Bybit（バイビット）× Block Scholes 四半期レポート：無期限先物DEXの台頭 ― 投資機会獲得への方法

主なハイライト：

本レポートでは、Hyperliquidが主導する分散無期限取引所（perp DEX）の爆発的な成長について考察します。2024年後半以降、無期限DEXは取引高と手数料の発生が急増しており、HyperliquidだけでもDEX取引高上位の58%を獲得し、2025年5月以降、日次手数料でUniswapを一貫して凌駕しています。スムーズなオンボーディング、自己管理、トークン上場の迅速化、競争力のある手数料体系が、この成長を牽引しています。

HyperliquidのネイティブトークンであるHYPEは、収益の97%を買い戻すプログラムのおかげで、同業他社を上回っています。ただし、トークンのロックを解除すると、この勢いが薄れる可能性があります。全体として、無期限DEXは暗号資産取引の支配的勢力となり、そのスピード、アクセシビリティ、オンチェーンの透明性で環境を再構築しています。