグナルのほとんどは、AVAX ETFの将来の良い結果を示しています。重要な問題は、大きなYESがいつ来るかということです。

中級者向け

アバランチ現物ETF：AVAXへの機関投資家のアクセス拡大

Prosperは分散型プロトコルであり、機関投資家級のマイニングパワー（ハッシュレート）をトークン化することで、ビットコインマイニングへのコミュニティ参加を可能にします。

ビットコインの405億ドル規模のマイニング業界は、依然として巨大企業に支配されており、個人投資家にとって参入の大きな障壁となっています。Prosper（PROS）は、ビットコインのハッシュレートをトークン化し、オンチェーン化することで、コミュニティメンバーが機関投資家級のマイニングパワーを所有・管理できるようにすることで、この課題に対処

この記事では、プロスパーとは何か、その歴史、その達成目標、そのしくみについて考察します。また、Prosperの主な特徴、ロードマップ、トークンオミクス、投資の可能性についても深く掘り下げ、進化するビットコインエコシステムにおけるその役割について考えていきます。

は分散型プロトコルであり、機関投資家級のマイニングパワー（ハッシュレート）をトークン化することで、ビットコインマイニングへのコミュニティ参加を可能にし、プロスパーのネイティブPROSトークンを通じてビットコインの基盤となるネットワークインフラの一部を所有できます。

Prosperは、コミュニティ参加のためにビットコインのマイニングパワーをオンチェーン化することで、ビットコインエコシステムをさらに分散化するというビジョンから浮上しました。このプロジェクトの創設者たちは、3つの巨大な市場の交差点で未開拓の機会を発見しました。ビットコインの13.9兆ドルの評価額、

、機関投資家級のビットコインマイニング能力に支えられた頼りになるビットコインエコシステムトークンとしてPROSを構築することに注力しました。

BITMAINやANTPOOLなどの業界大手との戦略的パートナーシップは、プロフェッショナルなマイニングの専門知識を分散型のコミュニティガバナンスのフレームワークに取り入れ、強固な基盤を築きました。 

プロスパーは何を狙っているのか？

Prosperは、現在のエコシステムにおける以下の重要なギャップに対処することで、ビットコインの基盤となるインフラを変革しようとしています。

コミュニティの所有権、機関投資家レベルの執行、持続可能なトークン経済性が組み合わさり、Bitcoinマイニングをより利用しやすくすると同時に、エコシステム全体を通じて参加者にとって永続的な価値を生み出すというProsperのビジョンの基盤を形成しています。

プロスパーは、透明性、コミュニティガバナンス、持続可能な成長を確保するために連携する以下の4つの主要コンポーネントで構成されています。

トークンごとのアクリティブハッシュレートモデル

プロスパーの設計の基盤は、トークンあたりの増分ハッシュレート比率です。つまり、各PROSトークンは、時間の経過とともにマイニングパワーの割合が増加することを意味します。このモデルは、2つのフェーズで動作します。

このメカニズムにより、PROSトークンは時間の経過とともにより多くのマイニングパワーのバックアップを獲得し、価値の蓄積という好循環を生み出します。

Prosperは、戦略的パートナーシップを通じて機関投資家級のマイニング事業を確保しています。一流メーカーのマイニングハードウェアは、プロスパーのDAOが所有し、最適な稼働時間のためにプロのホスティングサービスによって維持されています。このシステムは、主要なマイニングプールと統合され、効率的なビットコイン生産を実現します。リアルタイムのパフォーマンス指標がプロトコルダッシュボードに表示され、完全な透明性を実現します。

マイニング特典は、構造化されたプロセスを通じて流れます。ビットコインは、まずプロスパーのマイニングプールアカウントに入金され、その一部は運用コストとホスティング手数料に充てられます。残りのBTCは安全なプロトコルウォレットに転送され、DAOトレジャリーとステーキング特典の間で残高が分割されます。

Prosperは、表示された合計に表示されない予約済みハッシュレートバッファー、必要に応じて追加のマイナーをデプロイできる機能、最小ペグを維持するために必要に応じてPROSトークンを購入および燃やす機能など、複数の保護手段を実装して、トークンあたりのハッシュレート比率を維持します

これらの相互接続されたシステムは、コミュニティメンバーが技術的な専門知識を最小限に抑えながらビットコインマイニングに参加できる、安定した透明性の高いプロトコルを作り出し、プロの執行の恩恵を受けます。

Prosperは、3つのコア機能に基づいて構築された包括的なエコシステムを提供しています。これにより、トークン保有者にとって持続可能な価値を創造しながら、ビットコインマイニングを民主化するというミッションを実現できます。

Prosperは、コミュニティの所有権と機関投資家の専門知識を組み合わせることで、ビットコインマイニングに革命を起こしています。このプロトコルは、ハードウェア製造とホスティングのBITMAIN、マイニングプールサービスのANTPOOL、ビットコイン価格のヘッジと強制決済のMetalphaなど、業界リーダーとの戦略的パートナーシップを活用しています。

業界有数のエキスパートとコミュニティガバナンスのコラボレーションにより、個人が技術的な知識や大規模な資本投資を必要とせずにマイニングリターンにアクセスできる独自のモデルが生まれます。このアプローチにより、プロトコルの分散性を維持しながら、プロのマイニング運用が可能になります。

Prosperのガバナンス構造は、高度なDAOモデルを通じて分散化と運用効率のバランスを取ります。ケイマンを拠点とする法人は、知的財産と資産を保有しており、従来の法的枠組みにおいてDAOを適切に表現しています。一方、PROSトークン保有者は、構造化されたプロトコルを介して意思決定プロセスに従事しています。

Prosperのシステムには、有害な決定を防ぐための安全対策が組み込まれており、ガバナンス参加者にビットコイン特典を配布することで積極的な参加を促します。これにより、プロトコルの方向性に貢献した人々は、その成功を共有し、個々のトークン保有者とより広範なProsperエコシステムとの間に整合性が生まれます。

プロスパーのトレジャリーは、ビットコインマイニング特典を通じて継続的に成長し、エコシステム全体に長期的な価値をもたらします。トレジャリー管理の保守的なアプローチは、戦略的な成長機会を求める場合でも、セキュリティを優先します。

資金は、プロのサードパーティのカストディアンが保管したり、利回りを生み出すための互換性のあるDeFiプロトコルに配分したり、パートナープロジェクトのTVLプロビジョニングに使用することができます

すべてのトレジャリー事業において、Prosperはビットコインの長期的な可能性について根本的な信念を維持し、プロトコルの金融戦略と、プロトコルがサービスを提供するコミュニティの利益を一致させます。

Prosperの開発は、持続可能な成長と価値創造を確保するための戦略的アプローチに従います。このプロトコルは、2024年11月初旬にフェーズ1（ハッシュレートの埋め戻し）に入り、貢献したハッシュレートをオンラインにし、トークンあたりの必要最低限のハッシュレートペグを確立することに焦点を当てました。

フェーズ2（プロトコルのスケーリング）は、フェーズ1の完了と、コミュニティが承認したPIP-4提案による新しい統合契約へのレガシートークン契約の移行完了後に開始

 この移行は、保有者からのトークンスワップを必要とせずに運用を合理化するように設計されています。

これらの初期段階を超えて、Prosperは、コミュニティ所有のマイニング能力を高め、ビットコインエコシステム全体で新たな戦略的パートナーシップを構築するための野心的な拡大計画を概説しました。プロジェクトのチームは、トークンユーティリティの強化とガバナンスメカニズムの改良にも取り組んでいます。このような長期的なビジョンにより、PROSは実際のマイニング能力に裏付けられたビットコインエコシステムトークンとして決定的な役割を果たし、従来のビットコインマイニング事業とコミュニティ参加者にとってのDeFi機会との間に持続可能な橋渡しをします。

PROSは、Prosperエコシステムのネイティブユーティリティトークンとして機能します。各PROSトークンは、ビットコインマイニング力のプールが拡大する中で所有権を表し、市場投機を超えた本質的な価値を生み出します。

プロスパーの革新的な供給モデルは、1トークンあたりのハッシュレート比率の維持と増加に重点を置いています。

このアプローチは、市況が好ましい場合に戦略的拡大を可能にしながら希薄化を防止し、マイニングパワーのバッキングを増やすことで、成長が常に現在のトークン保有者に利益をもたらします。

PROSトークンの価格見通しは、コミュニティ主導のビットコインマイニングプロトコルとしてのProsperの開発と密接に結びついています。現在、約0.4085ドル（2025年3月24日現在）で取引されているPROSは、Prosperがロードマップを実行し、マイニング事業を拡大するにつれて、成長する可能性があります。

仮想通貨価格の予測は本質的に投機的ですが、PROSの将来価値の見通しはいくつかの予測サービスで提供されています。

これらの予測は、Prosperの革新的なハッシュレート支援モデルとアクセレティブトークンオミクスによって推進される、PROSのプラスの長期的軌跡を示唆しています。しかし、最終的には、PROSの将来価値は、段階的なロードマップをうまく実行し、マイニング事業を継続的に拡大し、ビットコインの市況を広めることにかかっています。

PROSは分散型ビットコインマイニング分野で強力なファンダメンタルズを示していますが、投資家は投資判断を行う前に、その強みとリスク要因を慎重に検討する必要があります。

プロスパー（PROS）は、機関投資家レベルのマイニングアプローチとコミュニティガバナンスモデルで有望な可能性を示しています。ただし、潜在的な投資家は

する必要があります。特に、コミュニティ所有のマイニング事業の革新的な性質を考慮する必要があります。

Prosperのコミュニティ主導型ビットコインマイニングは、機関投資家級の運用を活用しながら集団所有を可能にすることで、従来のマイニングの障壁に対処します。Prosperは、独自のハッシュレートモデルと戦略的業界パートナーシップにより、技術的な複雑さや大規模な資本要件なしにマイニングエクスポージャーを求める投資家に実用的なソリューションを提供します。

プロスパー（PROS）：未来に向けたコミュニティ主導のビットコインマイニング

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Crypto Insights

弊社の毎週の仮想通貨デリバティブ分析レポートでは、マクロイベント、仮想通貨の現状、現物取引高や先物、オプション、無期限契約からの取引シグナルについて解説しています。

毎週の仮想通貨デリバティブ分析レポートでは、マクロイベント、仮想通貨の現状、現物取引高や先物、オプション、無期限契約からの取引シグナルについて解説しています。

2024年9月18日に連邦準備制度理事会が50ベーシスポイントの利下げを行った後、BTCとETHの現物価格はプラスに反応しました。デリバティブ市場はいくつかの好意的なセンチメントの兆候を示しています。先物と無期限スワップの両方に対するオープンインタレストは依然として高く、資金調達率は一般的にほとんどのトークンでプラスとなっています。BTCコールのオープンインタレストは徐々に上昇しており、BTCコールとETHコールの両方でボラティリティの笑顔が拡大しています。短期オプションのボラティリティは下落しており、短期的にデリバティブ市場の見通しがポジティブに高まっていることを示唆しています。

レポートの主な内容をご確認ください。

先物取引高は減少するが、未決済利息は回復力を維持

ここ数週間で、先物取引高は大幅に減少し、9月初旬の1,600万ドル～2,000万ドルから約670万ドルに減少しました。しかし、先物のオープンインタレストは安定しており、BTCレベルはすべてのテナーで一貫してETHより高い水準にあります。これらの要因は、トレーダーがポジションを維持していることを示しており、特に期限が長い場合に適しています。

無期限スワップの未決済利息は、変動が限定的で安定しています。9月初旬には若干下落しましたが、8月末に見られる水準に戻り、特に利率引き下げ日を中心に急上昇しています。また、週末の取引高の減少は別として、過去1ヶ月間で取引高は一貫しています。全体として、取引活動は堅調ですが、未決済の利息は依然として強く、トレーダーがポジションを保有していることを示しています。

BTC ATMはFRB金利が下落してボラティリティが急激に下落

過去1ヶ月間、BTCオプション取引はプットオーバーコールを好んできました。コールオプションの取引高とオープンインタレストは上昇していますが、現在、ショートテナーはロングデートオプションよりも顕著です。コールに対する未決済の関心は徐々に回復しており、プットとのパリティに近づいています。FRBの利下げ以降、ショートテナーオプションのボラティリティのスキューも減少しており、強気感が高まり、ショートテナーコールが好まれることを示しています。同時に、ATMのボラティリティレベルは過去数週間で一般的に低下しており、短期テナーはほぼ定期的に振動しています。

Bybit（バイビット）×Block Scholes 仮想通貨（暗号資産）デリバティブ分析レポート（2024年9月25日）：BTCオプションの短期的ボラティリティがFRBの利下げ後に減少

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Bybit（バイビット）×Block Scholes　仮想通貨（暗号資産）デリバティブ分析レポート（2024年9月25日）：BTCオプションの短期的ボラティリティがFRBの利下げ後に減少