Bybit（バイビット）×10xリサーチ — 米国の雇用統計と経済成長率が予想どおりならビットコインは上昇が期待できる

マクロ経済データは転換期にある

今日のボラティリティの高い市場では、迅速で戦略的な取引が不可欠です。特にビットコインは幅広い範囲で取引を続けているため、マクロ経済の変化を予測することが重要です。そのため、先週のレポートでは、FRBが利率を引き下げた際のビットコインの進化を分析し、米国のインフレ指数について書きました。

FOMCの議事録は、FRB議長のパウエル氏が労働市場の弱点を強調し、利食いを予想しました。このドビッシュなソフトスタンスはビットコインの急騰を促し、堅調なリターンをもたらしました。流動性の流入は、ビットコインの無期限先物によるステーブルコインミントの増加とレバレッジの上昇により、今年は619億ドルと過去最高を記録し、プラス価格モメンタムをさらに押し上げました。

重要なマクロ経済データが迫る中、ビットコインの上昇トレンドは持続し、ビットコイン現物ETFへの一定の緩やかな流入によってさらに強まる可能性があります。マクロ環境は7月初旬から大きく変化しており、米ドルがピークを迎え、トレジャリー利回りが低下し、原油価格が下落しています。これは、ISM®製造指数が3ヶ月間下落したことと一致しており、潜在的な経済弱さを示しています。

その結果、リスク資産は急激な売り切りに直面しており、失業率の上昇により悪化しています。ビットコインは株式などのリスク資産と相関しているため、ISMの強気な製造指数が強気になる可能性があるという相関も、ビットコインには有効であるべきです（逆も同様です）。経済指標が弱く、ドルが下落していることから、パウエル氏の最近の演説は、市場の流動性が上昇すると予想しており、ビットコインなどのリスク資産に利益をもたらす可能性があります。

証拠物件1：SP500（LHS、前年比%）対ISM製造指数（RHS）

しかし、この前向きな見通しは、より広範な経済の安定性にかかっています。来週の重要データポイント（ISM製造指数、米国の失業率、非農業向け給与）は、2024年の残りの期間における市場の方向性を形成する上で重要です。楽観的な結果は、経済の弱さを恐れることなく、経済を安定させ、利下げを支持する可能性があります。

ソフトランディングへの期待はリスク資産を支える可能性がある

ほとんどのエコノミストは、景気が軟調に落ち着くと予想しており、これらの指標が弱ければ、米国の景気後退の可能性が高いでしょう。しかし、買い手指数（US PMI）が下落し、テック株が1.5%下落した場合の株式市場のパフォーマンスから判断すると、米国経済が予想以上に下落する可能性がゼロではないため、表面下で醸造される心配が少しあります。

ほとんどの経験豊富な仮想通貨トレーダーは、景気後退が連邦準備制度の金融市場や経済への刺激をもたらすことを知っています。しかし、FRBは経済を支えるためにどのくらいの速さで反応するのでしょうか？ このようなシナリオでは、ビットコインは他のリスク資産と連動して価格が下がります。

しかし、これは私たちのベースケースではありません。マクロ経済データは、過去3ヶ月間の弱点の一部を逆転させる可能性があると予想されています。これにより、リスク資産は低い金利から利益を得ることができ、先週のFRB議長のパウエル氏の確認で保証されているようです。低金利の重要な受益者であるビットコインは、経済成長が堅調なままであれば恩恵を受けるでしょう。

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