Bybit（バイビット）×Block Scholes　機関投資家向けレポート — 仮想通貨（暗号資産）投資で利下げサイクルと米国選挙を乗り切る方法

この記事のポイント：

進化する相関関係：ビットコインとリスクオン資産、特にS&P 500との関係は強化され、機関投資家の関心が高まっていることを示しています。

差し迫った利下げ：予想される連邦準備金の利下げはBTCにプラスの影響を与える可能性があります。特に、利下げが不利な状況で起こった場合です。

政治的感度：米国の大統領選はBTC価格に大きな影響を与えると予想されており、候補者はキャンペーンツールとして仮想通貨を活用しています。

マクロ資産としてのビットコインの進化する役割は、将来の価格変動を定義する

120日間のローリング相関 出所：ブロック穴

本レポートでは、投資環境におけるビットコインのダイナミクスの変化に注目しています。2024年1月にBTC現物ETFがローンチされて以来、ビットコインはリスクオン資産、特にS&P 500とますます相関しています。この動きは、機関投資家の関心が高まっていることを示唆しており、BTCを重要なマクロ資産として位置付けています。歴史的に、仮想通貨はボラティリティを経験してきましたが、従来の株式との新たなつながりは、BTCがより広範な市場トレンドへのエクスポージャーを求める投資家に好まれる選択肢となっていることを示しています。

ビットコインの役割が進化するにつれて、金と同様にインフレや経済の不確実性に対する潜在的なヘッジとしてますます見なされています。この認識の変化は、投資家が戦略を再評価し、ビットコインが従来の資産と新興のデジタル通貨の両方である可能性を考慮する必要性を強調しています。

連邦準備金制度の影響

過去サイクルにおけるS&Pのリターン。出所：ブロック穴

連邦準備制度は2020年以来初めて2024年9月に金利を引き下げる見込みで、50ベーシスポイントの引き下げが予想されます。過去のパターンは、BTCを含むリスクオン資産が、非劣性切削サイクル中に良好に機能する傾向があることを示しています。しかし、景気後退期における積極的な利下げは、歴史的にリスクの高い資産のパフォーマンスの低下につながっています。

この利下げの二重性は、これらの決定を取り巻く経済的状況を理解することの重要性を強調しています。FRBは、特に雇用リスクに関してデュアルマンデートを進めており、市場センチメントは大きく変動する可能性があります。デリバティブ市場は、2024年後半から2025年初頭にかけて、BTCオプションに配分されるボラティリティプレミアムが急増しています。

米国以降のボラティリティプレミアムにおけるビットコインオプション価格 大統領選 

2024年の米国大統領選挙が近づくにつれて、仮想通貨は選挙談の重要なトピックとして浮上しました。共和党は、民主党のより規制重視のアプローチと鋭い対照をなす暗号資産支持の姿勢を採用しています。この政治的ダイナミクスは、候補者が仮想通貨を活用して有権者を惹きつけるため、ビットコインが市場の動きの焦点になる可能性を示唆しています。

過去のトレンドは、ビットコインの価格変動が政治イベントに対する感度を高め、特に選挙の大きなマイルストーンにつながったことを示しています。11月の選挙前の市場ポジションは、BTCの強気感を反映しており、従来の株式の弱気な見通しとは異なります。トレーダーは、選挙後に失効するBTCオプションのプレミアム価格であり、ボラティリティの上昇と政治的動向に基づく価格上昇の可能性が予想されています。