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イーサリアム（ETH）は現在、約4,218ドルで取引されており、2021年11月に設定された過去最高値である4,867ドルから目覚ましい距離内に上昇しました。短期的なボラティリティにもかかわらず、ETHは年初来63%という目覚ましいリターンを記録し、時価総額で2番目に大きい暗号資産を取り巻く強気センチメントの回復力を強調しています。
統合後、ETHの次のステップは何ですか？
市場参加者とテクニカルアナリストは、以下の重要なレベルに注目しています。
目標範囲 | 重要性 | 触媒 |
4,750～4,867ドル | 以前のATHゾーン | 過去の抵抗、心理的障壁 |
5,000～5,500ドル | ブレイクアウトゾーン | ETFの流入、クジラの蓄積、ネットワークのアップグレード |
回収に対する重要なレジスタンスレベルは4,867ドルのままです。このゾーンを上回るブレイクアウトが成功すると、新たな強気相が現れます。また、5,000ドルは単なるラウンドナンバーではなく、心理的なマイルストーンです。ETHは、上昇する前に1,000ドルの増分ごとに歴史的に苦戦してきました。
Bybitは、幅広い市場コンセンサスを反映しており、イーサリアムの次の大きなレジスタンスレベルとして5,000ドルを挙げています。前述のとおり、このしきい値は単なるテクニカルなものではなく、心理的なものです。歴史的に、ラウンド数のマイルストーン（1,000ドル、2,000ドル、3,000ドルなど）はそれぞれ、トレーダーや投資家にとって精神的な障壁として機能しており、決定的なブレイクアウトの前に何度も試みることがよくあります。ETHがこれらのレベルを克服する能力は、通常、新たな自信と勢いによって、新たな強気相の始まりを示唆しています。ETFの流入が急増し、ネットワークファンダメンタルズが強まる中、多くのアナリストは、5,000ドル以上の下落が5,500ドル以上の上昇につながる可能性があると考えています。特に、マクロ環境が引き続き良好で、機関投資家の関心が高まっている場合です。 ネットワーク
市場参加者は、イーサリアムの長期的な軌道への信頼の高まりと強気の勢いの持続を反映し、6,728ドルから7,194ドルの範囲で2025年末のイーサリアム価格目標を予想しています。
出典：TradingView
イーサリアムの最近の価格回復は、市場価値と実現価値（MVRV）の比率に反映されています。MVRVは、資産が過去の平均と比較して過大評価されているか過小評価されているかを評価するために使用される主要なオンチェーン指標です。2025年4月初旬の時点で、イーサリアムのMVRVは0.88に下落しており、過小評価と投資家の注意の時期を示しています。それ以来、市場の信頼感が高まり、投機的関心が高まっていることから、2.11に急騰しました。
このMVRVの上昇軌道は、イーサリアムがより強気な段階に突入していることを示唆しています。これまで、ピーク時の市場サイクルにおいて、ETHのMVRV比率は著しく高い水準に達してきました。
例：
2021年のサイクルピーク：イーサリアムのMVRV比率は約2.7に達し、複製した場合、1ユニットあたり約5,600ドルの価格目標を意味します。
2017年のサイクルピーク：イーサリアムのMVRV比率は5.0近くまで急騰しました。これは、再検討した場合、ETHあたり最大10,500ドルの中期的な価格予想を支えうる水準です。
ETH/BTC比率 出典：Bybit
ETH/BTCの取引ペアは、ここ数ヶ月で大きな力を示し、0.017～0.020の範囲の低サイクルから0.038～0.040の最近の高値に回復しました。相対価値が2倍に近づいていることは、潜在的なトレンドの反転を示唆しており、イーサリアムがアルトコイン市場の拡大に伴うダイナミクスであるビットコインに対する支配力を取り戻している可能性を示唆しています。
ETH/BTCが0.040しきい値を上回ったとします。その場合、次の技術的目標は約0.045であり、ビットコイン価格が着実に上昇すると想定すると、短期から中期のイーサリアム価格は約5,000ドルになります。このレベルは心理的なマイルストーンであるだけでなく、複数のアナリストが特定した主要なレジスタンスゾーンとも一致しています。
強気なシナリオでは、ETH/BTCが過去最高値である0.080を再考した場合、イーサリアアルトコインは5,000ドルから1万ドルに倍増する可能性があります。この予想は、ビットコイン価格が比例的に上昇し、ETH/BTC比率によって暗示される相対評価が維持されることを想定しています。
本分析の前提は以下のとおりです。
Bybitはこの評価に同意し、イーサリアムの短期目標5,000ドル、強気条件下での中期目標1万ドルを予想しています。
出典： strategicethreserve.xyz
Bitmine Immersion Technologies, Inc.とSharpLink Gaming, Inc.は、イーサリアムの最も著名な企業アキュムレータの2つとして浮上し、価格修正期間中に買収戦略を大幅に強化しました。
この機関投資家需要の急増は、イーサリアムの年間純発行高を著しく上回っており、現在約83万6,000 ETHに達しています。その結果、中央集権型取引所（CEX）で利用可能なETHの供給は減少し続けており、将来の価格変動を拡大する可能性のある供給サイドのスクイーズを強化しています。こうした為替準備金の減少は、ステーキング、トレジャリー保有、コールドストレージのいずれかで、短期取引ではなく、より多くのETHが長期保管に移行していることを示唆しています。
中央集権型取引所でのETH供給 出典：暗号資産
イーサリアムのCEX供給が継続的に減少していることは強気の指標となり、供給ショックが続いていることの物語を強めています。取引プラットフォームから撤退し、コールドストレージ、ステーキング契約、機関投資家のカストディに移行するETHが増えているため、投資家の行動が短期的な投機ではなく、長期的な保有へと変化しています。
このトレンドは、イーサリアムを戦略的資産として位置づけている機関投資家や富裕層投資家など、市場参加者の間で確信が高まっていることを示唆しています。取引に利用できるトークンが少ないため、流動性供給の減少により、特に需要が高まっている時期に、価格上昇圧力の可能性が高まります。
本質的に、これらの通貨準備金の縮小は単なるテクニカル指標ではなく、価値貯蔵機能と分散型経済の基盤層としてのイーサリアムの役割の進化の証です。