AIサマリー
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主なハイライト：
持続的な強さ：金は過去最高値（ATH）である3,500ドル近くで取引され続けており、銀は35ドルで主要なレジスタンスに近づいています。
安全な動き：過去12ヶ月間で年初来28%、44%上昇し、引き続き株式をアウトパフォームしています。
タリフ主導の期待：7月8日～9日の期限で、相互関税とEU関税が市場間でボラティリティを引き起こす可能性があります。
テクニカルセットアップ：MACDは強気に転じており、RSIは60未満にとどまっています。これは、上昇の可能性が続くことを示唆しています。
シルバーブレイクアウト：35ドルを突破すると、50ドルのATHに銀が急速に送られる可能性があります。
7月のマクロフォーカス：関税期限と7月30日の連邦準備制度の利率決定という2つの大きなイベントが、7月を金と銀にとって重要な月としています。
2025Q2までの金の強靭性は、マクロ経済の大きな逆風に支えられています。年初来、株式は横ばいですが、米ドル安とインフレの長期化により、金は28%上昇しました。ゴールド価格がドル建ての場合、通貨価値が下落すると、特に通貨の切り下げからの保護を求める国際的な投資家にとって、その魅力が高まります。
持続的なインフレは、法定通貨の真のリターンを損ない続け、ヘッジとしての金の役割をさらに強化しています。一方、S&P 500は停滞したままで、金と銀の両方に対して低調であり、マクロの不確実性の時代における貴金属の安全な避難状況を強調しています。
今後、米国連邦準備制度に目を向ける予定です。次回の金利決定は6月18日に予定されていますが、市場は金利が4.5%に変化しないことを広く期待しています。7月30日の以下の会議は、利下げの可能性が高まっていると見られています。金利環境が低ければ、通常、非利回り資産を保有する機会コストが下がるため、ドルが下落し、金が上昇するでしょう。
地政学的な貿易の緊張は、依然として金の見通しの大きな原動力です。トランプ大統領の関税政策、特に欧州連合の輸入は、引き続き見出しを支配しています。もともと6月1日に始まると予想され、政権は遅れを許し、EUの50%関税決定を7月9日に延期しました。7月8日には、世界の貿易相手国を対象とするより広範な相互関税（11%～50%）が失効します。
この7月の締め切りは、比較的落ち着きのある時期となりましたが、期待は高まっています。取引が成立せず、関税が再開した場合、金と銀の需要は急激に急騰する可能性があります。
市場はリスクの高まりを始めています。輸出者、輸入者、投資家は、カナダドル（CAD）、中国人民元（CNY）、メキシコペソ（MXN）などの脆弱な通貨よりも金属を好む傾向が強まっています。7月の関税期限が近づくにつれて、中立準備資産としての金の役割は再びテストされる可能性があります。
技術的な観点からは、金と銀の両方が強気の領域にとどまっています。ゴールドの平均コンバージェンスダイバージェンス（MACD）の動きは再び好転しており、短期的な価格モメンタムが再び加速していることを示唆しています。12日間の移動平均は26日間を上回っており、相対筋力指数（RSI）は60未満にとどまっています。これは、買い過ぎの状態に陥る前にさらに上昇する余地があることを示しています。
ゴールドのキーレベルは3,500ドルのままですが、次の上振れの技術的目標は年末までに4,000ドルで、以前の予想と一致しています。
シルバーは現在、35ドルの水準を試しており、2012年以来の最高水準です。35ドルを超えるブレイクアウトが確認された場合、買いが一新され、2011年に最後に見られた50ドルの過去最高値に向かう勢いが加速する可能性があります。テクニカルトレーダーは、これまで銀のセンチメントが金に遅れをとっているものの、変化し始めているため、この水準を注視しています。
中国は依然として物理的な需要の主要な源泉です。厳格な資本管理と継続的な経済的圧力により、中国の投資家はますます資本を維持するために金に目を向けています。人民元が弱まり、成長期待が穏やかになると、金はヘッジと、外貨や株式を保有する国内の代替手段の両方として地位を得ています。
このトレンドは、特に新興市場の中央銀行やハイネット資産を保有する個人がハード資産への配分を増やしていることから、ゴールドの長期的な需要の基盤を強化しています。
銀と金の長年の相関関係が再び浮上しています。金は今年初めに上昇を牽引しましたが、銀は特に主要なレジスタンスレベルである35ドルに近づく中、新たな注目を集めています。特に、銀は2024年10月、2025年3月、2025年6月に再び35ドルを突破しようとしました。 この3つの試みは、2012年以来、35ドルの水準にまで達した唯一の深刻な課題であり、このゾーンは重要な技術的しきい値となっています。35ドルを超えるブレイクアウトが確認された場合、2011年に最後に達成された50ドルのシルバーのATHに強い勢いをもたらす可能性があります。
ゴールドとは異なり、銀は産業需要の恩恵を受けており、安全な避難所や周期的な資産といったハイブリッドなプロファイルを提供します。これにより、銀は、マクロストレスと世界的な回復トレンドの両方にエクスポージャーを求めるポートフォリオにおいて、貴重な分散ツールとなっています。
2025年6月は転換点となり、貴金属のボラティリティが非常に高い7月を先取りします。7月8日と9日に大幅な関税の遅延が発生し、7月30日にFRB金利が引き下げられる可能性があるため、トレーダーはすでに金と銀の大幅な変動を予想しています。
技術的モメンタムは依然として建設的でマクロリスクが高まっているため、金は年末までに4,000ドルに達する見通しです。一方、シルバーは大きなブレイクアウトレベルに近づいており、35ドルを超えた場合、次のヘッドライン取引になる可能性があります。
今後数週間のうちに、金と銀は、保護と機会の両方を提供する世界的な不確実性を乗り越える主要な資産であることが証明される可能性があります。