AIサマリー
もっと見る
わずか30秒で記事の内容を把握し、市場の反応を測ることができます。
主なハイライト：
弊社の毎週の暗号資産デリバティブ分析レポートでは、マクロイベント、現物取引高からの仮想暗号資産および取引シグナルの現状、先物、オプション、無期限契約について掘り下げています。
BTCの10万ドルへのリターンは、デリバティブ市場でセンチメントを回復させるにはほとんど役に立たなかった。無期限先物への未決済建玉は引き続き低調であり、10月の190億ドルの強制決済カスケード以降、トレーダーはポジションへの再参入意欲が限定的です。
しかし、未決済建玉が急激に下落していないことから、最近の現物市場下落は強制決済よりも任意現物売却によって引き起こされたと考えられます。対照的に、BTCとETHのオプションは未決済建玉を保留しており、方向性エクスポージャーのオプションの使用にシフトしていることを示しています。
出典：Bybit、ブロックスホール
10.5万ドルから11.5万ドルのレンジバウンド取引が数週間続いた後、BTCはサポートを下回っ、2025年6月に最後に見られた水準である9.9万ドルの迅速なリテストを行いました。10月10日の60億ドルの強制決済のカスケードとは異なり、今週の下落は現物取引によるものとみられ、無期限未決済建玉はわずか5億ドル下落しました。Bybitのトレーダーは、資金調達率がややプラスにもかかわらず、先物OIがクラッシュ前の水準をはるかに下回るまま、再参入をためらっています。リテールレバレッジの不足とDAT企業の早期売却の兆候が注目を集めています。シーカンスは970 BTCを資金から積み下ろし、ETHZillaは株式買い戻しに4,000万ドル相当のETHを売却しました。
出典：Bybit、ブロックスホール
BTCオプションの未決済建玉は、10月満期直後に回復し、無期限先物ではなくオプションを介してエクスポージャーを取り戻そうとするトレーダーの熱意を示しています。2025年11月4日、オプション取引高が10月21日以来、BTCが6%下落し、リスク資産売却幅が拡大したことを受け、この傾向は強まりました。
この動きにより、ターム構造のフロントエンドに新たな爆発が起こり、短期テナーの暗示ボラティリティが10ポイント近くから50%以上に急上昇しました。トレーダーは、長期的なリスクよりも、短期的な乱気流の価格を高く設定し続けています。ボラティリティの笑顔は、アウトアウト・オブ・ザ・マネー（OTM）のプットに向けてさらに歪んでおり、慎重さと下振れヘッジによって支配される市場を強調しています。
出典：Bybit、ブロックスホール
ZCash（ZEC）は、2016年にローンチされたゼロ知識のプルーフベースのプライバシートークンで、2025年10月初旬に40ドルから95ドルに急騰し、その後価格が4倍になり、現在は400ドル以上で取引されています。FIROやDASHなどのプライバシーを重視したトークンへの関心が高まっています。FIRO（旧Zcoin）は、取引履歴のないトークンのバーン&償還を可能にすることで匿名性を強化します。これは、一般的な難読化方法を超えたアプローチです。アルトコインの下落幅は広がっていますが、FIROは過去3ヶ月間で239%、過去1週間で30%上昇しました。
プライバシートークンの上昇は、現物ETFやDAT企業を介したBTCやETHの制度化の進展と同時に起こり、早期の暗号資産通貨擁護者は分散化と匿名性を維持する代替手段を求めるよう促されています。この傾向は、Googleによるプライバシー関連の暗号資産検索の急増によって強化されています。
#BybitLearn #BybitResearch