AIサマリー
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主なハイライト：
EUR/USDは3月初旬から13.5%上昇し、2021年9月以来の高値を記録しました。
ドイツとEU全域で軍事投資の勢いが高まり、新たな資本流入が発生しています。
NATOが調整した予算は、2029年までにEUの防衛費をGDPの5%に引き上げる可能性がある
米国の関税の不確実性により、世界全体でドル需要が弱まっている
ECB金利（2%）がFRB資金調達率（4.5%）よりも低いにもかかわらず、ユーロは上昇しています。
週次チャートのRSIは、2018年以来、最も高い水準（74）に達しています。
勢いが続く場合、主なレジスタンスレベルは1.19、1.20、1.255です。
ユーロ（EUR）は、欧州の国防支出と世界のドル安のユニークな組み合わせにより、ここ数ヶ月でトップパフォーマンスの主要通貨として浮上しました。米国経済は減速の兆しを見せていますが、欧州は国家安全保障、NATOのコミットメント、財政拡大を中心とした新たな投資サイクルの恩恵を受けています。
EUR/USDは現在、2021年9月以来の最高水準である1.18近くで取引されており、3月初旬以来13.5%の上昇を記録しています。 これは主要な通貨ペアにとって注目すべき動きであり、極端な環境以外ではそのようなスイングは稀であり、レバレッジによってしばしば増幅されます。
欧州の財政モメンタムの中心にあるのはドイツです。2025年3月、ドイツ議会は防衛のための借入の拡大を承認し、ラインメタルなどの軍事関連株式の急激な上昇を引き起こしました。
トランプ米大統領からの圧力を受け、EU加盟国はNATO支出を増やし、2029年までに新たな5%のGDP目標を達成しようとしています。特にドイツは、6月のレポートに基づき、今後4年間で防衛予算を倍増させる予定です。
こうした軍事投資の波が、世界の資本を欧州の株式市場に引き込みつつあります。DAX 40は、S&P 500のわずか5%と比較して、年初来20%上昇しており、ユーロは強気の乖離を追跡しています。
欧州は拡大する一方、関税に対する懸念が高まっていることもあり、米ドルは下落しています。関税は取引高を減少させ、米国の輸入に切り替わり、最終的にドルの世界的な需要を縮小させます。中国やドイツなどの国が米国への輸出額を減らすと、準備金の保有額が少なくなり、長期的なグリーンバック需要が減少します。
2つの大きな期限が迫っています。
7月9日：欧州の輸入に50%の米国関税が課せられる可能性
8月12日：中国商品に対する新たな米国関税の期限
確認がなくても、これらの関税を取り巻く不確実性がドルに下振れ圧力をもたらしています。 もし導入されれば、グローバル資本は米ドルからユーロを含むより安定していると認識される資産へと移行し続ける可能性があります。
特に、利率が低いにもかかわらずユーロが上昇していることは注目に値します。現在、欧州中央銀行（ECB）の金利は2%で、連邦準備金は4.5%と大幅に上昇しています。
通常の状況では、利回りが高いほど資本流入が誘引されるため、この金利差はドルに有利です。米国の金利が予想を下回った場合、特にEUの財政政策が拡大し続ける場合、ユーロ/ドルの上昇がさらに拡大する可能性があります。
前述のとおり、ユーロ/ドルは1.18前後で取引されており、ロシア・ウクライナ戦争前以来の最高水準となっています。技術的な観点から、このペアは複数のレジスタンスゾーンをクリアし、現在はキーレベルに近づいています。
1.19：2021年にテストされたダブルトップの形成
1.20：2021年6月に発表された心理学ラウンドの大きな数字
1.23および1.255：2021年1月～2018年2月の長期高値（それぞれ）
現在の動きの強さと期間を考慮すると、トレーダーはより広範なモメンタムシグナルについて毎週のチャートを監視する必要があります。
週次チャートの相対筋力指数（RSI）は74で、77でピークに達した2018年以来の最高水準です。
移動平均コンバージェンス乖離（MACD）は依然としてプラスの領域にあり、12期EMAは26期EMAを上回っており、まだ反転していないことを示しています。
ただし、トレーダーは疲弊の兆候に注意する必要があります。MACDが負に変わるか、RSIが77に達すると、短期的なプルバックが発生する可能性があります。
モメンタムは引き続き堅調ですが、ペアが買い過ぎの地域に近づくため、注意が必要です。
ユーロは引き続きアウトパフォームしており、EUの防衛政策の構造的変化、ドイツの支出の急増、関税圧力によるドル安に支えられています。強力なテクニカルブレイクアウトが進行中であり、マクロの追い風が相まって、ユーロ/ドルは上昇率を1.20、1.23、さらには1.255にまで拡大する可能性があります。
モメンタムはそのままですが、アップサイドの大半は短期的にすでに価格設定されている可能性があります。トレーダーは1.19～1.20のレジスタンスをモニターし、UStariffsやECB、米国連邦準備制度の金利ガイダンスに関するマクロ動向を注視する必要があります。
ユーロは現在、取締役会で最強の主要通貨であり、ドルが支持を得ない限り、2025年第Q3までそのリーダーシップが続く可能性があります。