週次機関投資家向けインサイト：雇用市場の軟化とETFからの資金流出、仮想通貨（暗号資産）の逆風に

2025年3月10日：毎週開催されるInstitutional Insightsでは、市場パフォーマンス、業界ニュース、ETF（上場投資ファンド）のフロー、トレンドトピック、今後のイベント、トークンのアンロックなど、最新の市場動向を探求し、暗号資産取引の活性化を支援します。

今週の市場分析をお届けします。

週次ハイライト — FRBは雇用市場が軟化するなか、引き続き下落する可能性が高い

先月、米国の雇用増加は安定し、2025年2月に非農業部門の給与は15万1,000人増加しましたが、失業率は4.1%に上昇しました。労働統計局のこの混同報告は、労働市場が軟化し、永久に失業する人が増え、連邦政府の雇用が減少し、経済状況によりパートタイム労働者が増加していることを示唆しています。複数の職種に就いている人の数は、約890万人に達しました。

米国のドナルド・トランプ大統領の政策に対する懸念は、持続的なインフレと消費者支出の減少が企業の雇用を再考させる可能性があるため、不確実性に加わりました。経済学者は、関税引き上げや支出削減などの政府による継続的な行動が、雇用創出にさらなる影響を与える可能性があると予測しています。

主に医療、運輸、金融セクターで採用が進みましたが、政府の給与は1年近くで最も成長が悪くなっています。この報告書は、トランプ氏の2期目の初期の影響を反映しており、連邦政府のレイオフにより大幅な雇用削減が見込まれています。

また、移民制限は雇用の成長を妨げる可能性があります。労働市場の参加率は、特に男性では過去2年間で最低に低下しましたが、パートタイム労働者の数は4年ぶりの高値に上昇し、より広範な低雇用率を押し上げました。

平均時給は0.3%上昇しましたが、経済学者は、大手企業のレイオフは今後数ヶ月で失業率の上昇につながる可能性があると警告しています。連邦準備制度は金利を維持し、インフレトレンドの明確な兆候を待つと予想されます。

週次仮想通貨ハイライト — 戦略的準備金の提案がセンチメントを上昇させない

トランプ大統領がビットコイン、イーサリアム、その他3つのトークンを国家戦略の仮想通貨準備金に含めることを提案した後も、仮想通貨デリバティブ市場におけるリスクの緩和は続きました。トランプ氏の発表は仮想通貨価格を一時的に押し上げましたが、CMEのビットコイン先物のプレミアムやオープンインタレストは改善されませんでした。この基準は、現物購入時のビットコイン先物売却による年換算リターンを反映しており、一時的に上昇しましたが、急速に下落しており、米国の機関投資家は引き続き慎重であることを示しています。

レバレッジを求める米国以外の投資家の間で人気のある無期限先物もこのトレンドを反映しており、資金調達率は2024年9月以降マイナス水準に達していません。トランプ氏の発表は、ビットコインの短期間の回復中も1桁で推移したため、CMEのセンチメントを高めるにはあまり役に立たなかった。トランプ氏の政策は、より広範な金融市場を混乱させ続けており、仮想通貨は世界的な不確実性の中で安全な避難所として機能していません。

ビットコインの取引所で取引された商品からの強制決済の増加と流出の記録は、継続的なリスク回避を示唆しています。伝統的にボラティリティに寛容な仮想通貨投資家でさえ、トランプの2期目初期を目撃する中で、横ばいにとどまることを選んでいます。トランプ氏の仮想通貨支持の姿勢は以前、ビットコインを新たな高みに押し上げましたが、彼の最近の関税政策と予測不可能な地政学的な動きは、仮想通貨の情勢を不安定にしています。

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